9月份物價放緩的(de)速(su)度比此(ci)前經濟學(xue)家(jia)預期的(de)要更(geng)低一點,再加上(shang)PPI同比指標的(de)繼(ji)續回落,讓市場增(zeng)加了對政策調整的(de)預期。
基期數據致使漲幅放緩
國家統計局15日(ri)發布(bu)的數據顯示,9月CPI環(huan)(huan)比上(shang)(shang)漲(zhang)0.5%,同比僅上(shang)(shang)漲(zhang)1.6%,較(jiao)上(shang)(shang)月回(hui)落0.4個百分點;PPI環(huan)(huan)比下降0.4%,同比下降1.8%,繼(ji)續維持負增長態勢(shi)。
國家統計(ji)局(ju)城市司高級統計(ji)師余秋梅(mei)認為(wei),CPI回落(luo)主要緣于去年(nian)基期較高及新漲價因素較往(wang)年(nian)水平(ping)更低(di)。
一方(fang)面,由于(yu)去年(nian)(nian)同月環比(bi)上(shang)漲較(jiao)多,抬(tai)高了今年(nian)(nian)的(de)對比(bi)基數,致使(shi)今年(nian)(nian)9月的(de)翹(qiao)尾因(yin)素比(bi)上(shang)月減少了0.7個百分點;另一方(fang)面,9月新漲價(jia)因(yin)素雖有所增加(jia),但僅(jin)為1.3個百分點,低于(yu)近五(wu)年(nian)(nian)的(de)平(ping)均水平(ping)。不過,部分消費品(pin)和服務價(jia)格仍(reng)上(shang)漲較(jiao)多。
對(dui)(dui)于(yu)PPI的下(xia)滑,余秋(qiu)梅(mei)認為,主(zhu)要原(yuan)(yuan)因是原(yuan)(yuan)油(you)、成品(pin)油(you)、鋼材價格降幅加(jia)深。同時(shi),近期國際大(da)宗商品(pin)價格下(xia)行對(dui)(dui)工業品(pin)價格形成的壓(ya)力也有所(suo)加(jia)大(da)。
市場建議貨幣政策微調
在接受(shou)采訪時,國務(wu)院國資委研究中心研究員(yuan)胡(hu)遲表示(shi),物價數據(ju)顯示(shi),經濟學家預(yu)測的情況得(de)到了證實,這也暗示(shi)整體經濟下(xia)滑程度比預(yu)期更嚴重一些(xie)。
加(jia)上9月官方(fang)PMI數據顯示新(xin)增訂單指數回落,以及進(jin)口(kou)數據所(suo)顯現的國內生產仍顯疲軟,近期投(tou)行發(fa)布的研究報告普(pu)遍對經(jing)濟增長表示擔(dan)憂。
美銀美林將(jiang)中(zhong)國三(san)、四季(ji)(ji)度增(zeng)速(su)預(yu)期從(cong)7.4%下(xia)調(diao)至(zhi)7.2%和7.3%;巴克萊將(jiang)2014年中(zhong)國GDP增(zeng)速(su)預(yu)估下(xia)調(diao)至(zhi)7.2%,并指出定向寬松(song)政(zheng)策將(jiang)無法維持二季(ji)(ji)度所見到(dao)的經(jing)濟動力,預(yu)計(ji)四季(ji)(ji)度到(dao)明年一季(ji)(ji)度將(jiang)有兩(liang)次降息。
胡遲說,很(hen)多外資研究報告建議政(zheng)府(fu)降息,現(xian)在的(de)確到(dao)了考慮(lv)貨幣政(zheng)策適當(dang)松(song)動(dong)的(de)時(shi)候了。不(bu)過(guo),按(an)照當(dang)前區(qu)間調(diao)控思路,預計暫時(shi)還不(bu)會(hui)采取降息舉措(cuo),因為當(dang)前的(de)經濟放緩主要反映的(de)是(shi)傳統(tong)行業(ye)(ye)結構調(diao)整(zheng)的(de)影響,而以服務業(ye)(ye)為引導的(de)就業(ye)(ye)指標(biao)保持穩(wen)健,這將加強政(zheng)府(fu)調(diao)控經濟的(de)定力和信心。
政府或傾向慢藥溫帖
官方(fang)層面也(ye)不斷釋放信號,即中國經濟增長壓(ya)力的確存在(zai),但(dan)遠沒有(you)(you)到悲(bei)觀的程度。政府有(you)(you)立(li)竿見影的刺激政策,但(dan)沒有(you)(you)立(li)即使用的必要。
國(guo)(guo)務院總(zong)理李克強在近(jin)日主持會議(yi)時強調(diao),“我們政策(ce)的(de)工具箱儲備(bei)還很充足(zu),遠沒有到‘山重(zhong)水復疑無路’的(de)程度”。財(cai)政部(bu)副部(bu)長朱光耀(yao)上周也表示(shi),中國(guo)(guo)正在密切(qie)關注國(guo)(guo)內(nei)房地(di)產市場(chang),但是沒必要(yao)針對該(gai)行(xing)業或(huo)其他(ta)經(jing)濟領域(yu)出臺(tai)任何重(zhong)大刺激政策(ce)。
不(bu)過(guo),對于能“立足當前、兼顧長遠”的(de)(de)基建投資建設(she),政府并(bing)不(bu)吝惜大力推進。10月(yue)14日,國家發改委就明確加快推進今明兩年和“十三(san)五”期間分步建設(she)納入規(gui)劃的(de)(de)172項重(zhong)大水利(li)工(gong)程。目前這些在(zai)建工(gong)程的(de)(de)總(zong)投資規(gui)模大約是6000億元(yuan)。
降息這樣的貨幣政(zheng)策是一(yi)(yi)劑猛藥(yao),但政(zheng)府更希望(wang)用(yong)慢藥(yao)溫帖。就(jiu)在(zai)(zai)本周,央行實(shi)現了14天正回購利率已經第三次下調。野村證券亞洲經濟學(xue)家孫(sun)明春說,中(zhong)國(guo)的貨幣政(zheng)策正在(zai)(zai)經歷逐步放緩的步驟,預計今年四季度至明年一(yi)(yi)季度央行將把存(cun)款準備金率調低50個基點。
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