國家統計局近期將發布4月份宏觀經濟(ji)數據。業(ye)內(nei)人士預(yu)計,4月新增貸款將環比(bi)回(hui)落,廣義貨幣(bi)M2增速(su)保持(chi)平穩;CPI同比(bi)漲(zhang)幅將在1.1%左右,PPI同比(bi)漲(zhang)幅回(hui)落至6.3%左右;固定資產投(tou)資增速(su)基本持(chi)平,基建投(tou)資仍(reng)保持(chi)較(jiao)高增速(su)。調(diao)控政(zheng)策(ce)基調(diao)將以防風險和調(diao)結構為主。
新增住(zhu)房(fang)貸(dai)款料下降
交(jiao)通(tong)銀行(xing)首(shou)席(xi)經濟學家連平表示,從季(ji)節性特征(zheng)來看,4月新(xin)增貸(dai)款很大概(gai)率會較3月回落。由(you)于房(fang)地產調控仍在持續,居民中長期(qi)信貸(dai)投(tou)放(fang)占(zhan)比可能逐漸下降,對非(fei)金融企業信貸(dai)需求會產生一定(ding)提振作用。
中(zhong)信證券研究部執行(xing)總經理、首席宏觀經濟學(xue)家諸建芳認為(wei),4月住房按揭貸款增量可能明顯下降,預計(ji)在(zai)2500億(yi)-3000億(yi)元。今(jin)年信用擴張將(jiang)在(zai)偏緊貨幣政策環境下有所放緩,貸款余額增速存在(zai)持(chi)續下行(xing)壓力(li)。
“政策‘穩’字當先(xian),貨幣政策‘緊數(shu)量、低利率’的(de)組合不變(bian)。”上海證(zheng)券研究所(suo)首席宏觀(guan)分(fen)析(xi)師胡月曉表示。
中金(jin)公司首席經(jing)(jing)濟學家梁紅表(biao)示(shi),盡管有(you)市場人(ren)士(shi)擔心加強(qiang)金(jin)融監管會波及(ji)經(jing)(jing)濟增長,但4月(yue)貨幣和(he)信貸數據將表(biao)明監管部門之間的政策(ce)協調有(you)明顯改善,并(bing)且(qie)相對于經(jing)(jing)濟周(zhou)期而言(yan),貨幣政策(ce)退出(chu)寬松的節奏仍(reng)較溫和(he)。預計4月(yue)調整(zheng)后(hou)的社會融資規模增速仍(reng)將保持在15.6%左(zuo)右。
通脹壓力不大
諸建(jian)芳表示(shi),因為(wei)去年同(tong)(tong)期基數較高(gao),4月豬價同(tong)(tong)比(bi)跌幅大(da)概(gai)率進一步(bu)擴大(da)至7%以(yi)上(shang)。鮮菜價格繼續季節性回落。此(ci)外,水產品價格和(he)糧食價格同(tong)(tong)比(bi)小幅上(shang)升,對CPI產生正向拉動。
連平表示,初步判斷(duan)4月(yue)(yue)CPI同(tong)(tong)比漲(zhang)幅在1%-1.2%左(zuo)(zuo)右(you),取(qu)中值為1.1%,比上(shang)月(yue)(yue)略有(you)回(hui)升(sheng)。從全年(nian)(nian)來(lai)看,在總需求并(bing)未大(da)幅回(hui)暖(nuan)、貨幣(bi)政策轉向穩健中性的背景下(xia),預計下(xia)半年(nian)(nian)隨著翹尾及新(xin)漲(zhang)價因素的回(hui)調,CPI又會(hui)重(zhong)新(xin)回(hui)落。由于(yu)一季度CPI同(tong)(tong)比漲(zhang)幅大(da)大(da)低于(yu)預期,調低全年(nian)(nian)CPI同(tong)(tong)比漲(zhang)幅的預測至2%左(zuo)(zuo)右(you),全年(nian)(nian)并(bing)沒有(you)明顯的通脹壓力。
PPI方(fang)面,諸(zhu)建芳(fang)預計,4月(yue)PPI同比漲幅將(jiang)較(jiao)上月(yue)回落1.3個(ge)百分點至(zhi)6.3%,環比漲幅將(jiang)由(you)正轉(zhuan)負。未來由(you)于去年高基數效應(ying),PPI同比漲幅將(jiang)較(jiao)明顯收窄,不排除年末回到“0”附近。
固定資產投(tou)資增速或(huo)持平
興業銀行首席經濟學家(jia)魯政委預計,1-4月(yue)固定(ding)資(zi)(zi)產(chan)投資(zi)(zi)同比增速(su)(su)為9.3%,較1-3月(yue)上升0.1個百分點。從(cong)歷史來看,當(dang)商品房(fang)銷售增速(su)(su)放緩但仍(reng)高于(yu)房(fang)地(di)產(chan)投資(zi)(zi)增速(su)(su)時,房(fang)地(di)產(chan)投資(zi)(zi)增速(su)(su)很少下滑。目前商品房(fang)銷售增速(su)(su)仍(reng)高于(yu)房(fang)地(di)產(chan)投資(zi)(zi)增速(su)(su),因此4月(yue)房(fang)地(di)產(chan)投資(zi)(zi)仍(reng)可能走高,從(cong)而對(dui)全國(guo)固定(ding)資(zi)(zi)產(chan)投資(zi)(zi)起到一定(ding)的拉動作(zuo)用。
梁(liang)紅表示,預計1-4月名(ming)義城鎮固定資(zi)(zi)產(chan)投資(zi)(zi)同比(bi)增(zeng)(zeng)速為9%,與1-3月大致持(chi)平。分(fen)行業(ye)看,基建(jian)投資(zi)(zi)將保持(chi)較高增(zeng)(zeng)速,房(fang)地產(chan)投資(zi)(zi)增(zeng)(zeng)速受補庫存帶(dai)動繼續(xu)回升,制造業(ye)投資(zi)(zi)和私人部門投資(zi)(zi)增(zeng)(zeng)速可能在工業(ye)企(qi)業(ye)盈利(li)明(ming)顯復蘇的(de)情況下維持(chi)上升趨勢。
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