萬通(tong)液壓日(ri)前公告(gao)，將(jiang)于11月9日(ri)在精選(xuan)層掛牌。和(he)萬通(tong)液壓同期核準的(de)其他3家擬精選(xuan)層公司也將(jiang)陸續完成(cheng)發行(xing)工作(zuo)。此輪發行(xing)充(chong)分吸(xi)取了(le)首(shou)批精選(xuan)層企(qi)業發行(xing)的(de)經驗，除了(le)在發行(xing)前設(she)立(li)了(le)綠鞋機制(zhi)及作(zuo)出(chu)相關承諾以(yi)穩(wen)定股(gu)價外，在發行(xing)方面也是(shi)看點頗多。

　　目(mu)前(qian)處于(yu)發行期(qi)的擬(ni)精(jing)選層第(di)二(er)批(pi)企(qi)業(ye)(ye)中打頭陣的企(qi)業(ye)(ye)萬通液壓，于(yu)10月30日率先公布了網(wang)上(shang)發行結(jie)果，中簽率相比首批(pi)企(qi)業(ye)(ye)提高了不少。常輔股份緊隨其(qi)后于(yu)本(ben)周(zhou)二(er)開啟申(shen)購(gou)，德(de)眾股份、諾思蘭德(de)則在本(ben)周(zhou)詢價、下周(zhou)開啟申(shen)購(gou)，其(qi)中諾思蘭德(de)作(zuo)為首家(jia)虧損(sun)的創新(xin)生(sheng)物藥企(qi)業(ye)(ye)備受市場關注。

　　中簽率明顯提高

　　萬通液(ye)壓于10月27日啟(qi)動公開發(fa)行(xing)，其采取(qu)直接定價方式發(fa)行(xing)，發(fa)行(xing)價格8.00元(yuan)/股(gu)，網上發(fa)行(xing)1330萬股(gu)(含超額配(pei)售210萬股(gu))。根據(ju)公告，公司此次網上發(fa)行(xing)有效(xiao)申購(gou)(gou)(gou)數量(liang)10.67億(yi)股(gu)，有效(xiao)申購(gou)(gou)(gou)戶數7.74萬戶，有效(xiao)申購(gou)(gou)(gou)倍(bei)數為(wei)80.20倍(bei)，申購(gou)(gou)(gou)凍結資金85.33億(yi)元(yuan)，最終獲(huo)配(pei)戶數為(wei)3.08萬戶，獲(huo)配(pei)金額為(wei)1.06億(yi)元(yuan)，網上獲(huo)配(pei)比例(li)為(wei)1.25%。

　　從(cong)申(shen)(shen)購情況(kuang)看(kan)，第二批精選層企(qi)(qi)業(ye)打新的中(zhong)簽(qian)率(lv)(lv)明顯提高(gao)(gao)。萬通液(ye)壓的有效申(shen)(shen)購倍(bei)數為80.20倍(bei)，低于首批企(qi)(qi)業(ye)的平(ping)均數388.74倍(bei)。首批企(qi)(qi)業(ye)的打新中(zhong)簽(qian)率(lv)(lv)并不高(gao)(gao)，例如永(yong)順生物的網上(shang)發行中(zhong)簽(qian)率(lv)(lv)僅(jin)0.0432%，平(ping)均中(zhong)簽(qian)率(lv)(lv)在0.6%左右(you)，相較(jiao)之下萬通液(ye)壓的網上(shang)發行中(zhong)簽(qian)率(lv)(lv)翻(fan)了1倍(bei)。開源證券(quan)分析人士對記者(zhe)表示(shi)，首批精選層企(qi)(qi)業(ye)中(zhong)部分股票(piao)破發使得第二批打新參(can)與(yu)的資(zi)金變少，但此(ci)次發行價及(ji)發行方案都較(jiao)第一批有所(suo)調整，隨著市場信心回(hui)升，目前的中(zhong)簽(qian)率(lv)(lv)還較(jiao)適中(zhong)。

　　虧損企業發行體現包容性

　　在本周和下周陸續開啟申購(gou)的3家(jia)企(qi)業中(zhong)，諾思(si)蘭(lan)德是首家(jia)虧損的創新型(xing)生物(wu)(wu)(wu)醫(yi)藥(yao)(yao)企(qi)業，主要開發基因治療(liao)藥(yao)(yao)物(wu)(wu)(wu)、重組蛋白質藥(yao)(yao)物(wu)(wu)(wu)與眼(yan)科藥(yao)(yao)物(wu)(wu)(wu)，目前已開發9個(ge)(ge)生物(wu)(wu)(wu)創新藥(yao)(yao)物(wu)(wu)(wu)，11個(ge)(ge)適(shi)應癥，并有3個(ge)(ge)藥(yao)(yao)物(wu)(wu)(wu)進入(ru)臨床研究。

　　公告顯示，諾思蘭德將于11月10日(ri)進行(xing)申購(gou)，發(fa)(fa)行(xing)底價為6.02元/股。本次發(fa)(fa)行(xing)采用戰略(lve)配售、網下發(fa)(fa)行(xing)和(he)網上發(fa)(fa)行(xing)相結合(he)的方(fang)式(shi)，公司定(ding)于11月4日(ri)和(he)5日(ri)開通(tong)網上詢(xun)價，最終確定(ding)發(fa)(fa)行(xing)價格。

　　由于研(yan)發型醫(yi)藥企業的特殊性，諾思蘭德已(yi)經(jing)連年(nian)虧(kui)損(sun)，但仍然獲得(de)了(le)不少投(tou)資者(zhe)的青睞。公(gong)司自2009年(nian)掛牌新(xin)三板以來(lai)，先后完成3輪定(ding)增，引入啟(qi)迪(di)創(chuang)投(tou)、天士力(li)集團等(deng)投(tou)資機構。而(er)在此次詢價正式啟(qi)動前(qian)，公(gong)司就已(yi)經(jing)獲得(de)了(le)9家戰投(tou)的提前(qian)鎖定(ding)，計劃認購金(jin)額(e)達6130萬元，包括富國基(ji)金(jin)、國泰君安等(deng)知(zhi)名(ming)機構。

　　分析人士(shi)對(dui)此表示，精選層(ceng)、科(ke)創板的推(tui)出，給了企業(ye)更(geng)多的資本道路選擇，這次諾(nuo)思蘭(lan)德申報精選層(ceng)掛牌，更(geng)是體現了該板塊的包容度提升(sheng)。

　　此外，常輔(fu)股份在本(ben)周(zhou)二(er)開啟網(wang)(wang)上(shang)、網(wang)(wang)下申購。根(gen)據(ju)公司(si)公告(gao)，常輔(fu)股份的詢價(jia)已(yi)經于10月(yue)29日(ri)完成(cheng)，發行人(ren)和保薦機(ji)構(主承銷商)根(gen)據(ju)詢價(jia)結果，綜合考慮各種(zhong)因(yin)素并協(xie)商確定本(ben)次(ci)發行價(jia)格(ge)為10.18元/股。德眾股份于11月(yue)2日(ri)開始詢價(jia)，確定本(ben)次(ci)發行價(jia)格(ge)為3.60元/股，將于11月(yue)9日(ri)開啟網(wang)(wang)上(shang)、網(wang)(wang)下申購。

　　對比(bi)首批(pi)32家精(jing)選層(ceng)(ceng)企(qi)業(ye)(ye)，第(di)二批(pi)企(qi)業(ye)(ye)的發行(xing)市(shi)盈率(lv)要低于首批(pi)企(qi)業(ye)(ye)。根據計算(suan)，首批(pi)精(jing)選層(ceng)(ceng)企(qi)業(ye)(ye)平均發行(xing)市(shi)盈率(lv)為31倍(bei)，中位數為26倍(bei)。此(ci)外，首批(pi)企(qi)業(ye)(ye)的發行(xing)價市(shi)盈率(lv)差(cha)距(ju)非常大，最高可達90.43倍(bei)，最低為14.95倍(bei)。

　　萬(wan)通液壓的發(fa)行(xing)價(jia)格8元/股(gu)，未行(xing)使超(chao)額配售選(xuan)擇(ze)權時，對(dui)應的2019年扣除非經常性損益前(qian)后(hou)孰低凈利潤攤薄后(hou)市(shi)盈(ying)率為18.19倍，常輔股(gu)份、德眾股(gu)份各自發(fa)行(xing)價(jia)對(dui)應的市(shi)盈(ying)率分(fen)別為15.85倍、13.55倍。