兩會期間,多位來自上市(shi)公司的(de)代表委員對中(zhong)國證券報(bao)記者表示(shi),并購重(zhong)組是上市(shi)公司做(zuo)大做(zuo)強的(de)重(zhong)要手(shou)段,預(yu)計今年(nian)并購重(zhong)組仍(reng)將是資本(ben)(ben)市(shi)場的(de)重(zhong)頭戲之一。同時,不少上市(shi)公司已(yi)走出(chu)國門,在更大范圍內(nei)進行生產(chan)要素的(de)重(zhong)組,優化產(chan)業布局(ju),未來海外并購也(ye)將持續成為(wei)資本(ben)(ben)市(shi)場的(de)熱點之一。
“現在制度設計和程序操作在一定程度上阻礙收(shou)購兼(jian)并(bing)的(de)進(jin)展。至于走出(chu)去,從企業決策到(dao)商務部,到(dao)外匯管理(li)局,到(dao)證監會,再到(dao)交易所,時間太長了,有(you)時國際(ji)合(he)作的(de)機(ji)會是轉瞬即逝的(de),等把程序摸清,已經(jing)錯過機(ji)會了。”全國政協委員、安(an)泰(tai)科技董事(shi)長才讓在接(jie)受中國證券報記者采訪時表示,希望(wang)相(xiang)關部門優化并(bing)購重(zhong)組流程,推動(dong)上市(shi)公司做大(da)做強。
充分利用融資渠道
“目前湖北能源的(de)負債(zhai)(zhai)率為48%。能把負債(zhai)(zhai)率做(zuo)得那么低(di),主要(yao)得益(yi)于資本市場(chang)的(de)融(rong)(rong)資渠道,股權融(rong)(rong)資、債(zhai)(zhai)權融(rong)(rong)資、企業(ye)債(zhai)(zhai)、公司(si)債(zhai)(zhai)、短融(rong)(rong)、超短融(rong)(rong)、信托,湖北能源全都做(zuo)過,融(rong)(rong)資通道很暢(chang)通。”全國政(zheng)協委(wei)員、湖北能源董事長肖宏江表示,通過上市平(ping)臺,打開多條融(rong)(rong)資渠道,既可(ke)(ke)以降低(di)企業(ye)負債(zhai)(zhai)率,公司(si)也可(ke)(ke)以通過社會資金的(de)進入,將資金投(tou)向業(ye)務(wu)拓(tuo)展和技術改進等各方面,從而實(shi)現企業(ye)規(gui)模壯大、結構調整、業(ye)務(wu)創新。
對(dui)于創新型企業(ye)的(de)(de)(de)發(fa)(fa)展,資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)扶持(chi)尤為(wei)重(zhong)要(yao)。全(quan)國人大(da)(da)代表、聚龍(long)股份董事長(chang)柳長(chang)慶表示,新興企業(ye)的(de)(de)(de)發(fa)(fa)展需要(yao)一(yi)個過(guo)(guo)程(cheng),從研(yan)發(fa)(fa)產品,到產業(ye)化并走進市場,其間(jian)需要(yao)大(da)(da)量資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)支持(chi)。否(fou)則不管多(duo)(duo)好的(de)(de)(de)技(ji)術,在中間(jian)環節可能就會(hui)夭(yao)折。聚龍(long)股份的(de)(de)(de)發(fa)(fa)展就是明證。“起初在研(yan)發(fa)(fa)產品的(de)(de)(de)時候,聚龍(long)股份需要(yao)很多(duo)(duo)資(zi)(zi)金(jin),正是通(tong)過(guo)(guo)資(zi)(zi)本市場,企業(ye)逐步壯(zhuang)大(da)(da)。2011年(nian)聚龍(long)剛進入資(zi)(zi)本市場時,年(nian)銷售額只有(you)幾千(qian)萬(wan)元,到2014年(nian)公司純利潤達到4億(yi)元。”
“業績的(de)快速增長源自什(shen)么(me)?很大(da)一部分離(li)不開資本市(shi)場(chang)的(de)支(zhi)持(chi)。在上市(shi)前,公司只能靠幾個創(chuang)始人去組織生產和(he)銷售。進入資本市(shi)場(chang)后,引進了社會(hui)資金(jin),擁有充裕的(de)資金(jin)后,企業可(ke)以放開思路去制定符合公司能力的(de)發展戰略,將資金(jin)科學、合理(li)地應(ying)用(yong)到各(ge)個方面,同時加大(da)市(shi)場(chang)的(de)推廣力度(du)。”柳長慶介紹,上市(shi)以來(lai),聚龍(long)股(gu)份的(de)銷售額和(he)利潤均保持(chi)高速增長。
簡化收購兼并流程
“借助資本市場(chang),企業能快速壯(zhuang)大發展(zhan)(zhan)。同時(shi)(shi),資本市場(chang)的一些(xie)制度設計和(he)程序還可以(yi)再簡化和(he)優化,不能讓繁瑣和(he)不必要的流(liu)程阻礙企業的進一步(bu)發展(zhan)(zhan)。”才讓認為,以(yi)收(shou)購(gou)兼(jian)(jian)并為例,目前(qian)也是(shi)國(guo)家大力推動(dong)的產業結構調整(zheng),通過(guo)優勢互補,尤(you)其是(shi)跨境(jing)收(shou)購(gou)兼(jian)(jian)并,當前(qian)程序復雜,流(liu)程和(he)時(shi)(shi)間(jian)過(guo)長,對于企業來說(shuo),容(rong)易錯失最(zui)好的收(shou)購(gou)兼(jian)(jian)并時(shi)(shi)間(jian),不利于企業的發展(zhan)(zhan)。
兩會期間,全國人(ren)大代表(biao)、深交所總(zong)經(jing)理宋麗萍建議,應豐富上市公司境(jing)(jing)外(wai)并購(gou)的支付手段,降低企業走出去的成本(ben)。她表(biao)示,建議修訂相關(guan)規則,方便(bian)在境(jing)(jing)外(wai)并購(gou)中(zhong)將股份(fen)支付納入支付手段,以支持上市公司走出去。境(jing)(jing)外(wai)投資(zi)者投資(zi)境(jing)(jing)內上市公司的一些(xie)政策已不符合當(dang)前形勢,相關(guan)政策也應修改。
才(cai)讓表示,收購(gou)兼并有(you)利(li)于產業(ye)結構(gou)調(diao)整,同(tong)時(shi)國家(jia)也支持優(you)質企(qi)業(ye)推進收購(gou)兼并,意在通過(guo)強(qiang)強(qiang)聯合(he)把企(qi)業(ye)做優(you)、做強(qiang)、做大(da)。公司也在籌劃并購(gou),但具體項(xiang)目一(yi)(yi)旦涉及(ji)國有(you)企(qi)業(ye)、上(shang)市公司以及(ji)跨境操作時(shi),程(cheng)序就比較復雜,建議(yi)監管部門(men)簡化相關(guan)程(cheng)序。“我們(men)一(yi)(yi)個項(xiang)目從前年10月份(fen)開(kai)始介入,一(yi)(yi)直到(dao)(dao)去年底(di)都(dou)還(huan)沒有(you)做完,程(cheng)序太長。這還(huan)僅僅是在國內做兼并收購(gou)項(xiang)目,如果牽(qian)涉到(dao)(dao)國際并購(gou),還(huan)有(you)商(shang)務部、外匯管理(li)局等(deng)更多部門(men)需要協調(diao),將更加耗時(shi)。”
多方助力上市公司成長
多位接受中國(guo)(guo)證券報記者采(cai)訪(fang)的(de)(de)上市(shi)公司董(dong)事長表示,今年內部重(zhong)組和外延式并購都(dou)將是企業(ye)(ye)發展的(de)(de)重(zhong)要方(fang)向。目前A股(gu)上市(shi)公司中,大(da)而優的(de)(de)企業(ye)(ye)仍然稀缺。在推進(jin)供給側改革的(de)(de)過程中,國(guo)(guo)家(jia)鼓勵(li)企業(ye)(ye)走出國(guo)(guo)門,應(ying)該借(jie)力資本的(de)(de)力量,幫(bang)助企業(ye)(ye)做大(da)做強,完成資源的(de)(de)優化整合,也推動經濟轉型升級(ji)。
才讓說,上市公司有健(jian)全的法(fa)人機制,同(tong)時央(yang)企還(huan)有強(qiang)(qiang)大(da)的監管體系,其(qi)資產動向國家完全可(ke)以掌控,如果存在問題可(ke)隨(sui)時叫停(ting)。但在重(zhong)組兼并過(guo)程(cheng)中,設置(zhi)(zhi)過(guo)多的前置(zhi)(zhi)性審(shen)查實際是束(shu)縛了企業(ye)做大(da)做強(qiang)(qiang)。
業內人士(shi)表(biao)示(shi),在(zai)收購兼并的(de)過程中應該鼓勵采取股權互(hu)(hu)換的(de)方式,目前這種交易(yi)方式還(huan)受(shou)到很大的(de)限制。例如,評估后的(de)企業資產或(huo)股權可能涉(she)及(ji)稅務問題(ti),容易(yi)阻礙生產要素(su)的(de)優勢組(zu)(zu)合和快(kuai)速組(zu)(zu)合,建議可在(zai)上市公(gong)司平(ping)臺開展(zhan)互(hu)(hu)相(xiang)換股。
柳長慶(qing)表示,公(gong)司(si)在未來(lai)需(xu)要整合一(yi)些關(guan)聯產業。目前公(gong)司(si)戰略比較清(qing)楚,在做好(hao)原有的(de)主(zhu)營產業的(de)同時,朝信息化、智能化、網絡化的(de)方向(xiang)發展。
才讓透露,公司已(yi)經(jing)設(she)立(li)了投(tou)資平(ping)臺,將在更大(da)范(fan)圍和更專業的(de)領域內開展并購重(zhong)組(zu)。
“過去(qu)我(wo)們(men)專注于技術(shu),主要做(zuo)科(ke)技產(chan)(chan)業,現(xian)在發(fa)現(xian)科(ke)技產(chan)(chan)業是(shi)我(wo)們(men)的(de)技術(shu)平(ping)臺,同時資(zi)(zi)(zi)本(ben)市場領(ling)域,特(te)別是(shi)創(chuang)新創(chuang)業平(ping)臺的(de)搭建,一(yi)定(ding)要有投資(zi)(zi)(zi)工具。科(ke)技資(zi)(zi)(zi)本(ben)如果不(bu)和資(zi)(zi)(zi)本(ben)市場結合(he)(he),或者不(bu)和金融資(zi)(zi)(zi)本(ben)結合(he)(he),它(ta)的(de)長遠發(fa)展實際(ji)上是(shi)無米之炊。”才讓表(biao)示,需要將(jiang)資(zi)(zi)(zi)本(ben)與產(chan)(chan)業結合(he)(he)起來,公司目前設立(li)了投資(zi)(zi)(zi)平(ping)臺,未來將(jiang)在更大范圍內做(zuo)一(yi)些外延并購。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲(sheng)明(ming)(ming):凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)注明(ming)(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)(de)所(suo)有作(zuo)品,版權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作(zuo)品作(zuo)者(zhe)聯合聲(sheng)明(ming)(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及(ji)作(zuo)者(zhe)書面授權(quan)不得轉(zhuan)載(zai)、摘編或利(li)用其(qi)(qi)它方式使用上述作(zuo)品。凡(fan)本(ben)網(wang)(wang)注明(ming)(ming)來(lai)源非中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)(de)作(zuo)品,均轉(zhuan)載(zai)自其(qi)(qi)它媒體,轉(zhuan)載(zai)目(mu)的(de)(de)在于更好服務讀者(zhe)、傳遞信息之需,并不代(dai)表本(ben)網(wang)(wang)贊同其(qi)(qi)觀(guan)點,本(ben)網(wang)(wang)亦不對其(qi)(qi)真實性負(fu)責,持異(yi)議者(zhe)應與原(yuan)出(chu)處單位主張權(quan)利(li)。
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