日前,市場對(dui)即(ji)將召開的(de)五年一(yi)次全國(guo)金(jin)融(rong)(rong)工(gong)作會(hui)議(yi)備(bei)受關注。該會(hui)議(yi)被(bei)業(ye)界視為中國(guo)金(jin)融(rong)(rong)界最(zui)高規格的(de)會(hui)議(yi)以及中國(guo)金(jin)融(rong)(rong)業(ye)發展的(de)“風向標”。依據以往會(hui)議(yi)經驗(yan),全國(guo)金(jin)融(rong)(rong)工(gong)作會(hui)議(yi)會(hui)對(dui)下一(yi)階段重(zhong)大金(jin)融(rong)(rong)改(gai)革問題進行定調。
“完(wan)善金融(rong)監管協調(diao)機制(zhi)及防控金融(rong)風(feng)險(xian)或將(jiang)是(shi)本(ben)次(ci)會議的(de)重點。”瑞穗證(zheng)券亞洲公(gong)司董事總經(jing)理、首(shou)席經(jing)濟學家沈建(jian)光7月(yue)14日向《中國(guo)經(jing)營報》記者表示,在金融(rong)改革(ge)舉措上,預計此次(ci)全(quan)國(guo)金融(rong)工作(zuo)會議或將(jiang)延(yan)續既定(ding)的(de)金融(rong)改革(ge)方案(an),強化(hua)改革(ge)力(li)度(du)。
完善金融監管協調機制及防控金融風險或是重點
此(ci)次會議將是第五次召(zhao)開全國金融(rong)工作會議。據業界人(ren)士介(jie)紹(shao),會議將主要(yao)分析當前(qian)金融(rong)改革發展面(mian)臨的(de)新形勢(shi),同時對今后(hou)一個時期的(de)重要(yao)金融(rong)工作做(zuo)出部(bu)署。
具體來看:首(shou)先(xian)在協調(diao)監管上,沈建光認為(wei),隨著金融(rong)混業化的(de)加劇,一行三會(hui)(hui)(hui)分行業監管已無法滿足內在需(xu)求。此次金融(rong)會(hui)(hui)(hui)議(yi)將會(hui)(hui)(hui)把金融(rong)監管的(de)協調(diao)機制提到(dao)更(geng)高層面(mian)。
“在升(sheng)級金融(rong)監管(guan)協調機(ji)制的(de)(de)方(fang)式(shi)上,打破現有(you)一行三會的(de)(de)機(ji)構(gou)(gou)設置可能(neng)性較小,最(zui)大可能(neng)是建立專(zhuan)門的(de)(de)一行三會協調機(ji)構(gou)(gou)來統籌現有(you)的(de)(de)分(fen)業監管(guan)機(ji)構(gou)(gou),讓他們(men)之間可以協調監管(guan)現有(you)的(de)(de)跨界交(jiao)叉(cha)性金融(rong)風(feng)險,是目前(qian)來看(kan)頗為現實的(de)(de)解決方(fang)案。” 沈建光對記者表示。
很多機(ji)構(gou)也預計,本(ben)次全國(guo)金融(rong)(rong)工作(zuo)會議上將聚焦是(shi)否對現有金融(rong)(rong)監管(guan)機(ji)構(gou)架構(gou)做出調(diao)整、未來金融(rong)(rong)風險監管(guan)覆(fu)蓋方式等問題。
在防(fang)控風險上,沈建光認為,“此次(ci)中央金融工作會議仍將(jiang)繼續(xu)強調風險防(fang)控的重(zhong)要性(xing)(xing)。如何應對流(liu)動性(xing)(xing)風險,信(xin)用風險以及中國整(zheng)體經濟的系統性(xing)(xing)風險也將(jiang)是會議的重(zhong)要關注點(dian)。”
澳新銀行大中華區首席經(jing)濟學家(jia)楊宇霆也對記者表示,“預計(ji)此次會議強(qiang)調防(fang)風險為主題,并且從宏(hong)觀背(bei)景上也支持較長遠的(de)抗金融風險的(de)討論(lun)。”
2016年年底中央經濟工作會議曾(ceng)提(ti)出(chu)(chu),要(yao)(yao)(yao)把防控(kong)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風險放到更加(jia)重要(yao)(yao)(yao)的位置(zhi)。同時,央行近日發布的《中國金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)穩定(ding)報告(2017)》也指出(chu)(chu),要(yao)(yao)(yao)把防控(kong)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風險放到更加(jia)重要(yao)(yao)(yao)的位置(zhi),加(jia)強(qiang)系(xi)統(tong)性風險監測(ce)與評(ping)估,下(xia)決心(xin)處(chu)置(zhi)一批風險點,完善(shan)存款保險制(zhi)度(du)功能(neng),探索金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)機構風險市場化(hua)處(chu)置(zhi)機制(zhi),確保不發生系(xi)統(tong)性金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)風險。
就在第五次全(quan)國金(jin)融工(gong)作(zuo)會(hui)議(yi)召開前夕,銀監(jian)會(hui)副主席王兆星接受(shou)新華社記者采訪(fang)時表示,黨的十八大以來,全(quan)國銀行(xing)業(ye)系(xi)統以深化供(gong)給側(ce)結構性改革為主線,把防(fang)控(kong)金(jin)融風(feng)險(xian)放到更加(jia)重要的位置(zhi),改革、發展(zhan)和監(jian)管各項工(gong)作(zuo)有序推進,銀行(xing)業(ye)保持了(le)穩健運行(xing),當前銀行(xing)業(ye)風(feng)險(xian)總體可控(kong)。
還有分(fen)析人士認(ren)為,全國金(jin)融(rong)工作會(hui)議的看點可能包括金(jin)融(rong)監管協(xie)調(diao)機(ji)制是(shi)否“升(sheng)級”;金(jin)融(rong)安全、防(fang)風險的重要(yao)性是(shi)否進一步提(ti)升(sheng),以及金(jin)融(rong)改(gai)革與(yu)開放如何進一步推進。
值得注(zhu)(zhu)意的是,由于此(ci)前歷次會(hui)議都涉及金融體系(xi)的重(zhong)大改革,因而(er)此(ci)次會(hui)議可能會(hui)推出哪些金融改革舉(ju)措也備受(shou)業(ye)界關注(zhu)(zhu)。
沈(shen)建光對(dui)記者表示(shi),“此次會議(yi)或將延續既定(ding)的金融(rong)改(gai)革(ge)方(fang)案,強化改(gai)革(ge)力度。”
他(ta)進一步說明,這主(zhu)要包(bao)括三個方面(mian):一是持續(xu)推動資(zi)本項目開(kai)放。今年人(ren)民幣(bi)匯率(lv)穩定,資(zi)本流(liu)出壓力降低(di),有可能重啟(qi)人(ren)民幣(bi)國際化和資(zi)本管制(zhi)之路。而早(zao)前債券通的(de)開(kai)啟(qi),A股加入(ru)MSCI均標志了中(zhong)國資(zi)本項目開(kai)放的(de)提速之勢。
二是強化貨(huo)幣(bi)政策框(kuang)(kuang)架(jia)轉(zhuan)型。沈建光表示,中國貨(huo)幣(bi)政策框(kuang)(kuang)架(jia)仍處于轉(zhuan)軌(gui)過程中,本次會議(yi)或(huo)將對完(wan)(wan)善(shan)新貨(huo)幣(bi)政策框(kuang)(kuang)架(jia),完(wan)(wan)善(shan)利率(lv)曲(qu)線,發展(zhan)國債(zhai)市場等做出安排。
三是(shi)強化互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網金融(rong)監管。記(ji)者(zhe)注意到(dao),近(jin)兩年來,互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網金融(rong)快速(su)發展(zhan),頻頻爆出(chu)P2P等(deng)領域金融(rong)風(feng)險。此次會議或將完善互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網金融(rong)的監管體系以防范互(hu)(hu)(hu)聯(lian)(lian)網金融(rong)風(feng)險。
不過,楊宇(yu)霆認為,雖然此次會(hui)(hui)議可(ke)能會(hui)(hui)討論(lun)金融改(gai)革措(cuo)施,但預計(ji)具體(ti)的措(cuo)施不會(hui)(hui)在會(hui)(hui)后馬上公布。
A股市場值得期待
記者獲悉,從(cong)歷次金(jin)融(rong)工(gong)作會議來看,會議后A股市場(chang)一般上漲(zhang)概(gai)率較大,尤其是金(jin)融(rong)板塊(kuai)往(wang)往(wang)獲得不錯的收益(yi)。
對于本次(ci)(ci)會(hui)議對A股走勢的影響(xiang),國(guo)泰君安(an)首(shou)席策(ce)略分(fen)(fen)析師李少君認為,本次(ci)(ci)會(hui)議前(qian),投(tou)資者對會(hui)議內容的預期和影響(xiang)存在(zai)分(fen)(fen)歧,風險偏(pian)好受到抑制。但會(hui)后,金(jin)融領(ling)域改(gai)革和重大部(bu)署“塵(chen)埃落(luo)定”。A股交(jiao)易者對改(gai)革目標和舉(ju)措,監管(guan)部(bu)門組織(zhi)架(jia)構、形式和力度,有了更(geng)確(que)定的預期,市(shi)場(chang)分(fen)(fen)歧走向(xiang)收斂,風險偏(pian)好或進(jin)(jin)一步改(gai)善(shan),進(jin)(jin)而帶(dai)動(dong)市(shi)場(chang)行情。
由此他(ta)預計,以“漂亮50”為代表的龍馬行情將向二線藍籌、中盤藍籌、創藍籌進(jin)一步(bu)擴散,基于行業景氣度改善的切換邏輯也會(hui)有所表現(xian)。
具(ju)體板塊(kuai)上,金融板塊(kuai)尤為(wei)(wei)值得關注。因為(wei)(wei)曾在第(di)二次、第(di)三(san)次和第(di)四(si)次全國金融工(gong)作會議后,金融板塊(kuai)較上證綜指取得了更(geng)高回報。
前海開源基金首席經(jing)濟學(xue)家楊德龍則對(dui)記者(zhe)表示, “預計此次會議重點會討論(lun)大監(jian)(jian)管(guan)(guan)的問題,因(yin)為(wei)現在混業經(jing)營、分業監(jian)(jian)管(guan)(guan)矛盾越來越突出。通過大監(jian)(jian)管(guan)(guan)來統一協調,防止(zhi)出現監(jian)(jian)管(guan)(guan)的真空與(yu)監(jian)(jian)管(guan)(guan)的漏洞(dong)。”
他同時進一步指出,如果(guo)此次會議(yi)強調監(jian)管,這可能對市場(chang)短期走勢造成一定(ding)影響;反之,則有利于推動(dong)業績表現較好(hao)的藍籌股走勢。只有監(jian)管理順(shun)后,市場(chang)才(cai)有更健康(kang)的發展。
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