自6月中旬上證綜指跌(die)破3000點關口以來(lai),A股上市公(gong)司護(hu)盤(pan)行動火力(li)全(quan)開:除增持、回購(gou)外,終止減持計(ji)劃、加碼中報分紅等(deng)手法(fa)密(mi)集上演。市場(chang)人士指出(chu),因企業存在個(ge)體(ti)差異(yi),護(hu)盤(pan)力(li)度和實際效果面臨較大(da)差異(yi),投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)要注(zhu)意(yi)結合公(gong)司基本面,在護(hu)盤(pan)大(da)潮(chao)中尋找價值(zhi)投(tou)資(zi)(zi)機會。此(ci)外,隨著上市公(gong)司紛紛出(chu)手護(hu)盤(pan),或(huo)意(yi)味著市場(chang)底部(bu)臨近。
打出組合拳
中國(guo)證券報(bao)記者(zhe)統計(ji)發現,從6月(yue)19日至7月(yue)2日晚間,滬深兩(liang)市(shi)共有(you)360家上市(shi)公司發布(bu)公司大股東、實控人或(huo)董(dong)監(jian)高增持計(ji)劃或(huo)進展公告。而去年6月(yue),公告增持的企業數為248家。
從(cong)已實(shi)施增持(chi)(chi)的(de)情況(kuang)看,數(shu)據顯(xian)示,從(cong)6月(yue)(yue)19日(ri)(ri)至7月(yue)(yue)2日(ri)(ri),在短短10個交易日(ri)(ri)里(li),共(gong)有305家上市公司(si)公告了(le)重要股東在二級市場進行的(de)最新增持(chi)(chi)進展(zhan)情況(kuang),增持(chi)(chi)總金額達到82.88億(yi)元。
在(zai)眾多(duo)增(zeng)(zeng)持(chi)計(ji)(ji)劃中(zhong),擬增(zeng)(zeng)持(chi)金額在(zai)千(qian)萬元(yuan)(yuan)(yuan)級別的占大多(duo)數,增(zeng)(zeng)持(chi)比例一般(ban)不(bu)超過公(gong)司總股本的2%或3%。擬增(zeng)(zeng)持(chi)規模逾億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)的上(shang)市公(gong)司也不(bu)在(zai)少數。例如,中(zhong)國鋁業宣布,控(kong)(kong)(kong)股股東中(zhong)鋁集團計(ji)(ji)劃未來12個月內(nei)增(zeng)(zeng)持(chi)公(gong)司股份4億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)-10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan);泛海控(kong)(kong)(kong)股宣布,控(kong)(kong)(kong)股股東完成(cheng)2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)持(chi)并拋出第二(er)期1億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)-10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)持(chi)計(ji)(ji)劃;海格通信宣布,控(kong)(kong)(kong)股股東廣州(zhou)無線電集團擬通過定向資(zi)產(chan)管理計(ji)(ji)劃增(zeng)(zeng)持(chi)10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),增(zeng)(zeng)持(chi)比例不(bu)超過5%。
不少公司(si)還(huan)同步打(da)出包括回購(gou)(gou)、中期分(fen)紅(hong)預(yu)案在內的(de)護盤“組(zu)合拳(quan)”。6月29日午(wu)間(jian),捷順科技連發(fa)3條公告,一是(shi)未來2個月內公司(si)管(guan)理層增(zeng)持(chi)不低于750萬元(yuan)(yuan),二是(shi)加快年初制定的(de)回購(gou)(gou)計(ji)劃實施及擴大回購(gou)(gou)規模至(zhi)5億元(yuan)(yuan),三是(shi)公布中期2億元(yuan)(yuan)分(fen)紅(hong)。
此(ci)外,新文化、中(zhong)金(jin)嶺南(nan)、元(yuan)隆雅圖等十余家公(gong)司日前宣布終止或(huo)提(ti)前終止此(ci)前推出的(de)股(gu)份減持(chi)計(ji)劃。6月29日,新文化公(gong)告(gao),基于對公(gong)司內在價值的(de)認可、發(fa)展前景及戰略規劃的(de)認同,結(jie)合近(jin)期金(jin)融市場環(huan)境等多重(zhong)因素考慮,公(gong)司持(chi)股(gu)股(gu)東上(shang)海(hai)銀久決定終止此(ci)前于5月29日披露的(de)減持(chi)計(ji)劃。
在護盤行(xing)動此起彼(bi)伏之際,去年一度(du)風行(xing)的“兜底式”增持(chi)重(zhong)現江(jiang)湖(hu)。6月(yue)21日(ri),華(hua)瑞(rui)股(gu)份實(shi)控人(ren)孫瑞(rui)良提交(jiao)了《關于鼓勵內(nei)部(bu)員(yuan)(yuan)工增持(chi)公(gong)(gong)司(si)股(gu)票的倡議書》,倡議公(gong)(gong)司(si)員(yuan)(yuan)工積極(ji)買入(ru)公(gong)(gong)司(si)股(gu)票,同時對6月(yue)21日(ri)至7月(yue)11日(ri)期間凈買入(ru)公(gong)(gong)司(si)股(gu)票且(qie)連續持(chi)有(you)12個月(yue)以上并在職的員(yuan)(yuan)工承諾“兜底”補償。6月(yue)25日(ri)晚(wan)間,公(gong)(gong)司(si)再(zai)度(du)公(gong)(gong)告,部(bu)分(fen)董監(jian)高人(ren)員(yuan)(yuan)取消減持(chi)計劃,同時公(gong)(gong)司(si)實(shi)控人(ren)配(pei)偶(ou)增持(chi)公(gong)(gong)司(si)50萬股(gu)。
東(dong)北(bei)證(zheng)券研(yan)究總(zong)監(jian)付立春(chun)認為(wei)(wei),一(yi)(yi)(yi)些(xie)上(shang)市公司股(gu)(gu)價(jia)已(yi)臨近平倉(cang)線,為(wei)(wei)避免股(gu)(gu)票發生(sheng)“爆(bao)倉(cang)”風(feng)險,重要股(gu)(gu)東(dong)進(jin)行自救很(hen)有(you)必要。另外,由于(yu)本輪下跌在一(yi)(yi)(yi)定程度(du)上(shang)存在非理性因素,重要股(gu)(gu)東(dong)出于(yu)公司長遠發展和內在價(jia)值的考慮,買入公司股(gu)(gu)票可理解為(wei)(wei)一(yi)(yi)(yi)種(zhong)投資(zi)行為(wei)(wei)。
護盤效果分化
“對上(shang)市公(gong)司而言,無論增持還是(shi)回(hui)購(gou),最直(zhi)接的影響(xiang)莫過于給市場吃下(xia)一(yi)顆定心丸(wan)。”經濟學者(zhe)宋清輝告訴中國證券報記者(zhe),近(jin)期股市下(xia)跌,眾(zhong)多上(shang)市公(gong)司出手護盤,對市場無疑(yi)會產生積極影響(xiang)。但各家企業情況不同,最終的實際效果也(ye)不盡(jin)相(xiang)同。中長期來看(kan),只要公(gong)司業績穩定增長,估(gu)值(zhi)回(hui)歸是(shi)大概率(lv)事件。
隨(sui)著上市公(gong)司護盤(pan)行動的積極(ji)實施,已有部(bu)分公(gong)司股價出現逆勢上漲。6月25日晚間(jian),水(shui)井(jing)坊發布公(gong)告稱(cheng),公(gong)司實際控(kong)制人帝(di)亞吉歐(ou)擬(ni)通過(guo)要約(yue)(yue)收購方(fang)式,將其持有的水(shui)井(jing)坊比(bi)例從目(mu)前39.71%提(ti)高至(zhi)最多不(bu)超過(guo)60%。要約(yue)(yue)價格為62元/股,比(bi)6月25日水(shui)井(jing)坊發布公(gong)告前收盤(pan)價高出22.63%。受(shou)此消息刺(ci)激,水(shui)井(jing)坊6月26日一字漲停,6月27日再次沖高逾7%,表現尤為搶眼。
無獨有偶,5月下旬(xun)以來紅豆股(gu)份股(gu)價(jia)持續(xu)回(hui)調,6月13日(ri)(ri)觸及3.23元階(jie)段(duan)新低。6月26日(ri)(ri)紅豆股(gu)份公(gong)(gong)告,公(gong)(gong)司(si)(si)擬(ni)回(hui)購(gou)(gou)股(gu)份資金總額不超過5.8億元,回(hui)購(gou)(gou)價(jia)不超5.8元/股(gu)。若全部以最(zui)高價(jia)回(hui)購(gou)(gou),預計至(zhi)多可(ke)回(hui)購(gou)(gou)1億股(gu),約(yue)占公(gong)(gong)司(si)(si)總股(gu)本3.95%。這則回(hui)購(gou)(gou)公(gong)(gong)告對公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)價(jia)提振效果明顯,隨后一(yi)個交易日(ri)(ri)現一(yi)字(zi)漲(zhang)停,截至(zhi)7月2日(ri)(ri),公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)價(jia)較回(hui)購(gou)(gou)計劃拋(pao)出(chu)前(qian)累(lei)計上(shang)漲(zhang)9.23%。
值得(de)注意的是(shi),雖然上市(shi)公(gong)司重要(yao)股(gu)(gu)東出手護盤向二級市(shi)場投資者(zhe)傳遞了積(ji)極(ji)信(xin)號,打包(bao)增(zeng)持(chi)、回購等各類穩定股(gu)(gu)價(jia)行動并不(bu)一定能產生(sheng)立竿(gan)見影的效(xiao)果。數據(ju)顯(xian)示,年初以來共(gong)有62家公(gong)司重要(yao)股(gu)(gu)東累計增(zeng)持(chi)超(chao)過總股(gu)(gu)本的2%,但這(zhe)62只(zhi)個股(gu)(gu)股(gu)(gu)價(jia)僅有5只(zhi)取得(de)正(zheng)收(shou)益,其(qi)余57家公(gong)司股(gu)(gu)價(jia)仍低于年初價(jia)格。
“公(gong)司(si)基本面(mian)以及(ji)股東護盤(pan)力(li)度的不(bu)同都影響著(zhu)市(shi)場情緒,繼而反映到公(gong)司(si)股價上。”付立(li)春說,不(bu)同公(gong)司(si)之間的質地及(ji)持(chi)續經營能力(li)存在差(cha)異,如果公(gong)司(si)基本面(mian)向好,護盤(pan)釋放出(chu)來的積極信號就(jiu)容易提振股價;如果公(gong)司(si)經營業績(ji)和成(cheng)長性不(bu)佳,那(nei)么(me)即使其(qi)出(chu)手(shou)護盤(pan),起到的效果也(ye)往往不(bu)盡如人意(yi)。此外,公(gong)司(si)的護盤(pan)力(li)度和最終落實(shi)程度存在差(cha)異,這也(ye)會(hui)引起市(shi)場不(bu)同的反應(ying)。
釋放筑底信號
“上市(shi)公司(si)開(kai)啟增持行動,雖(sui)然不能(neng)夠說(shuo)明(ming)這(zhe)是(shi)(shi)股(gu)市(shi)完成探(tan)底(di)的(de)過程(cheng),但(dan)起(qi)碼(ma)是(shi)(shi)階段性底(di)部區(qu)域。”華南一家證券(quan)私募基金負責人表示,A股(gu)破凈率(lv)大幅提升、定(ding)增倒(dao)掛現(xian)象的(de)頻(pin)繁上演以及股(gu)市(shi)平均市(shi)盈(ying)率(lv)顯著下(xia)降等現(xian)象,一定(ding)程(cheng)度上可視(shi)為(wei)A股(gu)長期(qi)投資價值逐漸增強的(de)信號。
“過去(qu)一(yi)段時間A股(gu)(gu)震蕩下行與上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)重要股(gu)(gu)東大量減(jian)持(chi)(chi)不(bu)無(wu)關系。”英(ying)大證券研(yan)究(jiu)所(suo)所(suo)長(chang)李(li)大霄認為(wei),上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)護(hu)盤讓市(shi)(shi)(shi)場增持(chi)(chi)力量逐漸加大,在(zai)這種情形下,市(shi)(shi)(shi)場穩(wen)定的基礎變得扎實。從A股(gu)(gu)歷史看,上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)集中增持(chi)(chi)回購(gou),整體上(shang)都對提振股(gu)(gu)價產(chan)生了較好效果(guo)。
以增(zeng)(zeng)持回購增(zeng)(zeng)多為代表的“護盤潮”,一般(ban)都是市場(chang)階(jie)段性筑底(di)(di)的標志。2016年(nian)1月A股(gu)調整至(zhi)2600點(dian)(dian)附近,為提振(zhen)市場(chang)信心,上(shang)(shang)市公(gong)司股(gu)東積極增(zeng)(zeng)持股(gu)票。當時共有563家公(gong)司獲股(gu)東增(zeng)(zeng)持,最(zui)后股(gu)指(zhi)觸底(di)(di)反彈(dan)。2017年(nian)4月-5月滬(hu)指(zhi)從3300點(dian)(dian)調整至(zhi)3000點(dian)(dian)附近,上(shang)(shang)市公(gong)司兜底(di)(di)式增(zeng)(zeng)持引發市場(chang)關注,最(zui)后股(gu)指(zhi)觸底(di)(di)反彈(dan)。一定程度(du)上(shang)(shang),產業資(zi)本增(zeng)(zeng)持行為暗示著相關個股(gu)可能已進(jin)入投(tou)資(zi)價值區間。
天(tian)風證券(quan)策(ce)略分析師徐(xu)彪認為,產業資(zi)本(ben)增減持(chi),即上(shang)市公司(si)重要(yao)股東買賣自己股票的行為是(shi)行情變(bian)化(hua)的重要(yao)指(zhi)標。一(yi)旦發現產業資(zi)本(ben)增持(chi)家(jia)數/減持(chi)家(jia)數這(zhe)一(yi)比例明顯(xian)提升,要(yao)么(me)是(shi)一(yi)輪大行情啟動的先兆,要(yao)么(me)是(shi)市場企穩反彈的重要(yao)信號。(中國證券(quan)報·中證網 齊(qi)金釗)
中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)(sheng)明(ming)(ming):凡(fan)本網(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來源(yuan)(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)”的(de)(de)所(suo)有(you)作品(pin)(pin)(pin)(pin),版權(quan)均屬于(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作品(pin)(pin)(pin)(pin)作者(zhe)(zhe)聯合(he)聲(sheng)(sheng)明(ming)(ming),任何組(zu)織未經(jing)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)以及作者(zhe)(zhe)書(shu)面授權(quan)不(bu)得轉載(zai)、摘編或利(li)用(yong)其(qi)它方(fang)式(shi)使用(yong)上(shang)述(shu)作品(pin)(pin)(pin)(pin)。凡(fan)本網(wang)(wang)注明(ming)(ming)來源(yuan)(yuan)非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)(wang)的(de)(de)作品(pin)(pin)(pin)(pin),均轉載(zai)自(zi)其(qi)它媒體(ti),轉載(zai)目(mu)的(de)(de)在(zai)于(yu)更好服務讀者(zhe)(zhe)、傳遞信(xin)息(xi)之需,并不(bu)代表(biao)本網(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本網(wang)(wang)亦不(bu)對(dui)其(qi)真(zhen)實性負責,持異議(yi)者(zhe)(zhe)應與(yu)原出處(chu)單位主張權(quan)利(li)。
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