連續(xu)闖關(guan)第四次,A股(gu)終于成功(gong)闖關(guan)MSCI新興市場指數!
北京(jing)時間(jian)6月21日凌晨4時30分,明晟公司(MSCI)通過官網宣布(bu),決定將中國A股納入MSCI新(xin)興市(shi)場指數。
公告顯示(shi),將(jiang)中國(guo)A股(gu)納(na)入MSCI新興(xing)市場指數(shu)(shu),將(jiang)加入中國(guo)A股(gu)的222只大盤股(gu),基(ji)于5%的納(na)入因子(zi),這些A股(gu)約占MSCI新興(xing)市場指數(shu)(shu)0.73%的權重。
MSCI計(ji)劃分兩步(bu)實(shi)(shi)施(shi)這個初始納(na)入計(ji)劃,以緩沖滬股通和深(shen)股通當前(qian)尚(shang)存的每日(ri)額度限制。第一步(bu)預定(ding)在2018年5月(yue)半年度指數評審(shen)(shen)時實(shi)(shi)施(shi),第二(er)步(bu)則在2018年8月(yue)季度指數評審(shen)(shen)時實(shi)(shi)施(shi)。
MSCI董事總經理(li)兼全球研究主管Remy Briand指出(chu),國際投資者(zhe)廣(guang)泛認可了中國A股市場準入狀(zhuang)況在過去幾年里的顯著改善。如今,MSCI邁出(chu)納入中國A股第一(yi)步的時機已然成(cheng)熟。
而對于年(nian)度審核的其他議題(ti),MSCI宣布,將咨詢潛在納入沙(sha)特到MSCI新興市場(chang)指數的事宜,并推遲(chi)決定將阿根(gen)廷(ting)和尼日利亞重新歸類到MSCI。
漫漫闖關路,終于在第(di)四年(nian)“修(xiu)成正(zheng)果”。
交銀國際董(dong)事(shi)總經理、研究部負責(ze)人洪灝表示,第(di)四度闖關終有突破,這是中(zhong)國股(gu)市對外開放之路(lu)的又一里程碑。
他在(zai)接受澎湃新聞(wen)記者采訪時說:“A股(gu)(gu)在(zai)MSCI中國指數和MSCI新興(xing)市場(chang)指數的(de)(de)(de)權重(zhong)將分別為1.7%和0.5%,意味著境外(wai)資(zi)金(jin)在(zai)A股(gu)(gu)的(de)(de)(de)配置(zhi)規模(mo)將在(zai)600-700億(yi)元(yuan)人民幣,相對(dui)于(yu)A股(gu)(gu)40萬億(yi)元(yuan)的(de)(de)(de)流通市值份額極少,帶給(gei)市場(chang)的(de)(de)(de)更多是一種情緒上(shang)的(de)(de)(de)提振。”
闖關(guan)成功對A股市(shi)場會有何影(ying)響(xiang)?洪灝指(zhi)出,鑒于(yu)眾多(duo)境外機(ji)構早已提前(qian)布局,現行滬(hu)港通(tong)、深港通(tong)、QFII和RQFII在A股的配(pei)置目前(qian)有約2000億美元(yuan),A股納入(ru)MSCI對股市(shi)的短期影(ying)響(xiang)有限(xian)。
“長(chang)期一(yi)定是利好,未來隨(sui)著A股(gu)(gu)在MSCI權(quan)重的(de)(de)(de)提升,除了(le)資金流入,機(ji)構化(hua)的(de)(de)(de)投資風格(ge)將給A股(gu)(gu)帶(dai)來改變(bian),或將加速A股(gu)(gu)規范化(hua)、市場化(hua)、國際(ji)化(hua)的(de)(de)(de)改革進(jin)度。”他對澎湃新聞(wen)記(ji)者這(zhe)樣說道。
回顧過去4年(nian),A股(gu)在接受MSCI審核(he)的同時,也迎來(lai)了諸多改革之舉。
2013年(nian)(nian)3月,A股首次作為潛在市(shi)(shi)場,被列入MSCI新(xin)興市(shi)(shi)場指數(shu)觀(guan)察名單(dan)之中,并在一年(nian)(nian)后參加(jia)MSCI全(quan)球(qiu)市(shi)(shi)場準入評審。不過,從2014年(nian)(nian)、2015年(nian)(nian)和2016年(nian)(nian)的年(nian)(nian)度評審結果來看,MSCI都表示暫不納入A股,但仍保留在審核名單(dan)之中。
2016年時,對于(yu)拒(ju)絕納入(ru)A股(gu),MSCI給(gei)出(chu)了三(san)條主要(yao)理由。
第一,QFII投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)的(de)每月資(zi)(zi)本贖回額度(du)不能超過其上一年度(du)凈(jing)資(zi)(zi)產值的(de)20%,此項限制對投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)需要兌付客(ke)戶資(zi)(zi)金贖回時(shi)帶來(lai)潛在的(de)流(liu)動(dong)性(xing)障礙。第二,中國(guo)內地(di)上市公司廣泛性(xing)自愿停牌,所帶來(lai)的(de)流(liu)動(dong)性(xing)風險讓投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)擔憂。第三(san),內地(di)對金融(rong)機構在全球任何(he)交(jiao)易(yi)所推出的(de)金融(rong)產品設立了預(yu)先(xian)審批的(de)限制,導致投資(zi)(zi)的(de)不確(que)定性(xing)。
而在這一(yi)(yi)年以來(lai),A股(gu)停復牌新規已經經過了時間的檢驗(yan),“千股(gu)跌(die)停”的現象(xiang)沒有再出現。此(ci)外,根據MSCI在3月宣布的全新納入框(kuang)(kuang)架下,此(ci)前基(ji)于QFII/RQFII通道的納入方案(an)被(bei)放棄,而是(shi)建立了基(ji)于“互聯互通”的新框(kuang)(kuang)架,這樣一(yi)(yi)來(lai),QFII投資者的額度限制(zhi)也就不(bu)再是(shi)一(yi)(yi)個(ge)障礙。
渣打中國財富(fu)管理部投(tou)資策略總監王(wang)昕(xin)杰對澎湃新聞(wen)記(ji)者說:“MSCI在今年三月公布的最(zui)新方(fang)案向A股拋出(chu)了(le)橄欖枝,令前兩個(ge)問(wen)題基(ji)本(ben)得到解決(jue)。其實第三個(ge)問(wen)題相對還(huan)是(shi)比較好(hao)解決(jue)的,MSCI和交易所方(fang)面協商應該可以解決(jue)。”
A股市場的逐漸改革,也得(de)到了MSCI的官方認可。
2016年9月(yue)29日,MSCI發(fa)表公(gong)告稱,中國A股市(shi)場已經見到一些(xie)積極的(de)進展。公(gong)告還(huan)特(te)別之處,深(shen)港通的(de)開(kai)通,讓(rang)境外投(tou)資(zi)(zi)者更廣泛地進入規模達到6.5萬億美(mei)元的(de)中國市(shi)場,也可以幫(bang)助國際投(tou)資(zi)(zi)者解決面臨的(de)資(zi)(zi)金匯回(hui)問題。
對于A股能否納入MSCI新興市(shi)場指(zhi)數,中(zhong)國監管層的態度倒顯得頗為“淡定”。
中國(guo)證監(jian)會(hui)副主席(xi)方星海在1月19日出(chu)席(xi)達沃斯論壇時(shi)表示,中國(guo)與MSCI在股指期(qi)貨上的觀點存在分歧,中國(guo)并不急于加(jia)入MSCI全(quan)球指數。
6月(yue)16日(ri),證監會發言人張曉軍在(zai)例行發布會上表示,對A股(gu)納(na)(na)入MSCI一直是歡迎的(de)(de),證監會認為,任何一個新興市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)股(gu)票(piao)指數(shu),沒(mei)有中國(guo)股(gu)票(piao)在(zai)里面(mian)都是非(fei)常(chang)不完整(zheng)的(de)(de)。但A股(gu)是否納(na)(na)入,決定權在(zai)MSCI,這是他們的(de)(de)商業決策。但不管是否納(na)(na)入,中國(guo)的(de)(de)股(gu)票(piao)市(shi)(shi)場(chang),包括整(zheng)個資本市(shi)(shi)場(chang),沿著市(shi)(shi)場(chang)化(hua)、法制化(hua)的(de)(de)改(gai)革(ge)方向是不會改(gai)變(bian)的(de)(de)。
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