兩(liang)會(hui)期間，多名代表委(wei)員建(jian)議，從發(fa)行、交易、投資者準(zhun)入、信(xin)息披露和監管等(deng)各個環節深化新三板制度(du)改革。

　　完善發行交易制度

　　“推動設立(li)精(jing)選層(ceng)、完(wan)善發行(xing)和交(jiao)易制(zhi)度(du)等深化改革措施盡快落(luo)地(di)，是提振市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)信心(xin)、打破新三板市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)目前流(liu)動性困境的(de)關鍵(jian)。”全國政協委員、翔宇藥業董事長林(lin)凡儒認為(wei)，一(yi)(yi)方面，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)核心(xin)功能(neng)是實現資源的(de)優(you)化配置，通過設立(li)精(jing)選層(ceng)進(jin)一(yi)(yi)步(bu)完(wan)善分(fen)層(ceng)制(zhi)度(du)，為(wei)各市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)層(ceng)級配套包括發行(xing)、交(jiao)易和信息披露在內(nei)的(de)差異化服務和監(jian)管，有利于提升(sheng)投(tou)融資對接效率(lv)，進(jin)一(yi)(yi)步(bu)完(wan)善市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)功能(neng)。另一(yi)(yi)方面，精(jing)選層(ceng)的(de)推出應配套相較于基礎(chu)層(ceng)和創新層(ceng)更為(wei)靈活的(de)發行(xing)制(zhi)度(du)以及連續競(jing)價交(jiao)易制(zhi)度(du)。上述改革措施作為(wei)投(tou)資者預(yu)期多年(nian)的(de)政策利好，相關政策落(luo)地(di)將(jiang)有效提振市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)信心(xin)，吸(xi)引投(tou)資者積極參與市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)，進(jin)而(er)提升(sheng)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)整(zheng)體流(liu)動性。

　　全國政協委員、賽萊(lai)拉董事長陳海佳認為，應為精選層優質(zhi)企業(ye)匹(pi)配差異化的發行融資、投資者適當(dang)性和交易制度，使其能夠獲得更多的資源和服務(wu)。也激(ji)勵(li)掛牌公(gong)司通過改善業(ye)績、提(ti)升公(gong)眾化程(cheng)度等方式進入精選層。

　　同時(shi)，陳海佳建(jian)議(yi)，應針對(dui)精(jing)選層(ceng)企(qi)業(ye)實行連(lian)續競價交易(yi)制(zhi)度。放開精(jing)選層(ceng)企(qi)業(ye)發行對(dui)象數量限制(zhi)和(he)降低投資者門檻，以滿(man)足(zu)企(qi)業(ye)和(he)投資者的流動性需(xu)求，完善市(shi)(shi)場定(ding)價功能。此外，還可建(jian)立精(jing)選層(ceng)企(qi)業(ye)與包括科創板(ban)在內的主板(ban)市(shi)(shi)場的轉板(ban)機制(zhi)，以提升新三板(ban)市(shi)(shi)場吸(xi)引(yin)力。

　　擴大資金來源

　　全國人(ren)大(da)代表、工大(da)高(gao)科董事長魏(wei)臻(zhen)日前表示，迫(po)切需要降(jiang)低新三板投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)門檻，改善市場(chang)流動性(xing)(xing)。并建議結合深化新三板改革(ge)的有(you)關舉措(cuo)，針(zhen)對不同市場(chang)層次和企業風(feng)險(xian)外溢(yi)情況(kuang)試行差異化投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)準(zhun)入(ru)安排(pai)，例(li)如可將基礎(chu)層的投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)適當性(xing)(xing)標準(zhun)調至200萬元(yuan)，以解決(jue)基礎(chu)層海量(liang)公(gong)司融資(zi)(zi)交易需求難以得到充足數量(liang)的投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)供給支持的問題(ti)；而創新層較基礎(chu)層公(gong)司投(tou)資(zi)(zi)風(feng)險(xian)有(you)所(suo)降(jiang)低，流動性(xing)(xing)需求有(you)所(suo)提升，為進(jin)一步匹(pi)配(pei)其風(feng)險(xian)收益特征(zheng)，投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)標準(zhun)調整至100萬元(yuan)等(deng)。

　　林凡儒認(ren)為，新三板自運營以(yi)來，經(jing)過六年的(de)發展，現已逐(zhu)漸形成(cheng)了(le)具有新三板特色的(de)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)保(bao)護工作機制，降(jiang)低(di)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)適當性(xing)門檻的(de)條件已經(jing)具備，應盡快降(jiang)低(di)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)門檻，擴大(da)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)隊伍，提(ti)升(sheng)市(shi)場(chang)(chang)流動性(xing)。此外，他還表(biao)示(shi)，需進一步研究并推動證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金、社保(bao)基(ji)金、企業(ye)年金、QFII、RQFII、養老金產(chan)品等專業(ye)機構投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)參與新三板市(shi)場(chang)(chang)，豐富機構投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)類型，引入多元化的(de)交(jiao)易(yi)理(li)念，進一步激發市(shi)場(chang)(chang)流動性(xing)。

　　此外，在市場(chang)(chang)(chang)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)功能(neng)方面，全(quan)國人大代表、長興制(zhi)藥(yao)董事長陳(chen)保(bao)華表示，目前新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)主(zhu)要以普通股融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)為主(zhu)，整體(ti)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)規模有限，建(jian)議(yi)推(tui)動修改《優(you)先股試點管理辦法》等規定，放(fang)(fang)開掛牌(pai)公司(si)優(you)先股轉股限制(zhi)，適度放(fang)(fang)寬票面股息率要求，切實滿(man)足(zu)(zu)中小(xiao)微企(qi)(qi)業的(de)(de)優(you)先股融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)需(xu)求。同時，考(kao)慮到(dao)雙(shuang)創可(ke)轉債無(wu)法完全(quan)滿(man)足(zu)(zu)掛牌(pai)公司(si)的(de)(de)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)需(xu)求，也不足(zu)(zu)以獨立(li)支(zhi)撐(cheng)新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)市場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)債券融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠道，建(jian)議(yi)引入新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)市場(chang)(chang)(chang)獨立(li)的(de)(de)可(ke)轉債品種。目前新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)市場(chang)(chang)(chang)暫無(wu)資(zi)(zi)(zi)產(chan)支(zhi)持(chi)證券品種，但其(qi)有利于降(jiang)低企(qi)(qi)業融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)成(cheng)本(ben)、盤活企(qi)(qi)業存量資(zi)(zi)(zi)產(chan)、拓(tuo)寬融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)渠道，是(shi)構建(jian)多(duo)層次資(zi)(zi)(zi)本(ben)市場(chang)(chang)(chang)、提高直(zhi)接融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)比例的(de)(de)有效(xiao)工(gong)具，與新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)市場(chang)(chang)(chang)具有一定的(de)(de)契合度，建(jian)議(yi)盡快(kuai)出臺新(xin)(xin)(xin)三(san)板(ban)市場(chang)(chang)(chang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)支(zhi)持(chi)證券品種。