8月3日(ri),也即(ji)在關閉長(chang)達五(wu)周后,終(zhong)于(yu)恢復交易的希臘(la)股(gu)市便迎來暴跌。希臘(la)ASE指數開(kai)(kai)盤(pan)即(ji)跌23%,銀行(xing)業板塊開(kai)(kai)盤(pan)暴跌30%。
截(jie)至收盤,希臘ASE指數下跌129.46點(dian),報668.06點(dian),跌幅(fu)16.2%。當日開(kai)盤近23%的(de)跌幅(fu)創下了(le)雅典證交所1876年創立以來單日跌幅(fu)的(de)最高紀錄。
更令人擔憂(you)的(de)是,此前已經實行資(zi)本(ben)管(guan)制(zhi)(zhi)的(de)希臘在短期內幾(ji)乎看不到“解禁”的(de)曙(shu)光。如果塞浦路斯(si)可(ke)作為(wei)前車之鑒,那么資(zi)本(ben)管(guan)制(zhi)(zhi)足足將實行兩年才能漸(jian)進式退(tui)出,因(yin)為(wei)希臘尚未與國際債(zhai)權人敲定第三(san)輪援助計劃,一旦過早(zao)“解禁”而造成(cheng)(cheng)大量擠兌或資(zi)本(ben)外流,這可(ke)能造成(cheng)(cheng)“滿盤(pan)皆輸”。
“今天市場的(de)反應(ying)符合邏(luo)輯(logical),畢(bi)竟交(jiao)易停止了(le)近一個月(yue),今天反映的(de)是(shi)此(ci)前積聚的(de)國(guo)內外(wai)市場狀況。”雅(ya)典(dian)證交(jiao)所CEO在(zai)開盤(pan)后表示,希臘股市中有60%~65%是(shi)國(guo)外(wai)交(jiao)易者,11%~16%是(shi)國(guo)內機構投資者。
流動性枯竭銀行股暴跌30%
暴跌的銀(yin)(yin)行(xing)板塊中包括了(le)希臘(la)四(si)大(da)(da)(da)行(xing)——希臘(la)第一(yi)大(da)(da)(da)行(xing)希臘(la)國家銀(yin)(yin)行(xing)(AT:NBGr)、希臘(la)第二(er)大(da)(da)(da)行(xing)Eurobank(AT:EURBr)、阿爾法銀(yin)(yin)行(xing)(AT:ACBr)和雷埃夫(fu)斯銀(yin)(yin)行(xing)(AT:BOPr)開盤不(bu)久便重挫30%。ASE此前規(gui)定,股票漲(zhang)跌幅(fu)限(xian)制(zhi)仍維持(chi)在30%。若不(bu)是這一(yi)規(gui)定,今日跌幅(fu)可(ke)能(neng)進一(yi)步擴大(da)(da)(da)。
上周(zhou)五(7月(yue)31日)希(xi)臘(la)(la)資本市場委員會主席博托普洛斯(CostasBotopoulos)表示,希(xi)臘(la)(la)雅(ya)典證券交(jiao)易(yi)所將(jiang)在停擺5周(zhou)后正式于8月(yue)3日恢復交(jiao)易(yi)。希(xi)臘(la)(la)政府發布了許(xu)可,準許(xu)希(xi)臘(la)(la)雅(ya)典證交(jiao)所在本周(zhou)恢復營(ying)業。
然而,這并非是沒有前提條件的,而正可能是下述前提引發(fa)了希臘股市流動(dong)性枯竭。
據彭(peng)博新聞社報道,希(xi)臘(la)財政(zheng)部表(biao)示,希(xi)臘(la)本國(guo)交易員(yuan)在特定的條件(jian)下(xia)能夠買(mai)入(ru)股票(piao)、債券、衍生(sheng)品和認股權證。但是(shi),那些在希(xi)臘(la)金融市場暫停前還活躍的國(guo)際投資者不會面臨任何限制。
根據規定,恢復(fu)營業的(de)(de)證(zheng)交(jiao)所(suo)仍只允許(xu)該國境內賬(zhang)(zhang)戶交(jiao)易(yi),外資(zi)(zi)賬(zhang)(zhang)戶交(jiao)易(yi)仍將繼續被(bei)禁(jin)止(zhi)。此外,基于歐洲央行批(pi)準的(de)(de)計劃(hua),本國投(tou)(tou)資(zi)(zi)者可以用現(xian)有現(xian)金(jin)買股(gu)票(piao),但不(bu)能從希(xi)臘銀行賬(zhang)(zhang)戶取款買股(gu)票(piao)。這意味著,投(tou)(tou)入股(gu)市的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)必須是“新生資(zi)(zi)金(jin)”(newmoney),這些資(zi)(zi)金(jin)可以是來(lai)自海外匯(hui)款,拋售股(gu)票(piao)而來(lai)的(de)(de)現(xian)金(jin)等。然而,眾多(duo)國內外資(zi)(zi)金(jin)仍處于觀望態勢,并無意率先進入股(gu)市。
當(dang)然(ran),硬(ying)幣都(dou)有兩面(mian)。盡管希臘股(gu)(gu)市開(kai)盤首日(ri)暴(bao)跌,但如果該國股(gu)(gu)市能夠在當(dang)天順利恢復交易,也可能是該國經濟(ji)開(kai)始企(qi)穩的(de)重(zhong)要信號,使得更多投資者能夠通過股(gu)(gu)市來彌補(bu)此前的(de)損失。畢竟,健康運行(xing)的(de)資本(ben)市場對于實體經濟(ji)而言也至關重(zhong)要。
此前,希(xi)臘政府已(yi)經(jing)開(kai)始與國際債權人就如何敲定(ding)第三輪(lun)(lun)援助計(ji)劃開(kai)始了(le)新一(yi)輪(lun)(lun)談判。在此基礎上,希(xi)臘銀(yin)行(xing)業于7月20日恢復營(ying)業,但到目前為止仍(reng)維持(chi)著每(mei)周420歐(ou)元的取款額度上限。
7月30日,國際貨幣(bi)基金(jin)組織(zhi)(IMF)也傳來了并不那么好的消息——IMF表示,除非希(xi)臘(la)與其他歐盟國家政(zheng)(zheng)府達成協議償還債(zhai)務(wu),否則不會(hui)參加新一(yi)輪救助希(xi)臘(la)債(zhai)務(wu)危機的行動。“歐盟和希(xi)臘(la)政(zheng)(zheng)府都必(bi)須(xu)作出艱難決(jue)定:歐盟必(bi)須(xu)給(gei)希(xi)臘(la)提供(gong)債(zhai)務(wu)減免,而希(xi)臘(la)必(bi)須(xu)執行經濟(ji)改革(ge)。”
一直以來,德國官員也表示,除非IMF同意,否則(ze)德國聯邦(bang)眾(zhong)議院(yuan)不可能(neng)同意對希(xi)臘提供新一輪860億歐(ou)元(yuan)的紓困(kun)金。
希臘資本管制恐遙遙無期
不論好壞,股票交(jiao)易已(yi)經重啟,不得不問(wen)的是,希臘的資本管(guan)制何時收尾?
希臘經濟大(da)臣(chen)GiorgosStathakis此前(qian)便聲明,資本管(guan)制(zhi)(zhi)將持(chi)續數月,但并未為確切表示究竟將持(chi)續多久。當年塞浦路斯一管(guan)制(zhi)(zhi)就管(guan)制(zhi)(zhi)了幾十個月之(zhi)久。
希臘于(yu)7月底正式宣布資本管(guan)制,盡管(guan)此后(hou)銀行在7月20日重(zhong)新開(kai)張,但資本管(guan)制仍然“完好無損“,此外(wai)規定(ding)每(mei)日取款上限為60歐(ou)元。
資本管制下(xia),民(min)眾(zhong)生活也難免受(shou)到(dao)負(fu)面打擊。也有媒(mei)體(ti)報道了這樣一(yi)個場景——雅典衛城(cheng)的自(zi)動取(qu)款機(ji)旁,一(yi)位80多歲的老(lao)人(ren)雙手緊緊抓住她的借記卡,她需(xu)要(yao)以現金(jin)支(zhi)付330歐元房租(zu)和39歐元的電話(hua)費賬單。“我還要(yao)來五次才能取(qu)到(dao)足(zu)夠的錢支(zhi)付費用。”老(lao)人(ren)無奈地表示。
盡管希臘的(de)資本(ben)管制(zhi)并不(bu)限制(zhi)國(guo)內轉賬(zhang),因此(ci)工(gong)資還(huan)是(shi)照常發放(fang),但(dan)是(shi)每(mei)(mei)人每(mei)(mei)天只能取60歐元現金(jin)。取不(bu)出的(de)存款對百姓而言無異于空(kong)頭(tou)支票,還(huan)面臨未(wei)知的(de)“減記還(huan)債”風險,因此(ci)把資金(jin)存放(fang)在癱瘓(huan)的(de)銀行(xing)系統中就像一個燙(tang)手(shou)的(de)山芋(yu)。
希臘(la)(la)政(zheng)府當然也知道這(zhe)一點(dian),而如果塞浦路斯(si)可以作為前車(che)之(zhi)鑒,希臘(la)(la)取消資本管(guan)制可能(neng)要等上(shang)好幾(ji)個(ge)月(yue)甚(shen)至是(shi)幾(ji)年。
時間回(hui)到2013年,塞(sai)浦(pu)路斯國內銀行(xing)恢復營(ying)業(ye)。且資本(ben)管制措施將隨銀行(xing)恢復營(ying)業(ye)而生效(xiao);該(gai)國兩(liang)大銀行(xing)塞(sai)浦(pu)路斯銀行(xing)和(he)大眾銀行(xing)大儲戶存款減記(ji)幅(fu)度最高分別為40%和(he)80%。
根據(ju)塞浦路斯(si)政府(fu)當(dang)時與“三(san)駕馬車”(歐(ou)盟、歐(ou)洲央行和(he)IMF)達成的(de)救助協(xie)議,塞浦路斯(si)銀(yin)(yin)行中10萬歐(ou)元(yuan)以上(shang)的(de)存款將(jiang)被減記(ji);大眾(zhong)銀(yin)(yin)行將(jiang)被拆分為“好銀(yin)(yin)行”和(he)“壞(huai)銀(yin)(yin)行”,該(gai)銀(yin)(yin)行10萬歐(ou)元(yuan)以下的(de)存款將(jiang)被轉(zhuan)移至塞浦路斯(si)銀(yin)(yin)行,10萬歐(ou)元(yuan)以上(shang)的(de)存款將(jiang)被凍結并部分用于償債。
直到(dao)2015年4月6日,塞浦路斯才(cai)完全解除資本管(guan)制,時間跨(kua)度長達2年又1個(ge)月,而且前提是經濟出現(xian)復蘇(su)。
當前,希臘尚未與(yu)債權人達成(cheng)救助協(xie)議(yi),撤銷資本管制無疑將造成(cheng)大量擠兌(dui)資本外流。《金融時報》此前也報道稱,遭到資本管制和(he)被迫歇(xie)業打擊的希臘銀行(xing)業,仍(reng)然舉(ju)步維艱,并(bing)且(qie)不排除將實施“自救”(bail-in),即銀行(xing)儲戶存款(kuan)若超(chao)過8000歐元,可(ke)能至少會被減記(ji)30%。
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)(wang)注明(ming)“來(lai)源:中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)”的(de)所有(you)作(zuo)品(pin),版權(quan)均屬(shu)于中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)與作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming),任何組織未經(jing)中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)(zhe)書(shu)面(mian)授權(quan)不(bu)(bu)得轉(zhuan)載、摘編或利(li)(li)用其(qi)(qi)它方式使用上述作(zuo)品(pin)。凡本網(wang)(wang)(wang)注明(ming)來(lai)源非(fei)中(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)的(de)作(zuo)品(pin),均轉(zhuan)載自其(qi)(qi)它媒體,轉(zhuan)載目的(de)在于更好服(fu)務讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息(xi)之(zhi)需,并不(bu)(bu)代表本網(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)(qi)觀點,本網(wang)(wang)(wang)亦(yi)不(bu)(bu)對其(qi)(qi)真實性(xing)負責,持異(yi)議者(zhe)(zhe)應(ying)與原出處單位(wei)主張權(quan)利(li)(li)。
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