中(zhong)國人民銀行(xing)7日發布的(de)數據顯示,截至10月(yue)(yue)末,我國外匯(hui)(hui)儲備(bei)為3.121萬(wan)億(yi)美(mei)元,前值為3.166萬(wan)億(yi)美(mei)元。較上月(yue)(yue)減少(shao)457.27億(yi)美(mei)元,連續第四個(ge)月(yue)(yue)縮水。以SDR計價(jia)的(de)外匯(hui)(hui)儲備(bei)呈正增長,10月(yue)(yue)末為22714.69億(yi)SDR,較9月(yue)(yue)末增加29.84億(yi)SDR。
美元升值影響較大
中國(guo)民生銀行首席研(yan)究員溫(wen)彬(bin)表示(shi),10月在美(mei)聯儲(chu)加(jia)息(xi)預期再次升溫(wen)的背景(jing)下,美(mei)元指數約上漲了3%左右,由此(ci)(ci)產(chan)生兩方(fang)面效應:一是(shi)包括人民幣(bi)在內的匯率貶值預期,增加(jia)了國(guo)內居民和企(qi)業部門購匯的操作,因此(ci)(ci)央行為(wei)了實現穩定匯率目(mu)標減少了外匯儲(chu)備(bei)。
二是(shi)估(gu)值(zhi)效應,在(zai)(zai)整個外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)備中(zhong),美(mei)元(yuan)(yuan)匯(hui)率指數的(de)上升意味著(zhu)投(tou)資在(zai)(zai)非(fei)美(mei)元(yuan)(yuan)貨幣的(de)金融產品也會相(xiang)應貶(bian)值(zhi)3%左右。假定外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)備中(zhong)三(san)分(fen)之一是(shi)用(yong)非(fei)美(mei)元(yuan)(yuan)計價,折算后就會損(sun)失相(xiang)當于300多(duo)億美(mei)元(yuan)(yuan)。因此在(zai)(zai)減少(shao)的(de)400多(duo)億外(wai)(wai)匯(hui)儲(chu)備中(zhong),主要還是(shi)受美(mei)元(yuan)(yuan)升值(zhi)、估(gu)值(zhi)減少(shao)的(de)因素(su)影(ying)響。
另(ling)外(wai),中國(guo)(guo)銀行國(guo)(guo)際金融(rong)研究所研究員(yuan)王有鑫認(ren)為,發達國(guo)(guo)家債(zhai)券(quan)(quan)收(shou)(shou)益(yi)率(lv)走(zou)高致使債(zhai)券(quan)(quan)投資(zi)出現賬(zhang)面損(sun)(sun)失(shi)(shi),當前中國(guo)(guo)持(chi)有美債(zhai)規模為1.19萬億美元,約占外(wai)匯儲備的38%,10月份美債(zhai)收(shou)(shou)益(yi)率(lv)震蕩走(zou)高,10年期國(guo)(guo)債(zhai)收(shou)(shou)益(yi)率(lv)上(shang)升1.08%。此外(wai),歐(ou)元區和德國(guo)(guo)10年期國(guo)(guo)債(zhai)收(shou)(shou)益(yi)率(lv)也由(you)負轉(zhuan)正,債(zhai)券(quan)(quan)收(shou)(shou)益(yi)率(lv)與價格成(cheng)反比,收(shou)(shou)益(yi)率(lv)走(zou)高導(dao)致債(zhai)券(quan)(quan)投資(zi)出現賬(zhang)面損(sun)(sun)失(shi)(shi)。
外匯儲備仍然充足
“我(wo)國(guo)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)儲仍(reng)(reng)然充足,但要(yao)(yao)警惕短(duan)期內持續下(xia)降的外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)溢風險。”王有(you)鑫認為,目(mu)前我(wo)國(guo)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)儲備實際值為3.12萬(wan)億美(mei)元(yuan),超(chao)過外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)儲備合(he)意(yi)規模(mo)上限,足以(yi)應對國(guo)際收支、外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)債兌付(fu)(fu)和居(ju)民(min)跨境資(zi)產配置(zhi)的需要(yao)(yao)。外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)儲備的下(xia)降沒有(you)從(cong)根本上影響我(wo)國(guo)進口支付(fu)(fu)能力和對外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)債務償還(huan)能力,整體風險可(ke)控。但短(duan)期內外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)儲持續下(xia)降,引發市場對未(wei)來經濟穩(wen)定(ding)和央行干(gan)預政策有(you)效性的疑慮,盡管外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)儲絕對規模(mo)仍(reng)(reng)然充足,這種(zhong)緊張和懷疑情緒不可(ke)避免地(di)蔓(man)延(yan)至(zhi)外(wai)(wai)(wai)(wai)(wai)匯(hui)市場,導致匯(hui)率(lv)劇(ju)烈(lie)波動,是金(jin)融風險的重要(yao)(yao)來源,需要(yao)(yao)引起關注。
值(zhi)得(de)注意的(de)是,王有(you)(you)鑫指出,盡管10月(yue)份人民(min)幣貶(bian)值(zhi)幅度達(da)到1.5%,但交(jiao)易(yi)(yi)行(xing)為(wei)導(dao)致(zhi)的(de)外儲(chu)下降規模(mo)不到130億美元。考慮到交(jiao)易(yi)(yi)變(bian)動(dong)(dong)包括兩方面,一是央行(xing)干預市場的(de)主動(dong)(dong)交(jiao)易(yi)(yi)行(xing)為(wei),另(ling)一方面是滿足企業和居(ju)民(min)購匯需求的(de)被動(dong)(dong)交(jiao)易(yi)(yi)行(xing)為(wei),9月(yue)份銀(yin)行(xing)結售匯存在(zai)逆差,因此,從(cong)這個(ge)角度考慮,央行(xing)主動(dong)(dong)交(jiao)易(yi)(yi)行(xing)為(wei)導(dao)致(zhi)的(de)外儲(chu)下降規模(mo)有(you)(you)限,與一季度交(jiao)易(yi)(yi)變(bian)動(dong)(dong)月(yue)均(jun)下降431億美元相(xiang)比,干預明(ming)顯減少。說明(ming)央行(xing)當前是主動(dong)(dong)為(wei)之,在(zai)美聯儲(chu)加息之前釋放貶(bian)值(zhi)預期(qi),輔以市場化(hua)手段穩定匯率。
對(dui)(dui)于未來人(ren)民幣匯率(lv)走勢,交通(tong)銀行首席(xi)經(jing)(jing)濟學家連(lian)平認為,短期內(nei),人(ren)民幣兌美(mei)元匯率(lv)仍將(jiang)繼續(xu)承壓。中(zhong)(zhong)長期來看,美(mei)聯儲加息對(dui)(dui)美(mei)元指數的推動作(zuo)用逐(zhu)步減弱,美(mei)元指數頂(ding)部呈下降趨勢。中(zhong)(zhong)國經(jing)(jing)濟基(ji)本面依(yi)然(ran)較好,經(jing)(jing)濟增(zeng)速大幅下滑(hua)可(ke)能性很(hen)小。人(ren)民幣正式納入SDR貨幣籃子,國際(ji)投資者配(pei)置人(ren)民幣債券資產的需求(qiu)有(you)望(wang)持(chi)續(xu)增(zeng)加。監管層對(dui)(dui)外匯和資本流動的宏觀(guan)審(shen)慎管理仍將(jiang)繼續(xu)發(fa)揮作(zuo)用,有(you)能力保持(chi)外匯市場供(gong)求(qiu)基(ji)本平衡(heng)。因此,人(ren)民幣匯率(lv)中(zhong)(zhong)長期有(you)望(wang)保持(chi)穩定。
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)聲(sheng)明:凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)注明“來(lai)源(yuan):中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)”的所有作(zuo)(zuo)品,版權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)與作(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)者(zhe)聯合聲(sheng)明,任何(he)組(zu)織(zhi)未經(jing)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)以及作(zuo)(zuo)者(zhe)書面(mian)授權不(bu)得轉載、摘編或利(li)用(yong)其(qi)它(ta)方式使(shi)用(yong)上述作(zuo)(zuo)品。凡本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)注明來(lai)源(yuan)非中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)的作(zuo)(zuo)品,均(jun)轉載自(zi)其(qi)它(ta)媒體,轉載目(mu)的在于更好服務讀者(zhe)、傳遞信息之需,并不(bu)代表本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)贊同其(qi)觀點,本(ben)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負責,持(chi)異議(yi)者(zhe)應(ying)與原出處單位主張權利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報(bao)社版權所有,未經書(shu)面授權不得復制(zhi)或建立鏡像
經(jing)營許可證編(bian)號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved