全國兩會召開在(zai)即,投資者(zhe)對資本市場改革(ge)有(you)哪些新期(qi)待(dai)?多位業(ye)內人士對中國證券(quan)報(bao)記者(zhe)表示,發(fa)行(xing)上市制度(du)改革(ge)、加大(da)“四新”企業(ye)支(zhi)持(chi)力度(du)、大(da)力發(fa)展債券(quan)市場、擴大(da)雙向開放、凈(jing)化市場生態(tai)等有(you)望(wang)成為(wei)代表委(wei)員(yuan)討(tao)論熱(re)點。
發行上市制度改革受關注
資本市場改(gai)革是經濟改(gai)革中的重(zhong)要(yao)一(yi)環(huan),全國兩會(hui)期(qi)間(jian),一(yi)些代表(biao)委員(yuan)將從多個方面就相關(guan)改(gai)革提出建議。
新時代證(zheng)券首席經濟學(xue)家潘向東(dong)認為可(ke)能會圍繞(rao)幾個主題,包括推動發(fa)行上市(shi)制度的改革(ge),提高(gao)資(zi)(zi)本市(shi)場服務實(shi)體經濟能力;進一步(bu)擴大直(zhi)接融資(zi)(zi),優(you)化整(zheng)體金融結構,尤其是大力發(fa)展債券市(shi)場;進一步(bu)規(gui)范市(shi)場秩序(xu),凈(jing)化市(shi)場環境等(deng)。
川財(cai)證券研究所所長(chang)(chang)陳靂預計(ji),金融(rong)監(jian)管將是全國兩(liang)會期間代表委(wei)員們的(de)一(yi)(yi)個重要議題。在(zai)機構(gou)(gou)改(gai)革(ge)方面(mian),長(chang)(chang)期以(yi)來我(wo)國一(yi)(yi)直較為重視金融(rong)監(jian)管,建立(li)了(le)分(fen)業(ye)監(jian)管的(de)基本(ben)監(jian)管體(ti)系(xi),隨(sui)著(zhu)金融(rong)市(shi)場(chang)的(de)發展變化,分(fen)業(ye)監(jian)管體(ti)系(xi)面(mian)臨一(yi)(yi)些(xie)新情況。之前,金融(rong)穩(wen)定(ding)發展委(wei)員會的(de)設立(li)表明,中央已經注(zhu)意(yi)到了(le)這一(yi)(yi)問題,期待本(ben)次會議能夠在(zai)機構(gou)(gou)改(gai)革(ge)方面(mian)向前繼續(xu)邁進。
南開大學金融與(yu)發展研究(jiu)院負(fu)責(ze)人田(tian)利輝(hui)表(biao)示,資(zi)本(ben)市場(chang)改革的討(tao)論將會側重于如何(he)實現(xian)市場(chang)公平(ping)、如何(he)服務實體經濟、如何(he)推進普惠金融、如何(he)提升中國(guo)資(zi)本(ben)市場(chang)的國(guo)際競(jing)爭(zheng)力(li)。這些工作的落實和推進需要形成共(gong)識、明晰(xi)戰略(lve)、分解路徑、具體部署和專人負(fu)責(ze)。
“新(xin)(xin)經(jing)濟的(de)(de)(de)發展已(yi)成(cheng)為(wei)中(zhong)國經(jing)濟轉型的(de)(de)(de)關鍵,對(dui)(dui)整(zheng)體(ti)(ti)經(jing)濟增長(chang)的(de)(de)(de)重要性(xing)不斷增加,要加大對(dui)(dui)新(xin)(xin)技術(shu)新(xin)(xin)產業(ye)新(xin)(xin)業(ye)態新(xin)(xin)模式的(de)(de)(de)支持(chi)力(li)(li)度(du)(du),當(dang)前的(de)(de)(de)發行上(shang)(shang)市制度(du)(du)存在(zai)(zai)進一(yi)步(bu)改革的(de)(de)(de)必要。”潘(pan)向東認為(wei),一(yi)是要探索如(ru)何合(he)理(li)調整(zheng)企(qi)(qi)業(ye)發行標(biao)準,可考慮適度(du)(du)降(jiang)低(di)對(dui)(dui)財務指標(biao)的(de)(de)(de)過度(du)(du)依賴(lai),建立更為(wei)全面的(de)(de)(de)綜合(he)評價體(ti)(ti)系,對(dui)(dui)于(yu)具備成(cheng)長(chang)潛力(li)(li)的(de)(de)(de)新(xin)(xin)興企(qi)(qi)業(ye)給(gei)予一(yi)定包容。二是進一(yi)步(bu)加強甄別,嚴懲企(qi)(qi)業(ye)和金(jin)融機構在(zai)(zai)上(shang)(shang)市申請過程中(zhong)的(de)(de)(de)違法違規行為(wei),防止投(tou)資(zi)者權益受到侵害,避(bi)免寶貴市場資(zi)源遭到浪費。三是努力(li)(li)減少企(qi)(qi)業(ye)上(shang)(shang)市排(pai)隊等(deng)待時(shi)間,使符合(he)要求的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)及(ji)時(shi)獲得資(zi)金(jin)支持(chi)。
田利輝強調,在(zai)世(shi)界新(xin)技術(shu)革(ge)命的(de)(de)(de)大勢之下,新(xin)技術(shu)新(xin)產(chan)業(ye)(ye)新(xin)業(ye)(ye)態新(xin)模式(shi)是實現中國經(jing)濟中高(gao)速增長的(de)(de)(de)重要(yao)抓手。需要(yao)制度的(de)(de)(de)靈(ling)活(huo)性、適應性和包容性,鼓勵“隱形冠軍”、“獨角獸(shou)”企(qi)業(ye)(ye)、前(qian)沿(yan)科技企(qi)業(ye)(ye)在(zai)中國的(de)(de)(de)資本市(shi)場上市(shi),從而推(tui)動這些企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)迅(xun)速崛(jue)起(qi),也讓我國市(shi)場參與者共享優質企(qi)業(ye)(ye)發展(zhan)的(de)(de)(de)紅利。
不斷擴大雙向開放
在資本(ben)市場的雙向(xiang)開(kai)放方面,潘(pan)向(xiang)東認為,我國已經在QFII、QDII制度的基礎(chu)上,依次(ci)開(kai)通(tong)了滬(hu)(hu)港通(tong)、深港通(tong),準備(bei)開(kai)通(tong)滬(hu)(hu)倫通(tong),未來進一步擴大開(kai)放是(shi)必然趨勢。
陳靂表示,加入WTO以來,我國(guo)(guo)在資本市場(chang)領(ling)域不斷(duan)尋求深化(hua)開放的(de)機會(hui)。進一(yi)步開放市場(chang),讓更多(duo)國(guo)(guo)際(ji)投(tou)資者投(tou)資中國(guo)(guo)股權市場(chang)將有(you)助于(yu)化(hua)解實體經濟(ji)領(ling)域非金融企業(ye)杠桿率偏高的(de)現狀。開放金融市場(chang)將進一(yi)步提升國(guo)(guo)內資本市場(chang)的(de)定價合理程度,有(you)利于(yu)我們自身(shen)的(de)長(chang)遠發(fa)展。
“深化(hua)改革(ge)(ge)(ge)將(jiang)更好(hao)地激(ji)發市(shi)(shi)(shi)場活力(li),特(te)別是(shi)(shi)市(shi)(shi)(shi)場主(zhu)體活力(li)。擴(kuo)大雙向(xiang)開(kai)放(fang)(fang),能夠(gou)以開(kai)放(fang)(fang)促改革(ge)(ge)(ge),以學習促發展(zhan)(zhan),以競爭(zheng)提(ti)(ti)實力(li)。”田利輝建(jian)議(yi),一(yi)(yi)是(shi)(shi)繼續建(jian)設風清氣正的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)場環境,堅持(chi)依法(fa)全面從嚴(yan)監管(guan),打擊(ji)違法(fa)違規(gui),保護(hu)合法(fa)合規(gui),為(wei)塑造(zao)良好(hao)市(shi)(shi)(shi)場生態提(ti)(ti)供法(fa)治(zhi)保障;二是(shi)(shi)尊(zun)重市(shi)(shi)(shi)場規(gui)律,讓市(shi)(shi)(shi)場在優(you)勝劣汰中獲(huo)得活力(li);三是(shi)(shi)提(ti)(ti)高上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司質(zhi)量,培育(yu)世界一(yi)(yi)流的(de)(de)企業(ye);四是(shi)(shi)提(ti)(ti)升金融中介機構(gou)(gou)競爭(zheng)力(li),打造(zao)國際一(yi)(yi)流的(de)(de)投行;五是(shi)(shi)發展(zhan)(zhan)長(chang)期機構(gou)(gou)投資者(zhe)隊伍,培育(yu)專業(ye)的(de)(de)本土資產管(guan)理機構(gou)(gou);六是(shi)(shi)擴(kuo)大交易所改革(ge)(ge)(ge)開(kai)放(fang)(fang),提(ti)(ti)升我國資本市(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)國際競爭(zheng)力(li)。
潘向東建議,可(ke)以(yi)考慮采用類(lei)似滬(hu)港(gang)通的模式繼續擴大開(kai)(kai)放(fang)對(dui)象;探索新(xin)的開(kai)(kai)放(fang)模式,擴大開(kai)(kai)放(fang)渠道;鼓(gu)勵境(jing)內金融機構積(ji)極開(kai)(kai)展境(jing)外業務,允許(xu)境(jing)外金融機構在(zai)合(he)法(fa)合(he)規前提下加入(ru)國(guo)內金融市場競爭。
進一步優化市場生態
“依法全面從嚴監管”是資(zi)本市場(chang)穩定健(jian)康發展(zhan)的必要保證。
“回(hui)(hui)顧2017年,證監會啟動(dong)調查(cha)478件(jian)(jian),新增立案案件(jian)(jian)312件(jian)(jian),其中(zhong)重大案件(jian)(jian)90件(jian)(jian),同比增長(chang)(chang)一倍。全年辦結(jie)立案案件(jian)(jian)335件(jian)(jian),同比增長(chang)(chang)43%。”陳靂說,目前監管(guan)層在抑制(zhi)投(tou)機炒作、提高信息披露質量、防(fang)范(fan)異(yi)常交易乃(nai)至防(fang)范(fan)金融(rong)系統(tong)性(xing)風險(xian)等各個層面(mian)均動(dong)作不斷,并已取得(de)明顯成果(guo)。隨著金融(rong)監管(guan)不斷深(shen)化,未來(lai)監管(guan)還會在諸如穿透式(shi)監管(guan)等各個層面(mian)持續(xu)推(tui)進,進一步(bu)引導金融(rong)業回(hui)(hui)歸本源(yuan)。
田利輝(hui)建議,全面從嚴監管和(he)強化(hua)(hua)稽查(cha)執法需要借助(zhu)科技手(shou)段,逐(zhu)(zhu)步(bu)開展以互聯網和(he)大數(shu)據為(wei)基礎的智(zhi)能(neng)監管;在全面從嚴監管和(he)強化(hua)(hua)稽查(cha)執法的同時,加強市(shi)場參與者的教育和(he)警示,逐(zhu)(zhu)步(bu)形成“不(bu)敢違(wei)、不(bu)能(neng)違(wei)、不(bu)想違(wei)”的有效機制。
潘向東認為(wei),可以(yi)繼續加(jia)大處(chu)罰力(li)度,增加(jia)相(xiang)關機構和(he)(he)個人的(de)違(wei)法(fa)違(wei)規成本(ben);逐步變“檢查式”監(jian)管(guan)為(wei)“常(chang)態(tai)化”監(jian)管(guan),增加(jia)相(xiang)關主體(ti)(ti)的(de)違(wei)法(fa)違(wei)規難度,防止其存有僥幸心理(li);進一步發(fa)揮媒體(ti)(ti)和(he)(he)公眾監(jian)督的(de)重要作用,通過調動社會(hui)力(li)量(liang)對監(jian)管(guan)機構優化市場生態(tai)的(de)各項努(nu)力(li)提(ti)供幫助和(he)(he)支(zhi)持。
在相關改革的(de)落實(shi)與推(tui)進方面,潘向東建議,盡快完成頂(ding)層設計,制定明(ming)(ming)確(que)的(de)時間表(biao),建立(li)相關部(bu)門協調機制,明(ming)(ming)確(que)各(ge)部(bu)門職責,分工共(gong)同(tong)推(tui)進改革。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)聲(sheng)明(ming):凡(fan)(fan)本(ben)網(wang)注明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)所有作(zuo)品,版權均屬于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)品作(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲(sheng)明(ming),任何組(zu)織未經(jing)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)者(zhe)(zhe)書面授(shou)權不得轉載(zai)、摘編或利用其它方(fang)式使用上述(shu)作(zuo)品。凡(fan)(fan)本(ben)網(wang)注明(ming)來源非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)的(de)作(zuo)品,均轉載(zai)自其它媒體,轉載(zai)目的(de)在于更好服務讀者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞信息之需,并不代表本(ben)網(wang)贊同其觀點,本(ben)網(wang)亦不對其真實(shi)性負責,持(chi)異議者(zhe)(zhe)應(ying)與原(yuan)出處單位(wei)主張權利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報(bao)社版(ban)權所有,未經書面授權不(bu)得復制或建立鏡像
經營許可證(zheng)編(bian)號:京B2-20180749 京公(gong)網(wang)安備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved