要(yao)說(shuo)(shuo)今(jin)年最火爆的(de)電影,《戰狼2》當之(zhi)無愧。票房節節高升,背后的(de)北京文(wen)化股價也水漲(zhang)船(chuan)高,但(dan)一眾(zhong)公司高管趁(chen)機拋(pao)售股票,這對投(tou)資者來(lai)說(shuo)(shuo),多少顯(xian)得有(you)些(xie)信心不足。
一部《戰(zhan)狼(lang)2》的(de)火爆令人們再次領略到影(ying)(ying)視(shi)行(xing)業巨大(da)的(de)機會和風險,押中一個好片(pian)兒對于影(ying)(ying)視(shi)公司來說,有時就相當(dang)于中了彩票,而(er)在這場關于《戰(zhan)狼(lang)2》的(de)“賭(du)局(ju)”中,北京文化(000802.SZ)成為了最大(da)贏家。
北(bei)京文化究竟是(shi)如何發展起來的(de)?怎樣具體參與到《戰狼(lang)2》的(de)制作中?給(gei)投資(zi)(zi)者帶(dai)來多大價值?日(ri)后又有什么計劃(hua)?《投資(zi)(zi)者報》記(ji)者近日(ri)聯系公司相關(guan)負責人,但未得其詳。
旅游景區轉向影視
其(qi)實,在(zai)影(ying)視界(jie)賺得(de)盆滿缽滿的北京(jing)文(wen)化,原(yuan)先是(shi)一家旅游景(jing)區公司(si),當時叫北京(jing)京(jing)西風光旅游開發股份有限公司(si),于1997年(nian)(nian)成(cheng)立、1998年(nian)(nian)上市。早在(zai)其(qi)成(cheng)立之初,北京(jing)文(wen)化就與當地(di)政府簽訂了景(jing)區承(cheng)包經營合同(tong),承(cheng)包期(qi)限25年(nian)(nian),截至2019年(nian)(nian)6月1日,潭柘(zhe)寺、戒(jie)臺寺、靈山等著名景(jing)區資源都囊括在(zai)內。
不過,從2013到2015年(nian),靈山(shan)景區(qu)的賬面一直(zhi)呈現虧損狀態,三年(nian)的虧損額分別為279萬元、310萬元、250萬元。相(xiang)比之下,潭(tan)柘寺(si)一直(zhi)是(shi)景區(qu)板(ban)塊的業績支撐,2015年(nian)凈利(li)潤達(da)(da)2659萬元,凈利(li)潤貢(gong)獻比達(da)(da)125%。然而,景區(qu)業務并未令北(bei)京(jing)文(wen)化太省心。在(zai)2014年(nian),北(bei)京(jing)文(wen)化就(jiu)被(bei)質疑(yi)將潭(tan)柘寺(si)70%的功德箱變成了自(zi)己的小金庫,一時(shi)間被(bei)輿論紛(fen)紛(fen)指責(ze)。2016年(nian)6月,北(bei)京(jing)文(wen)化又突然收(shou)到北(bei)京(jing)市門頭溝政(zheng)府關于潭(tan)柘寺(si)、戒(jie)臺寺(si)、靈山(shan)退市歸還函件,一時(shi)陷入僵局。
有業(ye)內人士認為(wei)(wei),“也許景區資源已無法再令(ling)北京(jing)(jing)(jing)文(wen)化(hua)(hua)實現(xian)大的突破,查看其轉型(xing)之前2012、2013年的業(ye)績(ji),營(ying)收(shou)都在1.6億(yi)元左右,凈利潤分(fen)別在2735萬元和3219萬元。再加上景區承包權(quan)到(dao)2019年就截(jie)止了,北京(jing)(jing)(jing)文(wen)化(hua)(hua)難免(mian)要為(wei)(wei)自己尋找新的出路。”2014年8月,北京(jing)(jing)(jing)文(wen)化(hua)(hua)發(fa)布33億(yi)定(ding)增方案(an)稱,將轉型(xing)影(ying)視(shi)文(wen)化(hua)(hua)產業(ye),并于(yu)10月改名為(wei)(wei)“北京(jing)(jing)(jing)文(wen)化(hua)(hua)”。截(jie)至2017年上半年,據公(gong)司(si)中報(bao)顯示,旅游板塊占總營(ying)收(shou)比重為(wei)(wei)33%,等到(dao)2019年承包權(quan)到(dao)期時(shi),公(gong)司(si)是否能(neng)延續經營(ying)這(zhe)一(yi)業(ye)務?若不能(neng),公(gong)司(si)業(ye)績(ji)是否會大幅下滑?畢竟,這(zhe)塊業(ye)務相對于(yu)影(ying)視(shi)文(wen)化(hua)(hua)領域(yu)業(ye)績(ji)還(huan)較(jiao)為(wei)(wei)穩定(ding),且目前還(huan)占公(gong)司(si)三(san)分(fen)之一(yi)的營(ying)收(shou)。
對于為何向影視界轉型,公司(si)董秘陳晨(chen)曾稱(cheng),“北京文化旗下景區這一塊原來(lai)跟很(hen)多(duo)(duo)影視公司(si)就有合作,利(li)用(yong)(yong)景區資源已(yi)經拍了(le)很(hen)多(duo)(duo)的影片,但過去這方面的資源一直(zhi)未利(li)用(yong)(yong)起來(lai)。我們(men)跟很(hen)多(duo)(duo)影視劇(ju)導演、編劇(ju)已(yi)經很(hen)熟悉(xi)了(le)。”
除了這個原(yuan)因,北京(jing)文(wen)化董事(shi)長宋歌(ge)原(yuan)先(xian)就(jiu)是(shi)萬(wan)達的總經理,在影視文(wen)化界浸染(ran)多年。進軍影視界之后(hou),其(qi)就(jiu)開始大(da)舉收購,先(xian)是(shi)于2013年年底收入了摩天輪(lun)(lun)文(wen)化,后(hou)又(you)全資(zi)收購世紀伙伴(ban)、星河文(wen)化和群像(xiang)文(wen)化三家影視公司(si)的股(gu)權。其(qi)中,摩天輪(lun)(lun)文(wen)化的總經理杜揚原(yuan)來在華誼一(yi)直(zhi)做制片人,后(hou)來到萬(wan)達,曾(ceng)擔(dan)任(ren)很多大(da)片的制片人。而北京(jing)文(wen)化此次定增(zeng)轉型背后(hou)的投(tou)資(zi)方主要是(shi)富(fu)德生(sheng)命人壽,現在也成為其(qi)第(di)一(yi)大(da)股(gu)東(dong)。
轉型之后(hou),北京文化先后(hou)投(tou)資(zi)了一些電(dian)影,2014年(nian)投(tou)資(zi)了《同桌的你(ni)》、《心花路(lu)放(fang)》等(deng),不過從(cong)2014和2015年(nian)的業(ye)績來(lai)看,波(bo)動較大,2014、2015年(nian)營收分(fen)別為4.2億(yi)元、3.4億(yi)元,凈(jing)利潤7737萬元和2058萬元,2015年(nian)的凈(jing)利潤甚至不如前(qian)兩年(nian)。
業績爆發立馬減持
隨著(zhu)押中越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多票(piao)房不錯的(de)(de)(de)片子,北(bei)京文化營收(shou)在2016年達到(dao)9.2億元(yuan)、凈(jing)利潤5.2億元(yuan),不過現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)反映出的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)鏈(lian)風險也(ye)(ye)(ye)越(yue)(yue)來越(yue)(yue)大,2016年,其(qi)經營活動產(chan)生的(de)(de)(de)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)僅為(wei)(wei)19.5萬(wan)元(yuan),2015年則(ze)為(wei)(wei)5000多萬(wan)元(yuan),相比之下(xia),投資(zi)產(chan)生的(de)(de)(de)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)(liu)(liu)達到(dao)-14億元(yuan),往年最(zui)高(gao)也(ye)(ye)(ye)僅為(wei)(wei)-1.4億元(yuan),這也(ye)(ye)(ye)在一定程度上反映了影視傳媒行業的(de)(de)(de)高(gao)風險性。
北(bei)京(jing)(jing)文化此前參與《戰(zhan)狼(lang)2》,曾許下8億票(piao)房的保底(di)承(cheng)諾。票(piao)房保底(di)是(shi)影視圈常用拉投資(zi)策(ce)略,電影發行公(gong)司對于(yu)投資(zi)方(fang)(fang)或制(zhi)作方(fang)(fang)做(zuo)出(chu)的票(piao)房承(cheng)諾,如(ru)果影片最終(zhong)未(wei)達到發行方(fang)(fang)保底(di)票(piao)房數字,發行方(fang)(fang)還(huan)需(xu)按(an)照此數額分(fen)賬給對方(fang)(fang)。也就是(shi)說,若《戰(zhan)狼(lang)2》票(piao)房失利,北(bei)京(jing)(jing)文化仍將(jiang)按(an)8億票(piao)房給投資(zi)方(fang)(fang)分(fen)成。
一(yi)部(bu)電影(ying)從制作(zuo)(zuo)到(dao)放映,參與方(fang)(fang)(fang)(fang)眾多,包括出品(pin)方(fang)(fang)(fang)(fang)、制片方(fang)(fang)(fang)(fang)、發行方(fang)(fang)(fang)(fang)、院(yuan)(yuan)線方(fang)(fang)(fang)(fang)和具(ju)體影(ying)院(yuan)(yuan)。其中,出品(pin)方(fang)(fang)(fang)(fang)就是(shi)投資人出錢(qian)(qian),分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)賬(zhang)(zhang)占整個票房(fang)40%左(zuo)右;制片方(fang)(fang)(fang)(fang)是(shi)拿了出品(pin)方(fang)(fang)(fang)(fang)的(de)錢(qian)(qian),實施選演員和拍攝等工(gong)作(zuo)(zuo)的(de)機(ji)(ji)構,只拿工(gong)錢(qian)(qian)不(bu)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)賬(zhang)(zhang);發行方(fang)(fang)(fang)(fang)是(shi)將制作(zuo)(zuo)完成(cheng)的(de)電影(ying)制作(zuo)(zuo)成(cheng)拷(kao)貝(bei)分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)發到(dao)各院(yuan)(yuan)線去,分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)賬(zhang)(zhang)整個票房(fang)5%;院(yuan)(yuan)線方(fang)(fang)(fang)(fang)是(shi)將拷(kao)貝(bei)送到(dao)電影(ying)院(yuan)(yuan)并負責排片指導的(de)機(ji)(ji)構,分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)賬(zhang)(zhang)5%;最終是(shi)電影(ying)院(yuan)(yuan),分(fen)(fen)(fen)(fen)(fen)賬(zhang)(zhang)50%票房(fang)。
而在(zai)《戰(zhan)狼(lang)2》成了(le)爆款(kuan)后,據之前北京(jing)(jing)文(wen)(wen)化發布的(de)公告,影片(pian)總(zong)票(piao)(piao)房(fang)(fang)(fang)收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)在(zai)8億(yi)元(yuan)(yuan)以內時,發行方(fang)(fang)票(piao)(piao)房(fang)(fang)(fang)分成比(bi)例總(zong)和為制片(pian)方(fang)(fang)發行收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)的(de)12%,其中(zhong)北京(jing)(jing)文(wen)(wen)化占(zhan)比(bi)6.6%;總(zong)票(piao)(piao)房(fang)(fang)(fang)收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)在(zai)8億(yi)元(yuan)(yuan)至15億(yi)元(yuan)(yuan)之間的(de)部分,發行方(fang)(fang)票(piao)(piao)房(fang)(fang)(fang)分成比(bi)例為制片(pian)方(fang)(fang)發行收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)的(de)25%,北京(jing)(jing)文(wen)(wen)化占(zhan)比(bi)13.75%;而在(zai)總(zong)票(piao)(piao)房(fang)(fang)(fang)收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)在(zai)15億(yi)元(yuan)(yuan)以上的(de)部分,發行方(fang)(fang)票(piao)(piao)房(fang)(fang)(fang)分成比(bi)例則為制片(pian)方(fang)(fang)發行收(shou)(shou)(shou)入(ru)(ru)(ru)的(de)15%,北京(jing)(jing)文(wen)(wen)化占(zhan)比(bi)8.25%。
據此推算,當《戰狼2》票(piao)房(fang)達(da)到(dao)(dao)20億元(yuan)(yuan)時(shi),北京(jing)文化分成收入約為7502萬元(yuan)(yuan),30億元(yuan)(yuan)時(shi),約為1.08億元(yuan)(yuan),如果票(piao)房(fang)最(zui)終接(jie)近40億元(yuan)(yuan),北京(jing)文化的分成收入將(jiang)達(da)到(dao)(dao)1.4億元(yuan)(yuan)。
截至發稿,《戰狼2》的票房(fang)已經超(chao)過48億(yi),北(bei)京(jing)文化的收益也(ye)已經超(chao)了1.4億(yi)元,北(bei)京(jing)文化的股價(jia)也(ye)因此(ci)暴(bao)漲,自電影上映以來股價(jia)最高(gao)漲幅達到56%,市值增加(jia)近(jin)60億(yi)元,創一年內新高(gao)。
然(ran)而,票房(fang)打破紀錄的同時(shi),一份高(gao)管(guan)減持(chi)(chi)公告也(ye)隨(sui)之(zhi)(zhi)而來,8月7日晚間,北京文化發布(bu)公告稱(cheng),董事(shi)(shi)丁江勇、副(fu)總裁(cai)(cai)鄧勇、副(fu)總裁(cai)(cai)杜揚、副(fu)總裁(cai)(cai)兼董事(shi)(shi)會秘書陳晨、財務總監于曉(xiao)萍計(ji)劃在公告披露(lu)之(zhi)(zhi)日起15個(ge)交易(yi)日后的6個(ge)月內(nei),通過(guo)集中競價或者大宗交易(yi)等(deng)方(fang)式減持(chi)(chi)公司(si)股份合(he)計(ji)不超143萬股。
業績爆發,高管就急忙(mang)減持(chi)套現(xian),也(ye)一(yi)度引發公司股(gu)價震(zhen)蕩,8月8日股(gu)價一(yi)度跌(die)停,收盤時跌(die)幅達(da)到(dao)9.79%,股(gu)價也(ye)從最(zui)高時的(de)22元(yuan)下跌(die)至(zhi)目前的(de)18元(yuan)左(zuo)右,股(gu)吧中(zhong)更是充斥著股(gu)民(min)們的(de)不滿(man)言論,有些投資(zi)者認(ren)為(wei),北(bei)京文化數位高管忙(mang)于高位減持(chi)股(gu)票,也(ye)說明了他們對公司股(gu)價的(de)不認(ren)可(ke)和不自信。對此(ci),公司只解(jie)釋稱,“股(gu)東(dong)減持(chi)是因(yin)為(wei)自身資(zi)金(jin)的(de)安排需要(yao)。”
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲(sheng)明(ming)(ming):凡本網(wang)注(zhu)明(ming)(ming)“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)所有作品(pin)(pin),版權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與作品(pin)(pin)作者(zhe)聯(lian)合聲(sheng)明(ming)(ming),任何組織(zhi)未經中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以及(ji)作者(zhe)書面(mian)授權不得轉載(zai)、摘編(bian)或利(li)用其(qi)它(ta)(ta)方(fang)式使用上(shang)述(shu)作品(pin)(pin)。凡本網(wang)注(zhu)明(ming)(ming)來源非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的(de)作品(pin)(pin),均(jun)轉載(zai)自其(qi)它(ta)(ta)媒體,轉載(zai)目的(de)在于更好服務讀者(zhe)、傳遞(di)信(xin)息之需,并不代表本網(wang)贊同(tong)其(qi)觀點,本網(wang)亦不對其(qi)真(zhen)實性負責,持異議者(zhe)應與原(yuan)出處單位主張權利(li)。
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