中央經濟工作(zuo)會議12月18日至(zhi)20日在北京舉行。會議確定,按照(zhao)黨的十九大(da)的要求(qiu),今(jin)后3年要重點抓好決勝全面(mian)建成小康社會的防范化解重大(da)風險、精(jing)準脫貧、污染防治(zhi)三大(da)攻堅戰。
會議肯(ken)定了過去改(gai)革的(de)(de)成(cheng)效,并對下一階段的(de)(de)經濟工作(zuo)做(zuo)了詳盡的(de)(de)部署。2018年作(zuo)為“十三(san)五規劃”承上(shang)啟下的(de)(de)元年,也是改(gai)革開放四十周年的(de)(de)關鍵之年,此次會議有(you)著十分重(zhong)要的(de)(de)意(yi)義(yi)。分析認為,國家的(de)(de)經濟工作(zuo)主要從貨幣(bi)供應和(he)(he)財政(zheng)支出結構影響著各行(xing)業的(de)(de)發(fa)展結構和(he)(he)發(fa)展空間(jian)(jian),結構和(he)(he)空間(jian)(jian)的(de)(de)變化(hua)會引發(fa)行(xing)業業績和(he)(he)估值的(de)(de)改(gai)變,從而影響著 A 股(gu)的(de)(de)投資(zi)方向和(he)(he)投資(zi)策略。
中泰證券建議(yi)關注(zhu)以下幾大板塊:
1、高端制造和科技創新
會議提出要(yao)“大力培育新動能,強化科技創新”“培育一批具有(you)創新能力的(de)排頭兵企業”,實現(xian)中國(guo)(guo)制造(zao)向中國(guo)(guo)創造(zao)、制造(zao)大國(guo)(guo)向制造(zao)強國(guo)(guo)的(de)轉(zhuan)變。供給側改革調(diao)結構政策下,傳統(tong)產(chan)業優化升級是(shi)大趨勢,科技創新下的(de)智能制造(zao)也(ye)就(jiu)成為國(guo)(guo)家的(de)重點(dian)支持(chi)(chi)領域。人工智能、5G、半導體(ti)、物聯網和機(ji)器人等(deng)細分領域值得(de)持(chi)(chi)續關注。
2、美麗中國
近兩年環(huan)保督查和(he)生(sheng)(sheng)態保護的(de)力(li)度(du)加(jia)大,十九大報告和(he)經濟工作會議都將(jiang)(jiang)污(wu)染防治工作列為當前和(he)下一階段的(de)重(zhong)點,環(huan)保和(he)生(sheng)(sheng)態投入預計會持續(xu)增(zeng)加(jia),能源(yuan)中(zhong)(zhong)新(xin)能源(yuan)的(de)占比也將(jiang)(jiang)持續(xu)提(ti)升,看好美麗中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)中(zhong)(zhong)長期投資機會。
3、大眾消費和消費升級
會議強調了“發揮好(hao)消(xiao)(xiao)費的(de)(de)(de)基礎性作用”,未(wei)來中國經濟的(de)(de)(de)引導力量有望逐步由投(tou)資向消(xiao)(xiao)費轉移。結合居民(min)人(ren)均收入的(de)(de)(de)提升和脫(tuo)貧攻堅戰的(de)(de)(de)成(cheng)效,未(wei)來大眾消(xiao)(xiao)費和消(xiao)(xiao)費升級都將有較大的(de)(de)(de)發展空間。
4、住房租賃
會議(yi)對(dui)住(zhu)(zhu)房(fang)租(zu)賃的(de)表述比中央政治局會議(yi)精神更加細化,“要發(fa)展住(zhu)(zhu)房(fang)租(zu)賃市場特別(bie)是長期(qi)(qi)租(zu)賃,保護租(zu)賃利益相(xiang)關方合法權益,支持專(zhuan)業(ye)(ye)化、機(ji)構化住(zhu)(zhu)房(fang)租(zu)賃企(qi)業(ye)(ye)發(fa)展。”結合近(jin)期(qi)(qi)四大(da)行對(dui)住(zhu)(zhu)房(fang)租(zu)賃的(de)融資支持,預計住(zhu)(zhu)房(fang)租(zu)賃行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)下一階(jie)段會獲得持續的(de)政策和(he)資金支持,發(fa)展空間(jian)大(da),值得重點關注。
除此以外,中(zhong)泰證券還建議,區域協調發展(雄安、粵(yue)港澳等)、自貿港、國企改革、軍(jun)民融合、醫療服務(養老(lao))、幼兒教育等領域也是會(hui)議提(ti)出的下一階(jie)段的重點工作,但(dan)考慮到相關行業面(mian)臨的政策階(jie)段、投資階(jie)段、預期落地進(jin)度(du)、投資標的數(shu)量等原因,建議持(chi)續(xu)跟蹤(zong)。
“高質量發展(zhan)”成為18年工作(zuo)部署的(de)核心思路(lu),會議(yi)重點提出8項(xiang)工作(zuo),涵蓋先進(jin)制造(zao)、農業(ye)、地(di)產、環保、民生等多領域。廣發證(zheng)券建議(yi)重點可以(yi)關注以(yi)下幾個方面:1、供(gong)給側(ce)改革繼續深化,提及電力(li)、油(you)氣(qi)、鐵路(lu)三大(da)行業(ye)改革與(yu)軍民融合(he);2、實施鄉(xiang)村(cun)振興戰略(lve),新(xin)增“糧食(shi)收儲(chu)制度(du)改革”與(yu)“輪作(zuo)休耕制度(du)試點”內容;3、房地(di)產政(zheng)策(ce)向長(chang)效機制傾斜(xie),重點提及“長(chang)期租賃”。
國金證券也表示,相比(bi)2017年(nian)(nian),2018年(nian)(nian)對(dui)“污染防(fang)治、生態(tai)文(wen)(wen)明”的(de)(de)(de)(de)論述篇幅較多,談的(de)(de)(de)(de)很具體,有所超市場(chang)預(yu)期。“污染防(fang)治”被(bei)列為2018年(nian)(nian)三(san)打攻堅(jian)戰之一,足見中央(yang)宏觀調控(kong)部門(men)對(dui)“污染防(fang)治、環(huan)保”的(de)(de)(de)(de)重視。另外,在生態(tai)文(wen)(wen)明建(jian)設的(de)(de)(de)(de)表述中,提到了(le)“培(pei)育一批(pi)專門(men)從事生態(tai)保護修復的(de)(de)(de)(de)專業(ye)(ye)化企業(ye)(ye)”,相關表述提到的(de)(de)(de)(de)非常的(de)(de)(de)(de)細。建(jian)議2018年(nian)(nian)應高度(du)重視”環(huan)保產業(ye)(ye)鏈”的(de)(de)(de)(de)投資機會。
此外,國金證券(quan)還建議(yi),區域(yu)規劃中(zhong)(zhong),相(xiang)比(bi)2017年中(zhong)(zhong)央經(jing)濟(ji)工作會議(yi),2018年新(xin)增了“雄安(an)新(xin)區”、“粵港(gang)澳大灣區”、“特色小鎮(zhen)”;農業問題方(fang)面,進一(yi)步強調了“精準扶貧(2017年通稿中(zhong)(zhong)也(ye)提到)”,新(xin)增了“鄉(xiang)村振興(xing)”的(de)相(xiang)關表述(shu);相(xiang)比(bi)2017年,本次(ci)中(zhong)(zhong)央經(jing)濟(ji)工作會議(yi)中(zhong)(zhong)單獨新(xin)增了一(yi)句“積(ji)極推進軍民融(rong)合深(shen)度(du)發展”,表明了2018年“軍民融(rong)合”產業將(jiang)穩(wen)中(zhong)(zhong)有進。
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