恒泰科技沖刺精選層日前(qian)被首輪(lun)問詢，涉及公司發展前(qian)景、市(shi)場地(di)位、毛利率大幅(fu)下滑(hua)、募投項目的必要性與(yu)可行性等(deng)方面問題。公司此次擬募集資金投資恒泰科技總(zong)部(bu)及智能(neng)可穿戴設(she)備聚合物(wu)電池研發生(sheng)產等(deng)項目，并(bing)補充流動(dong)資金。

　　重視研發工作

　　招股書顯示，恒泰(tai)科技是一家專業從事可充電(dian)消(xiao)費類(lei)(lei)微小鋰離子電(dian)池研發、設(she)計(ji)、生產(chan)和銷(xiao)售的國(guo)家高新(xin)技術企業。公司(si)目(mu)前主(zhu)要生產(chan)容量10mAh-2000mAh的消(xiao)費類(lei)(lei)微小鋰離子電(dian)池，產(chan)品(pin)廣泛應用于智能(neng)(neng)穿戴產(chan)品(pin)（智能(neng)(neng)手(shou)表、智能(neng)(neng)手(shou)環(huan)等(deng)）、藍(lan)牙耳機（TWS藍(lan)牙耳機、頭戴式藍(lan)牙耳機等(deng)）等(deng)領(ling)域。

　　據恒泰科技(ji)介紹，公(gong)司(si)一直關注消費類微(wei)小鋰離(li)子(zi)(zi)電(dian)池的市場動態，經過(guo)多(duo)年的探索(suo)和研究開發，已經掌(zhang)握消費類微(wei)小鋰離(li)子(zi)(zi)電(dian)池的核(he)心生產(chan)工藝，目(mu)前(qian)已通過(guo)ISO9001:2015質(zhi)量管(guan)理體(ti)系(xi)、IATF16949:2016汽車(che)質(zhi)量管(guan)理體(ti)系(xi)等認證體(ti)系(xi)。公(gong)司(si)終端產(chan)品遠(yuan)銷海內外(wai)市場，并(bing)通過(guo)中國(guo)GB、歐盟CE、美國(guo)UL、韓國(guo)KC、日本PSE等國(guo)家和地區的產(chan)品安全認證。

　　恒泰(tai)科技(ji)(ji)表示，公司(si)始終重視研發(fa)工(gong)作，擁(yong)有(you)專(zhuan)業結構合(he)理、經驗豐(feng)富(fu)的研發(fa)團隊，目(mu)前已取得75項有(you)效(xiao)授(shou)權專(zhuan)利，其中5項發(fa)明專(zhuan)利，連續多年獲得國(guo)家高新技(ji)(ji)術(shu)企(qi)(qi)業認證，并(bing)被評為廣東省高成長(chang)企(qi)(qi)業、廣東省工(gong)程技(ji)(ji)術(shu)研究中心、惠州市企(qi)(qi)業技(ji)(ji)術(shu)中心等。

　　業(ye)內人(ren)士表示，隨著傳感器技(ji)(ji)術(shu)、電子芯(xin)片技(ji)(ji)術(shu)及(ji)通(tong)訊技(ji)(ji)術(shu)的(de)飛速(su)發(fa)展，以及(ji)觸摸操作功能和(he)移(yi)動互聯網技(ji)(ji)術(shu)的(de)廣泛應(ying)用，智(zhi)能手表、智(zhi)能手環、智(zhi)能眼鏡等可穿戴設備(bei)(bei)快速(su)興起和(he)普(pu)及(ji)，鋰離子電池作為該類產品的(de)必備(bei)(bei)組件，其市場需(xu)求(qiu)隨之(zhi)旺(wang)盛(sheng)。

　　前瞻產業研(yan)究院預計，2021年(nian)(nian)和2022年(nian)(nian)中國可穿戴設備(bei)市(shi)場規模將(jiang)分(fen)別達1.01萬億元和1.14萬億元，增長率(lv)分(fen)別為14.32%、12.52%。

　　受益行業發展(zhan)的(de)高(gao)景氣度，2018年至(zhi)2020年（報告期），恒泰科技分(fen)別實現營業收入1.56億(yi)元(yuan)、2.36億(yi)元(yuan)、2.55億(yi)元(yuan)；歸母凈利(li)潤分(fen)別為925.79萬(wan)元(yuan)、3140.26萬(wan)元(yuan)、2711.46萬(wan)元(yuan)。

　　小(xiao)米生態鏈(lian)核心供應(ying)商

　　招股書顯示，恒泰科技是(shi)小(xiao)米(mi)(mi)生(sheng)態鏈核心供應商之一，產(chan)品(pin)覆蓋小(xiao)米(mi)(mi)生(sheng)態鏈中(zhong)智能(neng)手(shou)環、智能(neng)手(shou)表(biao)、TWS藍牙耳機、智能(neng)家居(ju)等產(chan)品(pin)領(ling)域。公司(si)產(chan)品(pin)廣泛應用于知名品(pin)牌的終端產(chan)品(pin)，包括(kuo)小(xiao)米(mi)(mi)、華米(mi)(mi)（Amazfit、Zepp）、金士頓、1MORE、QCY等知名品(pin)牌。

　　恒泰科技指出(chu)，隨(sui)著近年來可穿戴(dai)設(she)備(bei)的硬件性(xing)能(neng)發展及智(zhi)能(neng)手(shou)機用戶對運動和(he)健(jian)康監測(ce)等需求的增(zeng)加，可穿戴(dai)設(she)備(bei)需求迅速增(zeng)長。蘋果和(he)三星(xing)在(zai)智(zhi)能(neng)穿戴(dai)市場(chang)布(bu)局(ju)較早，國(guo)內消費電子(zi)巨頭如華為、小(xiao)米、OPPO、小(xiao)天才、華米等廠商紛(fen)紛(fen)布(bu)局(ju)智(zhi)能(neng)穿戴(dai)產業(ye)，市場(chang)呈現百花齊放的快速增(zeng)長態勢(shi)。

　　根據IDC發(fa)布的(de)最新數據，2020年第(di)四(si)季度全球可(ke)穿(chuan)戴設(she)備出貨量(liang)為(wei)1.535億部，同(tong)比增長27.2%。其中(zhong)，小米以(yi)1350萬部的(de)出貨量(liang)排名第(di)二，市場(chang)份額為(wei)8.8%。

　　值得關注的是，恒(heng)泰(tai)(tai)科技(ji)此次(ci)擬募(mu)投的恒(heng)泰(tai)(tai)科技(ji)總(zong)部及智能(neng)可穿戴設備聚合物電池研發生產(chan)(chan)項目(mu)，旨在增強(qiang)自身生產(chan)(chan)硬實(shi)力，同時促(cu)進和延伸上下游(you)產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)。

　　公(gong)(gong)司(si)表示，智能(neng)可穿戴設備(bei)(bei)作為近幾年來的新興電(dian)子消費品市(shi)場，市(shi)場規模增(zeng)長較快。隨著下游(you)客戶(hu)需求規模的不(bu)斷擴大(da)，公(gong)(gong)司(si)生(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)規模及產(chan)品線(xian)自(zi)動(dong)化(hua)水平已無法滿(man)足迅速(su)增(zeng)長的訂單量，缺少(shao)自(zi)動(dong)化(hua)生(sheng)(sheng)產(chan)管理系統嵌入(ru)的生(sheng)(sheng)產(chan)線(xian)及設備(bei)(bei)使得公(gong)(gong)司(si)產(chan)品交付(fu)速(su)度難以(yi)進(jin)(jin)一步提高。因此，公(gong)(gong)司(si)急需通過(guo)實(shi)施該項目(mu)建設，引(yin)入(ru)自(zi)動(dong)化(hua)生(sheng)(sheng)產(chan)設備(bei)(bei)，以(yi)高端軟硬件(jian)集(ji)成設備(bei)(bei)為支撐，進(jin)(jin)一步提高公(gong)(gong)司(si)生(sheng)(sheng)產(chan)管理實(shi)力，對提升公(gong)(gong)司(si)市(shi)場綜(zong)合競爭(zheng)力有重要支撐作用(yong)。

　　毛利率大幅下滑受關注

　　在首輪問詢(xun)中(zhong)，恒泰科技的(de)毛利率大幅下(xia)滑受到全國股(gu)轉公司的(de)關注。

　　招股(gu)書顯示(shi)，報告期內，發行人毛(mao)(mao)利(li)率(lv)分別為27.96%、33.09%和28.43%；2020年各類產品毛(mao)(mao)利(li)率(lv)均出現(xian)下(xia)滑，其中圓柱形電池(chi)(chi)和異形電池(chi)(chi)毛(mao)(mao)利(li)率(lv)大幅下(xia)滑。

　　對此，監(jian)管機構(gou)要(yao)求(qiu)恒泰科技結(jie)合(he)(he)(he)(he)與(yu)(yu)同行(xing)業(ye)可比(bi)公(gong)司在產(chan)品及(ji)服務內容(rong)、業(ye)務模式、業(ye)務開發能力、客戶類型及(ji)定價(jia)機制等(deng)(deng)方面的主(zhu)(zhu)要(yao)差異，以及(ji)市(shi)場(chang)、技術、渠(qu)道等(deng)(deng)方面的競爭優勢(shi)與(yu)(yu)核心競爭力，說明(ming)(ming)公(gong)司2020年各(ge)類產(chan)品毛利率(lv)下降的原(yuan)因(yin)及(ji)合(he)(he)(he)(he)理(li)性，與(yu)(yu)同行(xing)業(ye)可比(bi)公(gong)司的差異情(qing)況。結(jie)合(he)(he)(he)(he)市(shi)場(chang)、客戶、型號、產(chan)品結(jie)構(gou)、性能指標等(deng)(deng)因(yin)素，說明(ming)(ming)主(zhu)(zhu)要(yao)產(chan)品價(jia)格(ge)變(bian)動的原(yuan)因(yin)及(ji)合(he)(he)(he)(he)理(li)性，各(ge)類電池銷售(shou)與(yu)(yu)同期(qi)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)差異情(qing)況。

　　公(gong)(gong)司(si)是否對(dui)供應商存在重大依賴也受到監管機(ji)構問(wen)詢。招股(gu)書顯示，恒(heng)泰(tai)科技(ji)鋰(li)(li)離子電池的(de)(de)原(yuan)料采(cai)購(gou)(gou)主要為(wei)鈷酸(suan)鋰(li)(li)、保護板(ban)、IC（集(ji)成電路）、石墨(mo)、電解(jie)液等。2018年(nian)至2020年(nian)，直接材(cai)料在主營業務(wu)成本構成占比分(fen)(fen)別為(wei)49.05%、43.94%、44.55%。報(bao)告(gao)期內，公(gong)(gong)司(si)向(xiang)湖南杉(shan)杉(shan)系采(cai)購(gou)(gou)鈷酸(suan)鋰(li)(li)的(de)(de)占比分(fen)(fen)別為(wei) 91.21%、99.80%、90.40%，向(xiang)訊萬達采(cai)購(gou)(gou)IC集(ji)成電路的(de)(de)占比分(fen)(fen)別為(wei)100.00%、99.82%、91.42%，主要原(yuan)材(cai)料鈷酸(suan)鋰(li)(li)和IC集(ji)成電路的(de)(de)采(cai)購(gou)(gou)供應商集(ji)中(zhong)，報(bao)告(gao)期內鈷酸(suan)鋰(li)(li)的(de)(de)市場價格變化(hua)較(jiao)大。

　　對(dui)(dui)此，監管機(ji)構要求公司(si)說明，鈷(gu)酸鋰、保護板、IC（集成電路）、電解(jie)液、石墨等原材料供應商(shang)的(de)具(ju)體情況(kuang)及采(cai)購情況(kuang)，上述材料對(dui)(dui)產品生(sheng)產的(de)作用(yong)，是否(fou)(fou)存(cun)在單項原材料對(dui)(dui)供應商(shang)的(de)依賴，是否(fou)(fou)可(ke)能(neng)對(dui)(dui)公司(si)持(chi)續經營能(neng)力構成重大不利影響(xiang)。