隨著國企改革“1+22”政(zheng)策體系(xi)文件全部出(chu)臺，國企改革進入攻(gong)堅階段，作為國企改革的突破(po)口(kou)，混改所有制改革正在提速(su)。
在央企層面，國家(jia)發改委在石油(you)、天然氣、電力、鐵路、民航、電信、軍(jun)工等行業和領域，選擇19家(jia)企業開展重點(dian)領域混合(he)所(suo)有制改革試(shi)點(dian)。
而對(dui)于業界普遍關注的第(di)三批央企混改試點情況，國資委(wei)主(zhu)任肖亞(ya)慶在(zai)國新(xin)辦9月(yue)28日舉行的新(xin)聞發布會上透露，“第(di)三批混改試點正在(zai)研究中，預計不久后會推出(chu)。”
“作為(wei)混(hun)改(gai)(gai)中的(de)(de)七大重(zhong)要領(ling)域之一，新一輪油(you)氣改(gai)(gai)革將打破(po)油(you)氣產業鏈的(de)(de)原有格(ge)局(ju)。預(yu)計油(you)氣領(ling)域將是第三(san)批央企混(hun)改(gai)(gai)試點(dian)的(de)(de)重(zhong)點(dian)。”此前接受(shou)《證(zheng)券日報》記者采訪的(de)(de)券商研究人(ren)士表示，軍工、民航、通信(xin)三(san)大行業的(de)(de)混(hun)改(gai)(gai)機會也尤(you)為(wei)突出(chu)，預(yu)計進入(ru)第三(san)批混(hun)改(gai)(gai)名單的(de)(de)機率仍然很大。
開源(yuan)證券一位(wei)分析(xi)師認為，目前能源(yuan)類央企公司(si)制改(gai)革正(zheng)在提速，各大集團(tuan)陸續出臺混(hun)改(gai)方案(an)，預(yu)計第四季(ji)度能源(yuan)類國企混(hun)改(gai)是重點，并(bing)有望成(cheng)為混(hun)改(gai)的重頭(tou)戲(xi)。
“究其原因，首先，在(zai)(zai)國家政策上，有明確(que)的(de)時間節點(dian)(dian)要求(qiu)，即年(nian)底前央(yang)企要全部(bu)完成(cheng)公司制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)制(zhi)(zhi)，能源(yuan)類央(yang)企自(zi)然位列(lie)其中；其次，在(zai)(zai)之前選(xuan)擇的(de)混改(gai)(gai)試點(dian)(dian)領域中，能源(yuan)甚至(zhi)電力行業(ye)都是(shi)排頭兵。無(wu)論是(shi)神華和國電重組，還(huan)是(shi)近期三峽集(ji)團宣布(bu)整體改(gai)(gai)制(zhi)(zhi)，都是(shi)對國家大型能源(yuan)集(ji)團改(gai)(gai)制(zhi)(zhi)的(de)一種嘗試。”該分析師表(biao)示，預計年(nian)底前，大型能源(yuan)集(ji)團的(de)改(gai)(gai)制(zhi)(zhi)方(fang)案和混改(gai)(gai)方(fang)案將會(hui)密集(ji)出臺(tai)。
肖亞慶表示，混合(he)(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)的(de)(de)目的(de)(de)是(shi)，希望(wang)能夠取各種所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)之(zhi)長，集(ji)各種所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)之(zhi)優(you)，來發展國(guo)有(you)企(qi)業(ye)。國(guo)內很(hen)(hen)多的(de)(de)優(you)秀(xiu)民營企(qi)業(ye)有(you)很(hen)(hen)好(hao)的(de)(de)決(jue)(jue)策(ce)機制(zhi)(zhi)、決(jue)(jue)策(ce)程(cheng)序，還有(you)管理(li)優(you)良的(de)(de)流程(cheng)和經驗，而(er)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)凝聚力強、戰斗力強，有(you)很(hen)(hen)好(hao)的(de)(de)發展基礎和全面創新優(you)勢，通(tong)過彼此間的(de)(de)優(you)勢互補(bu)可以(yi)達到更(geng)好(hao)的(de)(de)發展目的(de)(de)。但要(yao)注意的(de)(de)是(shi)，混合(he)(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)不是(shi)改革(ge)的(de)(de)全部(bu)，也不是(shi)所(suo)有(you)的(de)(de)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)都適合(he)(he)混改，所(suo)以(yi)必(bi)須堅持(chi)“宜混則(ze)(ze)混、宜獨則(ze)(ze)獨、宜控則(ze)(ze)控”的(de)(de)原則(ze)(ze)，“一(yi)企(qi)一(yi)策(ce)”進行混合(he)(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)。
在新一輪國企改(gai)革中，混合所有(you)制改(gai)革已經成為亮點，隨之興起的(de)是(shi)混改(gai)基金。
其中(zhong)(zhong)尤為引(yin)人注(zhu)意(yi)的(de)(de)(de)是由中(zhong)(zhong)國(guo)誠通集團牽(qian)頭發起設立的(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)國(guo)國(guo)有企(qi)(qi)業結構調(diao)整(zheng)基(ji)(ji)金(jin)，自(zi)2016年成(cheng)立以來，先(xian)后參與(yu)了中(zhong)(zhong)國(guo)聯通、中(zhong)(zhong)糧資本的(de)(de)(de)混(hun)(hun)改。在中(zhong)(zhong)國(guo)聯通混(hun)(hun)改推進中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)國(guo)國(guo)有企(qi)(qi)業結構調(diao)整(zheng)基(ji)(ji)金(jin)投資近130億元(yuan)，成(cheng)為聯通第三(san)大股(gu)東。同時，中(zhong)(zhong)國(guo)國(guo)有企(qi)(qi)業結構調(diao)整(zheng)基(ji)(ji)金(jin)還參與(yu)了中(zhong)(zhong)糧資本的(de)(de)(de)混(hun)(hun)改。
“國(guo)企混改(gai)基(ji)金這一(yi)模式已成為(wei)社會資(zi)(zi)本間(jian)接參與(yu)國(guo)企混改(gai)的(de)最佳(jia)路徑，這一(yi)模式將(jiang)撬動更(geng)多社會資(zi)(zi)本參與(yu)新一(yi)輪國(guo)企改(gai)革，尤其是參與(yu)國(guo)企混改(gai)。”一(yi)位券商宏觀部(bu)研究負責(ze)向(xiang)《證券日報》記者表示(shi)。
今年(nian)8月底(di)，作為中國(guo)(guo)國(guo)(guo)有企(qi)(qi)業(ye)結構調(diao)整基金發起的首只市場(chang)化專向國(guo)(guo)企(qi)(qi)混(hun)改(gai)子基金——北京國(guo)(guo)調(diao)混(hun)改(gai)投資基金成立，該基金首期規(gui)模50億元，重點圍(wei)繞央企(qi)(qi)及地方國(guo)(guo)企(qi)(qi)的混(hun)合所有制改(gai)革、并購(gou)重組等方向進行投資，以資本(ben)力量(liang)助推(tui)本(ben)輪混(hun)改(gai)國(guo)(guo)企(qi)(qi)的結構調(diao)整和(he)轉型(xing)升級。
《證券日報》記者了(le)解到，北(bei)京國(guo)(guo)(guo)調混(hun)改(gai)投資基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)并非北(bei)京首只國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。在(zai)此之(zhi)前，2014年，北(bei)京市國(guo)(guo)(guo)資委(wei)就成立了(le)北(bei)京京國(guo)(guo)(guo)瑞(rui)國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革發(fa)展(zhan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，該基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)采用母(mu)子基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)架構體系，資金(jin)(jin)(jin)募集規(gui)模400億元。北(bei)京京國(guo)(guo)(guo)瑞(rui)國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革發(fa)展(zhan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)為母(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，是半(ban)公益(yi)性質(zhi)的政(zheng)府引導基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，下設商業(ye)性的京國(guo)(guo)(guo)發(fa)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)和公益(yi)性的京國(guo)(guo)(guo)益(yi)兩(liang)只子基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。
目(mu)前國(guo)(guo)企改革基(ji)金(jin)(jin)尤其是(shi)混(hun)改基(ji)金(jin)(jin)正在逐(zhu)漸增多。2015年(nian)，中國(guo)(guo)信達(da)資產(chan)管(guan)理股份有(you)限(xian)公(gong)司和上海國(guo)(guo)有(you)資產(chan)經營(ying)有(you)限(xian)公(gong)司就(jiu)共同發起設(she)立(li)了國(guo)(guo)企混(hun)合所(suo)有(you)制改革（上海）促進基(ji)金(jin)(jin)，該(gai)基(ji)金(jin)(jin)規模約為200億元；今年(nian)4月份，上海“央地對(dui)接、融合發展”混(hun)改基(ji)金(jin)(jin)設(she)立(li)。另外，廣(guang)東、山東、河北等省(sheng)份也(ye)先后(hou)成立(li)了國(guo)(guo)企改革基(ji)金(jin)(jin)。
上述券商人士表示(shi)，成立國企改(gai)革基金，撬(qiao)動社會(hui)資本參(can)與混改(gai)，既可以有效(xiao)盤(pan)活存量資產，提高(gao)資源(yuan)配置效(xiao)率和資產證券化水平，又可以通過(guo)社會(hui)資本參(can)與混改(gai)，注入資本活力(li)，增(zeng)強國有企業的(de)競爭力(li)。
近期，中國聯通的混改方案落地，市場對于混改主題的關(guan)注度再次提升。
今年(nian)混改逐步(bu)在電(dian)力、石(shi)油、天然氣、鐵路、民航(hang)、電(dian)信、軍工(gong)等七(qi)大(da)行(xing)業展開。國(guo)資委(wei)方(fang)面表示，混合所有制(zhi)改革企業要以市(shi)場的(de)導(dao)向為導(dao)向，以市(shi)場的(de)需(xu)(xu)求為需(xu)(xu)求，按(an)照“宜改則改、宜控則控、宜參則參”的(de)原(yuan)則來進行(xing)推動(dong)。
國(guo)資(zi)委副主(zhu)任(ren)黃(huang)丹(dan)華(hua)表(biao)示(shi)，各層級企業(ye)(ye)混(hun)改(gai)的(de)(de)數(shu)量(liang)占到(dao)整(zheng)個中央企業(ye)(ye)的(de)(de)68.9%。地方國(guo)有企業(ye)(ye)現(xian)在混(hun)改(gai)的(de)(de)企業(ye)(ye)數(shu)量(liang)也占到(dao)了(le)47%，這幾年數(shu)量(liang)在不(bu)斷(duan)地增長。同時，領域(yu)在不(bu)斷(duan)地拓(tuo)寬。
天風證(zheng)券(quan)(quan)煤炭(tan)行業(ye)(ye)分析師彭鑫10月(yue)15日(ri)在(zai)(zai)接(jie)受(shou)《證(zheng)券(quan)(quan)日(ri)報(bao)》記者采訪(fang)時表示，國企混改對煤炭(tan)、鋼鐵等產(chan)業(ye)(ye)整合(he)轉型(xing)升級(ji)體現(xian)在(zai)(zai)橫向整合(he)，提高(gao)行業(ye)(ye)集(ji)中度，淘汰落后產(chan)能，化(hua)(hua)解過剩產(chan)能。同(tong)時還(huan)體現(xian)在(zai)(zai)推(tui)(tui)進上(shang)下游產(chan)業(ye)(ye)鏈縱(zong)向整合(he)，加強產(chan)業(ye)(ye)協(xie)同(tong)，增(zeng)強經營(ying)穩(wen)健性(xing)，增(zeng)強國有企業(ye)(ye)活力，催化(hua)(hua)創新(xin)動力，推(tui)(tui)動產(chan)業(ye)(ye)轉型(xing)升級(ji)。
彭(peng)鑫表示，煤(mei)炭、電力等行業(ye)的(de)上(shang)(shang)下游(you)整合催生(sheng)(sheng)煤(mei)電聯營等模式，有利于加(jia)強產(chan)業(ye)協(xie)同效應，避免價格劇烈波動，增強經營穩健性。縱向整合減少了交易(yi)環節(jie)成本(ben)，實現(xian)了有計(ji)劃(hua)地調節(jie)生(sheng)(sheng)產(chan)。（以(yi)上(shang)(shang)內容綜合自證(zheng)券日報等。）