導讀

　　21世(shi)紀經濟報道記者(zhe)了(le)(le)解到，5月(yue)15日，郭(guo)臺銘(ming)(ming)就(jiu)在(zai)(zai)深圳參與路(lu)演活動，其中多家機構投資者(zhe)參與并給出估值；而就(jiu)在(zai)(zai)當天(tian)(tian)下午，郭(guo)臺銘(ming)(ming)還與博時基金總經理江(jiang)向陽會(hui)面(mian)商談(tan)；兩天(tian)(tian)后其還在(zai)(zai)天(tian)(tian)津(jin)世(shi)界智能(neng)大(da)會(hui)上演講，并披露(lu)了(le)(le)富(fu)士康在(zai)(zai)互(hu)聯(lian)網(wang)和(he)人工智能(neng)方(fang)面(mian)的布局。

　　作為首只科(ke)技股“獨角(jiao)獸”上(shang)市，已確定發(fa)行(xing)價的富士(shi)(shi)康工業(ye)(ye)互(hu)聯(lian)網股份(fen)有限公司（股票簡稱工業(ye)(ye)富聯(lian)，601138.SH，下稱富士(shi)(shi)康）于5月24日迎來網上(shang)網下同步發(fa)行(xing)。

　　日前，富士康披露其IPO發(fa)行價最終確定(ding)為13.77元/股，低于(yu)市場機(ji)構按照發(fa)行規模預(yu)估的(de)14.04元/股，該價格折(zhe)合發(fa)行市盈(ying)率(lv)17.09倍。

　　這也意味著，發行19.7億股的富士康的發行募資額將確定為271.27億元(yuan)，發行時市值則達2712億元(yuan)。

　　根(gen)據公告，富士康(kang)的頂格申購(gou)上(shang)(shang)限被確定為41.3萬股(gu)；21世紀經濟報道記者(zhe)按照此前申購(gou)上(shang)(shang)限與(yu)中(zhong)簽(qian)(qian)率(lv)(lv)(lv)估算發(fa)現(xian)，其中(zhong)簽(qian)(qian)率(lv)(lv)(lv)有望在(zai)0.5%左右，而投資者(zhe)以(yi)超(chao)過400萬元市值(zhi)參與(yu)頂格申購(gou)保(bao)中(zhong)1-2簽(qian)(qian)或(huo)將(jiang)是大概率(lv)(lv)(lv)事件。

　　若按行業市盈率復盤(pan)，富士康(kang)上(shang)市的(de)補漲(zhang)預期(qi)或能給(gei)到(dao)部分打新(xin)投(tou)資(zi)者相(xiang)對(dui)穩健的(de)收益(yi)預期(qi)，但(dan)也有投(tou)資(zi)人士表示，富士康(kang)發行規模較大，考慮到(dao)部分打新(xin)盤(pan)獲利(li)拋售情況，仍(reng)然(ran)要對(dui)其(qi)上(shang)市后的(de)市場風險有所警惕。

　　定價未及預期

　　相比于此(ci)前市(shi)場預期，詢價后(hou)13.77元/股的富士康發行定價似乎顯得偏低。

　　事實(shi)上，14.04元(yuan)/股才是(shi)多(duo)數(shu)機(ji)構(gou)的預估價(jia)。據公告披露，在剔除(chu)無(wu)效報(bao)(bao)價(jia)后(hou)，全(quan)部(bu)參與初步(bu)詢價(jia)的配售對(dui)象的報(bao)(bao)價(jia)中位數(shu)為(wei)14.04元(yuan)/股。而六(liu)大類(lei)機(ji)構(gou)（公募(mu)基金、證(zheng)券(quan)公司、信托公司、財務公司、保險機(ji)構(gou)及QFII）報(bao)(bao)價(jia)的中位數(shu)也為(wei)14.04元(yuan)/股。

　　不過由于“全部(bu)證券投資基(ji)金管理公(gong)司(si)申報價格加(jia)權(quan)平(ping)均值”為(wei)13.77元/股，而根據安排(pai)，發行價確定為(wei)六大類機構加(jia)權(quan)平(ping)均值及中位(wei)數(shu)(shu)，以及全部(bu)證券投資基(ji)金管理公(gong)司(si)申報價格的(de)加(jia)權(quan)平(ping)均值及中位(wei)數(shu)(shu)四個數(shu)(shu)中的(de)“孰低值”，因此13.77元/股最終成為(wei)富士康的(de)發行價。

　　富士康也表示，上述價格是綜合考慮發行人(ren)基本面、市場(chang)情況、同(tong)行業(ye)上市公司估值水平、募集資金(jin)需求及承銷風險(xian)等因素，協(xie)商確定而來。

　　“中位(wei)數價(jia)格高于平均(jun)值(zhi)，這和參與(yu)(yu)報(bao)價(jia)機(ji)構(gou)投資(zi)者較多且不少機(ji)構(gou)報(bao)價(jia)偏低有關。”5月23日，一位(wei)參與(yu)(yu)申報(bao)的私(si)募機(ji)構(gou)人士表示。

　　據發行公告披露，此輪參與富士康初步詢價的投資者為2312家，配售對象達(da)3284個。

　　面(mian)對數量(liang)如此(ci)(ci)之眾的申報(bao)機構，富士康此(ci)(ci)前也一直在(zai)為詢價路演(yan)做努(nu)力。例(li)如集(ji)團(tuan)董(dong)事長郭臺銘(ming)近期就密(mi)集(ji)亮相奔走宣講。

　　21世紀經濟報道(dao)記者了解(jie)到，5月15日，郭臺(tai)銘就在深圳(zhen)參與(yu)路(lu)演活動，其中多家機(ji)構(gou)投資(zi)者參與(yu)并給出(chu)估值(zhi)；而就在當天(tian)下午(wu)，郭臺(tai)銘還與(yu)博時基(ji)金總經理江(jiang)向陽(yang)會面商談；兩天(tian)后其還在天(tian)津(jin)世界智能(neng)大會上演講，并披露了富士(shi)康(kang)在互聯網(wang)和人工智能(neng)方(fang)面的布局。

　　“郭臺銘(ming)一(yi)直在為上市(shi)的詢價奔走，之前(qian)一(yi)直在各地路(lu)演拜票(piao)。”日前(qian)，一(yi)位接近富士康人(ren)士透露。

　　然而(er)，郭臺(tai)銘(ming)的(de)奔(ben)走未能讓(rang)富(fu)士康的(de)發行價(jia)達到市場預期，而(er)根據該價(jia)格確定(ding)的(de)募(mu)資額則將為(wei)271.27億元，不過這一(yi)募(mu)資規模(mo)仍然創下了(le)2015年國泰君(jun)安上市以來的(de)新紀錄，而(er)富(fu)士康的(de)市值也順(shun)勢(shi)站(zhan)上2712億元，超過了(le)去年借殼上市的(de)三六零(ling)（601360.SH）

　　“當(dang)時市場關注的(de)是富士康能(neng)否(fou)成為科技(ji)股(gu)中的(de)最大市值股(gu)票，僅從(cong)發行(xing)價的(de)估值來看距(ju)(ju)離這(zhe)一目標仍有(you)差距(ju)(ju)。”5月23日(ri)，北京(jing)一家大型券商策略分析(xi)師坦言。

　　僅以2712億(yi)元的(de)估(gu)值(zhi)(zhi)比較，目前(qian)仍(reng)然(ran)有(you)一家(jia)市值(zhi)(zhi)超過(guo)富(fu)士(shi)康(kang)的(de)科技股，那就是總市值(zhi)(zhi)達(da)3758億(yi)元的(de)海(hai)康(kang)威視（002415.SZ）；即便(bian)富(fu)士(shi)康(kang)上市當(dang)天達(da)到44%的(de)最高漲幅，其市值(zhi)(zhi)也仍(reng)然(ran)與海(hai)康(kang)威視相當(dang)。