證(zheng)券時報記(ji)者 鐘恬 梁秋燕

　　10只新股將于11月15日登陸北(bei)京證券(quan)交(jiao)易所(suo)(suo)，意味(wei)著北(bei)交(jiao)所(suo)(suo)開市時(shi)間已經明確。

　　新股可期

　　11月(yue)10日晚(wan)間，恒(heng)合股(gu)(gu)份(fen)、科(ke)達自控、晶賽科(ke)技(ji)、同心傳(chuan)動、中設咨詢(xun)、廣道高新、中寰(huan)股(gu)(gu)份(fen)、志晟信(xin)息、大地電(dian)氣、漢鑫科(ke)技(ji)10只精(jing)選層(ceng)新股(gu)(gu)集體公(gong)告，經北京證(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)易所同意(yi)，公(gong)司(si)股(gu)(gu)票將于(yu)11月(yue)15日在(zai)北京證(zheng)券(quan)交(jiao)(jiao)易所上市(shi)。

　　此外，還有已經實施了(le)公(gong)(gong)開發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)的(de)吉岡(gang)精密尚(shang)未公(gong)(gong)告掛牌時間。從公(gong)(gong)開發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)規(gui)模來看，這(zhe)11家公(gong)(gong)司(si)的(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)規(gui)模多(duo)數(shu)不大，有2家公(gong)(gong)司(si)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)了(le)800多(duo)萬(wan)股，多(duo)數(shu)公(gong)(gong)司(si)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)規(gui)模處(chu)于1000萬(wan)股到2500萬(wan)股之間，中(zhong)設咨詢(xun)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)了(le)3338萬(wan)股。發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)市盈率方面，這(zhe)其(qi)中(zhong)多(duo)只(zhi)新股發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)市盈率不高于20倍，最高的(de)為科達自控的(de)45.34倍。

　　資(zi)深新(xin)三(san)板評論人、北京南山投資(zi)創始人周運南認為，已完(wan)成公開(kai)發行的精選層新(xin)股集體官宣(xuan)將(jiang)于11月(yue)15日在(zai)北交所上市(shi)交易(yi)，這既符(fu)合(he)提前三(san)個(ge)交易(yi)日（T-3)的信披流程，也從側面明確了(le)北交所將(jiang)如期(qi)開(kai)市(shi)，穩定了(le)市(shi)場預(yu)期(qi)。

　　北交(jiao)所(suo)(suo)(suo)設(she)立(li)(li)官宣后(hou)已有5家新股先后(hou)于(yu)近期在精選層上(shang)市(shi)(shi)交(jiao)易，其(qi)整(zheng)體市(shi)(shi)場(chang)(chang)表(biao)現優異，主要受益于(yu)北交(jiao)所(suo)(suo)(suo)設(she)立(li)(li)的官宣，特(te)(te)別(bie)是北交(jiao)所(suo)(suo)(suo)開市(shi)(shi)倒計時，市(shi)(shi)場(chang)(chang)對精選層特(te)(te)別(bie)是北交(jiao)所(suo)(suo)(suo)的前景充滿信心，同時上(shang)述(shu)新股發行市(shi)(shi)盈(ying)率相(xiang)對合理，所(suo)(suo)(suo)以投資者整(zheng)體買(mai)進欲望強(qiang)烈(lie)。這5只新股的活躍表(biao)現也必然(ran)會(hui)傳遞到15日在北交(jiao)所(suo)(suo)(suo)首(shou)批上(shang)市(shi)(shi)的10只新股上(shang)，其(qi)整(zheng)體市(shi)(shi)場(chang)(chang)漲幅應該不(bu)會(hui)遜于(yu)當前這5只次新股的累計漲幅。

　　北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)正式開市(shi)后，市(shi)場(chang)(chang)對新(xin)開戶的(de)北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)增(zeng)量投資(zi)(zi)者所(suo)可(ke)能帶來的(de)增(zeng)量資(zi)(zi)金充滿期望(wang)，特(te)別是對存量公募(mu)基(ji)金以及即(ji)將公開發行的(de)專精特(te)新(xin)基(ji)金尤其是北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)主(zhu)題基(ji)金的(de)入場(chang)(chang)充滿渴望(wang)，希望(wang)北(bei)(bei)交(jiao)所(suo)能迅(xun)速成為擁有一個合(he)理定價、融(rong)資(zi)(zi)、交(jiao)易(yi)功能的(de)活躍(yue)市(shi)場(chang)(chang)。

　　銀泰證券股(gu)(gu)轉系統業(ye)務(wu)部總經理張可(ke)(ke)亮(liang)認(ren)為(wei)(wei)，上(shang)述10只新股(gu)(gu)上(shang)市(shi)(shi)(shi)后的估(gu)值會(hui)與目(mu)前精(jing)選層(ceng)(ceng)已(yi)經上(shang)市(shi)(shi)(shi)的這些企(qi)業(ye)估(gu)值做一(yi)個比較(jiao)，發行(xing)(xing)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率(lv)如(ru)果低于目(mu)前精(jing)選層(ceng)(ceng)股(gu)(gu)票估(gu)值的話(hua)，有可(ke)(ke)能漲幅(fu)會(hui)相(xiang)(xiang)對比較(jiao)大，因為(wei)(wei)上(shang)市(shi)(shi)(shi)首(shou)日不(bu)限(xian)漲跌幅(fu)，“但是我認(ren)為(wei)(wei)也不(bu)會(hui)過高，不(bu)會(hui)出現像(xiang)科創板(ban)、創業(ye)板(ban)那樣(yang)上(shang)漲百分(fen)之幾百。我覺得有可(ke)(ke)能會(hui)出現100%以(yi)上(shang)的漲幅(fu)，如(ru)果發行(xing)(xing)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率(lv)相(xiang)(xiang)對較(jiao)低的話(hua)。因為(wei)(wei)現在(zai)精(jing)選層(ceng)(ceng)的發行(xing)(xing)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率(lv)可(ke)(ke)能已(yi)經到了三四十倍，如(ru)果它們的發行(xing)(xing)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率(lv)還(huan)在(zai)20倍以(yi)下的話(hua)，那至少有50%甚至100%左右的漲幅(fu)。”

　　從北交所官宣設立(li)以來(lai)(lai)掛(gua)牌(pai)精(jing)(jing)選(xuan)層的(de)新股(gu)來(lai)(lai)看，北交所開市預(yu)期下(xia)精(jing)(jing)選(xuan)層新股(gu)近日表現(xian)耀眼(yan)，廣(guang)脈科技、禾昌聚合2只個股(gu)掛(gua)牌(pai)精(jing)(jing)選(xuan)層首(shou)(shou)日分別大漲(zhang)逾(yu)80%，海希通訊首(shou)(shou)日上漲(zhang)近54%；而掛(gua)牌(pai)首(shou)(shou)日漲(zhang)幅較小的(de)廣(guang)咨國(guo)際，近日連續(xu)攀高，該(gai)股(gu)11月以來(lai)(lai)累計漲(zhang)幅也(ye)超(chao)過了70%。

　　精選層提前大漲

　　10月30日晚間，證監(jian)(jian)會發布(bu)北交所(suo)系列規則制度明確11月15日起(qi)實施(shi)以來，監(jian)(jian)管層表態將推進(jin)北交所(suo)平穩開(kai)市。

　　北(bei)交所開市在即，近(jin)期精(jing)選層(ceng)市場持續活(huo)躍，多只個(ge)股(gu)出(chu)(chu)現(xian)大漲。同輝信息(xi)近(jin)日股(gu)價(jia)連續攀高(gao)，創(chuang)出(chu)(chu)掛牌(pai)精(jing)選層(ceng)以(yi)(yi)來(lai)股(gu)價(jia)新高(gao)，11月10日該股(gu)收報8.96元，再度刷新掛牌(pai)精(jing)選層(ceng)以(yi)(yi)來(lai)收盤價(jia)紀錄，11月以(yi)(yi)來(lai)累計(ji)漲幅為74%。

　　周運(yun)南認為(wei)(wei)(wei)，北(bei)(bei)交所(suo)作為(wei)(wei)(wei)一個新興(xing)的證券市場，在很多方面與(yu)當前的滬深兩市有(you)差(cha)異化安(an)排(pai)，為(wei)(wei)(wei)了保證北(bei)(bei)交所(suo)的順利開市、平穩運(yun)行，特別是保護好(hao)廣(guang)大中小投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)的正(zheng)常權益，應該加大北(bei)(bei)交所(suo)相關知識的宣傳，加強投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)的教(jiao)育工作，特別是各(ge)券商(shang)營(ying)業部、投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)教(jiao)育服務基地應該多開展線上線下宣講(jiang)培訓，引導投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)積極(ji)關注北(bei)(bei)交所(suo)投(tou)(tou)(tou)資機會，同時又(you)要樹(shu)立(li)理性(xing)投(tou)(tou)(tou)資、價值投(tou)(tou)(tou)資意(yi)識。為(wei)(wei)(wei)深化新三板改(gai)革、設立(li)北(bei)(bei)京證券交易所(suo)營(ying)造良好(hao)環(huan)境，促進(jin)多層次資本市場持續健康發展。

　　對于北交所開市后(hou)(hou)精選(xuan)層股票(piao)的表(biao)現(xian)，張可亮對證券(quan)時報記(ji)者表(biao)示，希(xi)望(wang)老股不(bu)限售這個機制能夠抑制一下(xia)(xia)，對沖(chong)一下(xia)(xia)首日開盤的漲幅，然后(hou)(hou)有可能就是(shi)估值一次修正到位。“還是(shi)希(xi)望(wang)能夠理(li)性一些，不(bu)要爆炒。”

　　安信證券新三板(ban)首席分析師(shi)諸海(hai)濱認(ren)為(wei)，北交所(suo)估值消化(hua)所(suo)需時間或較創業板(ban)/科(ke)創板(ban)會(hui)縮(suo)短。他指(zhi)出，北交所(suo)公司上市前已有交易價(jia)(jia)格，成為(wei)發行定(ding)價(jia)(jia)的參(can)考錨。

　　諸海濱稱，北交(jiao)(jiao)所公(gong)司上(shang)(shang)市(shi)(shi)條件(jian)中(zhong)要求其必須得是在新三板(ban)掛牌(pai)(pai)(pai)滿12個月的創(chuang)新層公(gong)司，由于其在上(shang)(shang)市(shi)(shi)之前(qian)已經(jing)在新三板(ban)基礎層或創(chuang)新層有過交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)，相(xiang)對市(shi)(shi)場(chang)(chang)化的前(qian)期價(jia)格(ge)會作為(wei)(wei)其公(gong)開發行的定(ding)價(jia)參考錨，且公(gong)司上(shang)(shang)市(shi)(shi)的預期會在其創(chuang)新層停牌(pai)(pai)(pai)前(qian)部分(fen)兌現(xian)，可(ke)在一(yi)定(ding)程(cheng)度上(shang)(shang)降低上(shang)(shang)市(shi)(shi)后(hou)股價(jia)的波動，從而縮短后(hou)續估值消化的時間。其次，新三板(ban)掛牌(pai)(pai)(pai)期間多有募資行為(wei)(wei)，北交(jiao)(jiao)所上(shang)(shang)市(shi)(shi)后(hou)業績增(zeng)長(chang)節奏較其他板(ban)塊上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司更快(kuai)。此外，北交(jiao)(jiao)所較短的限售鎖定(ding)期和較大自由流(liu)通(tong)盤，讓市(shi)(shi)場(chang)(chang)雙(shuang)方比較理性，不易(yi)(yi)出現(xian)估值過高情形。