3月10日(ri)(星期四)15時(shi),全(quan)(quan)國(guo)政協十二屆四次會議在(zai)人民大會堂舉(ju)行第二次全(quan)(quan)體會議,多名政協委員將就相關(guan)議題作大會發言。
【全國政協委員、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵】近期,我國出(chu)現(xian)了(le)一輪股(gu)票指(zhi)數快速(su)下行與(yu)人(ren)民幣匯率貶值(zhi)預期輪番互動的市(shi)場波動。從(cong)2015年6月(yue)中旬(xun)到(dao)年底,上證(zheng)指(zhi)數下降了(le)31%。今年年初至2月(yue)26日(ri)上證(zheng)指(zhi)數又下降了(le)22%。與(yu)此同時,諸多(duo)因(yin)素(su)導致人(ren)民幣兌美(mei)元(yuan)的匯率從(cong)2015年以(yi)來貶值(zhi)約6%。
金(jin)融市(shi)(shi)場(chang)的(de)波(bo)(bo)動(dong)對當前中國經濟(ji)(ji)的(de)運行(xing)和轉(zhuan)型升級(ji)構(gou)成(cheng)了(le)直接(jie)(jie)的(de)威脅。首(shou)先,當前中國股(gu)民(min)(min)人數高達1億,僅2016年(nian)1月,約一半股(gu)民(min)(min)平均損失25萬(wan)元人民(min)(min)幣。股(gu)票(piao)市(shi)(shi)場(chang)短期(qi)快速的(de)下(xia)降直接(jie)(jie)對相關家庭(ting)形成(cheng)了(le)心理沖擊(ji),影(ying)響(xiang)(xiang)著他們的(de)消費。股(gu)市(shi)(shi)已成(cheng)為(wei)影(ying)響(xiang)(xiang)民(min)(min)生(sheng)和消費升級(ji)的(de)問題。其(qi)次(ci),中國經濟(ji)(ji)金(jin)融結(jie)構(gou)空前復(fu)雜化,大(da)量的(de)銀行(xing)和企業直接(jie)(jie)或(huo)間接(jie)(jie)持有上市(shi)(shi)公司的(de)股(gu)票(piao),股(gu)價下(xia)降直接(jie)(jie)影(ying)響(xiang)(xiang)銀行(xing)、保(bao)險、信托等(deng)機構(gou)資(zi)產(chan)質量。股(gu)價波(bo)(bo)動(dong)的(de)風險傳(chuan)導效應十分顯著。第三(san),股(gu)票(piao)市(shi)(shi)場(chang)與匯(hui)(hui)率市(shi)(shi)場(chang)的(de)惡性互動(dong)直接(jie)(jie)沖擊(ji)著中國金(jin)融系統的(de)穩定(ding)性,這也是最令人擔心的(de)。當前,中國經濟(ji)(ji)貨幣存量高企,相當于20萬(wan)億美(mei)元,而跨境資(zi)本(ben)流(liu)(liu)動(dong)基本(ben)開(kai)放,一旦市(shi)(shi)場(chang)預期(qi)股(gu)市(shi)(shi)、匯(hui)(hui)市(shi)(shi)不穩導致(zhi)資(zi)本(ben)外流(liu)(liu),后果會很嚴重。
去年以(yi)來(lai),黨中央、國(guo)務院(yuan)一(yi)再強調要堅守(shou)住不發生系統性區域性金融風(feng)險的(de)底線。穩定(ding)股(gu)票市場(chang)和(he)匯率市場(chang)是當前中國(guo)經(jing)濟(ji)轉型升(sheng)級過程中必須打贏的(de)一(yi)場(chang)硬仗!
如(ru)何打(da)贏金融(rong)穩定的硬仗?首先必須分(fen)析為什么金融(rong)市(shi)場(chang)出(chu)(chu)現(xian)巨幅波動。是(shi)經濟(ji)下(xia)滑嗎?是(shi)熔斷機制不(bu)合(he)時宜地推出(chu)(chu)嗎?是(shi)注(zhu)冊制預期出(chu)(chu)臺嗎?不(bu)可否認,這些因(yin)素都(dou)存在。但根本(ben)原因(yin),還(huan)是(shi)金融(rong)市(shi)場(chang)制度(du)不(bu)完善。比如(ru)說(shuo),一些公司并沒有(you)按照招股(gu)(gu)說(shuo)明(ming)書所說(shuo)的那樣將募集資(zi)金投資(zi)于企業發(fa)展,一些公司造(zao)假,搞營(ying)收管理,一些市(shi)場(chang)人員從(cong)事(shi)內幕交易。試問,這樣的股(gu)(gu)市(shi),漲上去了,能不(bu)大幅下(xia)降嗎?大幅下(xia)降的股(gu)(gu)市(shi),百姓敢相信嗎?難怪民間有(you)言:鋤禾日當午,炒股(gu)(gu)好(hao)辛苦(ku),對著K線(xian)圖,上下(xia)都(dou)痛苦(ku)。
怎么辦?
首先,必(bi)須從根本上加強監管,嚴厲打(da)(da)擊那些(xie)內(nei)幕交易和不合理行為。我們(men)呼(hu)吁(yu),政府拿(na)出“打(da)(da)老虎(hu)拍蒼(cang)蠅”的反腐(fu)力(li)度整治金(jin)融市場!為此,特別建議成立證券檢察(cha)院和證券法院,將所有(you)關于證券違規的檢察(cha)與審判集中在一個地方,防止上市公司所在地機(ji)構插手(shou),大力(li)強化執(zhi)法的力(li)度!
第二,應該在適當(dang)的時候將(jiang)“一(yi)(yi)行(xing)三會”分業(ye)監(jian)管的模(mo)式整合為統一(yi)(yi)的大金融監(jian)管。當(dang)前銀(yin)行(xing)、證(zheng)券、保(bao)險、信(xin)托等你中(zhong)有我(wo)、我(wo)中(zhong)有你,已經形成(cheng)了(le)一(yi)(yi)個混業(ye)經營的態(tai)勢。而“一(yi)(yi)行(xing)三會”沿(yan)用鐵(tie)路警察式的監(jian)管,其弊(bi)端在2015年股災救(jiu)市(shi)過程中(zhong)已經表露(lu)無遺(yi)。
第三,上(shang)市(shi)(shi)公司注(zhu)冊(ce)制(zhi)的(de)實行(xing)必(bi)(bi)須輔之以更(geng)加嚴格(ge)(ge)的(de)事(shi)后(hou)監管。注(zhu)冊(ce)制(zhi)大(da)(da)大(da)(da)減少了審批過程中的(de)尋租空間(jian),但是公司上(shang)市(shi)(shi)后(hou)的(de)監管也必(bi)(bi)須大(da)(da)大(da)(da)加強,尤(you)其是要強力清理(li)注(zhu)冊(ce)制(zhi)推行(xing)后(hou)靠弄虛作(zuo)假上(shang)市(shi)(shi)的(de)公司。這就好比一旦取消了高(gao)考(kao),大(da)(da)學必(bi)(bi)須嚴格(ge)(ge)把關(guan)每門考(kao)試,勒令考(kao)試不及格(ge)(ge)的(de)學生(sheng)退學,才能保證畢業生(sheng)的(de)質量。
第四,建立(li)較大規(gui)模(mo)的資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)穩定基(ji)金。事(shi)先宣布(bu)規(gui)則,借鑒香港特區政府(fu)1998—1999年(nian)經驗,一(yi)旦金融市場(chang)(chang)出現恐慌(huang)性巨幅下(xia)降(jiang),資(zi)本(ben)市場(chang)(chang)穩定基(ji)金就及(ji)時果斷入(ru)市。待市場(chang)(chang)恢復(fu)之后,該基(ji)金的盈利可以(yi)注(zhu)入(ru)社保基(ji)金,或(huo)者以(yi)一(yi)定的折扣公開(kai)發行(xing),還富于民。
最后,迅速穩定人(ren)民(min)幣(bi)匯率的市場預期(qi)。在國際市場上反復表(biao)明人(ren)民(min)幣(bi)匯率政策(ce)意圖,同時更加科(ke)學、精(jing)準地管理跨境資本(ben)流(liu)動,從而防止短期(qi)過大的資本(ben)流(liu)出。
我相信(xin),為了中國經濟(ji)轉型升級的成功,我們(men)完全(quan)有(you)決心、有(you)能力打贏穩金(jin)融這場硬仗!
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明:凡本網(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明“來(lai)源:中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所有(you)作(zuo)品(pin),版權均屬于(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)(yu)作(zuo)品(pin)作(zuo)者(zhe)聯(lian)合聲明,任何組織(zhi)未經中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書面授(shou)權不得轉載(zai)、摘編或利用其(qi)它方式使用上述作(zuo)品(pin)。凡本網(wang)(wang)注(zhu)(zhu)明來(lai)源非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作(zuo)品(pin),均轉載(zai)自其(qi)它媒(mei)體,轉載(zai)目的(de)在于(yu)更好服務讀者(zhe)、傳遞信息之(zhi)需,并(bing)不代(dai)表本網(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本網(wang)(wang)亦不對(dui)其(qi)真實性(xing)負責,持(chi)異議者(zhe)應與(yu)(yu)原出處單位主張權利。
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