自(zi)4月(yue)下旬至今，科創板(ban)日均(jun)僅受理1.8家。此前市(shi)場(chang)推(tui)測的(de)越往后期(qi)會(hui)涌(yong)現越多企業(ye)申報(bao)的(de)現象，并沒有(you)出現。

　　5月7日，又有(you)有(you)方(fang)科(ke)技(ji)與(yu)連(lian)山(shan)科(ke)技(ji)兩(liang)家(jia)IPO企(qi)業獲(huo)得上交所科(ke)創板(ban)受理，這意味著受理企(qi)業隊伍已達102家(jia)。

　　而隨著申報(bao)企業家數增加(jia)，監(jian)管(guan)層的審核(he)節(jie)奏也在(zai)(zai)面臨新的挑戰，審核(he)速度是(shi)否(fou)(fou)會受到影(ying)響；能否(fou)(fou)趕在(zai)(zai)6月底推出首(shou)批……

　　公開(kai)資(zi)料顯示，4月下旬以來(lai)，無論監管層抑或項目(mu)組都在分(fen)秒必(bi)爭推動進展。五一小長假科創板(ban)股票發行(xing)審核系統(tong)仍然正常接收審核問詢回復(fu)文件；二輪(lun)問詢也已開(kai)啟。

　　有投行(xing)人士表(biao)示(shi)，支(zhi)持監管(guan)層“問出一家好公(gong)司(si)”的(de)審(shen)核理念，但又擔憂(you)保證企業高質量的(de)同時(shi)，審(shen)核節奏會否受到影響。

　　另一方面，盡管申報(bao)(bao)(bao)企業(ye)持續增加，但(dan)申報(bao)(bao)(bao)速度已在放緩。根據21世(shi)紀經濟報(bao)(bao)(bao)道記者(zhe)統計，前8批平均每批受理6.3家(jia)，但(dan)4月下旬(xun)至今已降至平均1.8家(jia)。

　　對(dui)此，多名投行人士(shi)談道，這才是應有(you)的常態，新的企業(ye)(ye)也(ye)有(you)成長周期，無論上市板(ban)有(you)多少，符(fu)合科創板(ban)條(tiao)件的企業(ye)(ye)只有(you)這么多，未來也(ye)不會井噴。

　　家數多問詢緊

　　科創板申報企業突破百家(jia)，上交所目前已經向82家(jia)科創板IPO企業發出(chu)首輪問詢(xun)。

　　21世紀經濟報道(dao)記者了解到(dao)，目前第(di)(di)二(er)輪問(wen)(wen)詢已經啟動，部(bu)分企業已經收到(dao)上交所(suo)第(di)(di)二(er)輪問(wen)(wen)詢問(wen)(wen)題。但由于公司還未(wei)提交新的回復文件，因此二(er)輪問(wen)(wen)詢內(nei)容暫(zan)未(wei)披露。

　　為了盡快推動企(qi)業進入二次問詢，投行人士都(dou)在加班加點做(zuo)材料。

　　“大(da)部分企業要進行二(er)輪問詢，所以(yi)為(wei)了(le)搶在第一第二(er)批掛(gua)牌，大(da)家都在趕(gan)時間反(fan)饋首輪意見。” 5月7日(ri)，深圳一名券商投行人(ren)士表示。

　　與此同(tong)時，上交(jiao)所(suo)也分(fen)秒(miao)必爭，五(wu)一小長假科創板(ban)股(gu)票發行審核系統(tong)仍(reng)正常接(jie)收審核問詢回(hui)復文件。

　　根據21世紀經濟(ji)報道記者統計，5月以來提交(jiao)回(hui)復的企(qi)業家(jia)數(shu)出現(xian)暴(bao)增。小長假(jia)期間共有9家(jia)企(qi)業提交(jiao)回(hui)復；5-7日內(nei)，依次有9家(jia)、10家(jia)、10家(jia)，合計在問詢企(qi)業中(zhong)占比達(da)到46%。

　　前述券商投行人士(shi)表示，監管(guan)層(ceng)提(ti)問(wen)非常細致，“問(wen)得(de)太細了，投行工作量非常大。”以天奈科技為例(li)，公(gong)司(si)是3月(yue)22日首批受理企業之一，7天后(29日)已被問(wen)詢，直到5月(yue)7日公(gong)司(si)才提(ti)交回復文(wen)件(jian)。合計68個問(wen)題，公(gong)司(si)反饋意(yi)見時長(chang)達到39天，超過一個月(yue)。

　　但(dan)在他看來(lai)，監管層(ceng)“問(wen)出(chu)一個好(hao)公司”的(de)理念應該要支(zhi)持，保證企(qi)業高質量(liang)，不過，對于審核(he)人員而言，審核(he)壓力也非常(chang)大。“比如有些公司渾(hun)水摸(mo)魚上報材料，沒講(jiang)清楚業務模(mo)式(shi)和核(he)心(xin)技術，監管層(ceng)可能需要進行(xing)多輪問(wen)詢。現在企(qi)業家(jia)數多，如果每(mei)家(jia)要進行(xing)兩(liang)輪以上問(wen)詢，一是審核(he)壓力很大，二是審核(he)速度(du)沒大家(jia)想(xiang)象中那(nei)么快。”

　　根據上交所此(ci)前表示，與首輪問(wen)(wen)詢(xun)為(wei)全面問(wen)(wen)詢(xun)不同(tong)，第二輪問(wen)(wen)詢(xun)將(jiang)更(geng)加聚焦，重點針對首輪問(wen)(wen)詢(xun)中發(fa)行(xing)人(ren)及中介(jie)機(ji)構沒有說清(qing)楚、講明白(bai)的重要問(wen)(wen)題(ti)，通過刨根問(wen)(wen)底(di)式問(wen)(wen)詢(xun)，要求發(fa)行(xing)人(ren)進(jin)一步披(pi)露信息(xi)(xi)，便于(yu)(yu)審核機(ji)構對相關事項作出審核判斷，便于(yu)(yu)投資(zi)者在信息(xi)(xi)充分的情況下做出投資(zi)決策。

　　對于上交所能(neng)否在市場預期的(de)上半年推出首批科創板企業，前券(quan)商保薦代表人(ren)王驥躍(yue)曾表示，這個時間預期可能(neng)需(xu)要調整。

　　他解釋，從發出上市委(wei)審核(he)通知(zhi)到掛(gua)(gua)牌(pai)成功，理論(lun)上至(zhi)少需要5個整(zheng)周的時(shi)(shi)間，倒推一下至(zhi)少5月24日前(qian)要發出上市委(wei)通知(zhi)才來得及(ji)。從問(wen)(wen)詢函(han)回復(fu)效(xiao)果來看，預計大多(duo)數公(gong)司在問(wen)(wen)詢回復(fu)后都會(hui)收到二輪問(wen)(wen)詢，多(duo)一輪問(wen)(wen)詢可(ke)能就延長個10-15天時(shi)(shi)間，所以(yi)科創(chuang)板首批掛(gua)(gua)牌(pai)時(shi)(shi)間和掛(gua)(gua)牌(pai)家數的預期存(cun)在不(bu)確定性(xing)。

　　申報速度放慢

　　與此同(tong)時，科創板申報企業(ye)速度也(ye)在放慢。

　　根據21世紀經濟(ji)報道(dao)記(ji)者統計(ji)，自(zi)3月22日(ri)受(shou)理首(shou)批以來(lai)，截至目前合計(ji)29個(ge)工作日(ri)，上交(jiao)所科創板日(ri)均(jun)受(shou)理3.4家IPO企業。

　　值得(de)注意的(de)是，申報潮(chao)出現(xian)在前(qian)8批，也就(jiu)是3月底至(zhi)4月初。其(qi)中，3月22日、29日以及4月3日單天受(shou)理(li)家數最多(duo)，均(jun)達到9家。前(qian)8批日均(jun)受(shou)理(li)高達6.3家。

　　而隨(sui)著時間推(tui)移(yi)，申(shen)報(bao)(bao)家(jia)數(shu)漸少。自4月下旬(xun)至今，科(ke)創板日均(jun)僅受理1.8家(jia)。此前市(shi)場推(tui)測的越(yue)(yue)往后期會涌現(xian)越(yue)(yue)多企(qi)業申(shen)報(bao)(bao)的現(xian)象，并(bing)沒有出現(xian)。

　　對此，深圳一名(ming)券商保代向21世(shi)紀經濟報(bao)道記者(zhe)解(jie)釋(shi)，“這(zhe)種情況恰恰是(shi)正常的(de)。現(xian)在(zai)(zai)國內四個(ge)板(ban)(ban)塊，符合上(shang)市(shi)(shi)條件(jian)的(de)企業(ye)不會(hui)一下多起來(lai)。”在(zai)(zai)他看(kan)來(lai)，上(shang)市(shi)(shi)板(ban)(ban)塊再多，標的(de)企業(ye)只有這(zhe)么多，未來(lai)也(ye)不會(hui)出現(xian)井噴情況。

　　王驥(ji)躍也有(you)相似(si)觀點，“市場(chang)上本(ben)來(lai)就沒有(you)這么(me)多擬上市公司，報出來(lai)百(bai)家(jia)已經不(bu)少了。企業生長需(xu)要周期和時間。”

　　王驥躍預計6月底(di)會有(you)集中(zhong)申(shen)報，主(zhu)要(yao)是科創板規則出來后才開始準備的企(qi)業(ye)(ye)，因為(wei)年報有(you)效期到6月底(di)到期；而7月份申(shen)報企(qi)業(ye)(ye)會大幅減(jian)少，因為(wei)要(yao)等中(zhong)報審計，這都屬于正常(chang)現象(xiang)。

　　前(qian)述深圳券商投行人士(shi)表示(shi)，從(cong)受理企業名(ming)單分析來看，大(da)部分是從(cong)其他“賽道”轉過(guo)(guo)來，比如新三板(ban)、創(chuang)業板(ban)、港股等，“這(zhe)些企業屬于預期之中，它們本來就有(you)上(shang)市(shi)計劃，也經過(guo)(guo)長時間輔導，所以項目(mu)(mu)成(cheng)熟，能立(li)即申報科(ke)創(chuang)板(ban)。但投行存量項目(mu)(mu)集中申報后，未(wei)來怎么去挖(wa)掘新的(de)符合上(shang)市(shi)條件的(de)企業，這(zhe)是一個很(hen)大(da)的(de)考驗。”

　　（文章來(lai)源：21世(shi)紀經濟(ji)報道）