今年以來，隨著A股市場的(de)逐漸(jian)走低(di)，不少上(shang)市公司拋出股份回(hui)購計劃(hua)(hua)，數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，今年以來截至8月(yue)8日，合計726家上(shang)市公司發(fa)布了(le)股份回(hui)購計劃(hua)(hua)，回(hui)購資金(jin)規模達623.95億(yi)(yi)元(yuan)。7月(yue)以來，A股市場超過(guo)220家上(shang)市公司發(fa)布了(le)回(hui)購預案，涉及金(jin)額258億(yi)(yi)元(yuan)。

　　其中(zhong)，還涌(yong)現出一批(pi)回(hui)購(gou)(gou)金額(e)較大的(de)公司(si)，比如，美的(de)集團決定擬以(yi)自有資(zi)金回(hui)購(gou)(gou)公司(si)股份(fen)(fen)金額(e)不(bu)超過(guo)40億元；啟迪(di)桑德、華鐵股份(fen)(fen)、東方雨虹均計(ji)劃回(hui)購(gou)(gou)公司(si)股份(fen)(fen)金額(e)不(bu)超過(guo)10億元；均勝(sheng)電子決定擬以(yi)自有資(zi)金回(hui)購(gou)(gou)公司(si)股份(fen)(fen)金額(e)不(bu)超過(guo)22億元。

　　《每日經濟新(xin)聞》記(ji)(ji)者注意到，在今(jin)年以(yi)來上市公(gong)司推(tui)(tui)出的(de)回(hui)(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)中(zhong)，包括了(le)大(da)量的(de)股權激勵回(hui)(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)。另外(wai)，一些推(tui)(tui)出股份(fen)回(hui)(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)的(de)上市公(gong)司大(da)股東(dong)存在著(zhu)高比例股權質押現(xian)象(xiang)，或者在推(tui)(tui)出回(hui)(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)之前，股價(jia)經歷過大(da)幅下跌，如何看(kan)待上市公(gong)司的(de)股份(fen)回(hui)(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)？這是大(da)股東(dong)自救(jiu)還是價(jia)值發現(xian)的(de)過程？怎樣的(de)股份(fen)回(hui)(hui)(hui)(hui)購(gou)(gou)才會(hui)得到市場的(de)積極響應？為此，《每日經濟新(xin)聞》記(ji)(ji)者進行了(le)一番梳(shu)理，并采訪多(duo)位業內資深人士，以(yi)揭曉其本質。

　　今(jin)年(nian)以(yi)來，隨著A股(gu)(gu)個股(gu)(gu)股(gu)(gu)價的(de)走(zou)低。不少上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司紛(fen)紛(fen)拋出(chu)股(gu)(gu)份(fen)回(hui)(hui)購(gou)(gou)計(ji)劃，東(dong)方財富Choice數據顯示，今(jin)年(nian)以(yi)來截(jie)至(zhi)8月8日，合計(ji)726家(jia)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司發布了股(gu)(gu)份(fen)回(hui)(hui)購(gou)(gou)計(ji)劃，回(hui)(hui)購(gou)(gou)規模(mo)上(shang)(shang)限達(da)到(dao)63.16億股(gu)(gu)，回(hui)(hui)購(gou)(gou)資金規模(mo)達(da)623.95億元。值得注意的(de)是，在這726家(jia)股(gu)(gu)份(fen)回(hui)(hui)購(gou)(gou)的(de)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司中，卻有329家(jia)公(gong)(gong)司回(hui)(hui)購(gou)(gou)金額(e)低于1000萬(wan)元。

　　●今年以來股份回購計劃600多億元

　　股(gu)(gu)(gu)份回(hui)(hui)購往往向(xiang)市(shi)場傳(chuan)達(da)出公司(si)(si)股(gu)(gu)(gu)價被低估的(de)信號。《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者發(fa)現，今(jin)年以來(lai)，隨著個股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)價的(de)走低，不(bu)少上市(shi)公司(si)(si)密集(ji)拋出股(gu)(gu)(gu)份回(hui)(hui)購計劃。東方(fang)財(cai)富(fu)Choice數(shu)據顯示，今(jin)年以來(lai)截至8月8日，合計726家上市(shi)公司(si)(si)發(fa)布了股(gu)(gu)(gu)份回(hui)(hui)購計劃，回(hui)(hui)購股(gu)(gu)(gu)份規模上限達(da)到63.16億(yi)股(gu)(gu)(gu)，回(hui)(hui)購資(zi)金(jin)規模已達(da)623.95億(yi)元，其中(zhong)不(bu)乏數(shu)十億(yi)元的(de)大額(e)回(hui)(hui)購。不(bu)過其中(zhong)有465家公司(si)(si)是股(gu)(gu)(gu)權激勵回(hui)(hui)購，另外有261家公司(si)(si)是普通回(hui)(hui)購。

　　在(zai)這726家(jia)公(gong)司(si)中(zhong)(zhong)，其中(zhong)(zhong)有198家(jia)是董事會(hui)預案，155家(jia)公(gong)司(si)通(tong)過了股(gu)東大(da)會(hui)，有90家(jia)公(gong)司(si)正在(zai)實(shi)施當中(zhong)(zhong)，另外有280家(jia)上市公(gong)司(si)已經完(wan)成(cheng)了股(gu)份回(hui)(hui)購。值得(de)注意的(de)是，在(zai)已經完(wan)成(cheng)回(hui)(hui)購的(de)公(gong)司(si)中(zhong)(zhong)，涉及(ji)回(hui)(hui)購次數450次，涉及(ji)回(hui)(hui)購金(jin)額391.88億元，涉及(ji)回(hui)(hui)購股(gu)份43.3億股(gu)。對(dui)于(yu)實(shi)施股(gu)份回(hui)(hui)購計劃的(de)原因，大(da)部(bu)分(fen)公(gong)司(si)均認(ren)為，目前的(de)股(gu)價不能(neng)正確反映公(gong)司(si)價值，為有效(xiao)維護廣大(da)投(tou)資者利益(yi)，增強投(tou)資者對(dui)公(gong)司(si)投(tou)資的(de)信心。

　　據(ju)統計，7月以來，A股市(shi)場超過220家上市(shi)公司發布了回購預案，涉(she)及金額258億元。

　　比如8月7日晚間，海印(yin)股(gu)(gu)(gu)份(fen)公(gong)告稱(cheng)，公(gong)司將使用自有資(zi)金回購股(gu)(gu)(gu)份(fen)資(zi)金總(zong)額不超(chao)過3億元(yuan)，回購價(jia)格(ge)不超(chao)過3元(yuan)/股(gu)(gu)(gu)(含3元(yuan)/股(gu)(gu)(gu))。預計(ji)回購股(gu)(gu)(gu)份(fen)約為1億股(gu)(gu)(gu)，約占公(gong)司目(mu)前已發(fa)行(xing)總(zong)股(gu)(gu)(gu)本的4.44%，回購股(gu)(gu)(gu)份(fen)依法予以注銷。至于回購原因，公(gong)告稱(cheng)，近期海印(yin)股(gu)(gu)(gu)份(fen)A股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)價(jia)表現(xian)偏弱，整體估值(zhi)較低，為增(zeng)強投資(zi)者信(xin)心，推動公(gong)司股(gu)(gu)(gu)票(piao)市場價(jia)格(ge)向(xiang)公(gong)司長期內在價(jia)值(zhi)的合理回歸。

　　當(dang)然有必要了(le)解下已(yi)公(gong)告巨額(e)股(gu)(gu)票回(hui)(hui)(hui)(hui)購計劃的上市公(gong)司，比如美的集團(tuan)、分眾傳媒、均(jun)勝電子(zi)等股(gu)(gu)份(fen)回(hui)(hui)(hui)(hui)購規(gui)模超過(guo)10億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)而成為市場關(guan)注(zhu)的焦(jiao)點。在7月初(chu)，美的集團(tuan)發布公(gong)告稱，擬股(gu)(gu)份(fen)回(hui)(hui)(hui)(hui)購金(jin)額(e)不(bu)超過(guo)40億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，擬回(hui)(hui)(hui)(hui)購價格不(bu)超過(guo)50元(yuan)(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)。另外分眾傳媒計劃回(hui)(hui)(hui)(hui)購資金(jin)總額(e)不(bu)超過(guo)30億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，回(hui)(hui)(hui)(hui)購股(gu)(gu)份(fen)的價格不(bu)超過(guo)10.75元(yuan)(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)。均(jun)勝電子(zi)擬股(gu)(gu)份(fen)回(hui)(hui)(hui)(hui)購不(bu)低于18億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，不(bu)超過(guo)22億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　●329家公司回購金額低于1000萬元

　　《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者注意(yi)到，此(ci)前的(de)上市公(gong)司(si)股份(fen)回(hui)購潮中，有(you)一些公(gong)司(si)夸下海(hai)口，不(bu)過最終還是未能兌現(xian)其承諾(nuo)，比如2015年海(hai)通證券曾發布股份(fen)回(hui)購不(bu)超216億(yi)元(yuan)的(de)預案，但最終未能實施。

　　股(gu)票回購，一般(ban)被看(kan)作是上市公(gong)司樹立信心的重要方式，尤(you)其是在(zai)市場短期大幅下(xia)跌期間，往(wang)往(wang)能(neng)提(ti)振投資者信心。

　　東方財富Choice數據(ju)顯示，今年以來截(jie)至8月(yue)8日(ri)，合計726家上(shang)市公(gong)(gong)司發布了股份回(hui)(hui)(hui)購(gou)計劃。其中329家公(gong)(gong)司的回(hui)(hui)(hui)購(gou)金(jin)額低(di)于1000萬元，占比為45%，合計回(hui)(hui)(hui)購(gou)金(jin)額7.21億元，平均每家公(gong)(gong)司的回(hui)(hui)(hui)購(gou)金(jin)額為219萬元。這些(xie)公(gong)(gong)司，回(hui)(hui)(hui)購(gou)股份的目的是什么(me)呢(ni)？這次的上(shang)市公(gong)(gong)司回(hui)(hui)(hui)購(gou)潮中，有多少家上(shang)市公(gong)(gong)司能(neng)夠兌現其回(hui)(hui)(hui)購(gou)承諾，回(hui)(hui)(hui)購(gou)股份的誠意如何，還有待觀察。

　　巨澤投(tou)資董(dong)事長馬澄指出，股(gu)票回(hui)(hui)購(gou)相(xiang)當于一種特(te)別的(de)股(gu)利，當股(gu)票價(jia)格遠低于公司(si)(si)實際價(jia)值時，股(gu)份回(hui)(hui)購(gou)也能作為積極信(xin)(xin)號傳(chuan)遞給市場，借此(ci)提升(sheng)投(tou)資者信(xin)(xin)心(xin)，穩(wen)定(ding)股(gu)價(jia)。回(hui)(hui)購(gou)目的(de)是使股(gu)價(jia)與公司(si)(si)價(jia)值相(xiang)匹(pi)配，增強投(tou)資者信(xin)(xin)心(xin)并維護投(tou)資者利益。雖然一般情(qing)況下，回(hui)(hui)購(gou)股(gu)份體現(xian)出上市公司(si)(si)對自身股(gu)價(jia)較有(you)信(xin)(xin)心(xin)，但這并不意味著開展回(hui)(hui)購(gou)的(de)股(gu)票股(gu)價(jia)一定(ding)會上漲(zhang)。股(gu)份回(hui)(hui)購(gou)短期對股(gu)價(jia)有(you)提振作用(yong)，但需要結(jie)合上市公司(si)(si)基本面綜合判斷。