3月(yue)7日(ri)北交(jiao)所(suo)個股(gu)整體走弱，2月(yue)23日(ri)以(yi)來上市的威貿(mao)電子等3只“次新股(gu)”也隨大勢(shi)走弱，其中(zhong)泓禧科技等2股(gu)出現破發。

　　3月7日是新股克萊特(te)實施網上申購，有投資者認為，近期打(da)新熱情可能(neng)會(hui)受二(er)級市(shi)場表現影響，有投資者則建議(yi)北交所打(da)新采(cai)用市(shi)值配售方式(shi)。

　　2只“次新股”破(po)發

　　3月(yue)7日，北交所個股普(pu)遍飄綠，多(duo)只個股延續近期弱(ruo)勢(shi)(shi)走勢(shi)(shi)，長虹(hong)能源今日跌(die)逾(yu)10%，3月(yue)以來累計(ji)跌(die)幅超15%；連城數控今日跌(die)逾(yu)6%，股價(jia)創(chuang)2021年6月(yue)以來新低(di)。

　　今(jin)年2月23日以來(lai)在(zai)北交所上市的威貿(mao)電子(zi)、泓(hong)禧科技、凱(kai)德石英3只(zhi)“次新(xin)股”也(ye)隨大盤(pan)走弱，威貿(mao)電子(zi)今(jin)日收報10.2元(yuan)，較其發行價格9元(yuan)漲幅縮小至(zhi)13%。

　　公開資(zi)料顯示，今日拋售威貿電子的主(zhu)力(li)是(shi)國盛證券有限責任(ren)公司寧波桑田路營(ying)(ying)業部(bu)的游(you)資(zi)，該營(ying)(ying)業部(bu)合計賣(mai)出480萬元，而買入(ru)最多的是(shi)東吳證券股份有限公司昆山前進(jin)中路二營(ying)(ying)業部(bu)，合計買入(ru)329萬元。

　　其中(zhong)泓禧(xi)科技、凱(kai)德石(shi)(shi)英2股收(shou)盤(pan)分(fen)(fen)別跌破發行價，均為上市以(yi)來收(shou)盤(pan)價首次破發，泓禧(xi)科技、凱(kai)德石(shi)(shi)英分(fen)(fen)別收(shou)報(bao)11.8元(yuan)、19.58元(yuan)，它(ta)們的發行價分(fen)(fen)別是(shi)12元(yuan)、20元(yuan)。

　　經(jing)濟學(xue)者、允泰資本創(chuang)始合伙(huo)人付(fu)立春認為，二級市(shi)場(chang)(chang)股票(piao)下(xia)跌，特(te)別是對(dui)新股發行(xing)造成(cheng)一(yi)定的(de)挑戰，對(dui)于背后(hou)的(de)原因，目前(qian)的(de)背景可能(neng)是更重要(yao)的(de)。第一(yi)是因為整個市(shi)場(chang)(chang)現在(zai)處在(zai)一(yi)個相對(dui)比較脆弱和敏感的(de)特(te)殊(shu)階段(duan)，無論(lun)是北交所、A股還是國際的(de)資本市(shi)場(chang)(chang)都是這個狀況，那(nei)么(me)，對(dui)新股發行(xing)及(ji)股價等都造成(cheng)了比較大的(de)影響。

　　“第(di)二，針對北交(jiao)所自身而言(yan)，之前(qian)的政策紅利釋放是(shi)(shi)相對比較集中的、比較充分(fen)的一(yi)種(zhong)狀(zhuang)(zhuang)態。如(ru)果市場進入到一(yi)個更加冷(leng)靜、更加理智(zhi)(zhi)，甚(shen)至有些(xie)過于冷(leng)靜和理智(zhi)(zhi)的狀(zhuang)(zhuang)態，那么(me)對所有新股而言(yan)，其實(shi)是(shi)(shi)構成(cheng)了一(yi)個新的挑戰。”

　　付立春認為，第三就是北交所的(de)新股(gu)，一些(xie)(xie)股(gu)票(piao)從它的(de)吸(xi)引力，自(zi)身的(de)規模、自(zi)身的(de)品(pin)質，自(zi)身的(de)科創含量等，應該說對于投資者而(er)言，確(que)實是沒(mei)有更(geng)多(duo)的(de)驚喜。在上面所說的(de)這(zhe)些(xie)(xie)大背景下，如果它沒(mei)有相(xiang)(xiang)對更(geng)多(duo)超(chao)預期的(de)吸(xi)引力的(de)話(hua)，這(zhe)個(ge)新股(gu)發行的(de)壓力還(huan)是相(xiang)(xiang)對更(geng)大一些(xie)(xie)。

　　從近期實(shi)施公開發行的(de)北交(jiao)所新股來看，每個(ge)股票大約有超30萬戶投資者參(can)與打新，較北交(jiao)所開市后的(de)威博液(ye)壓、滬(hu)江材料參(can)與度有所下(xia)降。

　　打新采(cai)用市值配售(shou)方式(shi)？

　　今(jin)年2月以來，北交所新股發行接連不斷，今(jin)日克萊(lai)特實施網上(shang)申購(gou)，有(you)投資(zi)者(zhe)認為，近(jin)日上(shang)市的(de)新股出現破發，會影響投資(zi)者(zhe)的(de)打(da)新熱(re)情，打(da)新資(zi)金可能不如此前的(de)新股。

　　有投資(zi)者則建議，北交所打(da)新(xin)可以(yi)(yi)向A股看齊，采用(yong)(yong)市值(zhi)配售方(fang)式，打(da)新(xin)的同時穩定(ding)二級市場信心；還有投資(zi)者認為可以(yi)(yi)像(xiang)可轉債一樣采用(yong)(yong)信用(yong)(yong)賬(zhang)戶搖號(hao)抽簽方(fang)式申(shen)購。

　　在付立春看(kan)來，新(xin)股成功發行根(gen)本還(huan)是在企業身上。“如果在上面所說的背景下，豐富一(yi)下新(xin)股的定價方式(shi)，還(huan)有新(xin)股配售方式(shi)，其實可以期待(dai)一(yi)下，可能會(hui)有這種環節。但是從根(gen)本上來說，還(huan)是在企業自(zi)身，根(gen)據市場和(he)政策的整個的一(yi)個階段和(he)背景，去調整自(zi)己的這個發行的節奏和(he)定價的估(gu)值(zhi)的水(shui)平。”

　　新(xin)三板(ban)市(shi)場資深人士、廣(guang)東(dong)力量股權投(tou)資基金管理有限公司(si)總經理朱為繹(yi)則表示，北交所推出公開發(fa)行可轉債比市(shi)值配售(shou)效果(guo)更好。

　　相(xiang)比市值配售(shou)打新穩定二級市場(chang)，朱為(wei)繹認為(wei)應(ying)該把千億打新資金引(yin)入場(chang)內交易，并(bing)給出了詳細(xi)建議：

　　一是引(yin)入長期資金(jin)。8只北交所公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)發行后(hou)，后(hou)續就沒有新(xin)的(de)(de)公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)發行，中(zhong)信建投基(ji)金(jin)申報(bao)的(de)(de)北交所公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)申報(bao)幾個月了，至今未批；

　　二是新股打(da)新制度(du)進(jin)行(xing)改革，實行(xing)市值(zhi)+全額現金(jin)打(da)新相結合的(de)(de)制度(du)，市值(zhi)+全額現金(jin)是最科(ke)學的(de)(de)，可(ke)以(yi)使各方力量(liang)維護市值(zhi)，又可(ke)以(yi)引進(jin)活水。具體市值(zhi)可(ke)以(yi)研究，比如說10萬元北交所市值(zhi)就(jiu)可(ke)以(yi)參與北交所新股申購的(de)(de)資(zi)格，具體申購還(huan)是現金(jin)打(da)新，與目前一樣，資(zi)金(jin)越(yue)多配售(shou)越(yue)多。

　　三是(shi)發布公(gong)開(kai)發行(xing)(xing)(xing)可(ke)(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)細則。從證(zheng)監會發布的(de)(de)上(shang)市公(gong)司(si)(si)證(zheng)券(quan)(quan)發行(xing)(xing)(xing)注冊管(guan)理辦法來看，北交(jiao)所(suo)(suo)上(shang)市公(gong)司(si)(si)既可(ke)(ke)(ke)以(yi)定向(xiang)(xiang)發行(xing)(xing)(xing)可(ke)(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)，也可(ke)(ke)(ke)以(yi)發行(xing)(xing)(xing)公(gong)開(kai)發行(xing)(xing)(xing)可(ke)(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)，但是(shi)目(mu)前北京(jing)證(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)只發布了(le)《上(shang)市公(gong)司(si)(si)向(xiang)(xiang)特定對象發行(xing)(xing)(xing)可(ke)(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)換公(gong)司(si)(si)債(zhai)券(quan)(quan)業務細則》，建(jian)議北交(jiao)所(suo)(suo)盡快發布《上(shang)市公(gong)司(si)(si)向(xiang)(xiang)不特定對象發行(xing)(xing)(xing)可(ke)(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)換公(gong)司(si)(si)債(zhai)券(quan)(quan)業務細則》，把(ba)可(ke)(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)公(gong)開(kai)發行(xing)(xing)(xing)和轉(zhuan)(zhuan)讓(rang)落地。投資人為了(le)配(pei)售(shou)可(ke)(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)，就(jiu)要去提前配(pei)置正股，北交(jiao)所(suo)(suo)股市就(jiu)起(qi)來了(le)。科創板(ban)市場就(jiu)是(shi)這樣激活的(de)(de)。

　　四是建議降(jiang)低(di)北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)交(jiao)(jiao)易(yi)傭(yong)金(jin)，目前(qian)北(bei)交(jiao)(jiao)所(suo)交(jiao)(jiao)易(yi)傭(yong)金(jin)是滬深交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)傭(yong)金(jin)的幾(ji)倍(bei)，傭(yong)金(jin)過高不(bu)利于二級市場(chang)交(jiao)(jiao)易(yi)，要薄利多(duo)銷，降(jiang)低(di)傭(yong)金(jin)，激活市場(chang)。

　　五是加大優(you)(you)質(zhi)公(gong)司的審核速度，吸引更多的優(you)(you)質(zhi)企業登陸北交(jiao)所。“你若盛開，蝴蝶(die)自來。”