2017年(nian)以(yi)來,針對資(zi)本市場(chang)(chang)內幕交(jiao)易、欺詐發行、市場(chang)(chang)操縱等問(wen)題,證監會堅守監管(guan)本位(wei),樹立(li)依法全(quan)面從嚴監管(guan)的理念,主動出擊、重拳懲治,取得積極進展(zhan)。
展望2018年(nian),監(jian)(jian)管(guan)層將繼(ji)續強化依法(fa)全(quan)面(mian)從(cong)嚴監(jian)(jian)管(guan),健全(quan)“以監(jian)(jian)管(guan)會(hui)員為中心”的(de)(de)交易(yi)行為監(jian)(jian)管(guan)模式(shi),建立“穿透式(shi)”監(jian)(jian)管(guan)機制,防(fang)止監(jian)(jian)管(guan)套利。同時(shi),將打好專項執(zhi)法(fa)行動與常規案件查辦的(de)(de)“組合(he)拳”,加大(da)稽查執(zhi)法(fa)處罰力度,堅決(jue)打擊各類(lei)違法(fa)行為,使(shi)市場的(de)(de)紀律嚴起來(lai),市場的(de)(de)生態好起來(lai),實現市場監(jian)(jian)管(guan)有效(xiao)的(de)(de)目(mu)標(biao)。
逐步實現市場監管有效
證監(jian)(jian)會(hui)主席助理(li)張(zhang)慎峰日前透露,證監(jian)(jian)會(hui)下一步(bu)將(jiang)按照黨的(de)(de)十九(jiu)大關于加強(qiang)金融監(jian)(jian)管(guan)的(de)(de)部署要求,繼(ji)續強(qiang)化依法(fa)全面從嚴(yan)監(jian)(jian)管(guan),健全“以監(jian)(jian)管(guan)會(hui)員為(wei)中心(xin)”的(de)(de)交(jiao)易行(xing)(xing)為(wei)監(jian)(jian)管(guan)模式,建立(li)“穿透式”監(jian)(jian)管(guan)機(ji)制,防止監(jian)(jian)管(guan)套利。打(da)好專項執(zhi)法(fa)行(xing)(xing)動(dong)與(yu)常(chang)規案件查辦的(de)(de)“組合拳”,強(qiang)化稽查執(zhi)法(fa)處罰力度,堅決打(da)擊各類違法(fa)行(xing)(xing)為(wei),真正使市場(chang)的(de)(de)紀律嚴(yan)起來,市場(chang)的(de)(de)生(sheng)態(tai)好起來,逐步(bu)實現市場(chang)監(jian)(jian)管(guan)有效的(de)(de)目(mu)標。
“展望2018年,A股市場(chang)(chang)監(jian)(jian)管方(fang)面的(de)重點工作(zuo)應該在于打(da)擊市場(chang)(chang)操縱行為、防范內幕交易。”田利輝認為,監(jian)(jian)管層會(hui)從(cong)大(da)數據和智能(neng)監(jian)(jian)管方(fang)向著手,進(jin)一(yi)步強化(hua)依(yi)法(fa)全面從(cong)嚴監(jian)(jian)管;在發審委員(yuan)的(de)廉(lian)政(zheng)勤(qin)勉和違規做假懲戒上著力(li),切實提高(gao)上市公司質量;在信(xin)息披露(lu)和提升(sheng)市場(chang)(chang)信(xin)心上努力(li),進(jin)一(yi)步優(you)化(hua)A股市場(chang)(chang)生(sheng)態。
同時,田利輝(hui)強(qiang)調,A股需要進一步加(jia)強(qiang)市場(chang)交易機制的管理(li)。在(zai)從嚴監管的前(qian)提下,良好(hao)A股市場(chang)生態需要增(zeng)強(qiang)投資者信心。
董(dong)登新認為(wei),上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)行(xing)(xing)為(wei)規(gui)范(fan)的監(jian)督仍然是整個市(shi)(shi)場監(jian)管的重中之(zhi)重,包括(kuo)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)的信息披露(lu)是否合規(gui),信息披露(lu)的質量是否達標,是否存在(zai)信息造(zao)假,這都(dou)是上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)行(xing)(xing)為(wei)規(gui)范(fan)中的內容。另外,上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)的并購重組(zu),包括(kuo)大股(gu)東的行(xing)(xing)為(wei)都(dou)在(zai)監(jian)管之(zhi)列。
此前,證監會新聞發(fa)言人(ren)高(gao)莉(li)在通報近年(nian)來查處上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)實(shi)際控制(zhi)(zhi)人(ren)、董事長(chang)違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規(gui)情(qing)況時表示(shi),證監會將始終(zhong)保持對上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)實(shi)際控制(zhi)(zhi)人(ren)、董事長(chang)等重點群(qun)體的(de)監管執(zhi)法(fa)(fa)力度,繼(ji)續深化依法(fa)(fa)全面從嚴監管,涉嫌證券期貨違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規(gui)的(de)及時立案查處,涉嫌刑事犯罪的(de)堅(jian)決移送公(gong)安機關,進(jin)(jin)而促進(jin)(jin)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)規(gui)范運作,夯實(shi)市(shi)(shi)場運行基石,推(tui)動多層次資本(ben)市(shi)(shi)場穩定健康發(fa)展,增強(qiang)服務實(shi)體經濟能力。
“未來A股市(shi)場(chang)監管方面仍將持(chi)續改革(ge)股票發行、退市(shi)等制(zhi)度(du),進一(yi)步(bu)健全優(you)勝劣汰機制(zhi)。”潘向東表示,發審委嚴格(ge)把關,從(cong)新(xin)股發行源(yuan)頭控制(zhi)新(xin)上(shang)(shang)市(shi)企(qi)業質量,防止企(qi)業“帶病(bing)上(shang)(shang)市(shi)”,加強(qiang)(qiang)清理(li)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)中的(de)“僵尸(shi)企(qi)業”。同(tong)時,應加大(da)對上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)違(wei)(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)(wei)規行為(wei)的(de)懲(cheng)處力度(du),提(ti)(ti)高(gao)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)造假成本(ben),嚴格(ge)執(zhi)行退市(shi)制(zhi)度(du)。對于違(wei)(wei)(wei)規作假、“忽悠式”重(zhong)組、大(da)股東清倉式減持(chi)等市(shi)場(chang)亂(luan)象(xiang)繼續從(cong)嚴監管,從(cong)而切(qie)實提(ti)(ti)升(sheng)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)的(de)質量。進一(yi)步(bu)加大(da)加強(qiang)(qiang)稽查(cha)執(zhi)法(fa)的(de)高(gao)壓態勢,堅決查(cha)辦、嚴厲打擊(ji)A股市(shi)場(chang)違(wei)(wei)(wei)法(fa)違(wei)(wei)(wei)規案(an)件,從(cong)而達到整治市(shi)場(chang)亂(luan)象(xiang),凈化市(shi)場(chang)生態,維護(hu)市(shi)場(chang)秩序(xu),增強(qiang)(qiang)投(tou)資者信(xin)心。
多重問題亟待加強監管
業內人士認(ren)為,證監會(hui)大力堅持依(yi)法監管(guan)、從嚴(yan)監管(guan)、全面監管(guan)的(de)(de)(de)監管(guan)理念,通(tong)過(guo)嚴(yan)查操(cao)縱股市、深入整治市場亂象,積極(ji)穩妥處置重點風險(xian),提升市場違(wei)規成本等(deng)方式來達到從嚴(yan)治市的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de),在各方面都取得了(le)積極(ji)的(de)(de)(de)進(jin)展。
對于監管的(de)成效(xiao),武漢科技大(da)學金(jin)融(rong)(rong)證券研究(jiu)所所長董登新表(biao)示,一(yi)是(shi)信息披露的(de)質(zhi)量(liang)、信息披露的(de)規范性大(da)幅提升(sheng),信息造假和欺(qi)詐上市大(da)幅的(de)減少(shao)。二(er)是(shi)內幕交易、股價操縱(zong)得到了有效(xiao)的(de)威(wei)懾。三是(shi)上市公司的(de)一(yi)些亂(luan)象,包(bao)括大(da)比例轉增、跨界并(bing)購等(deng)行為通過從嚴監管很明顯得到了遏制。四(si)是(shi)金(jin)融(rong)(rong)回歸本源,金(jin)融(rong)(rong)去杠桿的(de)工作卓有成效(xiao)。
“證監會積極依法監管(guan),不(bu)斷完善有關監管(guan)規則;認真(zhen)全面監管(guan),將私募和現貨交(jiao)易所等以往監管(guan)空白加(jia)以填補;堅持從嚴監管(guan),對于違(wei)法違(wei)規人(ren)員和機(ji)構絕不(bu)姑息。”田利輝表示,具體而(er)言,證監會嚴查資管(guan)行業、審(shen)慎對待創新業務、保持IPO常態化、調(diao)整完善再融資政(zheng)(zheng)(zheng)策、大幅簡(jian)化并購重組行政(zheng)(zheng)(zheng)審(shen)批、出(chu)臺新政(zheng)(zheng)(zheng)規范(fan)上市公司(si)三類股(gu)東減持行為(wei)、推出(chu)深港通(tong)交(jiao)易機(ji)制、實(shi)施投資者適當性管(guan)理制度、完善證券期(qi)貨經營(ying)機(ji)構風險管(guan)理水平等一系列(lie)改革,從體制機(ji)制上保障了資本市場(chang)的(de)健康(kang)穩定運行,也(ye)為(wei)市場(chang)更好發揮服務實(shi)體經濟效能打(da)牢了根基。
雖然成效明(ming)顯,但是潘向東認為目前A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)依然存(cun)在(zai)著不(bu)少問題,包括操縱市(shi)(shi)場(chang)、大(da)股(gu)東和高(gao)管減持套現(xian)不(bu)斷上演,上市(shi)(shi)公(gong)司財(cai)務造假(jia)、信息披露違規、內幕交易、公(gong)司治理不(bu)完善、虛假(jia)重(zhong)組等現(xian)象依然存(cun)在(zai)。這些問題不(bu)僅嚴重(zhong)損(sun)害了(le)廣大(da)中小投資(zi)者的合法(fa)權益,也(ye)擾亂了(le)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場(chang)秩序(xu),亟待(dai)加強監管。
董登(deng)新認為,未來在(zai)A股監管(guan)理念和方(fang)式方(fang)法(fa)上,還(huan)需要加大(da)改革的力度。首先,IPO市場(chang)化改革仍然是(shi)目前的一(yi)個重大(da)難題。二是(shi)依法(fa)治市,證券法(fa)修訂目前仍在(zai)進(jin)行中。
趙錫軍(jun)強調(diao),要(yao)從更(geng)廣闊的(de)視野(ye)來(lai)看股(gu)(gu)票市(shi)(shi)場(chang)(chang),股(gu)(gu)票市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)功(gong)能(neng)定位方面要(yao)有(you)更(geng)長(chang)遠的(de)考(kao)慮。長(chang)期以(yi)來(lai),市(shi)(shi)場(chang)(chang)一直圍繞著融資(zi)功(gong)能(neng)的(de)發(fa)(fa)揮來(lai)運行(xing),發(fa)(fa)展到(dao)現在,需要(yao)更(geng)多地真正關注(zhu)企業發(fa)(fa)展的(de)質量、融資(zi)的(de)質量以(yi)及效(xiao)(xiao)率。除此之(zhi)外,市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)淘汰機制亟待有(you)效(xiao)(xiao)建立起來(lai),資(zi)金使用(yong)的(de)效(xiao)(xiao)率需要(yao)加強嚴格監管。
推進依法全面從嚴監管
“去年以(yi)(yi)來(lai),我們逐步校正理念,回歸監(jian)(jian)管(guan)(guan)本位,大力推進依法(fa)監(jian)(jian)管(guan)(guan)、全(quan)面監(jian)(jian)管(guan)(guan)、從嚴監(jian)(jian)管(guan)(guan),真正讓(rang)市場(chang)(chang)的(de)紀(ji)律立起(qi)來(lai)、規(gui)矩嚴起(qi)來(lai)。”證監(jian)(jian)會副(fu)主席李超(chao)日前(qian)表示,強化稽查執法(fa),堅(jian)決整治市場(chang)(chang)亂(luan)象,對內幕(mu)交(jiao)(jiao)易(yi)、操縱市場(chang)(chang)、欺(qi)詐發行(xing)(xing)、虛假披(pi)露(lu)、忽悠式重組(zu)等違法(fa)違規(gui)行(xing)(xing)為,露(lu)頭就打,公開(kai)曝(pu)光。清理整頓非(fei)持牌、非(fei)金融業務(wu),規(gui)制通道類資管(guan)(guan)業務(wu)。平穩有序化解(jie)郵幣(bi)卡類、貴(gui)金屬、微盤交(jiao)(jiao)易(yi)等風險(xian),配合央(yang)行(xing)(xing)防范化解(jie)代幣(bi)發行(xing)(xing)融資(ICO)風險(xian)。建立健全(quan)以(yi)(yi)“監(jian)(jian)管(guan)(guan)會員為中心”的(de)交(jiao)(jiao)易(yi)行(xing)(xing)為監(jian)(jian)管(guan)(guan)模式,得到市場(chang)(chang)參與各方(fang)的(de)廣泛認(ren)可。
南開大學金融發(fa)(fa)展(zhan)研究院負(fu)責人田利輝認(ren)為,依(yi)法全(quan)面從嚴監(jian)(jian)管(guan)是中國資(zi)本市場健康發(fa)(fa)展(zhan)的(de)根(gen)本所在和(he)必由之路。公(gong)開、公(gong)平和(he)公(gong)正是資(zi)本市場健康發(fa)(fa)展(zhan)的(de)基石。在創(chuang)新層出不(bu)(bu)窮(qiong)的(de)資(zi)本市場上,公(gong)開、公(gong)平和(he)公(gong)正的(de)獲得不(bu)(bu)僅需(xu)要法治,而(er)且必須輔之以(yi)監(jian)(jian)管(guan)。所謂強監(jian)(jian)管(guan),并不(bu)(bu)一定意味著過度(du)(du)監(jian)(jian)管(guan),是改變以(yi)往監(jian)(jian)管(guan)不(bu)(bu)足的(de)情(qing)形。目(mu)前強監(jian)(jian)管(guan)是適度(du)(du)的(de)。
“強監管的根(gen)本目的在于凈化市(shi)場生態(tai)環(huan)境,讓市(shi)場健康發(fa)展。”新時代證(zheng)券首席經濟學家潘(pan)向東認(ren)為(wei),使其更(geng)好地服務(wu)實體經濟,提升服務(wu)效率和水(shui)平,并保護(hu)好投(tou)資者(zhe)的合法權益,從而為(wei)優(you)化資源配置、引(yin)導要素有序流動、促進經濟轉型、推進供給側結構性改革、落實“三去(qu)一(yi)降一(yi)補”五大重點任務(wu)、促進大眾創業萬眾創新發(fa)揮積極作用。
潘(pan)向東(dong)進(jin)一步指出(chu),新時代(dai)對我國資(zi)本市場的(de)改革(ge)發展提出(chu)了更高(gao)要(yao)求,特別(bie)是主動防(fang)范化解系統(tong)性金融(rong)風險放(fang)在未來金融(rong)工作中更加重要(yao)的(de)位置(zhi),而資(zi)本市場作為金融(rong)體系的(de)重要(yao)組成部分,對于加快(kuai)完(wan)善現代(dai)市場體系、拓寬企業和居(ju)民投融(rong)資(zi)渠(qu)道、優化資(zi)源(yuan)配置(zhi)、促(cu)進(jin)經濟轉(zhuan)型(xing)升(sheng)級具有(you)重要(yao)意義。
“資本市場(chang)在中國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)新常態(tai)下,直(zhi)接服(fu)(fu)務于中國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)結(jie)構的(de)轉(zhuan)型、經(jing)(jing)濟(ji)(ji)模式(shi)的(de)轉(zhuan)變(bian)和產業的(de)升級換代。”中國(guo)人民大(da)學(xue)金融(rong)與證券研究所副(fu)所長趙(zhao)錫(xi)軍(jun)認(ren)為(wei),加強監(jian)管是為(wei)了讓市場(chang)更好地服(fu)(fu)務于當前的(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)工作。同時,從(cong)長遠的(de)角度來講(jiang),證券市場(chang)的(de)制(zhi)度要成為(wei)現(xian)代化經(jing)(jing)濟(ji)(ji)制(zhi)度的(de)一個組成部分。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)(de)所有作品(pin),版權(quan)(quan)均屬(shu)于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作品(pin)作者(zhe)(zhe)聯(lian)合聲明(ming)(ming),任何組織未經(jing)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以(yi)及作者(zhe)(zhe)書面授權(quan)(quan)不得轉(zhuan)載、摘編或(huo)利(li)用其它方式使用上述作品(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)注明(ming)(ming)來(lai)源非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)(de)作品(pin),均轉(zhuan)載自其它媒體(ti),轉(zhuan)載目(mu)的(de)(de)在于(yu)更好服務(wu)讀者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞信息之需,并不代表本(ben)網(wang)(wang)贊同其觀點(dian),本(ben)網(wang)(wang)亦(yi)不對其真實(shi)性負(fu)責,持異議者(zhe)(zhe)應與(yu)原出處單位主張權(quan)(quan)利(li)。
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