中國(guo)財富(fu)傳媒(mei)集(ji)團董事(shi)(shi)長(chang)、中國(guo)證券報有限責任公司董事(shi)(shi)長(chang)葛瑋。（攝影/本報記者  車亮）

　　中證(zheng)(zheng)網訊（記者 徐昭）11月15日，中國(guo)財(cai)富傳媒集(ji)團董(dong)事長(chang)、中國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)有限(xian)責任公司董(dong)事長(chang)葛瑋在第9屆中國(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)證(zheng)(zheng)券(quan)業分析(xi)師金牛獎頒獎典禮上(shang)表示，隨(sui)著金融市場改革措施(shi)的(de)落地和資本市場國(guo)際(ji)化步伐的(de)加快，證(zheng)(zheng)券(quan)投資咨詢行業迎(ying)來新(xin)的(de)發展(zhan)機遇(yu)。

　　葛瑋說，中國證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場已經走過28個春秋。證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)投(tou)資咨詢業(ye)務，經歷(li)了(le)從(cong)低層次(ci)的(de)“股評”時(shi)代到專(zhuan)業(ye)的(de)投(tou)資顧(gu)問時(shi)代，正在向(xiang)“賣方(fang)研究”時(shi)代轉(zhuan)型；經歷(li)了(le)從(cong)對內服(fu)務的(de)非商業(ye)研究，到對外部機構(gou)服(fu)務的(de)商業(ye)研究的(de)轉(zhuan)變，日益發展成為券(quan)(quan)商吸引客戶、開拓業(ye)務、增強核心競爭力的(de)重要因素，發展成為中國證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場不(bu)可或缺的(de)一部分。證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)分析(xi)師們則(ze)以(yi)其專(zhuan)業(ye)知識(shi)與技能，在證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場透(tou)明度的(de)提升、價值投(tou)資理念(nian)的(de)形成、資本市(shi)場穩健發展等(deng)方(fang)面發揮越來越大的(de)作(zuo)用，讓券(quan)(quan)商“皇冠上(shang)的(de)明珠”更加(jia)燦爛奪(duo)目。

　　“眾所周知，2000年以來(lai)，真正意(yi)義上的機構投資者(zhe)——公募基金的蓬勃發展，給券(quan)商賣方研究(jiu)(jiu)業務模(mo)式(shi)的誕生提供(gong)了契(qi)機。”葛瑋表(biao)示，基金分倉傭金被視為證券(quan)分析師研究(jiu)(jiu)價值(zhi)的最(zui)直接體現，但(dan)近(jin)年來(lai)基金分倉傭金持續下降(jiang)，使這種(zhong)商業模(mo)式(shi)已走到變革轉型的十字路口。

　　葛瑋說，今年以來，國(guo)內(nei)股(gu)市表現(xian)不如人意(yi)，股(gu)指創下階段(duan)新低；國(guo)際主(zhu)要股(gu)市在多年牛市后出(chu)現(xian)明(ming)顯震(zhen)蕩(dang)，業內(nei)對(dui)未來預判(pan)的(de)分歧(qi)不斷加大(da)。在此情(qing)況下，具有遠見而(er)非局限于短(duan)期的(de)研究(jiu)更(geng)具價值。隨著金融市場改革(ge)措施的(de)落地和資本市場國(guo)際化步伐(fa)的(de)加快，證券投資咨詢行業迎來新的(de)發展機遇(yu)。

　　首先，大資管時代，正在(zai)為(wei)券商(shang)的(de)(de)研究提供新(xin)的(de)(de)機(ji)遇。券商(shang)、保險、信(xin)托、銀行(xing)和基金(jin)等金(jin)融機(ji)構混(hun)業經(jing)營、跨界合作已(yi)是大勢所趨(qu)。2018年(nian)，銀保監會發布了(le)《商(shang)業銀行(xing)理(li)財(cai)子公(gong)司管理(li)辦法(征求(qiu)意(yi)見(jian)稿(gao))》，允(yun)許子公(gong)司發行(xing)的(de)(de)公(gong)募(mu)理(li)財(cai)產品(pin)直接投資股票市場(chang)，同時不設置銷售(shou)起點，為(wei)銀行(xing)理(li)財(cai)轉型打開“大門”，也為(wei)公(gong)募(mu)基金(jin)帶(dai)來(lai)(lai)強勁的(de)(de)對手。理(li)財(cai)子公(gong)司籌建初期，將面臨投研力量不足的(de)(de)局(ju)面，這將給券商(shang)強大的(de)(de)研究資源(yuan)帶(dai)來(lai)(lai)重大機(ji)會。再加(jia)上險資入市“松(song)綁(bang)”在(zai)即，券商(shang)賣方(fang)研究市場(chang)有望開辟(pi)新(xin)的(de)(de)藍海(hai)。

　　其次，股票市(shi)場(chang)(chang)的(de)對外開(kai)放，帶來外資(zi)(zi)(zi)(zi)對證(zheng)券研究(jiu)(jiu)報告和投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)顧(gu)問服務的(de)需(xu)求日益(yi)增長。A股市(shi)場(chang)(chang)對外開(kai)放步伐加速， A股先后“入(ru)摩”、“入(ru)富”，滬倫(lun)通漸行漸近(jin)，QFII、RQFII制度規則進(jin)一步修訂(ding)，境(jing)外資(zi)(zi)(zi)(zi)金投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)范(fan)圍擴大等，對于豐(feng)富資(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)(chang)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)主體，拓寬資(zi)(zi)(zi)(zi)金入(ru)市(shi)渠道，優化(hua)資(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)(chang)結構有著重要意義(yi)。國內券商(shang)研究(jiu)(jiu)所在A股標(biao)的(de)上的(de)研究(jiu)(jiu)能力(li)、研究(jiu)(jiu)便利性(xing)等方面(mian)具有優勢，可以與(yu)境(jing)外機構互利合作、相(xiang)互支(zhi)持。

　　第三，中小(xiao)散戶結(jie)構正在(zai)變(bian)化(hua)，針對(dui)新(xin)型散戶的投(tou)研服務(wu)(wu)市場潛力不可(ke)估量。證券(quan)市場投(tou)資者(zhe)群體雖(sui)然(ran)依然(ran)以(yi)(yi)散戶為(wei)主，卻出現了一些新(xin)的特征。據交易(yi)所調查和中國結(jie)算統(tong)計(ji)，2017年(nian)(nian)新(xin)入(ru)市投(tou)資者(zhe)中，30歲以(yi)(yi)下占(zhan)比55.8%；高中以(yi)(yi)上(shang)學歷者(zhe)占(zhan)比近六成，其(qi)中半數以(yi)(yi)上(shang)具有(you)(you)本科以(yi)(yi)上(shang)學歷。新(xin)入(ru)市投(tou)資者(zhe)呈年(nian)(nian)輕化(hua)、知(zhi)識化(hua)的趨(qu)勢，他(ta)們對(dui)相關證券(quan)的研究服務(wu)(wu)既有(you)(you)需求，又有(you)(you)知(zhi)識消費的觀(guan)念和實(shi)力，面(mian)向(xiang)中小(xiao)散戶投(tou)資者(zhe)的研究服務(wu)(wu)將(jiang)會(hui)迅速(su)增(zeng)長。

　　第四，互(hu)聯網(wang)創造的(de)(de)(de)(de)(de)傳播方式(shi)，正在給證(zheng)券(quan)研(yan)(yan)究(jiu)的(de)(de)(de)(de)(de)商業(ye)模式(shi)帶(dai)來(lai)(lai)新的(de)(de)(de)(de)(de)變量。在“互(hu)聯網(wang)+金(jin)融”的(de)(de)(de)(de)(de)時代(dai)，王(wang)牌研(yan)(yan)究(jiu)員IP化、音視(shi)頻(pin)化的(de)(de)(de)(de)(de)傳播方式(shi)，無不給現有的(de)(de)(de)(de)(de)證(zheng)券(quan)研(yan)(yan)究(jiu)業(ye)務(wu)帶(dai)來(lai)(lai)變數，降低(di)了明星(xing)分析師對研(yan)(yan)究(jiu)所平臺(tai)的(de)(de)(de)(de)(de)依賴程度，既催生了新的(de)(de)(de)(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)服(fu)務(wu)手段(duan)，又孕育了新的(de)(de)(de)(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)文化，粉絲經濟(ji)、知識經濟(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)崛起(qi)正在不斷地(di)改變證(zheng)券(quan)研(yan)(yan)究(jiu)、投資咨(zi)詢的(de)(de)(de)(de)(de)商業(ye)模式(shi)，促進研(yan)(yan)究(jiu)的(de)(de)(de)(de)(de)價值(zhi)更加(jia)多元化、差異化。

　　葛瑋(wei)強調(diao)，黨的十九大報告提(ti)出，“建設(she)知(zhi)識(shi)型、技能(neng)型、創新(xin)型勞(lao)動者大軍(jun)，弘(hong)揚勞(lao)模精神和工匠(jiang)精神”。證券(quan)投資咨詢(xun)行(xing)業的最大特點是(shi)知(zhi)識(shi)密集型，在(zai)新(xin)的結構調(diao)整(zheng)中，更需要以(yi)工匠(jiang)精神，擯棄浮躁，避免娛樂化、碎(sui)片(pian)化，回歸研(yan)(yan)究本(ben)位(wei)。以(yi)專業眼光挖掘上市公司(si)的成(cheng)長(chang)潛力和投資價值，能(neng)夠(gou)提(ti)供(gong)深度、前(qian)瞻的研(yan)(yan)究和服務(wu)，終將獲得市場(chang)的認可和尊重。

　　葛瑋表(biao)示，“中國(guo)證(zheng)券(quan)業(ye)(ye)分(fen)析師金牛獎(jiang)”自2010年舉辦以(yi)來，始(shi)終倡導回歸價值發(fa)(fa)現本(ben)源，嚴格恪守公(gong)平、公(gong)正、公(gong)開原則，對(dui)證(zheng)券(quan)業(ye)(ye)研(yan)究水(shui)平的提(ti)高及資本(ben)市場的健康(kang)發(fa)(fa)展產生(sheng)了積極作用。本(ben)屆評選(xuan)在堅持(chi)“以(yi)金牛選(xuan)金牛”這一高端、專業(ye)(ye)、權(quan)威的評選(xuan)理念的基礎上(shang)，與時俱進，求新(xin)求變，加入量化篩選(xuan)指標，進一步(bu)加強遴選(xuan)結果的專業(ye)(ye)性、客(ke)觀性，以(yi)匯聚資本(ben)市場杰出的精英研(yan)究群體。

　　“當(dang)前，我國資本(ben)市場乍暖還寒(han)，作為(wei)專業(ye)(ye)財經媒體，中國證(zheng)券(quan)報將(jiang)和證(zheng)券(quan)行業(ye)(ye)各主體風雨(yu)同舟(zhou)，攜(xie)手度(du)過周期性低谷。我相信，隨(sui)著資管行業(ye)(ye)新格局(ju)的確立，券(quan)商研究行業(ye)(ye)的前景(jing)將(jiang)無限光明。”葛瑋進一步表(biao)示。