特別國(guo)債滾動發行不會(hui)對金(jin)融市場和銀行體系流動性(xing)產(chan)生影(ying)響(xiang)
人民(min)銀行(xing)(xing)研究局局長徐(xu)忠(zhong)接(jie)受《金融時報》記者采訪時表(biao)示,財政部剛剛宣布(bu)將采取(qu)滾動(dong)(dong)發(fa)行(xing)(xing)的(de)方式(shi),依法合規(gui)、穩妥(tuo)有(you)(you)序地向有(you)(you)關銀行(xing)(xing)定向發(fa)行(xing)(xing)6000億元(yuan)特(te)(te)別國(guo)債(zhai)。徐(xu)忠(zhong)認(ren)為,此次特(te)(te)別國(guo)債(zhai)滾動(dong)(dong)發(fa)行(xing)(xing)基本上比照(zhao)2007年的(de)做法,不會(hui)對金融市(shi)場和銀行(xing)(xing)體(ti)系流動(dong)(dong)性產生影響(xiang)。
第一,財政部新聞稿(gao)中提到人民銀行將同時面向有關銀行開展公(gong)開市場操作(zuo),這表明(ming)財政政策與貨幣政策將協(xie)調配合(he),維護特別國債滾動(dong)發行過程(cheng)中金(jin)融(rong)市場的穩定。
第二,特別(bie)國(guo)(guo)債參考(kao)市場利(li)率發行(xing),且7年期(qi)特別(bie)國(guo)(guo)債發行(xing)利(li)率略低于(yu)10年期(qi),既尊重市場,又反映(ying)了(le)合理的期(qi)限溢價,有利(li)于(yu)增強國(guo)(guo)債收益率的市場基準(zhun)性。
第(di)(di)三,央(yang)行公開(kai)市場操(cao)作有(you)豐富的(de)工具箱。根據人(ren)民(min)銀行法第(di)(di)二(er)(er)十三條,人(ren)民(min)銀行“可在公開(kai)市場買賣(mai)國(guo)債”。預計央(yang)行將于發行當日啟動現(xian)券買斷工具,通過債券二(er)(er)級市場從金融機構買入此次滾動發行的(de)6000億元特別(bie)國(guo)債。
第四,財政部在一(yi)級(ji)市(shi)場面向(xiang)有關銀(yin)行(xing)發行(xing)特別(bie)國(guo)債,當日央行(xing)在二(er)級(ji)市(shi)場購入特別(bie)國(guo)債,不(bu)(bu)(bu)會對債券一(yi)級(ji)市(shi)場發行(xing)和二(er)級(ji)市(shi)場交(jiao)易形成擠出效應。綜合而言,可實現財政債務總額不(bu)(bu)(bu)變、人民銀(yin)行(xing)資(zi)產(chan)負債表不(bu)(bu)(bu)變、相關金融機(ji)構資(zi)產(chan)負債表不(bu)(bu)(bu)變、銀(yin)行(xing)體系流動性不(bu)(bu)(bu)變。(完)