6月1日,A股將被(bei)正式(shi)納入(ru)MSCI指(zhi)數。在此具(ju)有(you)A股國(guo)際(ji)化標志(zhi)性意義的時(shi)間(jian)節點到來(lai)之前,以滬(hu)深港通(tong)北向資金為(wei)代(dai)表的境外資金已經開始搶(qiang)跑。
據統計,截至5月(yue)(yue)25日收(shou)盤,北向(xiang)資金5月(yue)(yue)來的(de)凈(jing)流(liu)入(ru)規模達364.6億元(yuan),5月(yue)(yue)以來日均(jun)凈(jing)流(liu)入(ru)21.39億元(yuan)。以此前的(de)日均(jun)凈(jing)流(liu)入(ru)計算,北向(xiang)資金5月(yue)(yue)全(quan)月(yue)(yue)的(de)凈(jing)流(liu)入(ru)額有(you)望創下2014年11月(yue)(yue)滬港(gang)通開(kai)通以來的(de)最(zui)高紀(ji)錄(lu)。
而從(cong)以往的表現來(lai)看(kan),北向資(zi)金(jin)的“亢奮”期往往對應著市場(chang)的相對低點。從(cong)北向資(zi)金(jin)歷來(lai)的投資(zi)偏好來(lai)看(kan),大消費(fei)板塊最受青睞。截至目前,在北向資(zi)金(jin)持股占比最高(gao)的前20只A股中有一半(ban)來(lai)自大消費(fei)板塊。
北向資金的“亢奮點”
6月(yue)1日,A股將(jiang)被正(zheng)式(shi)納入MSCI指(zhi)數。不(bu)(bu)過(guo)(guo)在這具有(you)A股國(guo)際化標志性意義(yi)的(de)(de)事件即(ji)將(jiang)發生之前,A股的(de)(de)表現仍然欲振乏力。盡管近階段(duan)A股的(de)(de)相(xiang)對低迷可歸咎于多種利(li)空影響,市場(chang)的(de)(de)避(bi)險情緒有(you)所抬頭,不(bu)(bu)過(guo)(guo)以滬深港(gang)通北向資(zi)金(jin)為代表的(de)(de)境外(wai)資(zi)金(jin)卻在不(bu)(bu)斷(duan)“買(mai)買(mai)買(mai)”。
據顯(xian)示(shi),今(jin)年(nian)4月(yue),滬深港通(tong)北(bei)向資金(jin)(jin)加速流(liu)(liu)(liu)入A股(gu),累計(ji)凈(jing)流(liu)(liu)(liu)入金(jin)(jin)額達387億元(yuan),這(zhe)是除滬股(gu)通(tong)開通(tong)當(dang)月(yue)以外,月(yue)度凈(jing)流(liu)(liu)(liu)入規模最大(da)的月(yue)份,而滬股(gu)通(tong)開通(tong)當(dang)月(yue),北(bei)向資金(jin)(jin)凈(jing)流(liu)(liu)(liu)入405.54億元(yuan)。
進(jin)入(ru)5月(yue),北向(xiang)資(zi)金(jin)進(jin)一步加速流入(ru),截至5月(yue)25日(ri)收盤,滬深(shen)港通北向(xiang)資(zi)金(jin)5月(yue)來的凈流入(ru)規模達(da)384.95億(yi)元(yuan)(yuan),日(ri)均凈流入(ru)21.39億(yi)元(yuan)(yuan)。5月(yue)行情(qing)還有(you)4個交易日(ri),以此前的日(ri)均凈流入(ru)計算,滬深(shen)港通北向(xiang)資(zi)金(jin)5月(yue)全月(yue)的凈流入(ru)額(e)有(you)望達(da)到470.5億(yi)元(yuan)(yuan),這將刷新北向(xiang)資(zi)金(jin)單(dan)月(yue)凈流入(ru)的歷史紀錄(lu)。
值(zhi)得一提的(de)是,憑借(jie)今年4月、5月北(bei)向(xiang)資金的(de)不斷涌(yong)入,截至5月25日,滬港通(tong)北(bei)向(xiang)資金今年來實現凈流入637.75億元,這一數字已超過去(qu)年全年的(de)凈流入規(gui)模。
從歷史上看,北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)大(da)量凈(jing)(jing)(jing)流(liu)入(ru)(ru)(ru)往往有(you)階段性(xing)。以滬港(gang)通(tong)(tong)為(wei)例,2014年(nian)11月(yue)(yue)17日剛一開(kai)通(tong)(tong),北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)便在(zai)(zai)短(duan)短(duan)10個交易日內開(kai)啟了瘋狂搶籌模(mo)式,截至當(dang)(dang)年(nian)11月(yue)(yue)底,北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)(jing)流(liu)入(ru)(ru)(ru)多達405.54億(yi)元,隨后的(de)12月(yue)(yue)盡(jin)管搶籌力度有(you)所(suo)減退,但當(dang)(dang)月(yue)(yue)北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)(jing)流(liu)入(ru)(ru)(ru)規(gui)模(mo)仍有(you)280億(yi)元。不過在(zai)(zai)進入(ru)(ru)(ru)2015年(nian)后,這股搶籌的(de)熱(re)情便趨勢性(xing)衰退。2015年(nian)全(quan)年(nian),滬港(gang)通(tong)(tong)北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)(jing)流(liu)入(ru)(ru)(ru)最(zui)高的(de)月(yue)(yue)份(fen)為(wei)當(dang)(dang)月(yue)(yue)8月(yue)(yue),凈(jing)(jing)(jing)流(liu)入(ru)(ru)(ru)額為(wei)214.3億(yi)元,而在(zai)(zai)當(dang)(dang)年(nian)的(de)7月(yue)(yue)滬港(gang)通(tong)(tong)北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)大(da)幅凈(jing)(jing)(jing)流(liu)出314.94億(yi)元,而到了9月(yue)(yue)北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)凈(jing)(jing)(jing)流(liu)入(ru)(ru)(ru)規(gui)模(mo)急劇(ju)縮減至14.5億(yi)元,隨后在(zai)(zai)四(si)季度北(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)連(lian)續3個月(yue)(yue)凈(jing)(jing)(jing)流(liu)出。
2016年(nian)(nian)全年(nian)(nian),滬港(gang)通北向(xiang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)曾(ceng)有(you)兩個(ge)凈(jing)流入高峰,分(fen)別發生在(zai)當年(nian)(nian)的(de)3月、8月,單月凈(jing)流入金(jin)(jin)(jin)額分(fen)別為108.26億元、149.17億元,而其余(yu)時間(jian)北向(xiang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)的(de)表現顯得(de)波瀾不(bu)(bu)驚。2017年(nian)(nian)全年(nian)(nian),滬港(gang)通北向(xiang)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)有(you)11個(ge)月出現凈(jing)流入,不(bu)(bu)過相(xiang)比2月、8月,其他各月凈(jing)流入的(de)規(gui)模都不(bu)(bu)足百億元,其中又以(yi)2月單月146.18億元的(de)凈(jing)流入規(gui)模居各月之首。
相比滬港通(tong)(tong),深(shen)港通(tong)(tong)的(de)(de)開通(tong)(tong)時(shi)間只有一年多,不(bu)過深(shen)港通(tong)(tong)北向(xiang)(xiang)資(zi)金(jin)也有類似(si)的(de)(de)節奏(zou)變化。2017年全年,深(shen)港通(tong)(tong)北向(xiang)(xiang)資(zi)金(jin)凈流(liu)(liu)入最(zui)為(wei)(wei)集中的(de)(de)階段發生(sheng)在當年的(de)(de)5月(yue)-7月(yue),其中6月(yue)156.5億元(yuan)的(de)(de)凈流(liu)(liu)入規模為(wei)(wei)全年之最(zui),到了下(xia)半年凈流(liu)(liu)入的(de)(de)力度(du)便逐步衰減。今年1月(yue),深(shen)港通(tong)(tong)北向(xiang)(xiang)資(zi)金(jin)單月(yue)凈流(liu)(liu)入170.15億元(yuan),創下(xia)此前的(de)(de)最(zui)高紀(ji)錄(lu),不(bu)過這一紀(ji)錄(lu)很有可(ke)能(neng)在5月(yue)被打破,截至5月(yue)25日,深(shen)港通(tong)(tong)北向(xiang)(xiang)資(zi)金(jin)的(de)(de)凈流(liu)(liu)入規模已達(da)167.75億元(yuan)。
縱觀過往幾(ji)年的(de)表(biao)現,北向(xiang)資金持續“亢奮”的(de)時(shi)間往往較短,不過其(qi)擇時(shi)的(de)點卻大(da)多為(wei)當年A股(gu)市場的(de)階段性(xing)低(di)點區域或者(zhe)是一輪行(xing)情啟動的(de)較初始(shi)階段,譬(pi)如(ru)2014年11月(yue),2015年8月(yue),2016年3月(yue)、2017年6月(yue)。
北向資金熱衷大消費個股
自滬(hu)港通(tong)的開通(tong)以來,北(bei)向(xiang)資金正逐步成為(wei)A股重要(yao)的增(zeng)量資金來源(yuan)。截至(zhi)今年(nian)(nian)5月25日,滬(hu)深港通(tong)北(bei)向(xiang)資金歷史累(lei)計凈(jing)流入4668.5億元,平(ping)均每年(nian)(nian)超千億元。
不(bu)(bu)(bu)過數據顯示,北向(xiang)資(zi)金(jin)每(mei)年(nian)的真(zhen)金(jin)白銀在(zai)廣泛配置的同時,也(ye)有(you)相(xiang)當(dang)的針對性。據統計,截至5月25日,滬(hu)深港通北向(xiang)資(zi)金(jin)在(zai)近(jin)1700家(jia)A股(gu)(gu)上市公(gong)司(si)中持(chi)股(gu)(gu),不(bu)(bu)(bu)過真(zhen)正重倉買(mai)入的個股(gu)(gu)占比(bi)卻不(bu)(bu)(bu)多,有(you)近(jin)1500家(jia)公(gong)司(si)北向(xiang)資(zi)金(jin)的持(chi)股(gu)(gu)占比(bi)僅(jin)在(zai)1%以(yi)下。
據(ju)統計,在(zai)204家(jia)(jia)(jia)北向(xiang)資金(jin)持股占比(bi)大(da)于(yu)等于(yu)1%的公司(si)(si)中,來自(zi)大(da)消費(fei)板塊的公司(si)(si)占比(bi)最高。其中,有(you)(you)15家(jia)(jia)(jia)來自(zi)食品飲料(liao)(申(shen)萬(wan)一級(ji)子(zi)(zi)(zi)(zi)行業(ye)),有(you)(you)27家(jia)(jia)(jia)來自(zi)醫藥生物(wu)(申(shen)萬(wan)一級(ji)子(zi)(zi)(zi)(zi)行業(ye)),有(you)(you)9家(jia)(jia)(jia)來自(zi)家(jia)(jia)(jia)用電(dian)器(申(shen)萬(wan)一級(ji)子(zi)(zi)(zi)(zi)行業(ye)),有(you)(you)6家(jia)(jia)(jia)來自(zi)商業(ye)貿易(申(shen)萬(wan)一級(ji)子(zi)(zi)(zi)(zi)行業(ye)),有(you)(you)4家(jia)(jia)(jia)來自(zi)家(jia)(jia)(jia)具行業(ye)(申(shen)萬(wan)三級(ji)子(zi)(zi)(zi)(zi)行業(ye)),總共(gong)合計有(you)(you)60家(jia)(jia)(jia)。此外,電(dian)子(zi)(zi)(zi)(zi)(申(shen)萬(wan)一級(ji)子(zi)(zi)(zi)(zi)行業(ye))、公用事業(ye)(申(shen)萬(wan)一級(ji)子(zi)(zi)(zi)(zi)行業(ye))、大(da)金(jin)融(rong)也是北向(xiang)資金(jin)持股的重點領域。
而在(zai)北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)金重倉(cang)(cang)持(chi)有(you)的(de)(de)(de)個(ge)股(gu)(gu)(gu)中(zhong),大(da)消(xiao)費板塊的(de)(de)(de)集中(zhong)度更高。據(ju)統(tong)計,截至(zhi)目(mu)前,在(zai)北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)金持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)最(zui)高的(de)(de)(de)前20只A股(gu)(gu)(gu)中(zhong)有(you)一(yi)半來(lai)(lai)(lai)自(zi)大(da)消(xiao)費板塊。另外,值得注(zhu)意的(de)(de)(de)是,今年(nian)來(lai)(lai)(lai),北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)金持(chi)倉(cang)(cang)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)大(da)幅提(ti)升(sheng)(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)個(ge)股(gu)(gu)(gu)中(zhong),大(da)消(xiao)費板塊占(zhan)據(ju)主導,來(lai)(lai)(lai)自(zi)家(jia)具行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)顧(gu)家(jia)家(jia)居今年(nian)初(chu)北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)金持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)為(wei)3.3%,截至(zhi)5月25日持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)大(da)幅提(ti)升(sheng)(sheng)(sheng)至(zhi)19.85%;來(lai)(lai)(lai)自(zi)白(bai)酒行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)水井坊今年(nian)初(chu)北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)金持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)為(wei)0.45%,截至(zhi)5月25日持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)大(da)幅提(ti)升(sheng)(sheng)(sheng)至(zhi)12.04%;來(lai)(lai)(lai)自(zi)商(shang)貿行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)王府井今年(nian)初(chu)北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)金持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)為(wei)2.02%,截至(zhi)5月25日持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)大(da)幅提(ti)升(sheng)(sheng)(sheng)至(zhi)9.13%;來(lai)(lai)(lai)自(zi)休(xiu)閑服務行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)首旅酒店(dian)今年(nian)初(chu)北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)金持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)僅為(wei)0.29%,截至(zhi)5月25日持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)大(da)幅提(ti)升(sheng)(sheng)(sheng)至(zhi)4.73%;來(lai)(lai)(lai)自(zi)休(xiu)閑服務行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)天虹股(gu)(gu)(gu)份今年(nian)初(chu)北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)(zi)金持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)僅為(wei)0.04%,截至(zhi)5月25日持(chi)股(gu)(gu)(gu)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)(bi)躍升(sheng)(sheng)(sheng)至(zhi)3.6%。
同時,盡管(guan)今年(nian)以來(lai)不少白(bai)(bai)酒、家(jia)電(dian)白(bai)(bai)馬(ma)出現(xian)調整,但從(cong)北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金的持(chi)(chi)(chi)(chi)倉(cang)變化來(lai)看,部分今年(nian)股(gu)(gu)價下跌的白(bai)(bai)酒、家(jia)電(dian)白(bai)(bai)馬(ma)仍然獲得(de)了北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金的增持(chi)(chi)(chi)(chi)。例(li)如(ru),今年(nian)初五糧液北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)占(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)3.04%,截(jie)至5月25日(ri)(ri)持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)占(zhan)(zhan)比(bi)大(da)幅(fu)提(ti)升(sheng)至6.16%;今年(nian)初老板電(dian)器北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)占(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)10.53%,截(jie)至5月25日(ri)(ri)持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)占(zhan)(zhan)比(bi)提(ti)升(sheng)至11.87%;今年(nian)初美的集(ji)團北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)占(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)9.62%,截(jie)至5月25日(ri)(ri)持(chi)(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)占(zhan)(zhan)比(bi)大(da)幅(fu)提(ti)升(sheng)至10.52%,類似情形(xing)還出現(xian)在伊利(li)股(gu)(gu)份(fen)、貴州(zhou)茅臺等消費白(bai)(bai)馬(ma)上。對此,華創證(zheng)券總結認(ren)為(wei),北(bei)(bei)(bei)向(xiang)資(zi)金的重倉(cang)個(ge)股(gu)(gu)相對穩(wen)定且集(ji)中度較高、持(chi)(chi)(chi)(chi)倉(cang)風格及個(ge)股(gu)(gu)較為(wei)穩(wen)定、青睞“強者恒(heng)強”等特點(dian)。
6月1日(ri),A股將正式(shi)“入摩(mo)”,周邊市場在上(shang)世紀(ji)90年代(dai)“入摩(mo)”后(hou)的表現可為參考。華(hua)創證券日(ri)前(qian)發(fa)布(bu)報告指(zhi)出(chu),在具體行業(ye)上(shang),在“入摩(mo)”后(hou),食品(pin)、醫(yi)藥等均是(shi)韓國(guo)、我(wo)國(guo)臺灣地(di)區(qu)領(ling)跑的行業(ye),雖然90年代(dai)是(shi)韓國(guo)、我(wo)國(guo)臺灣地(di)區(qu)信息科(ke)技及半導體造業(ye)快速發(fa)展的時期,但(dan)消(xiao)費(fei)板塊在漸進(jin)式(shi)“入摩(mo)”過程中漲幅均居(ju)前(qian)列。
某(mou)券商首(shou)席策略分析師向火山君指出,由于(yu)初始納(na)入(ru)比例(li)只有(you)2.5%,投資(zi)人不(bu)宜高(gao)估A股正式(shi)“入(ru)摩”后的短期(qi)效果,但(dan)其(qi)長期(qi)影響值(zhi)得期(qi)待。隨著未來納(na)入(ru)比重(zhong)的不(bu)斷提升(sheng),境外資(zi)金相應的配(pei)置(zhi)資(zi)金規模也將不(bu)斷提高(gao)。
中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming)(ming):凡本(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)“來(lai)源:中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所有作(zuo)品(pin),版權(quan)均屬于中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)(zhe)聯合(he)聲明(ming)(ming),任何組織(zhi)未經中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)(zhe)書(shu)面授(shou)權(quan)不(bu)得轉載(zai)、摘編(bian)或利用其(qi)(qi)它方式使用上述(shu)作(zuo)品(pin)。凡本(ben)網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)(ming)來(lai)源非(fei)中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)的(de)作(zuo)品(pin),均轉載(zai)自(zi)其(qi)(qi)它媒體,轉載(zai)目的(de)在(zai)于更好服(fu)務(wu)讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息之需,并(bing)不(bu)代表(biao)本(ben)網(wang)(wang)贊同其(qi)(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)(qi)真實性負責,持(chi)異議者(zhe)(zhe)應(ying)與原出處單(dan)位主張權(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國(guo)證券報(bao)社版(ban)權所有(you),未經(jing)書面授(shou)權不(bu)得復制或建立鏡像
經營許可證(zheng)編號(hao):京(jing)B2-20180749 京(jing)公網(wang)安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved