好事多(duo)磨的中國(guo)聯(lian)通混(hun)改(gai)方案在16日晚經歷了一次“回撤”。不過(guo),從聯(lian)通昨日對外表態來看,方案總(zong)體框(kuang)架應無實(shi)質變化。17日,聯(lian)通延期復牌、A股混(hun)改(gai)“隊(dui)友”陪停,但(dan)央企混(hun)改(gai)及5G板塊都(dou)受到利好刺激,表現(xian)活躍。
根(gen)據16日晚聯(lian)通集團披露的情(qing)況,本次(ci)(ci)混改的豪華戰(zhan)投(tou)名單包括:百度、阿(a)里、騰訊、京(jing)東、蘇(su)寧云(yun)商、滴滴出行、網(wang)(wang)宿科技(ji)、用(yong)(yong)友網(wang)(wang)絡、宜通世紀(ji)、光啟互聯(lian)、中國(guo)人壽(shou)、國(guo)有企業(ye)(ye)結構調整基(ji)金(jin)(jin)、前海母(mu)基(ji)金(jin)(jin)等(deng)。本次(ci)(ci)“定增(zeng)+轉讓+員工持股”的混改共引資約779.14億元,用(yong)(yong)途主要是(shi)發展4G/5G及創新業(ye)(ye)務。
“聯(lian)(lian)通的混(hun)改方(fang)案之(zhi)所(suo)以醞釀這么久,就是想引入更多(duo)的合作(zuo)伙伴。”有(you)知情者對(dui)上證報記者表示。將目(mu)光(guang)放(fang)長遠,作(zuo)為唯一一家集團整體混(hun)改的央(yang)企試點單位,聯(lian)(lian)通混(hun)了(le)以后(hou)怎(zen)么改?戰投入局后(hou)與(yu)聯(lian)(lian)通的業(ye)務如何協同,目(mu)前(qian)在三大運營商(shang)中(zhong)處于(yu)弱勢的聯(lian)(lian)通能(neng)否憑(ping)此(ci)逆(ni)襲?都值得深入探討。
“技術原因”究竟為何?
過去一天,聯(lian)通攪動了資(zi)本(ben)市場的一池春(chun)水。16日(ri)晚(wan),聯(lian)通集團官網(wang)、紅(hong)籌公(gong)(gong)司(si)(si)、A股公(gong)(gong)司(si)(si)相繼發布混改(gai)方案(an)。然而,集團和A股公(gong)(gong)司(si)(si)卻在不久后撤回(hui)新聞稿及(ji)公(gong)(gong)告。17日(ri)凌晨,聯(lian)通A股公(gong)(gong)告:“因技術原因,公(gong)(gong)司(si)(si)已申請繼續停牌。公(gong)(gong)司(si)(si)將(jiang)在三個交(jiao)易(yi)日(ri)內(nei)披(pi)露(lu)非公(gong)(gong)開(kai)發行預案(an)和其(qi)他相關文件并(bing)復(fu)牌。”截(jie)至目前,只有港股紅(hong)籌公(gong)(gong)司(si)(si)披(pi)露(lu)的混改(gai)方案(an)依然保留未撤回(hui),但聯(lian)通港股亦繼續停牌。
籌備已久的(de)“無先例”混改卻在臨門(men)一腳時往回收,何為“技術(shu)原因”?上證(zheng)報記者采訪有關(guan)部門(men)時并未得到(dao)確切答復,僅表示“以(yi)上市公司公告為準”。
市(shi)場上則有(you)諸多猜(cai)測。一是可能(neng)涉及發行(xing)價的(de)(de)(de)問題。16日晚,聯(lian)(lian)(lian)通(tong)集團(tuan)網站披露的(de)(de)(de)信息,包含(han)了定(ding)向增(zeng)發的(de)(de)(de)單價為6.83元/股(gu),而(er)今年2月出(chu)臺的(de)(de)(de)定(ding)增(zeng)新(xin)規明確,定(ding)價基準(zhun)日只(zhi)能(neng)為非公(gong)開(kai)(kai)發行(xing)股(gu)票(piao)(piao)發行(xing)期的(de)(de)(de)首(shou)日。聯(lian)(lian)(lian)通(tong)A股(gu)停(ting)牌前的(de)(de)(de)股(gu)價已是7.47元。二是定(ding)增(zeng)發行(xing)量(liang)是否“超標”的(de)(de)(de)問題。按定(ding)增(zeng)新(xin)規,“上市(shi)公(gong)司(si)(si)非公(gong)開(kai)(kai)發行(xing)股(gu)票(piao)(piao)數量(liang)不(bu)得(de)超過本次發行(xing)前總(zong)股(gu)本的(de)(de)(de)20%”。而(er)聯(lian)(lian)(lian)通(tong)計劃定(ding)增(zeng)的(de)(de)(de)A股(gu)數量(liang)已達到(dao)A股(gu)總(zong)股(gu)本的(de)(de)(de)42.63%。不(bu)過,記者注意到(dao),聯(lian)(lian)(lian)通(tong)可能(neng)已經有(you)了破解之法(fa),聯(lian)(lian)(lian)通(tong)集團(tuan)曾(ceng)在混改時間(jian)表中提(ti)出(chu),“下(xia)一步還(huan)需要(yao)聯(lian)(lian)(lian)通(tong)A股(gu)公(gong)司(si)(si)與聯(lian)(lian)(lian)通(tong)紅(hong)籌(chou)公(gong)司(si)(si)協商以定(ding)向配售(shou)或參與供(gong)股(gu)等方(fang)式認購聯(lian)(lian)(lian)通(tong)紅(hong)籌(chou)公(gong)司(si)(si)股(gu)份,注入資金并完(wan)成內外部審(shen)批”。
隨(sui)著聯通復牌延期,蘇寧云(yun)商(shang)、宜(yi)通世(shi)紀、網宿科技、用友網絡等A股合(he)作伙伴也紛紛“陪停”。體量較大故未停牌的(de)中國人壽方(fang)面(mian)則(ze)已確認參與聯通混改。
令人意外的(de)是,中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)車發布了澄清公(gong)(gong)(gong)告(gao),表(biao)示不認購聯(lian)通(tong)新股(gu)。對此,記者昨日(ri)向中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)車集(ji)團有(you)關人士發送(song)了采訪提(ti)綱(gang),截至發稿(gao)未收到回復。值得一提(ti)的(de)是,中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)車集(ji)團公(gong)(gong)(gong)司(si)旗下全資子公(gong)(gong)(gong)司(si)“中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)車資本控股(gu)有(you)限公(gong)(gong)(gong)司(si)”原本就是中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)有(you)企(qi)業結(jie)構調整基(ji)金的(de)股(gu)東,因此,中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)車集(ji)團也可能是通(tong)過這一渠道間接參與聯(lian)通(tong)混改。
混改“隊友”來歷和作用
BATJ以及多家A股公司的入局,能(neng)為聯通帶來怎樣的“化學反(fan)應”?
8月(yue)16日(ri),中國聯(lian)(lian)通(tong)子公(gong)司(si)聯(lian)(lian)通(tong)運營(ying)公(gong)司(si)與騰訊(xun)、百度、京東、阿里等戰(zhan)略投資者就進一步(bu)合(he)作簽署了戰(zhan)略合(he)作框(kuang)架協(xie)議。據悉,重點(dian)合(he)作領域有(you)零售體系、渠(qu)道(dao)觸(chu)點(dian)、內(nei)容(rong)聚合(he)、家庭(ting)互聯(lian)(lian)網(wang)、支付金(jin)融、云計(ji)算、大數據、物聯(lian)(lian)網(wang)等。
“中國聯(lian)通(tong)(tong)(tong)在(zai)傳(chuan)統(tong)的移(yi)動(dong)(dong)通(tong)(tong)(tong)信業務(wu)上陷入被動(dong)(dong),在(zai)和中國移(yi)動(dong)(dong)、中國電(dian)信的競爭中不具備優勢,未來可以通(tong)(tong)(tong)過與(yu)互(hu)聯(lian)網企業的合作獲(huo)得大(da)發(fa)展。”有通(tong)(tong)(tong)信業內人士認為(wei)。“一(yi)個(ge)值得借鑒的例子是,日本(ben)軟銀收(shou)購(gou)原日本(ben)Vodafone KK后(hou),改變了Vodafone全球統(tong)一(yi)僵化的運營(ying)機(ji)制,并將互(hu)聯(lian)網業務(wu)與(yu)移(yi)動(dong)(dong)業務(wu)進(jin)行充分融合。收(shou)購(gou)完成后(hou),標(biao)的公司8年收(shou)入增長2.75倍,成為(wei)了日本(ben)市場規模第二,盈利能力第一(yi)的移(yi)動(dong)(dong)運營(ying)商。”
實際上(shang),聯(lian)通(tong)早已(yi)與BAT開(kai)展了業務合作。中(zhong)國聯(lian)通(tong)在2016年10月曾聯(lian)合騰(teng)訊(xun)推出騰(teng)訊(xun)王卡(ka);不久(jiu)后(hou),聯(lian)通(tong)又(you)聯(lian)合阿(a)里推出了螞蟻寶卡(ka)。此次混改前,中(zhong)國聯(lian)通(tong)還(huan)分別與騰(teng)訊(xun)和(he)阿(a)里成立合作運(yun)營(ying)中(zhong)心,布局開(kai)展創新業務。
另(ling)一層面,參與混改的垂直領域企(qi)業中(zhong),不少(shao)也與聯(lian)通(tong)有交情(qing)。據聯(lian)通(tong)集團(tuan)披露,未來,聯(lian)通(tong)與垂直行業公司的合作重點在(zai)于物聯(lian)網、CDN、系統集成(cheng)。
其中(zhong),宜(yi)通(tong)(tong)世紀此(ci)前就(jiu)是中(zhong)國聯(lian)通(tong)(tong)物聯(lian)網(wang)JASPER平臺唯一(yi)的合作伙伴,宜(yi)通(tong)(tong)世紀2016年(nian)報顯(xian)示,該物聯(lian)網(wang)連接管理(li)平臺自(zi)2015年(nian)6月上線(xian)以來,注冊用(yong)戶數(shu)已接近3000萬。在云計算(suan)與(yu)CDN領(ling)域保持領(ling)先(xian)的網(wang)宿(su)科(ke)技此(ci)前與(yu)聯(lian)通(tong)(tong)亦(yi)有深度(du)合作。用(yong)友網(wang)絡近期也與(yu)微信(xin)、聯(lian)通(tong)(tong)合作推出(chu)了“微信(xin)電子發票——通(tong)(tong)訊費報銷解(jie)決(jue)方案”,共(gong)同推動無紙化報銷。
有券(quan)商(shang)分析人(ren)士表示:“若混改成功,聯通的(de)資產價值將被重估。電信運營商(shang)擁有的(de)海量用(yong)戶、基礎設(she)(she)施資源(數據(ju)(ju)中心、移動網(wang)(wang)絡(luo)、骨干網(wang)(wang)絡(luo)、接入(ru)網(wang)(wang)和國際關(guan)口局)和用(yong)戶行為數據(ju)(ju)是未來全社會(hui)信息化(hua)建設(she)(she)的(de)關(guan)鍵驅動力。”
【相關報道】
作為央(yang)(yang)(yang)企混(hun)改第一槍,中國聯(lian)通于(yu)8月16日公布(bu)混(hun)改方案(an)后,8月17日,混(hun)改指數大漲(zhang)2.27%,列入(ru)首批混(hun)改試點名(ming)單的(de)央(yang)(yang)(yang)企旗下上市(shi)公司更(geng)是掀(xian)起漲(zhang)停潮(chao),市(shi)場對于(yu)央(yang)(yang)(yang)企混(hun)改的(de)預期再次升溫。業內人(ren)士指出,下半年央(yang)(yang)(yang)企混(hun)改將顯著提速。
作為(wei)國(guo)企混改(gai)首批試點企業,中國(guo)聯通(tong)(tong)的(de)(de)一(yi)舉一(yi)動(dong)牽(qian)動(dong)各方神經。8月16日(ri),中國(guo)聯通(tong)(tong)的(de)(de)混改(gai)方案一(yi)經發布(bu)迅速成為(wei)各大財經網站的(de)(de)頭條,雖然(ran)當(dang)日(ri)晚間中國(guo)聯通(tong)(tong)A股(gu)的(de)(de)有(you)關公(gong)告在上海證券交易所被撤銷,但隨后又(you)重(zhong)新發布(bu)了4條相關公(gong)告。由于中國(guo)聯通(tong)(tong)的(de)(de)混改(gai)牽(qian)扯到許多上市公(gong)司,致使昨(zuo)日(ri)的(de)(de)A股(gu)市場非常(chang)“熱鬧”。
雖然經(jing)歷(li)了(le)發公(gong)告(gao)、撤公(gong)告(gao)等(deng)(deng)波折(zhe),但(dan)中(zhong)國聯通(tong)(600050)的(de)(de)混(hun)改方案最(zui)終通(tong)過中(zhong)國聯通(tong)港(gang)股公(gong)告(gao)得以曝光(guang)。此前外(wai)界盛傳的(de)(de)阿里(li)、騰(teng)訊、百度一(yi)個(ge)沒(mei)拉下,均有機會(hui)參(can)與此次混(hun)改“盛宴”,此外(wai)軍(jun)工、家電等(deng)(deng)細分行(xing)業龍(long)頭(tou)也成(cheng)為中(zhong)國聯通(tong)混(hun)改“小伙伴”。8月(yue)17日,多家公(gong)司齊發公(gong)告(gao)稱因參(can)與中(zhong)國聯通(tong)的(de)(de)混(hun)改而停(ting)牌(pai)。
【混改伙伴動態】
參與(yu)混改的投資(zi)者(zhe)名單應(ying)無大出(chu)入有(you)券(quan)(quan)商TMT分析(xi)師在與(yu)《證(zheng)券(quan)(quan)日報》記者(zhe)交流時認為,這應(ying)該(gai)不是最主(zhu)要的問(wen)題(ti)。“我們也研究了(le)(le),聯(lian)通方案跟證(zheng)監會規定形成不了(le)(le)大的沖突(tu)。
時下A股市場的熱點新聞無疑是中(zhong)國聯通(tong)的混改(gai)方案(an),而興全基金作為唯一一家參與(yu)混改(gai)的公(gong)募基金自(zi)然引發了(le)行業熱議。
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