在全(quan)球油價(jia)上漲和中國禁廢令要求之(zhi)下,塑料市(shi)場的(de)波動風險進一步(bu)加劇,塑料行(xing)業利潤正在快速下降。今(jin)年1~4月,塑料行(xing)業利潤同比下降4.69%,僅為4.91%。
昨(zuo)日在(zai)杭(hang)州召(zhao)開(kai)的“2018中(zhong)國塑(su)料產(chan)業大會”上,更多塑(su)料貿易(yi)企業心懷忐(tan)忑,謀求轉(zhuan)型發展。主動利用塑(su)料期貨工具管理市(shi)場風險,成為他們的重要出路。
數(shu)據統(tong)計顯示,2017年,參與大商所石化品種(zhong)交易的現貨(huo)(huo)企業(ye)有1118家。經初步估計,超過40%的塑料(liao)現貨(huo)(huo)貿易商在期貨(huo)(huo)市場進行套期保值(zhi)。企業(ye)客戶成(cheng)交、持倉占比分別為23.5%、47.6%,逐漸成(cheng)為市場的主導力(li)量。
塑料行業波動風險加大
“今年中(zhong)國(guo)的廢(fei)舊塑(su)料(liao)進(jin)口(kou)(kou),基本(ben)(ben)上完(wan)全(quan)停止了。”中(zhong)國(guo)石化經濟(ji)技術(shu)研究院專(zhuan)家高春(chun)雨說(shuo)。統計數據顯示,今年1~4月,中(zhong)國(guo)進(jin)口(kou)(kou)的乙(yi)烯類廢(fei)舊塑(su)料(liao)僅3200噸,而以前每個月有十幾萬(wan)噸。這(zhe)說(shuo)明(ming)在中(zhong)國(guo)的廢(fei)舊塑(su)料(liao)進(jin)口(kou)(kou)上,基本(ben)(ben)上完(wan)全(quan)被停止了。在2017年底(di),中(zhong)國(guo)宣布停止進(jin)口(kou)(kou)廢(fei)舊物品,廢(fei)塑(su)料(liao)占(zhan)了相當大的一(yi)部(bu)分。
就在中國(guo)(guo)廢塑(su)料基本停止進口的(de)同時,國(guo)(guo)際原油(you)價格出現了(le)大幅上(shang)漲,國(guo)(guo)際紐約原油(you)價格從年(nian)(nian)初60美(mei)元/桶(tong)一度上(shang)漲到了(le)73美(mei)元/桶(tong),國(guo)(guo)內企業(ye)正在承受成本上(shang)漲之痛。數據顯示(shi),今年(nian)(nian)1~4月,塑(su)料行(xing)業(ye)產量同比增(zeng)長了(le)2.32%,主(zhu)營收(shou)入(ru)同比增(zeng)長了(le)6.69%,但(dan)是行(xing)業(ye)利潤卻同比下(xia)降了(le)4.69%,僅為4.91%。而且整個行(xing)業(ye)呈現出明顯的(de)下(xia)滑態勢。
“國內(nei)(nei)塑(su)(su)(su)料(liao)(liao)行業有1/3是依(yi)靠(kao)廢舊的(de)塑(su)(su)(su)料(liao)(liao)作為原料(liao)(liao),而進(jin)口廢料(liao)(liao)占據1/10。廢塑(su)(su)(su)料(liao)(liao)的(de)減少帶動整個原料(liao)(liao)行業的(de)上(shang)升。”中國輕(qing)工業聯合會(hui)副秘書長(chang)郭(guo)永新表示,類似的(de)情況也發生在國內(nei)(nei)紙漿行業。在禁止廢塑(su)(su)(su)料(liao)(liao)的(de)同時,我國同時禁止了廢紙進(jin)口,導致國內(nei)(nei)廢紙價格上(shang)漲(zhang),帶動國內(nei)(nei)紙漿價格上(shang)漲(zhang),形成全球價格共同上(shang)漲(zhang)的(de)趨勢(shi)。
郭永新認為,按照靜態估算,由于原(yuan)料(liao)漲價,中國(guo)(guo)造(zao)紙(zhi)行(xing)(xing)業(ye)(ye)多(duo)(duo)付了國(guo)(guo)外(wai)采(cai)購商30億(yi)美元。而(er)國(guo)(guo)內(nei)造(zao)紙(zhi)行(xing)(xing)業(ye)(ye)總利潤(run)僅(jin)350億(yi)元,原(yuan)料(liao)漲價吞噬了造(zao)紙(zhi)行(xing)(xing)業(ye)(ye)原(yuan)來(lai)(lai)一半(ban)多(duo)(duo)的(de)利潤(run)。可見原(yuan)料(liao)一點點的(de)波動可能對(dui)(dui)整個行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)格(ge)局(ju)形成大的(de)影響,國(guo)(guo)內(nei)塑料(liao)行(xing)(xing)業(ye)(ye)應該(gai)認真對(dui)(dui)待“廢塑令(ling)”帶來(lai)(lai)的(de)重大影響。
值得(de)一提的(de)(de)是,上游石(shi)化(hua)(hua)行業(ye)的(de)(de)投(tou)資(zi)增長(chang)在(zai)(zai)持續下(xia)滑。中國(guo)石(shi)油(you)和化(hua)(hua)學(xue)工業(ye)聯合會副會長(chang)兼秘書長(chang)趙俊貴表示,石(shi)化(hua)(hua)行業(ye)全行業(ye)投(tou)資(zi)增長(chang)乏力,連續三(san)年下(xia)降。今年1~4月,在(zai)(zai)國(guo)內的(de)(de)投(tou)資(zi)同比增長(chang)1.7%的(de)(de)情況下(xia),化(hua)(hua)學(xue)原料和化(hua)(hua)學(xue)品制造業(ye)的(de)(de)固(gu)定資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)仍(reng)然下(xia)降0.3%。投(tou)資(zi)的(de)(de)下(xia)降,將給中國(guo)石(shi)化(hua)(hua)產(chan)品的(de)(de)下(xia)游產(chan)品生產(chan)帶來(lai)重大影響。
金融定價將成產業趨勢
“今年上(shang)半(ban)年是大(da)家做得最累的(de)半(ban)年!”中國石油華東銷售分公(gong)司負責(ze)人李彥說(shuo),一方(fang)(fang)面(mian)是廢舊(jiu)塑料(liao)進口到貨斷(duan)崖式下降,另一方(fang)(fang)面(mian)是上(shang)游(you)石化企業(ye)去(qu)庫存(cun),市(shi)場(chang)提前(qian)反(fan)彈(dan),但受(shou)制于高(gao)庫存(cun)的(de)壓力,反(fan)彈(dan)空間受(shou)限。
然(ran)而,下半年,這種“心(xin)累”的(de)(de)(de)局面可(ke)能(neng)仍將繼續。上游油(you)價的(de)(de)(de)高位震(zhen)蕩(dang)加大(da)就(jiu)(jiu)是(shi)重(zhong)要因素(su)。趙俊(jun)貴認為,就(jiu)(jiu)目(mu)前(qian)世界經(jing)濟的(de)(de)(de)增(zeng)長態勢(shi)及國內石化(hua)產品需求情況來(lai)看,支撐當前(qian)原油(you)、煤(mei)炭等能(neng)源(yuan)材料高價運行的(de)(de)(de)基礎(chu)尚不牢固,當前(qian)我(wo)國石化(hua)行業宏觀(guan)經(jing)濟運行的(de)(de)(de)一項重(zhong)要任務(wu),就(jiu)(jiu)是(shi)需要防(fang)止原油(you)價格的(de)(de)(de)大(da)起大(da)落。
“以前(qian)早(zao)上(shang)(shang)起來看原油價(jia)(jia)(jia)格(ge),但現在基(ji)本都是看九點期(qi)貨盤(pan)面報價(jia)(jia)(jia),然后敲定當(dang)天銷(xiao)售價(jia)(jia)(jia)格(ge)。”浙江(jiang)明日(ri)控股集團(tuan)股份(fen)有限公司(si)總經(jing)理助理兼(jian)化工事(shi)業(ye)(ye)部總經(jing)理邵世萍表示(shi),塑料行(xing)業(ye)(ye)金融定價(jia)(jia)(jia)正在漸漸成為產業(ye)(ye)趨勢(shi)(shi)。以前(qian)是石(shi)化企業(ye)(ye)定價(jia)(jia)(jia),他們會根(gen)據(ju)不同的情況、不同產品在定價(jia)(jia)(jia)基(ji)礎上(shang)(shang)加上(shang)(shang)一定的價(jia)(jia)(jia)格(ge)進(jin)行(xing)報價(jia)(jia)(jia),現在則會根(gen)據(ju)期(qi)貨走勢(shi)(shi)并(bing)結(jie)合(he)公司(si)庫存、銷(xiao)售任務(wu)來確定每天的銷(xiao)售價(jia)(jia)(jia)格(ge)。
其實,塑料企業(ye)對(dui)期(qi)貨(huo)認知并非一蹴(cu)而就。期(qi)間,產業(ye)心(xin)態(tai)發生顯著變(bian)化(hua),由(you)觀望到少量嘗試(shi),再(zai)到參與套保、指導現貨(huo)售價(jia)(jia)(jia),以及(ji)現在的利(li)用(yong)期(qi)貨(huo)工具管理庫存等,避(bi)險需求(qiu)高(gao)漲。就過程而言,邵世萍將2007年(nian)至今(jin)年(nian)分為三個階段(duan)(duan):第(di)一階段(duan)(duan),2007~2008年(nian),LLDPE(線(xian)性低(di)密度聚(ju)乙烯)期(qi)貨(huo)上(shang)市(shi),期(qi)貨(huo)價(jia)(jia)(jia)格發現機制引導市(shi)場(chang)價(jia)(jia)(jia)格合(he)理化(hua);第(di)二階段(duan)(duan),2009~2014年(nian),市(shi)場(chang)巨震下(xia),期(qi)貨(huo)運用(yong)推陳出新(xin);第(di)三階段(duan)(duan),2015年(nian)至今(jin),貿易(yi)模式轉變(bian)為貿易(yi)服務實體。
“我每(mei)天的(de)(de)(de)重要工作(zuo)(zuo)就是(shi)盤點(dian)公司各個產品的(de)(de)(de)凈頭寸。”宜賓天原集團的(de)(de)(de)副總裁李劍(jian)偉坦言,對于衍生品市(shi)場(chang)(chang),每(mei)個實體企(qi)(qi)業(ye)都(dou)要走出(chu)這一步,特(te)別是(shi)上(shang)(shang)市(shi)公司,帶(dai)有“國”字號的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)能(neng)夠(gou)走出(chu)這一步非(fei)常困難。但是(shi)就生產企(qi)(qi)業(ye)來講,只要涉及價格(ge)(ge)波動,就必須要選擇一種方(fang)式(shi)把(ba)風險(xian)管理住。作(zuo)(zuo)為(wei)生產企(qi)(qi)業(ye),產品在價格(ge)(ge)上(shang)(shang)漲時不可能(neng)把(ba)壓力全部放(fang)給下游客戶(hu),下游客戶(hu)不賺錢,必然影響上(shang)(shang)游企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)可持續經營。期貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)提供了(le)非(fei)常好的(de)(de)(de)風險(xian)管理工具(ju)。正是(shi)認識到了(le)這一點(dian),天原集團才堅定(ding)了(le)參與期貨(huo)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)決心。雖然最初(chu)有很多不同的(de)(de)(de)意見(jian),但是(shi)最后公司董事(shi)會還(huan)是(shi)通過了(le)套期保值議(yi)案(an)。
不僅是浙江明日控股集團和宜賓天(tian)原集團,其實(shi),在塑料(liao)產(chan)業(ye)大(da)會上(shang)更(geng)多貿(mao)易商表達(da)了將更(geng)多參(can)與(yu)期(qi)貨交易的愿望。因(yin)為近幾年,價(jia)格漲跌變化以及基差反復波動對塑料(liao)貿(mao)易企(qi)業(ye)的銷售提(ti)出了較大(da)挑戰,傳統貿(mao)易模式受(shou)到較大(da)沖(chong)擊,塑料(liao)現貨金融屬性增強,期(qi)貨定(ding)價(jia)逐漸成為市場(chang)主流,進(jin)一步(bu)加(jia)強了價(jia)格的透明化、有效化、市場(chang)化。
顯然(ran),更多塑(su)料貿易(yi)企(qi)業立足長遠(yuan),積極迎接市場變革,通(tong)過將期貨等(deng)衍生(sheng)工具(ju)嵌入(ru)現貨合(he)同,以此來幫助產業鏈上下游企(qi)業規避成(cheng)本(ben)波(bo)動(dong)風(feng)險,實現全(quan)產業鏈共贏(ying)的格局。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源(yuan):中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所有作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),版權(quan)(quan)均屬(shu)于(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯(lian)合(he)聲明(ming),任何組織未(wei)經中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以(yi)及作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書面授(shou)權(quan)(quan)不(bu)得(de)轉載(zai)、摘編(bian)或(huo)利(li)用(yong)其(qi)它方式(shi)使用(yong)上(shang)述(shu)作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)。凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源(yuan)非中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),均轉載(zai)自其(qi)它媒(mei)體,轉載(zai)目的(de)在于(yu)更好服務讀(du)者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞信息之(zhi)需,并不(bu)代(dai)表本網(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本網(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負(fu)責,持異議者(zhe)(zhe)應與原出處單(dan)位主張(zhang)權(quan)(quan)利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證(zheng)券報社版權所有(you),未經書(shu)面授權不得復(fu)制或建立鏡像(xiang)
經營許可證編號:京B2-20180749 京公(gong)網(wang)安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved