A股市場最近風向出現偏轉,“漂亮50”偃旗息鼓,白馬股集體回調,而壓抑已久的中小創卻表現搶眼。市場風格是否就此出現切換已成為市場焦點話題。而目前受到外資青睞的績優藍籌股漲幅已高,會不會隨著A股加入MSCI明朗后“見光死”呢?對此有私募人士指出,目前藍籌股出現階段性調整的跡象愈發明顯。
藍籌股能延續“擊鼓傳花”嗎?
6月(yue)(yue)21日(ri)是(shi)A股能否納(na)入MSCI新興(xing)市場指數(shu)的揭曉日(ri),一旦加入將改(gai)變(bian)市場對(dui)于A股未來流(liu)(liu)動性(xing)的預期。雖(sui)然從(cong)實際資金增量的角(jiao)度(du)講可(ke)能對(dui)A股的流(liu)(liu)動性(xing)影響(xiang)有(you)限(xian),但對(dui)市場的風險偏好是(shi)一個較大的提(ti)振(zhen)。而市場認為(wei),即便在6月(yue)(yue)21日(ri)A股納(na)入MSCI成(cheng)為(wei)事實,這(zhe)也并(bing)不意(yi)味著(zhu)MSCI的成(cheng)員資金馬上就會投資A股,這(zhe)中間還有(you)一個過(guo)程(cheng)。
對(dui)此私募人士在朋友(you)圈指出(chu),即(ji)便是(shi)(shi)MSCI的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)正式進入(ru)(ru)A股(gu)(gu)(gu)市場(chang),也就是(shi)(shi)納入(ru)(ru)MSCI新興市場(chang)指數的(de)(de)(de)169只A股(gu)(gu)(gu)是(shi)(shi)MSCI的(de)(de)(de)成員們所必須配置的(de)(de)(de),但基于投資(zi)的(de)(de)(de)安全性考慮,尤其(qi)是(shi)(shi)在目前A股(gu)(gu)(gu)績(ji)優(you)藍(lan)籌(chou)股(gu)(gu)(gu)大(da)幅上漲的(de)(de)(de)情況下,這些境(jing)外的(de)(de)(de)機構投資(zi)者也許會(hui)通過做空來相(xiang)對(dui)沖。因此在目前A股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)(de)藍(lan)籌(chou)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)價高(gao)企的(de)(de)(de)情況下,寄(ji)希(xi)望于MSCI對(dui)藍(lan)籌(chou)股(gu)(gu)(gu)“擊(ji)鼓傳花”是(shi)(shi)不現實的(de)(de)(de)。
那(nei)么績(ji)優藍(lan)籌股會(hui)(hui)(hui)不會(hui)(hui)(hui)出現“見(jian)光死”?QFII機(ji)構(gou)韓(han)華投資的(de)(de)崔榮真(zhen)告訴每經(jing)投資寶,不排除短期(qi)利好因素釋(shi)放可能會(hui)(hui)(hui)出現套利需求,但是從中長期(qi)角度看,龐大的(de)(de)中國(guo)(guo)經(jing)濟仍在保(bao)持中高(gao)速(su)增長,有競爭力(li)的(de)(de)行業龍頭會(hui)(hui)(hui)隨(sui)著經(jing)濟規模(mo)擴張和(he)經(jing)濟結構(gou)調整實(shi)現收入和(he)利潤的(de)(de)雙重增長,CSI300指(zhi)數(shu)的(de)(de)估值(zhi)相(xiang)較發(fa)達(da)國(guo)(guo)家和(he)其他新(xin)興(xing)市場仍然(ran)處于低位,所以“白馬股”的(de)(de)短期(qi)震(zhen)蕩(dang)不影響長期(qi)價值(zhi)增長潛力(li)。
私募:績優股調整空間有限
而(er)資(zi)(zi)深私募人士(shi)許紹新告訴每經投資(zi)(zi)寶,按照(zhao)比例將有超過(guo)(guo)600多億(yi)元的(de)(de)初(chu)始金額(e)流(liu)入A股(gu)市場,這相(xiang)對目(mu)前A股(gu)每天幾千億(yi)元的(de)(de)成交量比重其實不是很大(da),按照(zhao)A股(gu)過(guo)(guo)去的(de)(de)習慣極有可能存在(zai)利(li)好兌現(xian),績優股(gu)開始做(zuo)階(jie)段(duan)性調整(zheng)(zheng)的(de)(de)可能性。同時從上(shang)(shang)證50指(zhi)數(shu)來看,2017年5月5日從2297點底部起來呈(cheng)現(xian)日線結構的(de)(de)5浪上(shang)(shang)漲(zhang),至少(shao)需要(yao)做(zuo)一個階(jie)段(duan)性的(de)(de)調整(zheng)(zheng)浪加(jia)以修正之前的(de)(de)正乖(guai)離率。
北京星石投資則認為,在(zai)互聯互通的(de)(de)新機(ji)制下,MSCI預備納(na)入A股的(de)(de)成分(fen)股也(ye)發生了很大的(de)(de)變(bian)化(hua),短(duan)期內投資者(zhe)追求的(de)(de)“確(que)定性”投資風(feng)格發生變(bian)化(hua)的(de)(de)概率不大,有(you)業(ye)績支撐(cheng)依然是(shi)資金偏好的(de)(de)方(fang)向(xiang),目前時點(dian)也(ye)是(shi)該關注有(you)業(ye)績支撐(cheng)超跌(die)成長(chang)股的(de)(de)時候了。在(zai)策略上仍然需要(yao)堅持(chi)基本面分(fen)析(xi),布局業(ye)績有(you)支撐(cheng)、基本面良好的(de)(de)板塊,同時也(ye)可以關注超跌(die)的(de)(de)成長(chang)龍頭股。
【A股四度叩關MSCI】
市場(chang)對A股納入MSCI顯(xian)樂觀 私募:超八成概率(lv)成功
6月21日A股(gu)能(neng)否納入MSCI新興市場指數至(zhi)關重要,從(cong)資金增(zeng)量(liang)的(de)角度(du)來(lai)講(jiang)可能(neng)對(dui)A股(gu)的(de)流動性影(ying)響有限(xian),但對(dui)市場的(de)風險偏好(hao)是一個較大的(de)提振。對(dui)此(ci)多家私募(mu)以及(ji)QFII機構表(biao)示,看(kan)好(hao)此(ci)次A股(gu)加入MSCI。
海(hai)外機構對A股納入MSCI樂觀其成
在此前連續三次闖關失(shi)敗后,多數分析師(shi)認為(wei)在互聯互通(tong)機制開通(tong)以及(ji)MSCI下調納入門檻等有(you)(you)利條件支(zhi)持下,A股第(di)四次沖關MSCI的勝率已(yi)有(you)(you)所上升(sheng)。預期(qi)(qi)由(you)于(yu)初期(qi)(qi)納入比例較低,實際影響相對有(you)(you)限(xian),但中(zhong)長期(qi)(qi)有(you)(you)利于(yu)提升(sheng)流動性水平,促進中(zhong)國境內市(shi)場與全球資(zi)本市(shi)場的進一步融合。
【A股納入MSCI影響幾何?】
A股納入MSCI 一場互相需要的(de)融合 MSCI到底會(hui)帶來(lai)什么?
今后A股大概率會完(wan)全納入MSCI新興市場(chang)(chang)指數,海外(wai)資金就(jiu)會被動或主動配置A股股票(piao),預計(ji)這將帶來上(shang)萬億(yi)的(de)人(ren)民幣海外(wai)資金,這將極(ji)大地(di)充裕A股市場(chang)(chang)流(liu)動性,增強A股市場(chang)(chang)的(de)活(huo)(huo)力和效率,為(wei)A股市場(chang)(chang)帶來源頭活(huo)(huo)水。
MSCI再沖(chong)關 機構:利好價值(zhi)藍籌與業績白馬(ma)股
各大機(ji)構(gou)(gou)紛(fen)紛(fen)認(ren)為,監管機(ji)構(gou)(gou)推(tui)出的滬(hu)、深港股(gu)通(tong)機(ji)制改善了(le)投資境內市(shi)(shi)場的限制,使(shi)得此次中國(guo)A股(gu)被(bei)納入MSCI國(guo)際指數的機(ji)會高于(yu)以往。雖然納入后能帶(dai)來(lai)的增量資金(jin)不(bu)多(duo),但更大的意義在于(yu)國(guo)際金(jin)融市(shi)(shi)場對(dui)A股(gu)是否認(ren)可(ke)。
四(si)大機構詳解券(quan)商(shang)(shang)股反彈機會(hui) 券(quan)商(shang)(shang):MSCI再(zai)沖關(guan)利好券(quan)商(shang)(shang)股
招商(shang)證(zheng)券表(biao)示強烈看好券商(shang)股(gu)(gu)(gu)年中(zhong)投資機會。短期(qi)(qi)股(gu)(gu)(gu)價修復依賴于:1.MSCI窗口期(qi)(qi)背景(jing)下,媒(mei)體正面(mian)報道(dao),對券商(shang)股(gu)(gu)(gu)價的提振都是確定性事件;2.投資者此前因監管、資管的誤讀造成對券商(shang)股(gu)(gu)(gu)的錯殺,壓力情緒(xu)有望逐步緩(huan)釋,同時(shi)監管6月(yue)份難現收緊(jin)預期(qi)(qi);3.券商(shang)股(gu)(gu)(gu)估值觸(chu)底(di),后市具有一定的估值修復需求(qiu)。
【外資調研熱情高】
MSCI腳步臨近(jin) 外資調研A股公司熱(re)情攀升(sheng)
就(jiu)在近期,以QFII為(wei)(wei)代表(biao)的(de)(de)(de)外(wai)資(zi)機構(gou)已經積極(ji)參與(yu)到A股(gu)上市公司(si)的(de)(de)(de)調(diao)研活(huo)動中(zhong)。數據顯示(shi),6月以來,共有29家(jia)上市公司(si)接待了QFII機構(gou)的(de)(de)(de)調(diao)研,其中(zhong)有23家(jia)為(wei)(wei)滬(hu)股(gu)通/深股(gu)通標的(de)(de)(de)。
【機構觀點】
海通(tong)證券:從(cong)“一九”到“三七” 市場已經在好轉
如果A股此次成(cheng)功(gong)被納入MSCI新興市場指數,短(duan)期內會對國際(ji)資金(jin)(jin)流入A股市場帶來積極影響,但(dan)與A股體量相比新增(zeng)資金(jin)(jin)有限。
中信證券:做(zuo)好(hao)倉位管(guan)理 短期(qi)震蕩(dang)格(ge)局難以打破
我們(men)預計(ji)本周A股獲準加入MSCI的可能性有60%。由(you)于市場對相關結(jie)果(guo)已(yi)有較高預期(qi),且初次納入的示范性效(xiao)果(guo)大于實(shi)際(ji)效(xiao)果(guo),我們(men)預計(ji)短(duan)期(qi)影(ying)響有限。
國泰君(jun)安:MSCI沖關難改市場震蕩格局
中長期(qi)(qi)看(kan),MSCI沖關成功與否都不能(neng)改變A股非牛(niu)非熊(xiong)的(de)震(zhen)蕩格局,但短期(qi)(qi)看(kan),沖關成功可以提(ti)升短期(qi)(qi)風險偏好,利好市場(chang)情緒修(xiu)復。
藍籌成長漸共振中(zhong)大級別行情正醞釀
就(jiu)指數(shu)波動節(jie)奏看,A股(gu)中(zhong)期(qi)趨(qu)勢日漸(jian)明(ming)朗。行情(qing)支撐動力來自于(yu)白馬藍籌(chou)(chou)群體的不(bu)斷擴大,從傳(chuan)統產(chan)業傳(chuan)導至新興產(chan)業,同時,購并重組再度活躍,使(shi)藍籌(chou)(chou)股(gu)和成長股(gu)漸(jian)漸(jian)共(gong)振。
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