A股市(shi)場建立20多(duo)年以來(lai),自身在(zai)不斷(duan)地完善和進步,同時也在(zai)資本市(shi)場國際化的道路上前進。滬(hu)港(gang)通、深港(gang)通正是(shi)A股市(shi)場與(yu)成(cheng)熟市(shi)場之間的連(lian)接。
而納(na)入(ru)(ru)MSCI新(xin)(xin)興市(shi)場指(zhi)數(shu)更是(shi)A股與(yu)國際資金(jin)連通的重要一步(bu),但是(shi)從2013年以來,A股卻遺憾地三次沒有納(na)入(ru)(ru)。進入(ru)(ru)2017年,A股似乎與(yu)納(na)入(ru)(ru)MSCI新(xin)(xin)興市(shi)場指(zhi)數(shu)已(yi)經相當(dang)接近。
三次納入失之交臂
早在2013年(nian)(nian)6月(yue),MSCI便宣布(bu)啟動(dong)對A股納入MSCI新興市(shi)場指(zhi)數(shu)的審(shen)(shen)議及征詢工作(zuo),隨后在2014年(nian)(nian)3月(yue),MSCI宣布(bu)啟動(dong)A股納入的具體辦法和初步(bu)權(quan)重(zhong)。同年(nian)(nian)6月(yue),MSCI在年(nian)(nian)度(du)市(shi)場劃分(fen)審(shen)(shen)議中(zhong),決(jue)定暫時(shi)不將A股納入,但仍(reng)保(bao)留(liu)在審(shen)(shen)核(he)名單中(zhong)。
進(jin)入2014年(nian)7月,MSCI引入MSCI中(zhong)國全股指數和MSCI中(zhong)國A股國際指數作為(wei)單獨指數。隨(sui)后在2015年(nian)6月,MSCI在年(nian)度市場(chang)劃分審議(yi)中(zhong),宣布由于存在QFII額(e)度分配、資(zi)本(ben)流(liu)動限制(zhi)和實際權(quan)益擁有權(quan)問題,暫時不將(jiang)A股納入;一旦這(zhe)些問題解決,A股有可(ke)能于每(mei)年(nian)一次的市場(chang)分類評審期以外被納入新興市場(chang)指數。
值得注(zhu)意的是,在2015年11月(yue),MSCI首次把在美國上(shang)市(shi)(shi)的中概股納入(ru)MSCI新興市(shi)(shi)場指數和MSCI明晟中國指數,調整結(jie)果于12月(yue)1日生效,其中就包(bao)括了阿里(li)巴(ba)巴(ba)、百度(du)、京東等知(zhi)名互聯網巨頭。
而最近的一次就是2016年6月,MSCI仍未將A股(gu)納入(ru)MSCI新興市場指數,并指出了三(san)大主要(yao)問題。
多數障礙已經清除
去(qu)年6月,MSCI雖然宣布延(yan)遲將中(zhong)國(guo)(guo)(guo)A股(gu)(gu)納入MSCI新興市(shi)場指數,但(dan)是(shi)仍表示(shi)出了積極的(de)態度。MSCI認為(wei),中(zhong)國(guo)(guo)(guo)市(shi)場為(wei)滿足國(guo)(guo)(guo)際投資者(zhe)需求(qiu),對中(zhong)國(guo)(guo)(guo)A股(gu)(gu)市(shi)場的(de)準入制度進行了一(yi)系列顯著的(de)改(gai)善(shan)(shan)。這(zhe)些(xie)制度改(gai)善(shan)(shan)意在掃除之(zhi)前被視為(wei)A股(gu)(gu)納入的(de)幾個(ge)主要障礙(ai),其中(zhong)包括:有(you)(you)效解(jie)決實際權(quan)益擁有(you)(you)權(quan)問題;加強(qiang)上(shang)市(shi)公司停復牌監(jian)管,以回應這(zhe)個(ge)近來(lai)被投資者(zhe)視為(wei)最關(guan)鍵的(de)問題;改(gai)革QFII制度,旨(zhi)在放寬額度分配和資本流動兩項限制。
MSCI的董事(shi)總經理和(he)全球(qiu)研究主管Remy Briand指出,“將中國(guo)(guo)A股納入MSCI新興市(shi)場(chang)(chang)指數的議題(ti)已經取(qu)得了(le)顯著的進展。這些積極進展體現出中國(guo)(guo)管理層努力提升(sheng)A股市(shi)場(chang)(chang)準入標準至國(guo)(guo)際水平的堅定決心。我們期盼當局繼續制度改革的政(zheng)策動(dong)力,著手解決剩下的市(shi)場(chang)(chang)準入問題(ti)。”
“國(guo)際機(ji)構投資者(zhe)希(xi)望在中國(guo)A股(gu)被納入MSCI新(xin)興市場指(zhi)數之前,看到(dao)A股(gu)市場準入情況(kuang)得到(dao)更進(jin)(jin)一步的(de)切實改善。MSCI將履行我們的(de)標準慣(guan)例,密切關注近(jin)期(qi)所公布新(xin)政的(de)執行進(jin)(jin)展并收集市場參與者(zhe)的(de)反(fan)饋。”Remy Briand還(huan)指(zhi)出(chu)。
另外,興業證券(quan)研究所(suo)副(fu)所(suo)長、全球(qiu)首席策略分析師張憶東也(ye)向每經投(tou)資(zi)寶(微(wei)信號(hao):mjtzb2)表示,“今年納入(ru)的(de)(de)(de)(de)(de)概率很(hen)大,一方面,中國(guo)資(zi)本市場近幾年不斷(duan)完善,特別是滬(hu)港(gang)通、深港(gang)通的(de)(de)(de)(de)(de)深入(ru)發(fa)展,互聯互通的(de)(de)(de)(de)(de)創新機制解(jie)決了海外機構(gou)投(tou)資(zi)者此(ci)前擔(dan)心的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)便(bian)利性和資(zi)本流動的(de)(de)(de)(de)(de)問題;另一方面,經過前兩年的(de)(de)(de)(de)(de)曲折(zhe),中國(guo)跟MSCI相關的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)票(piao)方有(you)更(geng)(geng)多的(de)(de)(de)(de)(de)溝通,修改了相關方案(an),比如對成份股(gu)(gu)的(de)(de)(de)(de)(de)預設方案(an)做出(chu)了調整(zheng),更(geng)(geng)濃縮(suo)到A股(gu)(gu)獨有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)價值龍頭股(gu)(gu),從而獲(huo)得更(geng)(geng)多具有(you)關鍵作用的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)票(piao)機構(gou)的(de)(de)(de)(de)(de)支持。”
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)”的所有(you)作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品,版(ban)權(quan)均(jun)屬于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)聯(lian)合聲明(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)書(shu)面(mian)授權(quan)不得轉(zhuan)載(zai)、摘編或利用其它方式使(shi)用上述作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品。凡本網(wang)(wang)(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)(zuo)品,均(jun)轉(zhuan)載(zai)自其它媒體,轉(zhuan)載(zai)目的在(zai)于更好服務(wu)讀(du)者(zhe)、傳遞信息之需,并不代表本網(wang)(wang)(wang)(wang)贊同(tong)其觀點,本網(wang)(wang)(wang)(wang)亦不對其真實性負責,持異議者(zhe)應與(yu)原出處(chu)單(dan)位主張權(quan)利。
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