從PMI來看,經濟運(yun)行當中仍有一定的下行壓力。9月份PMI指數走(zou)勢(shi)仍然偏弱。
受生產指(zhi)數(shu)小幅上(shang)升和訂單類指(zhi)數(shu)下降影響,中國9月(yue)官方制(zhi)造(zao)業(ye)采購經(jing)理人(ren)指(zhi)數(shu)(PMI)與上(shang)月(yue)持(chi)平,反映去(qu)庫存(cun)活動(dong)還在(zai)發展,企業(ye)信心偏低,經(jing)濟增(zeng)長仍存(cun)在(zai)一定下行壓力。
中國國家統計局和物流與(yu)采購聯合會(CFLP)周三(10月1日(ri))聯合公布(bu)這份宏觀經濟先行指標為PMI為51.1%,與(yu)上月持平,略(lve)優于(yu)市場(chang)預期中值(zhi)51.0.
統計局新聞稿顯示(shi),生產指(zhi)數為(wei)(wei)53.6%,比(bi)上(shang)月(yue)上(shang)升0.4個百分點。新訂(ding)單(dan)指(zhi)數為(wei)(wei)52.2%,比(bi)上(shang)月(yue)回落0.3個百分點。從(cong)出口(kou)來看,新出口(kou)訂(ding)單(dan)指(zhi)數為(wei)(wei)50.2%,比(bi)上(shang)月(yue)上(shang)升0.2個百分點。
從12個(ge)分項(xiang)指(zhi)(zhi)數(shu)來看,同上月相比,生產、新出口(kou)訂(ding)(ding)單、原材料庫存和(he)供應(ying)商(shang)配送時間(jian)指(zhi)(zhi)數(shu)上升;從業(ye)人員指(zhi)(zhi)數(shu)持平;其(qi)余新訂(ding)(ding)單、在(zai)手訂(ding)(ding)單、進口(kou)、原材料購進價(jia)格(ge)和(he)經(jing)營活(huo)動預期指(zhi)(zhi)數(shu)下(xia)降。其(qi)中,原材料購進價(jia)格(ge)和(he)經(jing)營活(huo)動預期指(zhi)(zhi)數(shu)下(xia)降幅度較大,均為1.9個(ge)百(bai)分點。
民生證(zheng)券宏觀研究團隊指出,9月官方PMI顯(xian)示經(jing)濟短期下行壓力有所緩解,但弱于(yu)預期。房(fang)地產下行,私營部門投資(zi)疲弱(信用(yong)風險頻發下銀行對其信用(yong)主(zhu)動收縮(suo))是(shi)主(zhu)因(yin)。房(fang)貸放松或致房(fang)地產銷售短期企穩,定(ding)向穩增(zeng)長措施仍會延續,預計經(jing)濟短期企穩的(de)概率(lv)增(zeng)加,但反(fan)彈(dan)的(de)高(gao)度(du)(du)有限。四季度(du)(du)經(jing)濟將持平或略(lve)高(gao)于(yu)3季度(du)(du)。
CFLP觀(guan)點:經(jing)濟平穩增長(chang)態勢不(bu)變(bian)
物流與(yu)采購聯(lian)合會(hui)特(te)約(yue)分析師張立(li)群在解(jie)讀數據時(shi)稱(cheng):“9月(yue)(yue)份PMI指數與(yu)上(shang)月(yue)(yue)持(chi)平,且(qie)保持(chi)在50%的榮枯分界線以上(shang),預示未來經(jing)濟平穩增長的基本(ben)態(tai)勢不會(hui)改變。”
他并(bing)指出,生產指數小幅上升,預(yu)示9月(yue)份工業增長(chang)率呈恢復趨勢;訂單(dan)類指數下降,產成品(pin)、采購(gou)(gou)量(liang)、購(gou)(gou)進價格等指數回(hui)落,反映去庫存活動還在發展,企業信心偏低(di),經(jing)濟(ji)增長(chang)仍存在一定下行壓力。
中(zhong)國(guo)物流信息(xi)中(zhong)心(xin)的(de)(de)陳中(zhong)濤分(fen)析(xi)數(shu)據(ju)稱:“但從PMI來看,經濟運行當中(zhong)仍(reng)有一定(ding)的(de)(de)下行壓(ya)力。9月份PMI指數(shu)走勢仍(reng)然(ran)偏弱。從歷史同期來看多(duo)表現為上升,本(ben)月只是止降轉(zhuan)平(ping)。”
他并指(zhi)出(chu),特別是新訂單指(zhi)數連續(xu)兩(liang)個月(yue)下降,再次回落到去年同期水(shui)平(ping)以下;購進(jin)價格(ge)指(zhi)數經(jing)歷連續(xu)4個月(yue)回升后(hou)(hou),最近兩(liang)月(yue)下降,又降至50%以內,需(xu)(xu)要引(yin)起關注。另外,在(zai)多種扶持政(zheng)策相繼推(tui)出(chu)以后(hou)(hou),小企業(ye)PMI指(zhi)數依(yi)然低(di)位下行。從這些情況(kuang)來看,經(jing)濟回穩基礎(chu)仍需(xu)(xu)鞏(gong)固。
受生產指(zhi)數小幅(fu)上升和訂單類(lei)指(zhi)數下降影響,中國9月官方制造業(ye)采(cai)購經(jing)理人指(zhi)數(PMI)與上月持(chi)平,反映去庫存活動還在(zai)發展(zhan),企(qi)業(ye)信心偏低,經(jing)濟增長仍存在(zai)一定(ding)下行壓力。
中國(guo)國(guo)家統計局和(he)物(wu)流與采購(gou)聯合(he)會(CFLP)周三(10月1日)聯合(he)公布這份宏觀經濟先行指標為(wei)PMI為(wei)51.1%,與上月持平,略優于市場預期中值51.0.
統計局新聞稿顯示(shi),生(sheng)產指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)為(wei)53.6%,比上(shang)月上(shang)升0.4個百分點(dian)。新訂單指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)為(wei)52.2%,比上(shang)月回落0.3個百分點(dian)。從出(chu)口來看,新出(chu)口訂單指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)為(wei)50.2%,比上(shang)月上(shang)升0.2個百分點(dian)。
從(cong)12個分(fen)項指(zhi)(zhi)(zhi)數來看,同上(shang)月相(xiang)比,生產(chan)、新出口訂單(dan)、原(yuan)材料庫存和(he)供應商配(pei)送時間指(zhi)(zhi)(zhi)數上(shang)升;從(cong)業人員指(zhi)(zhi)(zhi)數持平;其余(yu)新訂單(dan)、在手訂單(dan)、進(jin)(jin)口、原(yuan)材料購進(jin)(jin)價(jia)格(ge)和(he)經營(ying)活(huo)動預期指(zhi)(zhi)(zhi)數下(xia)降。其中,原(yuan)材料購進(jin)(jin)價(jia)格(ge)和(he)經營(ying)活(huo)動預期指(zhi)(zhi)(zhi)數下(xia)降幅度(du)較大,均為1.9個百(bai)分(fen)點。
民生證(zheng)券宏觀研究團隊指出,9月官(guan)方PMI顯示經濟短(duan)(duan)期下(xia)行壓力有所緩解,但(dan)弱于預期。房地產下(xia)行,私營部門(men)投資疲弱(信(xin)用(yong)(yong)風(feng)險頻發下(xia)銀(yin)行對其信(xin)用(yong)(yong)主(zhu)動(dong)收縮(suo))是主(zhu)因。房貸放松(song)或(huo)致房地產銷售(shou)短(duan)(duan)期企(qi)穩,定向(xiang)穩增長(chang)措施仍(reng)會延(yan)續,預計經濟短(duan)(duan)期企(qi)穩的概率增加,但(dan)反彈(dan)的高度(du)(du)有限。四季度(du)(du)經濟將持平或(huo)略高于3季度(du)(du)。
CFLP觀點(dian):經(jing)濟(ji)平(ping)穩(wen)增長(chang)態(tai)勢(shi)不(bu)變
物流與(yu)采購聯合(he)會(hui)特約分(fen)析師張立群在解讀數(shu)據時稱:“9月份PMI指數(shu)與(yu)上月持平,且保持在50%的榮枯分(fen)界線以上,預示未來經濟平穩增長的基本(ben)態勢不會(hui)改變。”
他并(bing)指出,生產(chan)指數(shu)小(xiao)幅上升,預示(shi)9月份工業(ye)增長率(lv)呈恢復趨(qu)勢;訂單類指數(shu)下(xia)降(jiang),產(chan)成品、采購量、購進價格等(deng)指數(shu)回落,反映去庫存活(huo)動還在(zai)發展,企(qi)業(ye)信心偏低,經濟增長仍存在(zai)一定下(xia)行壓力。
中(zhong)國物流(liu)信息中(zhong)心的陳中(zhong)濤(tao)分析(xi)數(shu)據稱(cheng):“但從(cong)PMI來看,經濟運(yun)行當中(zhong)仍有(you)一定的下行壓力。9月(yue)份PMI指數(shu)走勢仍然偏(pian)弱。從(cong)歷(li)史(shi)同期來看多表現為上升,本(ben)月(yue)只是(shi)止(zhi)降轉平(ping)。”
他(ta)并指出,特別是新訂單指數連(lian)續兩個月下降,再次回(hui)落到去年(nian)同期水平以下;購進價格指數經歷連(lian)續4個月回(hui)升后,最(zui)近兩月下降,又(you)降至50%以內,需要引起(qi)關注。另(ling)外,在多種扶持政策(ce)相(xiang)繼(ji)推(tui)出以后,小企業PMI指數依然(ran)低(di)位下行。從(cong)這些情況來(lai)看,經濟回(hui)穩(wen)基礎(chu)仍需鞏固。
最后附上國家統(tong)(tong)計局服務業調查中心高級統(tong)(tong)計師趙(zhao)慶河對PMI指數的(de)官(guan)方解(jie)讀:
2014年10月1日國(guo)家統計局服(fu)務業調查中心和中國(guo)物流與采(cai)購(gou)聯(lian)合會(hui)發布的中國(guo)制(zhi)造業采(cai)購(gou)經理指數顯示,2014年9月中國(guo)制(zhi)造業PMI為51.1%,與上(shang)月持平,表明我國(guo)制(zhi)造業總體上(shang)仍然延續(xu)擴張態勢。
從分項指(zhi)(zhi)數看(kan),本(ben)月生(sheng)產(chan)指(zhi)(zhi)數、新訂(ding)單(dan)指(zhi)(zhi)數、新出(chu)口(kou)訂(ding)單(dan)指(zhi)(zhi)數等高(gao)于臨(lin)(lin)界點。其中生(sheng)產(chan)指(zhi)(zhi)數上(shang)月短暫(zan)回落后本(ben)月小幅回升至(zhi)53.6%,制造(zao)業生(sheng)產(chan)繼續保(bao)持平穩增(zeng)長走勢。新訂(ding)單(dan)指(zhi)(zhi)數為(wei)52.2%,低于上(shang)月0.3個(ge)(ge)百分點,繼續處于臨(lin)(lin)界點以上(shang),表明市場需求(qiu)擴張態勢尚未(wei)改變,但增(zeng)速有(you)所放緩(huan)。新出(chu)口(kou)訂(ding)單(dan)指(zhi)(zhi)數為(wei)50.2%,比上(shang)月上(shang)升0.2個(ge)(ge)百分點,重回臨(lin)(lin)界點上(shang)方(fang),表明隨著西方(fang)傳統假日臨(lin)(lin)近等因素(su)影響,本(ben)月來自國外的產(chan)品訂(ding)貨量有(you)所增(zeng)加。
從不同企(qi)業(ye)(ye)(ye)規模看,大(da)型(xing)企(qi)業(ye)(ye)(ye)PMI為(wei)52.0%,比上月微(wei)升(sheng)0.1個(ge)(ge)百分點(dian)(dian),持續(xu)(xu)位(wei)于(yu)(yu)(yu)臨(lin)(lin)界(jie)點(dian)(dian)以上;中型(xing)企(qi)業(ye)(ye)(ye)PMI為(wei)50.0%,比上月上升(sheng)0.1個(ge)(ge)百分點(dian)(dian),升(sheng)至(zhi)臨(lin)(lin)界(jie)點(dian)(dian);小型(xing)企(qi)業(ye)(ye)(ye)PMI為(wei)48.6%,比上月下降0.5個(ge)(ge)百分點(dian)(dian),連續(xu)(xu)位(wei)于(yu)(yu)(yu)臨(lin)(lin)界(jie)點(dian)(dian)以下,表明小型(xing)企(qi)業(ye)(ye)(ye)在產(chan)業(ye)(ye)(ye)結(jie)構(gou)調整(zheng)過程中面(mian)臨(lin)(lin)的困難依(yi)然較大(da)。從進口情況看,由于(yu)(yu)(yu)近期國內市場需求偏弱,制造業(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)對(dui)進口原(yuan)材料(liao)(liao)的需求有(you)所放緩,進口指(zhi)數為(wei)48.0%,連續(xu)(xu)處(chu)于(yu)(yu)(yu)臨(lin)(lin)界(jie)點(dian)(dian)以下。從企(qi)業(ye)(ye)(ye)采購情況看,采購量指(zhi)數為(wei)51.2%,比上月回落(luo)0.7個(ge)(ge)百分點(dian)(dian),原(yuan)材料(liao)(liao)采購量增(zeng)幅(fu)收窄,同時隨著國際(ji)大(da)宗商品價格(ge)(ge)走低等因素(su)影響,主要原(yuan)材料(liao)(liao)購進價格(ge)(ge)指(zhi)數降至(zhi)47.4%,連續(xu)(xu)2個(ge)(ge)月位(wei)于(yu)(yu)(yu)臨(lin)(lin)界(jie)點(dian)(dian)以下,表明企(qi)業(ye)(ye)(ye)采購意愿(yuan)有(you)所下降。
從近(jin)期PMI和(he)(he)其他主要經(jing)濟(ji)(ji)指標走勢來(lai)看,我國經(jing)濟(ji)(ji)增長步(bu)入新(xin)常(chang)態,制造(zao)業中的小微企業仍然面臨(lin)較多困難。下一步(bu)要加大落實(shi)已經(jing)出臺的支持實(shi)體經(jing)濟(ji)(ji)和(he)(he)小微企業發(fa)展的“定向”改(gai)革調整措施,促進(jin)經(jing)濟(ji)(ji)穩(wen)中向好和(he)(he)轉型升級(ji)。
2014年10月1日國家(jia)統計局服務業調(diao)查中心和中國物流與(yu)采(cai)購聯合會發(fa)布(bu)的中國制造業采(cai)購經(jing)理指數顯示(shi),2014年9月中國制造業PMI為51.1%,與(yu)上月持(chi)平,表明我國制造業總體上仍然延續擴(kuo)張(zhang)態勢。
從(cong)分(fen)項指數(shu)(shu)看,本月生產指數(shu)(shu)、新(xin)(xin)訂(ding)(ding)單(dan)指數(shu)(shu)、新(xin)(xin)出口(kou)訂(ding)(ding)單(dan)指數(shu)(shu)等高于臨界(jie)(jie)點。其(qi)中生產指數(shu)(shu)上月短暫(zan)回落后本月小幅回升至53.6%,制(zhi)造(zao)業(ye)生產繼(ji)續保(bao)持平穩增長走勢。新(xin)(xin)訂(ding)(ding)單(dan)指數(shu)(shu)為52.2%,低于上月0.3個百(bai)分(fen)點,繼(ji)續處于臨界(jie)(jie)點以上,表明(ming)市(shi)場需求擴張態勢尚未改變,但增速有(you)(you)所放緩。新(xin)(xin)出口(kou)訂(ding)(ding)單(dan)指數(shu)(shu)為50.2%,比上月上升0.2個百(bai)分(fen)點,重回臨界(jie)(jie)點上方(fang)(fang),表明(ming)隨著(zhu)西方(fang)(fang)傳統假日臨近等因素影響,本月來自國外的產品(pin)訂(ding)(ding)貨量有(you)(you)所增加(jia)。
從(cong)(cong)不同企(qi)(qi)業(ye)規模看,大型(xing)企(qi)(qi)業(ye)PMI為(wei)52.0%,比上月(yue)(yue)微升(sheng)0.1個百(bai)(bai)分(fen)點(dian),持續(xu)位(wei)于(yu)臨(lin)(lin)界(jie)(jie)(jie)點(dian)以上;中型(xing)企(qi)(qi)業(ye)PMI為(wei)50.0%,比上月(yue)(yue)上升(sheng)0.1個百(bai)(bai)分(fen)點(dian),升(sheng)至(zhi)臨(lin)(lin)界(jie)(jie)(jie)點(dian);小型(xing)企(qi)(qi)業(ye)PMI為(wei)48.6%,比上月(yue)(yue)下(xia)降(jiang)0.5個百(bai)(bai)分(fen)點(dian),連(lian)(lian)續(xu)位(wei)于(yu)臨(lin)(lin)界(jie)(jie)(jie)點(dian)以下(xia),表明小型(xing)企(qi)(qi)業(ye)在產業(ye)結構調整(zheng)過程中面臨(lin)(lin)的(de)困難依然(ran)較大。從(cong)(cong)進(jin)(jin)口情況看,由于(yu)近期(qi)國(guo)內市場(chang)需求偏(pian)弱,制造(zao)業(ye)企(qi)(qi)業(ye)對進(jin)(jin)口原材(cai)(cai)料的(de)需求有所(suo)放緩,進(jin)(jin)口指(zhi)數為(wei)48.0%,連(lian)(lian)續(xu)處(chu)于(yu)臨(lin)(lin)界(jie)(jie)(jie)點(dian)以下(xia)。從(cong)(cong)企(qi)(qi)業(ye)采(cai)購(gou)(gou)情況看,采(cai)購(gou)(gou)量指(zhi)數為(wei)51.2%,比上月(yue)(yue)回落0.7個百(bai)(bai)分(fen)點(dian),原材(cai)(cai)料采(cai)購(gou)(gou)量增幅收窄,同時隨著(zhu)國(guo)際大宗商品(pin)價格(ge)走(zou)低等因素影響(xiang),主要原材(cai)(cai)料購(gou)(gou)進(jin)(jin)價格(ge)指(zhi)數降(jiang)至(zhi)47.4%,連(lian)(lian)續(xu)2個月(yue)(yue)位(wei)于(yu)臨(lin)(lin)界(jie)(jie)(jie)點(dian)以下(xia),表明企(qi)(qi)業(ye)采(cai)購(gou)(gou)意(yi)愿有所(suo)下(xia)降(jiang)。
從近期PMI和其他主要經濟(ji)指標走勢來(lai)看,我國經濟(ji)增長步(bu)入新常態,制造業(ye)中的(de)小微(wei)企業(ye)仍然面臨較多困難。下一步(bu)要加大落實(shi)已(yi)經出(chu)臺(tai)的(de)支持實(shi)體經濟(ji)和小微(wei)企業(ye)發展的(de)“定向”改革調(diao)整措施(shi),促(cu)進經濟(ji)穩(wen)中向好和轉型升級(ji)。
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲明:凡本(ben)(ben)網(wang)注(zhu)明“來源(yuan)(yuan):中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)所有(you)作(zuo)(zuo)品(pin),版權(quan)均(jun)屬于中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)聯合聲明,任何組織未(wei)經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)書面授權(quan)不得轉載(zai)、摘(zhai)編或利用其它(ta)方式使用上述作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)(ben)網(wang)注(zhu)明來源(yuan)(yuan)非中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉載(zai)自其它(ta)媒體(ti),轉載(zai)目的(de)在于更(geng)好服務讀者(zhe)、傳(chuan)遞信息之需,并不代表(biao)本(ben)(ben)網(wang)贊(zan)同(tong)其觀(guan)點,本(ben)(ben)網(wang)亦不對其真(zhen)實性(xing)負責,持異議者(zhe)應(ying)與(yu)原出處單位主張權(quan)利。
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