2019年，對全球經濟來說，仍是充滿不(bu)確(que)定性的一年：發達市場增速放緩、貿易政策搖擺不(bu)定、地緣政治局勢(shi)再度趨于(yu)緊張、寬松政策力度縮減(jian)、長牛美股迎(ying)來震(zhen)蕩(dang)、非(fei)美元(yuan)避(bi)險資產受寵(chong)……

　　2019年(nian)，對中國(guo)經(jing)濟(ji)來說，是(shi)延(yan)續總體平穩的(de)健康發展態勢的(de)一(yi)年(nian)，是(shi)決勝(sheng)全面建成小康社(she)會第一(yi)個(ge)百年(nian)奮斗目標的(de)關鍵之年(nian)。中國(guo)社(she)會科學院最(zui)新發布的(de)《經(jing)濟(ji)藍皮書》初(chu)步預測，由于2019年(nian)世界形勢更具不確(que)定(ding)性(xing)，中國(guo)GDP增速(su)比上年(nian)小幅下降(jiang)0.3個(ge)百分(fen)點(dian)，但6.3%的(de)經(jing)濟(ji)增速(su)仍(reng)然是(shi)世界經(jing)濟(ji)發展最(zui)主要的(de)貢獻者。

　　10大經濟熱點

　　●全(quan)球經濟增速放緩

　　經濟(ji)(ji)合作與發(fa)展組織預測，明年全球國內生產總(zong)值（GDP）增(zeng)長率將從3.7%降(jiang)至3.5%。國際貨幣基金組織（IMF）預計，明年全球經濟(ji)(ji)增(zeng)速將從2018年的2.9%放緩至2.5%。全球貿易政策的不確定性將損(sun)害全球經濟(ji)(ji)增(zeng)長。

　　●中(zhong)國經濟運行(xing)平穩

　　2019年(nian)(nian)(nian)(nian)是新(xin)中(zhong)國成立70周年(nian)(nian)(nian)(nian)，是決勝全面建成小(xiao)康社會第一個百年(nian)(nian)(nian)(nian)奮斗目(mu)標的(de)(de)關鍵之年(nian)(nian)(nian)(nian)。2019年(nian)(nian)(nian)(nian)《經濟藍皮書(shu)》指出，展(zhan)望2019年(nian)(nian)(nian)(nian)中(zhong)國投資趨于合理和(he)穩定，消費形勢(shi)相(xiang)對樂觀(guan)。中(zhong)國經濟有望從2019年(nian)(nian)(nian)(nian)開始進入(ru)平穩回升的(de)(de)新(xin)階段。

　　●美(mei)債務(wu)面(mian)臨挑戰

　　隨著美(mei)國(guo)的(de)財政(zheng)(zheng)赤字不斷升高，入不敷出的(de)美(mei)國(guo)政(zheng)(zheng)府只能(neng)依靠借債度(du)日。目前美(mei)國(guo)的(de)債務(wu)總額已超過21萬億(yi)美(mei)元，占美(mei)國(guo)GDP的(de)比重高達(da)110%。這(zhe)引起(qi)了IMF等國(guo)際組織(zhi)的(de)擔憂。IMF指出，美(mei)國(guo)是唯一(yi)一(yi)個沒有計(ji)劃減少債務(wu)的(de)發達(da)國(guo)家。橋(qiao)水(shui)基金創始人達(da)利歐表(biao)示(shi)，美(mei)國(guo)所謂的(de)財政(zheng)(zheng)刺激會出現駝峰(feng)式的(de)增長，美(mei)國(guo)債務(wu)水(shui)平在(zai)2019將面(mian)臨挑戰。

　　●美(mei)銀(yin)行監(jian)管趨(qu)嚴

　　2018年，美國(guo)(guo)總統特朗普簽署了改革《多(duo)德-弗蘭克法(fa)案(an)》的(de)行政(zheng)命令(ling)，旨在(zai)給中小型銀(yin)行減(jian)輕監管壓力，但許多(duo)民主(zhu)黨(dang)人士認為(wei)，對銀(yin)行放松(song)監管會(hui)使美國(guo)(guo)經濟陷入又一(yi)(yi)場代價高昂的(de)金融(rong)危機(ji)。2019年，民主(zhu)黨(dang)掌控眾(zhong)議院，可能出任眾(zhong)議院金融(rong)服務(wu)委員會(hui)主(zhu)席的(de)加州民主(zhu)黨(dang)眾(zhong)議員Maxine Waters表(biao)示(shi)，“到2019年1月，一(yi)(yi)切(qie)會(hui)到此為(wei)止(zhi)。”

　　●G20峰會在大阪召開

　　G20財(cai)長和央行行長會議(yi)以(yi)及G20峰會將(jiang)于(yu)2019年6月分別在日(ri)本福(fu)岡市和大阪市召(zhao)開，這是日(ri)本首(shou)次舉辦G20會議(yi)。日(ri)本財(cai)長麻(ma)生太(tai)郎表示，全(quan)球(qiu)貿(mao)易不平衡以(yi)及人口(kou)老(lao)齡化等(deng)問(wen)題(ti)將(jiang)是2019年重點討(tao)論(lun)議(yi)題(ti)。與(yu)此同時，各國還將(jiang)討(tao)論(lun)建設循(xun)環型社會等(deng)議(yi)題(ti)。

　　●達沃斯經(jing)濟論壇聊“全球化4.0”

　　2019年的(de)瑞士(shi)達沃斯世界經濟論(lun)壇(tan)年會將(jiang)于1月22日至25日舉(ju)行。本次(ci)會議主(zhu)題(ti)是(shi)“全球化4.0，打造(zao)第四次(ci)工(gong)業革(ge)命(ming)的(de)全球架構”。該論(lun)壇(tan)創始(shi)人施瓦布表示，全球化4.0才(cai)剛剛開始(shi)，只有對(dui)現有的(de)流程和(he)機(ji)制進行重新(xin)設計，才(cai)能在未來抓住(zhu)新(xin)機(ji)遇，并規避(bi)當前面臨的(de)各種問題(ti)。

　　●美聯(lian)儲加(jia)息兩次

　　2018年(nian)12月(yue)的(de)美聯(lian)儲貨幣政策會議(yi)上，美聯(lian)儲主(zhu)席鮑威爾表示(shi)，過去美聯(lian)儲內(nei)部主(zhu)流意(yi)見認為，2019年(nian)極有(you)可能加(jia)(jia)三(san)次(ci)息(xi)(xi)。但隨著美國經濟的(de)恢復，現在的(de)主(zhu)流情緒更傾(qing)向(xiang)于2019年(nian)加(jia)(jia)息(xi)(xi)兩次(ci)的(de)節(jie)奏。根(gen)據最新點陣圖來(lai)看，2019年(nian)預期加(jia)(jia)息(xi)(xi)的(de)次(ci)數下降(jiang)至兩次(ci)，2020年(nian)仍將加(jia)(jia)息(xi)(xi)一次(ci)。

　　●歐(ou)元區最早下(xia)半(ban)年(nian)加息

　　2018年(nian)12月，歐洲央行停(ting)止了金額高達2.6萬億歐元的(de)QE計劃。花旗指出，歐元區2019年(nian)的(de)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長預期較為穩健，盡管經(jing)(jing)(jing)濟(ji)增長的(de)速度(du)有(you)所放緩，幾乎沒有(you)看到(dao)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)完全下(xia)滑(hua)的(de)跡象(xiang)。2019年(nian)下(xia)半年(nian)若經(jing)(jing)(jing)濟(ji)狀況穩定，有(you)可能開啟年(nian)內(nei)首次加息，不過考慮到(dao)核(he)心通(tong)脹以及政(zheng)經(jing)(jing)(jing)風險(xian)，加息舉措(cuo)將是謹慎而(er)漸進的(de)。

　　●歐元區財政改(gai)革(ge)

　　在2018年12月舉辦的(de)歐盟峰會期間，歐盟委員會就創(chuang)設“歐元區(qu)共同公共預算”達成(cheng)一(yi)致。2019年6月，歐盟各成(cheng)員國(guo)政(zheng)(zheng)府將就預算的(de)主(zhu)要(yao)內容作進一(yi)步探(tan)討。但由(you)于歐元區(qu)內部利(li)益關(guan)系復雜、法德內政(zheng)(zheng)堪憂以及歐元區(qu)整體經濟面臨放緩壓(ya)力(li)，共同預算的(de)前(qian)景依舊不(bu)明朗(lang)。

　　●日本繼續寬松

　　自日(ri)本(ben)首相安(an)倍晉三(san)上臺以來(lai)，日(ri)本(ben)央行(xing)一直在“定(ding)量和定(ding)性貨幣寬(kuan)松和收益率曲線控制”的(de)(de)框(kuang)架(jia)下實施強有(you)力(li)的(de)(de)貨幣寬(kuan)松政策。日(ri)本(ben)央行(xing)面臨的(de)(de)最大(da)障礙是(shi)疲弱(ruo)的(de)(de)通(tong)貨膨(peng)脹。多數投行(xing)認(ren)為(wei)，由于(yu)核心通(tong)脹遠(yuan)低于(yu)2%的(de)(de)目(mu)標(biao)，日(ri)本(ben)央行(xing)將按兵不(bu)(bu)動。美(mei)銀美(mei)林認(ren)為(wei)，該行(xing)兩(liang)年內(nei)都不(bu)(bu)會(hui)加息。

　　2大時政熱點

　　●英國或“硬脫歐”

　　英(ying)國預計2019年(nian)3月29日正式退出歐盟，英(ying)歐雙方(fang)在(zai)經過(guo)一(yi)年(nian)多的(de)艱苦談(tan)判后(hou)最(zui)終(zhong)達成“脫歐”協議(yi)，不過(guo)本(ben)月早些時候，英(ying)國首相特(te)雷莎·梅（Theresa May）在(zai)承認自己將以較大劣勢落敗后(hou)，被迫推遲了議(yi)會(hui)對脫歐協議(yi)的(de)投票。

　　目前來看，英(ying)國存在“無(wu)協議(yi)脫歐”的可(ke)能(neng)性。這種(zhong)情況(kuang)，是(shi)英(ying)國脫歐多種(zhong)情境中最糟糕(gao)的狀況(kuang)，對(dui)英(ying)國經濟傷害最大(da)，對(dui)歐盟亦是(shi)如(ru)此。

　　為減少英(ying)國“無(wu)協議(yi)脫歐(ou)(ou)(ou)”情況所(suo)造成(cheng)的重(zhong)大(da)損失，歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)已(yi)經通(tong)過一項(xiang)備用方案，以(yi)確保(bao)必(bi)要的應(ying)變措(cuo)施能(neng)在明年3月30日(ri)施行。不過如果特雷莎·梅說服有(you)疑慮(lv)的英(ying)國議(yi)會，通(tong)過“脫歐(ou)(ou)(ou)”協議(yi)，歐(ou)(ou)(ou)盟(meng)將無(wu)需啟用這套方案。而英(ying)國議(yi)會明年1月投票支(zhi)持(chi)脫歐(ou)(ou)(ou)協議(yi)，并非完(wan)全(quan)沒(mei)有(you)可能(neng)。

　　●美(mei)民主(zhu)黨掌(zhang)控(kong)眾議院

　　站(zhan)在美國總統特朗普對立面的民(min)主(zhu)(zhu)黨(dang)從2018年(nian)11月(yue)的中期選(xuan)舉中奪(duo)回對眾議院(yuan)(yuan)控制權，并將于2019年(nian)1月(yue)3日新一(yi)屆國會會期開始后正式接手眾議院(yuan)(yuan)。眾議院(yuan)(yuan)民(min)主(zhu)(zhu)黨(dang)領袖佩洛西在勝選(xuan)后的一(yi)次演講中曾(ceng)經表示(shi)，“明天(tian)將是(shi)新的一(yi)天(tian)。”這一(yi)表態被解(jie)讀為，民(min)主(zhu)(zhu)黨(dang)掌控的眾議院(yuan)(yuan)將迫使特朗普政府“負責任”。

　　7大選舉

　　●印度大選

　　2019年5月，印(yin)度(du)將迎來普選，莫迪所領導(dao)的印(yin)度(du)人(ren)民黨能否繼續執政，成為焦點。

　　目前形(xing)勢對(dui)于有“選戰常勝(sheng)將軍”之(zhi)稱的(de)(de)莫迪(di)而言(yan)并不(bu)(bu)(bu)(bu)有利。莫迪(di)在2014年上臺之(zhi)后，創造就業崗位的(de)(de)承(cheng)諾未能(neng)實現，經濟(ji)政(zheng)策又令(ling)農民(min)(min)不(bu)(bu)(bu)(bu)滿。近日，印度最后五個邦的(de)(de)地(di)方議會選舉結果出爐，莫迪(di)所在的(de)(de)印度人(ren)民(min)(min)黨接(jie)連(lian)敗北，輸給反(fan)對(dui)黨。不(bu)(bu)(bu)(bu)過，人(ren)民(min)(min)黨內(nei)部暫時(shi)還沒有可與莫迪(di)匹敵的(de)(de)對(dui)手，大(da)家(jia)普遍(bian)認為，莫迪(di)還會連(lian)任，但他(ta)面對(dui)的(de)(de)印度將與之(zhi)前不(bu)(bu)(bu)(bu)再一樣。

　　●土耳其大選

　　2019年(nian)(nian)3月(yue)31日(ri)(ri)，土耳其將(jiang)舉行5年(nian)(nian)一度的(de)地(di)方選(xuan)(xuan)舉。土耳其總(zong)統埃(ai)(ai)爾(er)多(duo)安希望通過展現“強人(ren)本(ben)色”贏得更多(duo)選(xuan)(xuan)民支持。今年(nian)(nian)，埃(ai)(ai)爾(er)多(duo)安出乎(hu)意(yi)料(liao)地(di)宣布，將(jiang)國會和總(zong)統大選(xuan)(xuan)提早到2019年(nian)(nian)6月(yue)24日(ri)(ri)。除了目前任(ren)期外，埃(ai)(ai)爾(er)多(duo)安將(jiang)能(neng)再選(xuan)(xuan)兩個5年(nian)(nian)任(ren)期。

　　●歐洲議會選舉

　　2018年，民粹主義席卷歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)，傳統建制(zhi)派政(zheng)黨在(zai)選(xuan)(xuan)舉(ju)中一再受挫，反建制(zhi)派民粹主義政(zheng)黨紛(fen)紛(fen)“逆襲”。2019年5月23-26日將迎來歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)議會選(xuan)(xuan)舉(ju)。歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)各國的政(zheng)治分裂將對這一選(xuan)(xuan)舉(ju)產(chan)生(sheng)巨大影響。

　　●泰國大選

　　泰國軍(jun)政(zheng)府在(zai)2018年(nian)12月11日公布國會選舉(ju)法生效，依法必須在(zai)150天內完(wan)成(cheng)大選。據此，大選預(yu)計于2019年(nian)2月24日舉(ju)行(xing)。如果政(zheng)府更迭(die)，政(zheng)策的路徑(jing)，包括大規模(mo)的基礎(chu)設施(shi)項目，可能發(fa)生變數。

　　●以色列提前(qian)大(da)選

　　以(yi)色列執政聯盟(meng)領袖已(yi)經(jing)一致決定解散國會，并于(yu)2019年4月9日舉行新選舉。民意調查顯示，內塔尼亞(ya)胡的(de)(de)政黨很可(ke)能(neng)贏得連(lian)任(ren)。不(bu)過，以(yi)司法部長(chang)仍考慮警方針(zhen)對內塔尼亞(ya)胡提(ti)出的(de)(de)三(san)起腐(fu)敗案件起訴的(de)(de)建議，為此，后者是否可(ke)以(yi)連(lian)任(ren)存在不(bu)確定性。

　　●菲(fei)律(lv)賓(bin)中(zhong)期選舉(ju)

　　菲(fei)(fei)(fei)律(lv)賓(bin)(bin)將(jiang)于明年5月(yue)舉(ju)辦中期選舉(ju)，即菲(fei)(fei)(fei)律(lv)賓(bin)(bin)國會(hui)議員選舉(ju)，菲(fei)(fei)(fei)律(lv)賓(bin)(bin)選民(min)將(jiang)選出(chu)參議員、眾(zhong)議員、省市鎮首長(chang)及(ji)議員等。不(bu)過隨著(zhu)國內(nei)社會(hui)亂(luan)象(xiang)叢生(sheng)以及(ji)通貨(huo)膨(peng)脹率飆升，中期選舉(ju)恐讓(rang)執政黨面臨挑戰。

　　●澳(ao)大(da)利亞議會選舉

　　澳大(da)利(li)亞聯邦議(yi)會選舉(ju)定于(yu)2019年5月舉(ju)行。近期一項(xiang)民(min)意調(diao)查預(yu)示，現任政府可能在聯邦議(yi)會選舉(ju)中(zhong)慘敗。多項(xiang)民(min)意調(diao)查預(yu)期，工黨將獲得(de)壓倒性勝利(li)。

　　10大焦點人物

　　●特朗(lang)普麻煩(fan)纏身

　　12月(yue)28日，參考消(xiao)息網(wang)援引德(de)國(guo)(guo)《時代》周報(bao)網(wang)發布的(de)(de)《2019年對(dui)特(te)朗(lang)(lang)普而(er)言不會舒(shu)服》一(yi)文(wen)稱，2018年跨年對(dui)美(mei)國(guo)(guo)總統特(te)朗(lang)(lang)普而(er)言，或許(xu)是一(yi)個回顧過去并(bing)(bing)思考下一(yi)步該怎么走的(de)(de)好機(ji)會，并(bing)(bing)指出，特(te)朗(lang)(lang)普在(zai)華盛頓的(de)(de)權(quan)利將會受到新(xin)的(de)(de)限制。2019年1月(yue)，新(xin)國(guo)(guo)會開始工(gong)作后，民主(zhu)(zhu)黨掌控眾議院，可以對(dui)政(zheng)府的(de)(de)立(li)法提案(an)設(she)阻并(bing)(bing)設(she)立(li)調查委員(yuan)(yuan)會。一(yi)些重(zhong)量級的(de)(de)民主(zhu)(zhu)黨議員(yuan)(yuan)已經發話，將繼續推(tui)動國(guo)(guo)會對(dui)“通(tong)俄(e)門”的(de)(de)調查并(bing)(bing)要求特(te)朗(lang)(lang)普公開納稅申報(bao)表。

　　●日本天皇退位

　　日本明仁(ren)(ren)天皇(huang)將在2019年4月30日退(tui)(tui)位(wei)，他將成為約200年來首(shou)位(wei)生(sheng)前退(tui)(tui)位(wei)的(de)天皇(huang)。明仁(ren)(ren)天皇(huang)的(de)長子(zi)德仁(ren)(ren)皇(huang)太子(zi)將繼位(wei)。不過明仁(ren)(ren)天皇(huang)退(tui)(tui)位(wei)，意味(wei)著他和(he)美智子(zi)皇(huang)后(hou)將不再(zai)履行(xing)皇(huang)室(shi)公務，剩下(xia)的(de)16名(ming)皇(huang)室(shi)成員將承擔(dan)越(yue)來越(yue)多(duo)的(de)公務。日本政府(fu)此前在內(nei)閣會議上還(huan)提出，明年4月將公布取代“平成”的(de)新元號。而伴(ban)隨新元號的(de)誕生(sheng)，會產生(sheng)一系列變動。

　　●沙特王儲權(quan)力(li)鞏固

　　沙(sha)特(te)記者卡舒吉遇害兩個多月后(hou)，沙(sha)特(te)國(guo)王(wang)兼首相薩勒曼發布命令改組(zu)內(nei)閣，更換(huan)外交大(da)臣等(deng)重(zhong)要官員(yuan)(yuan)，并重(zhong)建(jian)沙(sha)特(te)安(an)(an)(an)全和政治事(shi)(shi)務委(wei)(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)。此次內(nei)閣調整之后(hou)，王(wang)儲穆(mu)罕默德·薩勒曼依然大(da)權在握，國(guo)王(wang)宣布繼續由他擔任安(an)(an)(an)全和政治事(shi)(shi)務委(wei)(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)，以(yi)及經(jing)濟與發展事(shi)(shi)務委(wei)(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)的主(zhu)席。分析(xi)指(zhi)出，從內(nei)閣和安(an)(an)(an)全機(ji)構名單來看，改組(zu)旨在維持沙(sha)特(te)王(wang)室家族本身(shen)權力的再平衡，使王(wang)儲權利(li)得以(yi)鞏固。

　　●英(ying)拉重(zhong)返政壇概率幾何

　　泰國大(da)選預計于(yu)2019年2月(yue)舉(ju)行，外界對(dui)于(yu)前(qian)總理(li)英(ying)拉(la)是(shi)否回歸眾說(shuo)紛紜，不(bu)過(guo)值得注意的(de)是(shi)，親(qin)他(ta)信(xin)兄妹的(de)為泰黨在12月(yue)26日的(de)民(min)調(diao)中拔得頭籌(chou)，支持率達25.5%，比排第二的(de)現(xian)任總理(li)巴育高1.4個百分(fen)點。據悉(xi)，英(ying)拉(la)于(yu)2011年贏得大(da)選，成為泰國第一位女總理(li)。2014年5月(yue)，泰國憲法法院以濫用職(zhi)權、違反憲法為由解除英(ying)拉(la)的(de)總理(li)職(zhi)務，隨(sui)后軍方推翻英(ying)拉(la)政府并(bing)指控英(ying)拉(la)瀆職(zhi)。

　　●“后默克爾時代”來臨

　　德(de)國(guo)政壇“常青樹”默克(ke)(ke)(ke)爾已經宣布不再尋(xun)求連任基(ji)民盟(meng)主(zhu)席和總(zong)理之職。現在(zai)外(wai)界(jie)已經在(zai)討論(lun)“后默克(ke)(ke)(ke)爾時(shi)代(dai)”。一(yi)些觀點認為，如果(guo)默克(ke)(ke)(ke)爾能在(zai)2019年(nian)夏(xia)天到2020年(nian)夏(xia)天辭(ci)去總(zong)理職位(wei)，比(bi)較合(he)適。因(yin)為2020年(nian)7月將輪(lun)到德(de)國(guo)擔任歐(ou)盟(meng)理事會主(zhu)席，新總(zong)理若得此職位(wei)，更容易樹立(li)形象，站穩腳跟。

　　●“小默克爾”能否做(zuo)自己

　　2018年12月7日，德國(guo)基(ji)督教民(min)主聯(lian)盟（基(ji)民(min)盟）全國(guo)代表大(da)會(hui)召開(kai)。根據(ju)會(hui)議選(xuan)舉結果(guo)，基(ji)民(min)盟秘書長安妮格雷特·克(ke)蘭(lan)普-卡倫(lun)鮑爾(er)(er)接替德國(guo)總理(li)默(mo)克(ke)爾(er)(er)，成為新一屆基(ji)民(min)盟主席。作為德國(guo)聯(lian)邦議院的第一大(da)黨(dang)，基(ji)民(min)盟的黨(dang)主席有(you)(you)很(hen)大(da)概(gai)率(lv)成為德國(guo)總理(li)。克(ke)蘭(lan)普-卡倫(lun)鮑爾(er)(er)有(you)(you)“小默(mo)克(ke)爾(er)(er)”之(zhi)稱，不過想(xiang)要(yao)擺脫默(mo)克(ke)爾(er)(er)的影響(xiang)，樹(shu)立(li)自己在黨(dang)內的地位，并為出任德國(guo)總理(li)做好準備，克(ke)蘭(lan)普-卡倫(lun)鮑爾(er)(er)需要(yao)更加(jia)明(ming)確她的主張(zhang)。

　　●德拉吉卸任

　　2019年歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)央(yang)(yang)行(xing)(xing)將(jiang)迎來(lai)高層(ceng)“大(da)換血”，現(xian)任(ren)(ren)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)央(yang)(yang)行(xing)(xing)行(xing)(xing)長德拉(la)吉任(ren)(ren)期將(jiang)至，另一位(wei)偏“鴿派”人士，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)央(yang)(yang)行(xing)(xing)首(shou)席(xi)經濟學家Peter Praet亦將(jiang)卸(xie)任(ren)(ren)。未來(lai)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)央(yang)(yang)行(xing)(xing)的(de)貨幣(bi)政策正(zheng)常(chang)化可能會迅速推進(jin)。歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)央(yang)(yang)行(xing)(xing)今年6月決定(ding)年底前結束2.6萬億歐(ou)(ou)(ou)元的(de)國債(zhai)購買計(ji)劃，但表示利率至少在明(ming)年夏季之前將(jiang)維持(chi)不(bu)變。機(ji)構預計(ji)，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)央(yang)(yang)行(xing)(xing)首(shou)次加息將(jiang)在德拉(la)吉2019年10月卸(xie)任(ren)(ren)之前的(de)9月份(fen)到(dao)來(lai)。

　　●鮑威爾前途未卜

　　美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲的(de)貨(huo)幣政策一直(zhi)是市(shi)(shi)場關注的(de)重點，其主席(xi)鮑威爾(er)的(de)前(qian)途也成為(wei)議論焦點。鮑威爾(er)于2017年11月獲美(mei)(mei)(mei)(mei)國總統特朗普提名，并于2018年2月接任耶倫成為(wei)新一屆(jie)美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲主席(xi)。不過，特朗普曾多次將(jiang)股市(shi)(shi)暴(bao)跌責任歸咎(jiu)于美(mei)(mei)(mei)(mei)聯儲，并表示(shi)考慮解雇鮑威爾(er)。特朗普的(de)態度在圣(sheng)誕(dan)節前(qian)發生逆轉，他(ta)可能會(hui)(hui)與鮑威爾(er)進(jin)行會(hui)(hui)面。但若兩人的(de)會(hui)(hui)晤“不歡而散”，這(zhe)對(dui)股市(shi)(shi)和美(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)來說(shuo)都不會(hui)(hui)是好(hao)消息。

　　●馬斯克將特斯拉帶向“神壇”

　　埃隆·馬斯克用特斯拉、Paypal、SolarCity、SpaceX顛(dian)覆了(le)汽(qi)車、互聯網金融、新能源、航天(tian)領域。12月(yue)25日，馬斯克又在社(she)交媒體上(shang)公布了(le)SpaceX研發的星(xing)際飛(fei)船試飛(fei)計劃。其(qi)在社(she)交媒體上(shang)還公布了(le)該星(xing)際飛(fei)船的測試照片，并透露明年(nian)3-4月(yue)開(kai)始(shi)試飛(fei)。

　　●“皇室寶貝”再臨(lin)英(ying)國

　　2018年10月(yue)初，英國皇(huang)室宣布，梅根王妃已懷孕(yun)，并將在2019年春季為英國皇(huang)室誕(dan)下新(xin)的寶(bao)(bao)(bao)貝。近(jin)幾年，英國人收入增速趕不(bu)上(shang)通脹，消費者信(xin)心持續低(di)迷，王室寶(bao)(bao)(bao)寶(bao)(bao)(bao)的誕(dan)生(sheng)能給(gei)多數英國人增添(tian)一絲喜悅之情。威廉(lian)王子(zi)(zi)與凱(kai)特王妃的第三個孩子(zi)(zi)出生(sheng)后，其商業影(ying)響價(jia)值預估(gu)為5000萬英鎊，而他的哥哥喬治王子(zi)(zi)為7500萬英鎊，姐(jie)姐(jie)夏洛特公(gong)主達到1億英鎊。

　　10大科技趨勢

　　●5G時代呼之欲(yu)出

　　號稱萬(wan)兆無線(xian)帶寬的5G技(ji)術在2018年迅(xun)速推進。作為4G網(wang)絡的繼(ji)承者(zhe)，5G網(wang)絡能夠(gou)以百倍于今天的下載速度(du)改變消費(fei)者(zhe)的連通性。各國政府紛將5G建設及應用發(fa)展視為國家重要目標，而高通、華為、三(san)星(xing)等(deng)公(gong)司對于5G的終端產(chan)品亦投入大量(liang)研發(fa)。

　　●亞馬遜主(zhu)導(dao)地位無法撼動

　　美國零(ling)售商紛紛加大科(ke)技升級力度，但(dan)仍擋(dang)不住(zhu)亞(ya)(ya)馬遜(xun)的領(ling)先腳步。亞(ya)(ya)馬遜(xun)在2018年取得(de)了重(zhong)大的進步。2019年，亞(ya)(ya)馬遜(xun)將(jiang)淘汰掉平臺(tai)上許多已經過時的功(gong)能(neng)，而新(xin)的更具(ju)交(jiao)互性(xing)的功(gong)能(neng)將(jiang)被推(tui)出。不僅如(ru)此，亞(ya)(ya)馬遜(xun)還將(jiang)進一(yi)步向實體店進軍。一(yi)切跡象均顯示，盡管市(shi)場競爭日益(yi)激烈，但(dan)亞(ya)(ya)馬遜(xun)的主導地位仍無(wu)法撼動。

　　●蘋果“逆襲”

　　蘋果(guo)在(zai)2018年(nian)走得并不(bu)(bu)順利，該公司遇到了(le)創(chuang)新乏(fa)力的(de)質疑以及(ji)銷量(liang)低迷的(de)困(kun)境，其與高通在(zai)全(quan)球(qiu)的(de)官司大戰更是(shi)棘手不(bu)(bu)已。公司股價(jia)更是(shi)從萬(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)跌(die)落，將全(quan)球(qiu)第一拱手相讓，2018年(nian)的(de)表現在(zai)“FAANG”股票(piao)中是(shi)第二差。不(bu)(bu)過(guo)，由于蘋果(guo)在(zai)保護消(xiao)費者(zhe)數據方面的(de)成功嘗試(shi)，以及(ji)2019年(nian)蘋果(guo)預期將投資14億(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)制(zhi)作原創(chuang)電(dian)視(shi)內容，并在(zai)明年(nian)年(nian)底推出一項(xiang)流視(shi)頻服務。2019年(nian)，蘋果(guo)將可能(neng)“逆(ni)襲”，成為FAANG股票(piao)中表現最好的(de)一支。

　　●AI更普及

　　人(ren)工智(zhi)(zhi)能(neng)（AI）仍(reng)然(ran)充滿(man)未(wei)知(zhi)，但(dan)也(ye)無(wu)處(chu)不在(zai)。IDC預測(ce)，2019年(nian)(nian)超(chao)過65%的(de)智(zhi)(zhi)能(neng)終(zhong)端(duan)產(chan)品(pin)引入人(ren)工智(zhi)(zhi)能(neng)應用(yong)，包括手機、智(zhi)(zhi)能(neng)家居產(chan)品(pin)。更重要的(de)是，2019年(nian)(nian)超(chao)過10%的(de)商(shang)用(yong)終(zhong)端(duan)產(chan)品(pin)也(ye)開始采用(yong)人(ren)工智(zhi)(zhi)能(neng)應用(yong)，商(shang)用(yong)辦公助手成為新亮點。到(dao)2022年(nian)(nian)，將有40%的(de)商(shang)用(yong)終(zhong)端(duan)產(chan)品(pin)采用(yong)人(ren)工智(zhi)(zhi)能(neng)。

　　●云(yun)計(ji)算“龍頭(tou)”競爭延續(xu)

　　根據調(diao)研機構Gartner公司的預測，2019年(nian)公共云市(shi)(shi)場(chang)規(gui)模將超(chao)過(guo)2000億美元。在過(guo)去的幾年(nian)里(li)，在亞馬遜、微軟和谷(gu)歌這(zhe)三大云計(ji)算市(shi)(shi)場(chang)領導者之(zhi)間展開了一場(chang)爭奪云計(ji)算市(shi)(shi)場(chang)控(kong)制權的競爭，這(zhe)一競爭將持續到2019年(nian)。

　　●數據倫理(li)需求(qiu)增(zeng)加

　　福布斯報道(dao)稱，數據倫(lun)理在2018年成為領先企業考慮的(de)(de)最重要(yao)事項之一，安全漏洞和濫用客戶信(xin)息沖擊(ji)公(gong)眾信(xin)任(ren)。現在組織必(bi)須重建這種(zhong)信(xin)任(ren)。2019年可能是各大(da)公(gong)司加強努(nu)力以確(que)保數據倫(lun)理合規的(de)(de)一年。對企業數據道(dao)德(de)和更大(da)數據責(ze)任(ren)的(de)(de)需求正在增加。

　　●物聯(lian)網使(shi)汽車更加智能

　　2019年，物聯(lian)網或(huo)將(jiang)使汽車(che)更(geng)(geng)容易且更(geng)(geng)快、更(geng)(geng)準確地(di)分(fen)享(xiang)和接收重要(yao)數據(ju)(ju)。車(che)輛(liang)將(jiang)能有效收集有關發(fa)動機狀況、輪胎壓力、大氣特性和道(dao)路的相關數據(ju)(ju)。

　　●大型初(chu)創公司上市潮

　　2019年美(mei)國估(gu)值超過10億(yi)美(mei)元的(de)初創公司將迎來大范(fan)圍(wei)的(de)上市潮，包括打(da)車軟(ruan)件Uber和(he)Lyft、短租平臺(tai)Airbnb、企業溝通協(xie)作平臺(tai)Slack等公司將貢獻超過2000億(yi)美(mei)元的(de)估(gu)值。Uber和(he)Lyft目前(qian)都已經秘密提交了IPO招股書。

　　●區塊鏈(lian)落(luo)地應用更加廣泛

　　目前，國內外各大公(gong)司都已經開始進行區塊鏈(lian)(lian)應(ying)用(yong)的(de)開發。IBM、微軟、甲骨文、臉書(shu)、亞馬遜(xun)、奔馳、寶馬等跨(kua)國集團已經開發出了自己(ji)的(de)區塊鏈(lian)(lian)產品。2019年區塊鏈(lian)(lian)或將在互聯網金融、供應(ying)鏈(lian)(lian)、物聯網、保險、醫療(liao)保健(jian)、版權(quan)等領域全面采用(yong)。

　　●AR干過VR

　　與需(xu)要頭(tou)顯的VR相(xiang)比，AR在(zai)移(yi)動(dong)設備的普及(ji)能力使(shi)其比VR更(geng)易于使(shi)用(yong)，目前AR的自主(zhu)研發已經啟動(dong)，變得更(geng)加(jia)利于攜帶(dai)。此外AR在(zai)廣(guang)(guang)告營銷、制造業數(shu)字化轉(zhuan)型(xing)、醫療保健(jian)等領域的應用(yong)將更(geng)加(jia)廣(guang)(guang)泛。

　　11大投資市(shi)場(chang)看點

　　●美股波動下行

　　2018年(nian)，美(mei)(mei)(mei)股走(zou)勢“先揚后抑”。華爾街大多數投行，如美(mei)(mei)(mei)銀美(mei)(mei)(mei)林、高(gao)盛和摩根(gen)士丹(dan)利等都已發出(chu)熊市警告。美(mei)(mei)(mei)股的(de)關鍵利好因素當屬美(mei)(mei)(mei)國(guo)總統特朗普的(de)減稅措(cuo)施，但稅改刺激效(xiao)應邊際遞減，盈利不(bu)及(ji)預期以及(ji)不(bu)確定(ding)的(de)全(quan)球(qiu)宏觀環(huan)境(jing)將在一定(ding)程度上加劇投資(zi)者的(de)觀望(wang)情緒(xu)。高(gao)盛“熊市風險(xian)指標”目前(qian)處于罕見的(de)73%高(gao)位(wei)，是上世紀60年(nian)代(dai)末(mo)和70年(nian)代(dai)初以來的(de)最高(gao)水平(ping)，這(zhe)也暗示未來12個月美(mei)(mei)(mei)股回報不(bu)樂觀。

　　●日股年中見頂

　　根(gen)據路(lu)透社(she)的(de)調查，華(hua)爾街分析師們(men)普遍對2019年日本(ben)股(gu)市(shi)較為看好。摩根(gen)士丹利發布的(de)2019年展(zhan)望報告中(zhong)預測，日本(ben)股(gu)市(shi)2019年的(de)表現將(jiang)強于(yu)(yu)美(mei)股(gu)，這得益于(yu)(yu)日本(ben)國內(nei)生(sheng)產力增(zeng)(zeng)長和企(qi)(qi)業業績在(zai)微觀層面(mian)有(you)所(suo)改善。但有(you)經濟學家指出，明年全球經濟走弱可(ke)能會(hui)影響日企(qi)(qi)盈利增(zeng)(zeng)長，日本(ben)股(gu)市(shi)的(de)增(zeng)(zeng)長勢頭(tou)則將(jiang)在(zai)2019年中(zhong)見頂。

　　●新(xin)興市場(chang)股債匯反彈

　　高盛在2019年(nian)《市場(chang)(chang)展望(wang)報告》認(ren)為，受經濟前景改善(shan)及美(mei)元(yuan)溫(wen)和走弱等(deng)因(yin)素共同影響，新(xin)興市場(chang)(chang)股債匯(hui)三市明年(nian)將(jiang)迎來(lai)溫(wen)和反彈。國(guo)際金(jin)融協會（IIF）指(zhi)出，隨著(zhu)美(mei)聯儲加息(xi)進程放(fang)緩(huan)，新(xin)興經濟體(ti)匯(hui)率由(you)動蕩逐漸趨于穩定，股市估值優勢逐漸顯現(xian)。目前新(xin)興市場(chang)(chang)股市估值處于十(shi)年(nian)來(lai)低位，國(guo)際資金(jin)正(zheng)逐步向(xiang)新(xin)興市場(chang)(chang)回流。

　　●美元走弱

　　2018年(nian)(nian)美(mei)(mei)元指數走(zou)強是美(mei)(mei)國(guo)(guo)加(jia)息后全球(qiu)貨幣回流導致的(de)。而隨著美(mei)(mei)國(guo)(guo)經濟(ji)從擴張轉向衰退(tui)，美(mei)(mei)國(guo)(guo)加(jia)息的(de)空(kong)間(jian)在減(jian)少，美(mei)(mei)元將(jiang)走(zou)弱。此外，一(yi)個國(guo)(guo)家(jia)的(de)貨幣走(zou)勢與本國(guo)(guo)的(de)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)相關，2018年(nian)(nian)美(mei)(mei)國(guo)(guo)施行“寬財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)”政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)，減(jian)稅(shui)和(he)擴大支出使美(mei)(mei)國(guo)(guo)財(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)赤字加(jia)大，進而損害美(mei)(mei)元的(de)根基，美(mei)(mei)元有走(zou)弱的(de)趨勢。

　　●歐元反彈

　　歐(ou)元區2019年的(de)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長預計較(jiao)為(wei)穩健(jian)，盡管經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長的(de)速(su)度有所放(fang)緩。但華(hua)爾街投行(xing)幾乎沒(mei)有看到經(jing)(jing)濟(ji)完全下滑的(de)跡象，這將推動歐(ou)元升值。摩根大通認為(wei)，隨著表現出(chu)眾的(de)美國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)逐漸(jian)失去動能(neng)，美元所受的(de)支(zhi)撐減弱，歐(ou)元兌美元在2019初很可能(neng)會觸底反彈(dan)，并由(you)此開啟升勢(shi)。

　　●英鎊(bang)面(mian)臨(lin)高(gao)度不確定性

　　距(ju)離3月29日脫(tuo)歐(ou)(ou)最后(hou)期(qi)限只(zhi)有(you)幾個月時間(jian)，關于(yu)英(ying)國(guo)是否會無協議(yi)脫(tuo)歐(ou)(ou)，結果尚(shang)未明朗。倫敦商業銀行強調(diao)了2019年英(ying)鎊所面(mian)臨(lin)(lin)的高度(du)不(bu)確定性。一些投行認為，英(ying)國(guo)脫(tuo)歐(ou)(ou)過(guo)渡期(qi)間(jian)，經濟增長、通脹水平低迷將使(shi)英(ying)鎊面(mian)臨(lin)(lin)下行風險，但(dan)也有(you)部分投行認為，目前英(ying)鎊被低估，英(ying)國(guo)央行已(yi)經釋放加(jia)息(xi)路徑(jing)的信號(hao)，這將在(zai)一定程度(du)利好英(ying)鎊。

　　●油價上(shang)行空間有限(xian)

　　歐(ou)佩(pei)克(ke)和其(qi)他(ta)以(yi)俄羅斯為首(shou)的(de)大型產油(you)(you)(you)(you)國(guo)將(jiang)從2019年1月(yue)起，將(jiang)其(qi)原油(you)(you)(you)(you)日(ri)產量(liang)減(jian)少120萬(wan)桶，以(yi)維持(chi)原油(you)(you)(you)(you)供(gong)需(xu)(xu)平衡同時遏制油(you)(you)(you)(you)價的(de)下(xia)跌。另外，沙特近期(qi)公布2019年財政預算案(an)，支出規模再創歷史新高，這(zhe)意味著沙特需(xu)(xu)要更高油(you)(you)(you)(you)價以(yi)支持(chi)國(guo)內經濟(ji)改革，所以(yi)油(you)(you)(you)(you)價下(xia)行(xing)動力正(zheng)在減(jian)弱。但國(guo)際(ji)能源(yuan)機構（IEA）警告稱，歐(ou)洲和亞(ya)洲發(fa)達(da)國(guo)家的(de)需(xu)(xu)求(qiu)“相(xiang)對疲弱”。歐(ou)佩(pei)克(ke)也警告稱，明年對其(qi)石(shi)油(you)(you)(you)(you)的(de)需(xu)(xu)求(qiu)將(jiang)比(bi)2018年減(jian)少約100萬(wan)桶/天，這(zhe)將(jiang)使多(duo)頭(tou)的(de)信(xin)心日(ri)益磨損。

　　●十年期美債收益率下行

　　美(mei)債(zhai)作(zuo)為投資的(de)避風港(gang)，是各國(guo)央行和金融機構配(pei)置(zhi)無風險資產(chan)的(de)首(shou)選。考慮到美(mei)聯儲(chu)將放(fang)緩加息，以(yi)及美(mei)國(guo)經濟出現拐點、中低(di)油價或(huo)成常(chang)態，十年期美(mei)債(zhai)收益率頂部已現。2019年全球經濟增(zeng)(zeng)長放(fang)緩背景下，外資對美(mei)債(zhai)的(de)增(zeng)(zeng)配(pei)或(huo)將進一(yi)步帶動10年期美(mei)債(zhai)收益率回落。

　　●黃金上行

　　在2019年(nian)的展望(wang)報告中，高盛(sheng)已將(jiang)黃金(jin)列(lie)入2019年(nian)十大最佳(jia)大宗商(shang)品交易(yi)之一。如(ru)果明年(nian)美國(guo)經(jing)濟增長如(ru)預期般放緩，那么，黃金(jin)將(jiang)受益(yi)于對(dui)防御(yu)性資(zi)產(chan)的更高需求(qiu)。目(mu)前，金(jin)價處于近7年(nian)來相對(dui)低位(wei)，底(di)部也較為穩固，經(jing)過長達7年(nian)的蟄伏以后，黃金(jin)或具有一定(ding)的投資(zi)價值。高盛(sheng)預計(ji)，金(jin)價將(jiang)在未(wei)來12個月內升至1350美元。

　　●養老產業

　　2018年，中國養(yang)(yang)老產業(ye)政(zheng)策密集出(chu)臺。養(yang)(yang)老業(ye)向社會資(zi)本開(kai)放成(cheng)重頭戲，多(duo)個部委頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)表(biao)態支持養(yang)(yang)老產業(ye)發(fa)展。許多(duo)支持養(yang)(yang)老產業(ye)發(fa)展的措施(shi)正(zheng)在(zai)醞釀，并將在(zai)2019年落地。養(yang)(yang)老服務市場(chang)有望成(cheng)為2019年更(geng)多(duo)產業(ye)資(zi)本和金(jin)融資(zi)本的投資(zi)熱點。

　　●澳(ao)大利亞房價下跌(die)

　　2018年(nian)澳大利(li)亞的房(fang)(fang)地產市(shi)場持(chi)續(xu)(xu)低迷，房(fang)(fang)屋拍(pai)賣(mai)清盤率屢創(chuang)新(xin)(xin)低，成交(jiao)價格也大幅(fu)下跌(die)，悉(xi)尼房(fang)(fang)價創(chuang)30年(nian)來最(zui)大跌(die)幅(fu)。經(jing)濟學家預計，2019年(nian)澳房(fang)(fang)價將(jiang)繼續(xu)(xu)下跌(die)，原因主(zhu)要包括信貸(dai)持(chi)續(xu)(xu)緊縮、抵(di)押貸(dai)款利(li)率上升(sheng)，以及新(xin)(xin)供應激增導致市(shi)場進一步走軟。