2018年，內地相當數量的P2P平臺出(chu)現提現困難、清盤等情況，令(ling)市場焦慮情緒快速上升。
事(shi)實(shi)上，此前(qian)一些經營(ying)效益(yi)比(bi)較好的(de)(de)(de)(de)公司已登(deng)陸資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)(chang)，如登(deng)陸美(mei)股(gu)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)宜人貸(dai)(dai)、拍拍貸(dai)(dai)、信而(er)富、和(he)(he)(he)(he)信貸(dai)(dai)和(he)(he)(he)(he)趣(qu)店。而(er)港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)(chang)上目前(qian)還沒(mei)有(you)P2P公司直接(jie)上市(shi)，但(dan)涉及P2P的(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)也不少。其中中國金(jin)控于2015年(nian)(nian)(nian)相繼開展放債業(ye)務和(he)(he)(he)(he)互(hu)聯網(wang)融資(zi)(zi)業(ye)務，并參(can)股(gu)以P2P為(wei)主營(ying)業(ye)務的(de)(de)(de)(de)格林易貸(dai)(dai)，股(gu)權(quan)占(zhan)比(bi)25%；中國幸福投資(zi)(zi)于2017年(nian)(nian)(nian)4月份收購(gou)(gou)的(de)(de)(de)(de)富弘公司，其旗(qi)下(xia)的(de)(de)(de)(de)主要資(zi)(zi)產口貸(dai)(dai)網(wang)也從(cong)事(shi)P2P業(ye)務；新絲路文旅(lv)，2017年(nian)(nian)(nian)10月收購(gou)(gou)你(ni)我(wo)金(jin)融，從(cong)事(shi)P2P業(ye)務；投融長富，2018年(nian)(nian)(nian)5月旗(qi)下(xia)附屬公司收購(gou)(gou)一家(jia)從(cong)事(shi)P2P業(ye)務的(de)(de)(de)(de)公司。此外(wai)，目前(qian)互(hu)金(jin)企(qi)(qi)業(ye)凡普金(jin)科(ke)和(he)(he)(he)(he)51人品已經進入港(gang)股(gu)上市(shi)的(de)(de)(de)(de)進程，如果通過上市(shi)聆訊，將成為(wei)港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)(chang)上真正的(de)(de)(de)(de)P2P企(qi)(qi)業(ye)。而(er)日前(qian)杭州愛財(cai)集團(tuan)也表示，計劃于2019年(nian)(nian)(nian)在港(gang)股(gu)上市(shi)，該集團(tuan)最新一輪估值(zhi)超10億美(mei)元，旗(qi)下(xia)有(you)P2P理(li)財(cai)平臺米莊(zhuang)理(li)財(cai)。
今年(nian)(nian)以來，受市場焦慮情緒影響，這些已經登陸資本(ben)市場的個股表現不盡如人意。美(mei)國市場上，趣店、和(he)信貸(dai)、信而富(fu)、宜人貸(dai)、拍(pai)拍(pai)貸(dai)年(nian)(nian)初至今跌幅分別為34.05%、16.47%、63.29%、54.96%和(he)40.37%；香港市場上，中(zhong)國金控、中(zhong)國幸福投(tou)資、新絲路文旅(lv)、投(tou)融長富(fu)年(nian)(nian)初至今跌幅分別為74.57%、63.15%、33.33%和(he)2.48%。其中(zhong)投(tou)融長富(fu)旗(qi)下P2P平臺被指出(chu)現問題，目前該(gai)股已經停(ting)牌。（中(zhong)國證券報(bao)）
由于港(gang)交所明確要求(qiu)P2P平(ping)臺(tai)先(xian)備案后上市(shi)，此前備案延期(qi)一(yi)度成為阻(zu)礙平(ping)臺(tai)赴港(gang)上市(shi)的最(zui)大障礙。
不過，隨著近期51信用卡(ka)成(cheng)功赴港上(shang)市，給眾(zhong)多P2P平臺的上(shang)市夢重燃一線希望。
21世紀(ji)經(jing)濟(ji)報道記(ji)者獨(du)家獲悉，51信(xin)用卡所屬當地政府相關部門(men)出具的(de)(de)預驗(yan)收資質，對其IPO成(cheng)功起到不小(xiao)的(de)(de)作用。
所謂預驗收，即地(di)方(fang)相關部門(men)認(ren)可(ke)P2P平臺已經按(an)照國(guo)家現(xian)行政策(ce)規定(ding)完成了(le)業(ye)(ye)務(wu)整改并獲(huo)得驗收通過，但不(bu)排除金融監管部門(men)出(chu)臺新的業(ye)(ye)務(wu)整改或(huo)備案(an)標準(zhun)，P2P平臺還需滿足新的業(ye)(ye)務(wu)整改要(yao)求。
“盡管(guan)預驗收不能等同(tong)于備案，但這(zhe)也體(ti)現出地方監管(guan)部門(men)對P2P平臺業務整改的(de)認可，被港交所視(shi)為(wei)平臺合(he)規操作(zuo)的(de)一大憑(ping)證。”上(shang)述大型(xing)投行人士(shi)告訴記(ji)者，但這(zhe)一操作(zuo)模式很難復(fu)制。
該投(tou)行(xing)人士稱，目前多家投(tou)行(xing)的共識(shi)是，只要P2P平(ping)臺(tai)存(cun)在債轉業務或(huo)活期(qi)產品，就很難被認(ren)定為合規(gui)操(cao)作。
這意(yi)味著保薦機(ji)構(gou)對債(zhai)(zhai)轉(zhuan)業務(wu)(wu)與活(huo)期產品(pin)的(de)態度(du)出現了180度(du)大轉(zhuan)變(bian)。以往(wang)，這些業務(wu)(wu)被保薦機(ji)構(gou)視為平臺獲(huo)取(qu)豐厚利(li)潤的(de)關鍵渠道，即通過債(zhai)(zhai)轉(zhuan)業務(wu)(wu)與活(huo)期產品(pin)，同(tong)一筆借款標的(de)可多次轉(zhuan)讓，平臺可收取(qu)多筆服務(wu)(wu)費(fei)、會員費(fei)、手續費(fei)與違約滯納金(jin)等，業務(wu)(wu)規模與經營利(li)潤成(cheng)倍增長(chang)；如今他(ta)們更關注債(zhai)(zhai)轉(zhuan)業務(wu)(wu)與活(huo)期產品(pin)背后的(de)期限錯配、長(chang)貸短投、類資(zi)金(jin)池業務(wu)(wu)模式所衍(yan)生的(de)流動性風(feng)險(xian)，尤其(qi)在擠兌(dui)風(feng)波持續沖擊(ji)下，不少P2P平臺因(yin)債(zhai)(zhai)轉(zhuan)業務(wu)(wu)資(zi)金(jin)鏈斷裂(lie)而出現兌(dui)付逾期。
“這(zhe)種顧慮同樣在香港(gang)二(er)級市(shi)場(chang)機(ji)構投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)中蔓延。”上述大型投(tou)行人士告訴記(ji)者(zhe)(zhe)。近期(qi)一家擬(ni)赴港(gang)上市(shi)平(ping)臺就因為(wei)曾(ceng)發行自動投(tou)標型活(huo)期(qi)產品，遭機(ji)構投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)“嫌(xian)棄”，不得(de)不暫緩IPO。
“我們(men)也想過一(yi)些解決方案，比如犧牲(sheng)部(bu)分(fen)經(jing)營利潤(run)與(yu)平(ping)臺估值(zhi)，將債(zhai)轉業務與(yu)活期產品進行剝離(li)，但此舉收效(xiao)甚微。”上述(shu)投行指出(chu)。這(zhe)意(yi)味著(zhu)P2P平(ping)臺依靠(kao)赴港IPO緩解擠兌壓力的(de)算盤基本落空。（21世紀(ji)經(jing)濟報道）
與中國內地群雄逐鹿的(de)P2P行業(ye)現(xian)狀相(xiang)比,發達國家的(de)P2P則更多(duo)地呈(cheng)現(xian)行業(ye)龍頭壟斷的(de)局面(mian)。
美(mei)(mei)國(guo)市(shi)場主(zhu)要(yao)被Lending Club和(he)Propser兩家平臺壟斷,占市(shi)場規(gui)模的(de)(de)(de)(de)80%。其(qi)中Lending Club2014年12月在紐(niu)交所上市(shi),是目(mu)前(qian)美(mei)(mei)國(guo)最大(da)(da)的(de)(de)(de)(de)P2P網絡(luo)借貸平臺,也被認(ren)為是全球P2P行業的(de)(de)(de)(de)標桿。但是,其(qi)累計交易額(e)才達到50億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。Prosper成(cheng)立于2005年,目(mu)前(qian)借貸額(e)也僅為2億美(mei)(mei)元(yuan)(yuan);英(ying)國(guo)的(de)(de)(de)(de)市(shi)場則由3家P2P公司控(kong)制,行業鼻祖Zopa、主(zhu)做(zuo)小微(wei)企(qi)業市(shi)場的(de)(de)(de)(de)Funding Circle和(he)主(zhu)做(zuo)超(chao)短期(qi)授信的(de)(de)(de)(de)Wonga;歐洲大(da)(da)陸、日本、韓國(guo)的(de)(de)(de)(de)P2P市(shi)場也均由少(shao)數公司控(kong)制。
此外,P2P在(zai)歐美(mei)發達地(di)區(qu)的(de)(de)(de)存(cun)在(zai)價值是(shi)(shi)為了降低(di)借(jie)款人(ren)的(de)(de)(de)融資(zi)(zi)成(cheng)本,通過(guo)信息(xi)化的(de)(de)(de)手段來減少銀(yin)行收(shou)取的(de)(de)(de)中(zhong)間費用,使(shi)得借(jie)款人(ren)以更低(di)的(de)(de)(de)成(cheng)本借(jie)到(dao)錢。在(zai)美(mei)國和英國,P2P借(jie)貸(dai)(dai)的(de)(de)(de)借(jie)款方主要(yao)(yao)是(shi)(shi)個(ge)人(ren),美(mei)國P2P平(ping)臺的(de)(de)(de)用戶(hu)(hu)貸(dai)(dai)款目(mu)的(de)(de)(de)通常(chang)是(shi)(shi)還債,比如償還信用卡(ka)貸(dai)(dai)款;英國的(de)(de)(de)P2P借(jie)款人(ren)主要(yao)(yao)用其來買車。而這種交易(yi)模式與目(mu)前(qian)上市的(de)(de)(de)一些經(jing)營較好的(de)(de)(de)P2P公司的(de)(de)(de)經(jing)營模式非(fei)常(chang)類似,即主要(yao)(yao)經(jing)營撮(cuo)合(he)交易(yi)的(de)(de)(de)平(ping)臺,目(mu)標客(ke)戶(hu)(hu)基(ji)本為個(ge)人(ren)消(xiao)費貸(dai)(dai),即散標投資(zi)(zi)為主,單個(ge)標的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)量小且分(fen)散,風(feng)險也就小很多。而內地(di)大(da)部(bu)分(fen)爆雷的(de)(de)(de)平(ping)臺,為了把資(zi)(zi)金(jin)規模做大(da),要(yao)(yao)么將目(mu)標客(ke)戶(hu)(hu)定位(wei)在(zai)企業上,要(yao)(yao)么搞(gao)資(zi)(zi)金(jin)池,從(cong)而導致風(feng)險無(wu)限放大(da)。
市(shi)(shi)(shi)場(chang)分析(xi)人(ren)士表示,P2P作為互(hu)聯網金融最重要的(de)一環(huan),目前行(xing)業(ye)洗牌加劇,雖然(ran)短時(shi)伴有陣痛,但(dan)是(shi)長期來看(kan),確(que)是(shi)導致行(xing)業(ye)不斷規范(fan)化(hua)、降低(di)投(tou)(tou)資者風險、不斷淘汰劣勢企(qi)業(ye)和(he)欺詐性企(qi)業(ye),留下(xia)強勢企(qi)業(ye)和(he)市(shi)(shi)(shi)場(chang)優質標的(de)的(de)有效途徑。未來市(shi)(shi)(shi)場(chang)份(fen)額將逐(zhu)漸集中(zhong)到(dao)具有投(tou)(tou)資優勢和(he)安全信用級(ji)別較高的(de)行(xing)業(ye)龍頭和(he)資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)中(zhong),相關標的(de)走勢也將出現明顯(xian)分化(hua)。（中(zhong)國證券(quan)報）