受美經濟基本(ben)面強勁、美聯儲加息(xi)預(yu)期(qi)漸(jian)強、市(shi)場避險情(qing)緒高漲(zhang)等綜合因素影(ying)響，美元指數21日刷新2017年7月14日以(yi)來高位，最高曾沖至(zhi)95.54。疊加歐元區、新興市(shi)場多方位的(de)不景氣，再次助推了美元的(de)漲(zhang)勢。
在就(jiu)業(ye)市場表現強勁、通(tong)脹預期開始走高的(de)背景下，美聯(lian)儲已推行多(duo)年的(de)超(chao)寬松貨幣政策(ce)將逐漸回(hui)歸正常化，漸進加息料成為政策(ce)主(zhu)基調。
美聯(lian)儲主席鮑(bao)威爾20日在葡萄牙辛特(te)拉歐洲央行論壇上(shang)(shang)稱：“鑒于失業(ye)率(lv)低(di)并且(qie)預計將進(jin)一步(bu)下降，通脹接近美聯(lian)儲的(de)(de)(de)目標，以及經濟前景的(de)(de)(de)風險大體均衡，因而持續(xu)逐(zhu)步(bu)上(shang)(shang)調聯(lian)邦基金利(li)率(lv)的(de)(de)(de)理(li)由(you)是(shi)強大的(de)(de)(de)。”鮑(bao)威爾還(huan)表示，從美國經濟的(de)(de)(de)角度來(lai)看(kan)，“聯(lian)邦基金利(li)率(lv)仍然處于寬松的(de)(de)(de)位置，委(wei)員會成員們認為，可能(neng)比(bi)中性(xing)利(li)率(lv)的(de)(de)(de)估(gu)計中值低(di)100個基點”。
美(mei)(mei)國總(zong)統特朗普關于美(mei)(mei)國經濟的言論也為美(mei)(mei)元上漲提供(gong)了支撐。他(ta)日前在(zai)明(ming)尼蘇達州參加(jia)一(yi)(yi)場(chang)活動時表示(shi)，美(mei)(mei)國單季GDP增速將(jiang)進一(yi)(yi)步(bu)上升，預(yu)計會“非常接(jie)近實現(xian)4%的經濟增長”，甚至會超過4%。美(mei)(mei)國一(yi)(yi)季度GDP數(shu)據將(jiang)于6月28日公布(bu)，分析人士(shi)指出，特朗普此(ci)番(fan)提前“劇透”，預(yu)示(shi)屆(jie)時該數(shu)據可能表現(xian)不俗。
鮑威爾(er)以及(ji)特朗普的言論成為(wei)了(le)21日美元上漲的重要(yao)催化劑。分析人士表示，從技術(shu)面(mian)看，美元指數(shu)目前已來到(dao)自2017年7月中(zhong)旬(xun)以來的最高水平。若能站穩95.15上方，多頭下(xia)一步將向96.00-96.30一線發起沖(chong)擊，若能進一步突破該區域，有望沖(chong)擊97.94。（中(zhong)國證券報）
數據顯示(shi)，今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)，投(tou)資者從印度、印尼、菲律賓、韓國、泰國等亞洲(zhou)新興經濟(ji)體(ti)股票(piao)市場撤出(chu)資金(jin)已達190億(yi)美元，創(chuang)下2008年(nian)金(jin)融危機以(yi)來(lai)最快資金(jin)流出(chu)速度。
在強勢美元的(de)背景下，亞洲新(xin)興經濟(ji)(ji)體的(de)貨(huo)幣近期普遍表(biao)現低迷。市場(chang)人(ren)士(shi)稱，匯市正在回(hui)歸(gui)到所(suo)謂的(de)避(bi)險市場(chang)模式，也就是說市場(chang)走(zou)勢與亞洲新(xin)興經濟(ji)(ji)體基(ji)本面相關(guan)程度(du)較(jiao)低，更多(duo)取決(jue)于全球市場(chang)情緒。
Eaton Vance資產管(guan)理公(gong)司負責人表示(shi)：“雖然亞洲新興市(shi)場(chang)普遍保持良好，但(dan)伴(ban)隨(sui)著更多貿易緊張局勢重(zhong)新回(hui)到市(shi)場(chang)，這類市(shi)場(chang)也開始遭遇(yu)拋售。”
就連一路以來長期看多亞洲的(de)高盛(sheng)，也將12個(ge)月MSCI亞太指(zhi)數(不(bu)包括日本)的(de)目標值調低。理由是美國貨幣政(zheng)策收(shou)緊、全球經濟增長放緩、全球貿易摩擦局勢升溫和日益(yi)強勁的(de)美元。
惠(hui)譽評級(ji)亞(ya)太地區主權評級(ji)負責人施(shi)瓦茨指(zhi)出，新興市場(chang)經濟體面臨的(de)(de)(de)外部環(huan)境比2013年時更具(ju)挑(tiao)戰(zhan)(zhan)性。他說(shuo)，鑒于強勁的(de)(de)(de)財(cai)政和足夠(gou)的(de)(de)(de)“緩沖區”，加上增長穩(wen)健，惠(hui)譽對(dui)(dui)亞(ya)洲主權評級(ji)展望維持穩(wen)定，目前預期該地區能夠(gou)應(ying)(ying)對(dui)(dui)挑(tiao)戰(zhan)(zhan)。但施(shi)瓦茨警告說(shuo)，由于美(mei)聯儲積(ji)極加息，而歐洲央行政策“仍相當寬松”，新興國家不得不苦于應(ying)(ying)付美(mei)元升值(zhi)的(de)(de)(de)壓力(li)，“外部環(huan)境可能比2013年更具(ju)挑(tiao)戰(zhan)(zhan)，積(ji)極緊縮貨幣(bi)政策已經啟動，美(mei)元有升值(zhi)壓力(li)，這種情況(kuang)與2013年形(xing)成鮮明對(dui)(dui)比”。
全(quan)球貿(mao)易摩擦升級也使得新興(xing)市場的(de)(de)投資(zi)者(zhe)憂心忡(chong)(chong)忡(chong)(chong)。對(dui)(dui)此施(shi)瓦茨表示：“已從(cong)針對(dui)(dui)特(te)(te)定(ding)產品(pin)和特(te)(te)定(ding)行(xing)業(ye)的(de)(de)假(jia)設轉向全(quan)面征(zheng)收關稅的(de)(de)可能情況，這可能會給(gei)經濟(ji)增長帶來(lai)更大的(de)(de)阻力，從(cong)而對(dui)(dui)亞洲新興(xing)市場產生溢出效應。”（中國(guo)證券報）
在5月一(yi)(yi)周連續加息(xi)至(zhi)40%與動(dong)用百億美元外(wai)匯儲(chu)備(bei)(bei)干預匯市未能有效扭轉比索跌勢后(hou)，本周阿根廷央行(xing)再度(du)祭出(chu)救(jiu)市組合拳，一(yi)(yi)是賣出(chu)4億美元外(wai)匯儲(chu)備(bei)(bei)干預匯市；二(er)是將比索準備(bei)(bei)金上調5個(ge)百分點(dian)，令市場減少1000億比索流動(dong)性(xing)抬高比索沽空成本；三是要求金融機構的外(wai)匯頭寸(cun)限額(e)從10%降至(zhi)5%，以此“激發(fa)”他們跟(gen)進賣出(chu)美元力(li)挺比索匯率。
不過(guo)，此舉(ju)能(neng)否徹底(di)扭(niu)轉阿(a)根廷(ting)(ting)比索(suo)下跌頹勢，多(duo)數(shu)對(dui)沖基(ji)金(jin)并不樂觀。美國對(dui)沖基(ji)金(jin)Axiom經理(li)Gordon Johnson直言，目前(qian)阿(a)根廷(ting)(ting)外匯(hui)市場全是美元買盤(pan)(比索(suo)賣盤(pan))，只有阿(a)根廷(ting)(ting)央行在反向操作(賣出美元買入比索(suo))。事實上，多(duo)數(shu)國際(ji)對(dui)沖基(ji)金(jin)都在等待阿(a)根廷(ting)(ting)將此前(qian)獲得的(de)IMF500億美元貸款“消(xiao)耗殆盡”，伺(si)機大舉(ju)沽空比索(suo)獲利。
在他看來，這些國際對沖(chong)基金之(zhi)所以如此(ci)篤定，一個重要原(yuan)因是阿(a)(a)根(gen)(gen)廷央行在“飲鴆(zhen)止渴(ke)”——按照IMF貸款協議，阿(a)(a)根(gen)(gen)廷需擴大縮減赤字(zi)的(de)步伐，比如今(jin)明兩(liang)年(nian)阿(a)(a)根(gen)(gen)廷財政赤字(zi)占GDP的(de)比重需降至2.7%和1.3%，此(ci)前目標(biao)為3.2%和2.2%，2020年(nian)需實現財政平(ping)衡等。這意味著(zhu)阿(a)(a)根(gen)(gen)廷難以采取大規模的(de)積極(ji)財政措施刺激經濟增長(chang)，從而吸(xi)引外資(zi)流(liu)入填補(bu)經常賬赤字(zi)缺口(kou)。
與此(ci)同時(shi)，5月(yue)以來巴(ba)西央行出(chu)售數億美元外匯掉(diao)期合(he)約干預匯市力挺雷亞爾匯率穩(wen)定(ding)，但(dan)此(ci)舉(ju)卻被不少全(quan)球大型投(tou)資(zi)機(ji)構(gou)視為“并不明智”。5月(yue)印(yin)(yin)尼(ni)(ni)兩次加息也未能有效緩解國際投(tou)機(ji)資(zi)本沽空印(yin)(yin)尼(ni)(ni)盾的(de)壓力，原(yuan)因是他們認為在(zai)美元大幅升值期間(jian)，印(yin)(yin)尼(ni)(ni)持續擴大的(de)經常賬戶赤(chi)字將(jiang)成為印(yin)(yin)尼(ni)(ni)盾被大幅沽空的(de)最佳題材。
“在當前美(mei)元持續強勢升值(zhi)的壓(ya)力下，新興市場(chang)國(guo)(guo)家(jia)僅僅依(yi)靠加(jia)息與(yu)外匯(hui)干預的救市做(zuo)法，未必能起到良好效果(guo)。”Mark Cabana直言。究其原因，國(guo)(guo)際投機資本與(yu)對沖基(ji)金已經成(cheng)功抓住了這(zhe)些國(guo)(guo)家(jia)經濟發展模式的“命門”，令他們沽空做(zuo)法屢試不爽。（21世紀經濟報道）