□全國中(zhong)小(xiao)企業股份(fen)轉讓系統有(you)限責任公司
在證券市場上,信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)并不僅是(shi)掛牌(pai)公司的(de)義務(wu),投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)也會面臨需(xu)要(yao)(yao)披(pi)露(lu)信(xin)息(xi)的(de)情況。尤其在新三板市場中(zhong),投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)主(zhu)要(yao)(yao)以機構(gou)與高凈值個人投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)為(wei)主(zhu),而掛牌(pai)公司則(ze)以中(zhong)小(xiao)微(wei)企業為(wei)主(zhu),大部(bu)分掛牌(pai)公司股本規(gui)模(mo)不大,股權結構(gou)較為(wei)單一(yi),因(yin)此投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)權益變(bian)動較容易觸到需(xu)要(yao)(yao)披(pi)露(lu)《權益變(bian)動報告書》的(de)紅線。下面用(yong)兩個案例,向(xiang)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)詳細(xi)解析權益變(bian)動該(gai)如何進行信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)。
2016年11月23日,投資者(zhe)A以協議轉讓方式賣出(chu)掛牌(pai)(pai)公(gong)司G的股票345萬股,其持股比(bi)例(li)從53.91%降(jiang)至49.11%,并于(yu)次日披(pi)露權益變動報告(gao)書(shu)。11月25日、11月28日,A繼續以協議轉讓方式買入G的股票1000股、賣出(chu)G的股票300萬股,分(fen)別占掛牌(pai)(pai)公(gong)司總(zong)股本(ben)的0.001%、4.38%。
投資者A的(de)(de)上述(shu)行(xing)(xing)為是否違規?下(xia)面對(dui)A的(de)(de)3次股票交易行(xing)(xing)為進(jin)行(xing)(xing)詳細的(de)(de)解(jie)析。
第一次(ci)(ci)減(jian)持(chi):投資者A持(chi)股(gu)(gu)(gu)比(bi)例(li)從(cong)53.91%降至49.11%,減(jian)持(chi)4.8%,并未到(dao)(dao)(dao)(dao)5%,這時(shi)是否需要披露(lu)權益變(bian)動(dong)(dong)報告書?根據《非上市公(gong)(gong)(gong)眾(zhong)公(gong)(gong)(gong)司收購管理辦法》(簡(jian)稱《收購辦法》)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)規定(ding),投資者及其(qi)(qi)(qi)一致(zhi)行(xing)(xing)(xing)動(dong)(dong)人(ren)擁有(you)權益的(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)達(da)到(dao)(dao)(dao)(dao)公(gong)(gong)(gong)眾(zhong)公(gong)(gong)(gong)司已(yi)(yi)發(fa)行(xing)(xing)(xing)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)10%后(hou)(hou),其(qi)(qi)(qi)擁有(you)權益的(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)占該公(gong)(gong)(gong)眾(zhong)公(gong)(gong)(gong)司已(yi)(yi)發(fa)行(xing)(xing)(xing)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)比(bi)例(li)每增加或減(jian)少5%(即(ji)其(qi)(qi)(qi)擁有(you)權益的(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)每次(ci)(ci)達(da)到(dao)(dao)(dao)(dao)5%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)整數(shu)(shu)倍(bei)時(shi)),應當進行(xing)(xing)(xing)披露(lu),且(qie)自該事實發(fa)生之日(ri)起至披露(lu)后(hou)(hou)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)2日(ri)內,不得再行(xing)(xing)(xing)買賣該公(gong)(gong)(gong)眾(zhong)公(gong)(gong)(gong)司的(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)票。“其(qi)(qi)(qi)擁有(you)權益的(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)每次(ci)(ci)達(da)到(dao)(dao)(dao)(dao)5%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)整數(shu)(shu)倍(bei)時(shi)”,即(ji)以投資者及其(qi)(qi)(qi)一致(zhi)行(xing)(xing)(xing)動(dong)(dong)人(ren)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)變(bian)動(dong)(dong)之后(hou)(hou)持(chi)有(you)掛(gua)牌公(gong)(gong)(gong)司已(yi)(yi)發(fa)行(xing)(xing)(xing)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)比(bi)例(li)為(wei)(wei)準(zhun),而不是以發(fa)生變(bian)動(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)數(shu)(shu)量為(wei)(wei)準(zhun)。那么(me),從(cong)A權益變(bian)動(dong)(dong)之后(hou)(hou)擁有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)(fen)數(shu)(shu)來看,49.11%已(yi)(yi)經低于(yu)并觸(chu)發(fa)了50%(50%為(wei)(wei)5%的(de)(de)(de)(de)(de)(de)整數(shu)(shu)倍(bei))的(de)(de)(de)(de)(de)(de)披露(lu)紅線,其(qi)(qi)(qi)在持(chi)股(gu)(gu)(gu)變(bian)動(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)次(ci)(ci)日(ri)即(ji)11月24日(ri)履行(xing)(xing)(xing)了這一披露(lu)要求。
第二(er)次(ci)增持:11月25日(ri)(ri),投資者A以協議轉讓的(de)方式再(zai)次(ci)買(mai)入掛(gua)牌公(gong)司(si)G股(gu)(gu)票1000股(gu)(gu),雖然僅占(zhan)掛(gua)牌公(gong)司(si)總股(gu)(gu)本的(de)0.001%,但這一(yi)增持行(xing)為(wei)違反了《收購辦法》中關于權益變動時(shi)間節點(dian)的(de)規定,即A在第一(yi)次(ci)減(jian)持發生之(zhi)日(ri)(ri)起至披(pi)露后的(de)2日(ri)(ri)內,不應該再(zai)增持。
第(di)三次(ci)減持,11月28日(ri)(ri),投資者(zhe)A以(yi)協(xie)議轉讓賣出掛牌公(gong)司股(gu)票300萬股(gu),占掛牌公(gong)司總股(gu)本(ben)的(de)4.38%,從(cong)這一(yi)時(shi)點A擁有的(de)股(gu)份數量(liang)來(lai)看,44.731%已經(jing)低(di)于(yu)45%(45%為(wei)5%的(de)整數倍)的(de)披露(lu)紅線,因此投資者(zhe)須在2日(ri)(ri)內編(bian)制并披露(lu)權(quan)益變動報告(gao)書,并在自該(gai)事實發生之日(ri)(ri)起至(zhi)披露(lu)后的(de)2日(ri)(ri)內,不得再行(xing)買賣該(gai)掛牌公(gong)司的(de)股(gu)票。
除上述信息披露(lu)的(de)違(wei)規情(qing)形外,也(ye)有(you)投資者因《權益變(bian)動報(bao)告(gao)書(shu)》披露(lu)的(de)內容有(you)問題而被處罰(fa)。
今年5月(yue)23日(ri),掛(gua)牌公(gong)(gong)司(si)Z的董事長S按照與(yu)某投資(zi)公(gong)(gong)司(si)簽署(shu)《協議書(shu)》的約(yue)定通過(guo)全國(guo)股(gu)轉系統(tong)交易平臺(tai)回購(gou)了該投資(zi)公(gong)(gong)司(si)所持Z公(gong)(gong)司(si)418.9萬股(gu)股(gu)份。5月(yue)24日(ri),S作為(wei)信息披露義務(wu)人(ren)披露了《權益(yi)變(bian)動(dong)報(bao)告(gao)(gao)書(shu)》,但未在(zai)報(bao)告(gao)(gao)書(shu)中提(ti)及《協議書(shu)》的相關內容。
董(dong)事長S的(de)這(zhe)(zhe)一動(dong)作頗具迷惑性(xing),較容(rong)易(yi)給其他投(tou)資(zi)者(zhe)“看好公司發展”的(de)暗示。這(zhe)(zhe)一違規行(xing)為不僅違反了(le)《全(quan)國中小企業股份轉(zhuan)讓系統業務掛牌公司信息(xi)披露(lu)(lu)細則(試行(xing))》中信息(xi)披露(lu)(lu)義務人(ren)應真實、準確、完整、及(ji)時地披露(lu)(lu)信息(xi),不得有虛(xu)假記載、誤(wu)導性(xing)陳述或重大遺(yi)漏,同時也違反了(le)《非上(shang)市(shi)公眾公司信息(xi)披露(lu)(lu)內容(rong)與格(ge)式準則第5號(hao)-權益(yi)(yi)變(bian)(bian)動(dong)報(bao)告(gao)書(shu)、收購(gou)報(bao)告(gao)書(shu)和邀約收購(gou)報(bao)告(gao)書(shu)》的(de)規定,信息(xi)披露(lu)(lu)義務人(ren)應披露(lu)(lu)權益(yi)(yi)變(bian)(bian)動(dong)涉(she)及(ji)的(de)相關協議、行(xing)政劃轉(zhuan)或變(bian)(bian)更、法院裁(cai)定等文(wen)件(jian)的(de)主要內容(rong)。對于上(shang)述投(tou)資(zi)者(zhe)的(de)違規行(xing)為,中國證監(jian)會采取出(chu)具警示函的(de)行(xing)政監(jian)管措(cuo)施,并記入證券(quan)期貨市(shi)場誠信檔案。
上述(shu)案例提醒新三板(ban)(ban)市場的(de)投資(zi)者(zhe),應認真(zhen)學習(xi)新三板(ban)(ban)的(de)法規制度,對于涉及(ji)權益變(bian)動的(de)情況要特別(bie)留意(yi)披露(lu)紅線及(ji)暫停買(mai)賣(mai)的(de)時(shi)間節點。同時(shi),奉勸(quan)那些抱有僥(jiao)幸心理的(de)投資(zi)者(zhe),如不按市場規則行事,就會被(bei)施以(yi)懲罰(fa)。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)明:凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)注明“來(lai)(lai)源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所有作品(pin),版權(quan)均屬(shu)于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)(yu)作品(pin)作者聯合聲(sheng)明,任何組織(zhi)未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以(yi)及作者書面授權(quan)不(bu)得轉(zhuan)載、摘編或利(li)(li)用其(qi)它方式使用上述作品(pin)。凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)注明來(lai)(lai)源(yuan)非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作品(pin),均轉(zhuan)載自(zi)其(qi)它媒體(ti),轉(zhuan)載目的在于(yu)更好服(fu)務讀(du)者、傳遞信息之需,并(bing)不(bu)代(dai)表本(ben)網(wang)(wang)贊(zan)同(tong)其(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負責,持異議者應(ying)與(yu)(yu)原(yuan)出處單(dan)位主張權(quan)利(li)(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報社(she)版權(quan)所(suo)有(you),未經書面(mian)授(shou)權(quan)不得復制或建(jian)立(li)鏡像
經(jing)營(ying)許可證編號:京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安(an)備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved