【今日視點】讓“敬畏投資者”理念更加深入人心
中國證監會(hui)將(jiang)5月15日確(que)定為“5·15全(quan)(quan)(quan)國投(tou)資(zi)者保(bao)護(hu)(hu)宣傳(chuan)日”,希望在全(quan)(quan)(quan)社(she)會(hui)積極倡導理性投(tou)資(zi)文化,強化投(tou)資(zi)者保(bao)護(hu)(hu)意識,全(quan)(quan)(quan)面構(gou)建(jian)資(zi)本市(shi)場(chang)投(tou)資(zi)者保(bao)護(hu)(hu)新(xin)格(ge)局。市(shi)場(chang)期待(dai),在凝聚市(shi)場(chang)參與主體合力(li)之下,“敬畏投(tou)資(zi)者”的理念更(geng)加(jia)深入人心,保(bao)護(hu)(hu)投(tou)資(zi)者的制度更(geng)加(jia)完善,回報(bao)投(tou)資(zi)者的紅利更(geng)加(jia)豐富(fu)。
中(zhong)小投(tou)資者(zhe)(zhe)是(shi)我(wo)國現(xian)階段資本市(shi)(shi)(shi)場主要參(can)與群體,但(dan)抗(kang)風(feng)險能力和自(zi)我(wo)保(bao)(bao)護(hu)能力較(jiao)弱,合法權益極(ji)易受到侵害。證監會視保(bao)(bao)護(hu)投(tou)資者(zhe)(zhe)合法權益為(wei)天職,圍繞知(zhi)情權、參(can)與權、收益權、求償(chang)權等各項基本權利(li),在制度建設(she)、日常監管(guan)中(zhong)全(quan)面落實(shi)投(tou)資者(zhe)(zhe)保(bao)(bao)護(hu)要求,貫穿證券市(shi)(shi)(shi)場從(cong)發行(xing)到退市(shi)(shi)(shi)的(de)生命周期,初步實(shi)現(xian)了投(tou)資者(zhe)(zhe)保(bao)(bao)護(hu)全(quan)鏈條“設(she)防”。盡管(guan)如此,投(tou)資者(zhe)(zhe)權益被侵犯的(de)案例仍屢見(jian)不鮮。市(shi)(shi)(shi)場期待,以設(she)立“5·15全(quan)國投(tou)資者(zhe)(zhe)保(bao)(bao)護(hu)宣傳日”為(wei)契機,凝聚(ju)市(shi)(shi)(shi)場各方(fang)合力,從(cong)完(wan)善制度建設(she)、提升上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司質量(liang)、強化投(tou)資者(zhe)(zhe)自(zi)我(wo)保(bao)(bao)護(hu)等多(duo)方(fang)面開創投(tou)保(bao)(bao)新格局。
首先,保(bao)(bao)護投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)利益(yi)離(li)不(bu)開健全的(de)法(fa)律體系和制(zhi)(zhi)度(du)保(bao)(bao)障。目前,我(wo)國資(zi)(zi)(zi)本市場投(tou)保(bao)(bao)工作的(de)有(you)效(xiao)性(xing)、針(zhen)對性(xing)還有(you)待進一步提升(sheng),防范投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)利益(yi)受損的(de)“三(san)公”市場環境、信息對稱性(xing)格局都需要(yao)著力(li)改(gai)善,投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)利益(yi)受損后的(de)訴求(qiu)、救(jiu)濟、索賠機(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)還需要(yao)更(geng)加暢通。在(zai)(zai)此方面,相關法(fa)律法(fa)規亟需完善。可(ke)喜的(de)是,為了(le)讓投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)得到賠償、及時(shi)賠償,包括(kuo)多(duo)元糾(jiu)紛化解機(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、持股行(xing)權機(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、支(zhi)持訴訟(song)機(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、先行(xing)賠付機(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)、推動法(fa)院(yuan)試點示范判決(jue)機(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)在(zai)(zai)內的(de)五項投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)行(xing)權維權機(ji)(ji)(ji)制(zhi)(zhi)在(zai)(zai)不(bu)斷(duan)完善。
其次(ci),保護投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)利益(yi)更需要(yao)高質量的(de)上市(shi)公司。在成熟市(shi)場上,投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)的(de)投(tou)資(zi)(zi)回報主要(yao)源(yuan)于上市(shi)公司分紅(hong)和業務發展壯大之后的(de)市(shi)值增(zeng)長。但是(shi)(shi),在目前的(de)A股市(shi)場上,上市(shi)公司通過業績(ji)增(zeng)長、分紅(hong)回報投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)的(de)投(tou)資(zi)(zi)文化尚(shang)待進一步培育。更嚴重的(de)是(shi)(shi),說假話(hua)、做假賬,操縱(zong)業績(ji)、操縱(zong)并購(gou)等侵害投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)利益(yi)的(de)行為屢屢發生。
可喜的是,提高資本(ben)市(shi)場違法違規成本(ben)已提上(shang)日程,將倒(dao)逼上(shang)市(shi)公司規范發(fa)展(zhan),監管部(bu)門還將從增量(liang)、存量(liang)兩(liang)方(fang)面引(yin)導上(shang)市(shi)公司提升質量(liang)。
此外(wai),保(bao)護(hu)投(tou)資者(zhe)利益(yi)更需投(tou)資者(zhe)專(zhuan)業水平(ping)的(de)(de)提高。因“羊群(qun)效應(ying)”“過度自(zi)(zi)信”等(deng)非理(li)性行為,投(tou)資者(zhe)頻頻入“坑”。對(dui)此,一方(fang)面(mian),監(jian)(jian)管(guan)部(bu)門、中介機構、新聞媒(mei)體(ti)應(ying)加(jia)大投(tou)資者(zhe)保(bao)護(hu)宣傳力(li)度,營造法律保(bao)護(hu)、監(jian)(jian)管(guan)保(bao)護(hu)、自(zi)(zi)律保(bao)護(hu)、市(shi)(shi)場(chang)保(bao)護(hu)、自(zi)(zi)我保(bao)護(hu)的(de)(de)投(tou)資者(zhe)保(bao)護(hu)大格局。另(ling)一方(fang)面(mian),投(tou)資者(zhe)要自(zi)(zi)覺(jue)強化風險(xian)意識和理(li)性思維,加(jia)強對(dui)資本市(shi)(shi)場(chang)相(xiang)關知識學習,選擇適合自(zi)(zi)身(shen)產品(pin),不(bu)盲目跟風。
眾人拾(shi)柴火焰高。投資環境更(geng)友好、投資標的質量更(geng)高、投資者專業化能力(li)更(geng)強,投資者保護和資本(ben)市場發展(zhan)的前(qian)景(jing)就會更(geng)光明。