伴隨著備(bei)案登(deng)記制度的確立和(he)行業(ye)的規范發(fa)展,過去(qu)幾年(nian)來,私(si)(si)募基(ji)金(jin)行業(ye)迎來快速發(fa)展期。今年(nian)8月(yue)底,私(si)(si)募基(ji)金(jin)資產管(guan)理(li)規模(mo)(mo)首次突破10萬億大關。借助(zhu)自身特點,股權和(he)創投私(si)(si)募在這波浪潮(chao)中大放光彩,引(yin)領私(si)(si)募基(ji)金(jin)規模(mo)(mo)增長(chang)的趨勢日漸(jian)明顯(xian)。
業內人士指(zhi)出,作為連接資本和實體(ti)經(jing)濟(ji)的“紐帶”和“引擎”,私募基(ji)(ji)金(jin)已(yi)成為建(jian)設多層次資本市(shi)場不(bu)可(ke)或缺的力(li)量(liang)。在(zai)頂層設計、規范發展(zhan)(zhan)、回(hui)歸本源的行業發展(zhan)(zhan)大(da)格局下(xia),私募基(ji)(ji)金(jin)正開啟下(xia)一(yi)個(ge)金(jin)色五年。
助力實體轉型創新
近年來(lai),隨(sui)著資(zi)本市場(chang)的發(fa)展和開放(fang),投(tou)資(zi)工具種類增多,全(quan)球化的資(zi)產配置成為可能,投(tou)資(zi)趨向專業化,市場(chang)參與主體也(ye)呈(cheng)現從散戶向機構過渡趨勢。在此背景(jing)下,私(si)募基金獲得了持(chi)續且(qie)高速的發(fa)展。
中國證(zheng)券投資基金業(ye)協會數(shu)據顯(xian)示,截(jie)至(zhi)2017年8月底,已登記私募基金管理(li)人20652家(jia),已備(bei)案私募基金60688只,管理(li)基金規模(mo)10.21萬億元。
這是(shi)私募(mu)基金管理規模(mo)首(shou)次(ci)突破(po)10萬億大(da)關,首(shou)次(ci)比(bi)肩公募(mu)基金,正式邁(mai)入“十萬億級”大(da)時代(dai),而(er)去年年底這個數(shu)字為7.89萬億元。
“隨著經濟結構轉型日趨深入,迫切需要金(jin)融(rong)創(chuang)(chuang)新提(ti)供有力支撐(cheng),私(si)募基(ji)金(jin)以追求絕對(dui)收(shou)益為(wei)目(mu)標(biao),以其針(zhen)對(dui)性(xing)強、靈活性(xing)高、良性(xing)激勵機(ji)制等特點得到(dao)快(kuai)速發展,已成為(wei)中(zhong)國資(zi)(zi)本市(shi)場不可(ke)或缺(que)的力量。”清和泉資(zi)(zi)本創(chuang)(chuang)始合伙人兼副總經理錢衛東對(dui)記者表示。
錢(qian)衛(wei)東(dong)指出,私募基金(jin)的發(fa)展有(you)利于(yu)搭建(jian)多層次資(zi)本(ben)市場,真正讓社會資(zi)金(jin)形成資(zi)本(ben),在(zai)不(bu)同發(fa)展階段為企(qi)業提供資(zi)本(ben)支持(chi)和增(zeng)值(zhi)服務,促進(jin)企(qi)業自主創新、技術(shu)進(jin)步,實現金(jin)融資(zi)源在(zai)實體經濟(ji)的高(gao)效(xiao)配置,助(zhu)力產業結構轉(zhuan)型升級(ji)。
星石(shi)投資(zi)認為,私募基金(jin)(jin)助力實(shi)體經濟轉型創新集中體現(xian)在(zai)對中小型創新型企業(ye)、消費(fei)型企業(ye)的融(rong)資(zi)支(zhi)持(chi),填補了資(zi)金(jin)(jin)供給在(zai)高凈值人群方面的空(kong)白(bai),使得整(zheng)個投融(rong)資(zi)產業(ye)鏈更為完(wan)整(zheng)。在(zai)這個過程(cheng)中,對于私募基金(jin)(jin)而(er)(er)言(yan),可以實(shi)現(xian)收益(yi)最大化;對于企業(ye)而(er)(er)言(yan),可以獲得足夠的資(zi)金(jin)(jin)支(zhi)持(chi)。
創新創業“新引擎”
業(ye)(ye)內人士指出,隨著規(gui)模的不斷增(zeng)長,私募基金在連接(jie)資(zi)本與(yu)實體企(qi)業(ye)(ye)方面的“紐帶”和(he)“引擎”屬性(xing)將愈加明顯(xian),尤其是(shi)股權(quan)和(he)創投(tou)私募,在參(can)與(yu)未(wei)上(shang)市中小企(qi)業(ye)(ye)融資(zi)、并購重組等(deng)方面的優勢(shi)將會被進一(yi)步(bu)放大(da)。(下轉A02版)
實(shi)際(ji)上(shang),私(si)(si)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)管(guan)(guan)理(li)規模(mo)實(shi)現“蛙跳”很大程度上(shang)借助了股(gu)(gu)權和(he)創(chuang)投(tou)私(si)(si)募(mu)的(de)強勁增長(chang)勢頭。基(ji)(ji)金(jin)業協會數據(ju)顯示(shi),截至(zhi)2017年(nian)(nian)8月底(di),股(gu)(gu)權和(he)創(chuang)投(tou)私(si)(si)募(mu)、證券私(si)(si)募(mu)的(de)管(guan)(guan)理(li)規模(mo)占比(bi)分別為62%、22%;股(gu)(gu)權和(he)創(chuang)投(tou)私(si)(si)募(mu)管(guan)(guan)理(li)規模(mo)較(jiao)2016年(nian)(nian)12月底(di)增長(chang)1.68萬(wan)億(yi)元,貢獻了私(si)(si)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)年(nian)(nian)初至(zhi)今72%的(de)增幅。單從管(guan)(guan)理(li)規模(mo)上(shang)看,股(gu)(gu)權和(he)創(chuang)投(tou)私(si)(si)募(mu)顯然(ran)已(yi)居于(yu)主導地位。
盛世投資總裁張(zhang)洋指出,股(gu)權投資是(shi)供給側改革的重要工具,是(shi)加強(qiang)新(xin)產業資源(yuan)配置的有效手段,通過引入專業基(ji)金(jin)管理公司,形成不同主體的動力一(yi)致性機制,有利于社(she)會資源(yuan)的優(you)化(hua)配置。
以科(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)基(ji)金(jin)為例(li),日(ri)前(qian)在2017年全(quan)國大眾創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)萬(wan)眾創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新活動周北(bei)京(jing)(jing)會(hui)場(chang)上,總規(gui)模為200億(yi)元北(bei)京(jing)(jing)市科(ke)(ke)(ke)技創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新基(ji)金(jin)宣布(bu)成立。據了解,該只基(ji)金(jin)是北(bei)京(jing)(jing)市政府主導(dao)的(de)股權投資(zi)母基(ji)金(jin),專注于科(ke)(ke)(ke)技創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新領(ling)域投資(zi),面向(xiang)國內外高校(xiao)、科(ke)(ke)(ke)研(yan)院所、創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新型企業(ye)等創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新源頭,實(shi)現“三個引(yin)導(dao)”:一(yi)是引(yin)導(dao)投向(xiang)高端(duan)(duan)“硬技術”創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新;二是引(yin)導(dao)投向(xiang)前(qian)端(duan)(duan)原始創(chuang)(chuang)(chuang)(chuang)新;三是引(yin)導(dao)適合首都定位的(de)高端(duan)(duan)科(ke)(ke)(ke)研(yan)成果落地北(bei)京(jing)(jing)孵化,培育“高精(jing)尖”產業(ye)。
實(shi)際上,以(yi)摩(mo)(mo)拜單(dan)車、商湯科(ke)技等為(wei)代表(biao)的(de)(de)“獨角獸”迅速成(cheng)長背后均少不了股權和創投(tou)私募的(de)(de)身影(ying)。成(cheng)立短(duan)(duan)短(duan)(duan)兩年,摩(mo)(mo)拜單(dan)車借(jie)助(zhu)騰訊、紅(hong)杉(shan)中國、華平投(tou)資(zi)、高瓴資(zi)本等數十家頂尖投(tou)資(zi)機構的(de)(de)融資(zi),迅速成(cheng)為(wei)估值數十億美元的(de)(de)明星(xing)創業企業。
“我們利用母(mu)公(gong)司的(de)資源,幫助企業尋找并購標的(de),為企業提供再融資服務,同(tong)時還與企業共同(tong)成立教育投資基金。”天風(feng)天睿(rui)副總(zong)裁陳實表(biao)示。據(ju)了解,2014年(nian)頌大教育引入(ru)天風(feng)天睿(rui)等機構投資者(zhe),此后收獲充足資金的(de)頌大教育不斷在教育領域開(kai)疆拓土,并于今年(nian)年(nian)初啟動了IPO進程(cheng)。
產融結合大勢所趨
“私募基金的(de)社會(hui)價值首(shou)先體現在(zai)為(wei)(wei)投(tou)資(zi)者帶來(lai)價值回報和實(shi)現財富(fu)增值,但(dan)這個過程(cheng)應(ying)以有利于實(shi)體經濟發(fa)展以及促(cu)進(jin)公(gong)司治(zhi)理結構改善、履(lv)行(xing)環保(bao)等社會(hui)責任(ren)為(wei)(wei)前(qian)提,只有符(fu)合(he)這個前(qian)提的(de)私募基金管理人才(cai)能在(zai)未來(lai)獲得更為(wei)(wei)充足(zu)的(de)發(fa)展空間。”重陽投(tou)資(zi)副董(dong)事長湯進(jin)喜(xi)表示(shi)。
張(zhang)洋認(ren)為,股權(quan)投資(zi)可通過(guo)長周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)的資(zi)源(yuan)配置(zhi)固化資(zi)金,減輕短(duan)期(qi)(qi)套利資(zi)金對于經濟周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)的沖擊。通過(guo)正(zheng)向的財富效應(ying)和回(hui)饋,培養和鼓勵一批長周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)資(zi)金合格投資(zi)人(ren),為進一步發展新興產業奠定基礎(chu)。這有利于未來社會資(zi)金有效轉化為長期(qi)(qi)資(zi)本,服務實體經濟和創新創業。
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