權威(wei)數(shu)據(ju)顯(xian)示，今(jin)年上半(ban)年，證監會共作出行(xing)政處罰(fa)(fa)決定110件(jian)，罰(fa)(fa)沒款金額(e)11.74億元，市(shi)場禁入(ru)12人。業(ye)內(nei)人士預計，下(xia)半(ban)年，在持續聚焦(jiao)中(zhong)介機構的同時，以下(xia)領域將成為證監會稽查和行(xing)政處罰(fa)(fa)工作重點(dian)：上市(shi)公司虛假(jia)陳述、信息披露、再(zai)融(rong)資、并購重組等行(xing)為，尤其(qi)是科創(chuang)板可能出現的欺(qi)詐、侵(qin)害投資者(zhe)利益行(xing)為。

　　重拳頻出

　　南(nan)開大學金(jin)融發展研究院院長田利輝表示，今年以來，證監(jian)會稽(ji)查執法(fa)與(yu)行政處(chu)罰工作成效顯著，重拳頻出(chu)，嚴(yan)(yan)懲(cheng)違法(fa)。在嚴(yan)(yan)查嚴(yan)(yan)懲(cheng)信(xin)披(pi)不當、內幕交易和(he)市場操縱(zong)等問題之外，這半(ban)年來證監(jian)會還對中介機構勤(qin)勉義務予以審查追責。市場正在感受證監(jian)會夙夜(ye)在公的態度和(he)嚴(yan)(yan)懲(cheng)不貸的力度，逐步(bu)形成“不敢違、不能違和(he)不愿違”的氛圍(wei)。

　　“今(jin)年以(yi)來(lai)，證監會稽查(cha)(cha)案件(jian)數量和(he)金(jin)(jin)額都明顯較以(yi)往增多，形(xing)成這一態勢的(de)主要原因有三(san)方面。”中原證券研究所(suo)所(suo)長王(wang)博認為(wei)，一是(shi)為(wei)科創板試點注(zhu)冊制落(luo)地(di)創造良好(hao)環境，肅清(qing)違(wei)(wei)規亂象(xiang)是(shi)首要任務；二(er)是(shi)經歷了去年的(de)股權(quan)質押風險(xian)(xian)和(he)信用違(wei)(wei)約風險(xian)(xian)，資本(ben)市場的(de)問題和(he)矛盾更(geng)加顯現，守住不發生(sheng)系統性(xing)金(jin)(jin)融風險(xian)(xian)的(de)底(di)線就更(geng)加迫切(qie)，擠泡沫(mo)的(de)同時，也注(zhu)意防范產生(sheng)新的(de)泡沫(mo)，肅清(qing)金(jin)(jin)融亂象(xiang)也是(shi)為(wei)了遏制新的(de)亂象(xiang)滋生(sheng)；三(san)是(shi)稽查(cha)(cha)能(neng)力(li)顯著提升，尤其是(shi)去年8月以(yi)來(lai)《稽查(cha)(cha)執(zhi)法科技化(hua)建(jian)設(she)工作(zuo)規劃》開始(shi)落(luo)地(di)，監管手段更(geng)加高效。

　　新時(shi)代證(zheng)券(quan)首席經(jing)濟學家(jia)潘向東表示，上(shang)半(ban)年，證(zheng)監(jian)(jian)會聯合其他部(bu)門(men)，加(jia)強溝通協調，聯合辦案數量增多(duo)，處理了一批大案、要案及典型案件，提高了違(wei)法成本，起到了威懾(she)作用，有效防止了監(jian)(jian)管空(kong)白(bai)。同時(shi)，監(jian)(jian)管趨嚴下(xia)，資(zi)本市場(chang)環境改善(shan)，市場(chang)投(tou)資(zi)價值顯現，投(tou)資(zi)者信心有所恢復。

　　劍指三類行為

　　王博(bo)預(yu)計(ji)，下半(ban)年證監會將重點查處三類行(xing)(xing)為：一是利用未公(gong)開(kai)信息(xi)進(jin)行(xing)(xing)交(jiao)易，操縱和擾亂市場的(de)行(xing)(xing)為；二是中介服務機構協助客戶提供虛(xu)假材料，蓄意(yi)繞開(kai)合規(gui)監管的(de)行(xing)(xing)為；三是在(zai)為上市企業市值(zhi)進(jin)行(xing)(xing)評估定(ding)價(jia)中，有意(yi)背離實際價(jia)值(zhi)，扭曲和誤導市場定(ding)價(jia)的(de)行(xing)(xing)為。

　　“下半(ban)年(nian)證監(jian)會(hui)(hui)稽查和行(xing)政(zheng)處罰工(gong)作將(jiang)持續(xu)聚焦中介機(ji)構，分(fen)析違規手法(fa)，精準打擊違法(fa)行(xing)為，讓專(zhuan)業人士奉公守法(fa)進行(xing)專(zhuan)業服務，形(xing)(xing)成(cheng)敬畏(wei)市(shi)(shi)場、敬畏(wei)法(fa)治、敬畏(wei)專(zhuan)業、敬畏(wei)風險的市(shi)(shi)場文化。”田利輝(hui)認為，同時，將(jiang)抓住相(xiang)關(guan)法(fa)律(lv)法(fa)規修訂的契機(ji)，盡快(kuai)形(xing)(xing)成(cheng)立法(fa)修改建(jian)議。預計證監(jian)會(hui)(hui)在做好行(xing)政(zheng)處罰和行(xing)政(zheng)監(jian)管(guan)、自律(lv)監(jian)管(guan)之間承(cheng)接的同時，還會(hui)(hui)建(jian)立健全稽查執法(fa)體系標準性(xing)建(jian)設。

　　潘向東認(ren)為(wei)，下半年除了對(dui)(dui)中介機構監管趨(qu)嚴，對(dui)(dui)于上市公司虛(xu)假陳述、信(xin)息(xi)披露、再融資以及并購(gou)重組等行為(wei)，尤其是科創板可能出現的侵(qin)害(hai)投資者(zhe)利益等行為(wei)，將成(cheng)為(wei)下半年證監會稽查和行政處罰工作的重點。

　　營造良好市場生態

　　田利輝表示，希望稽查執法繼(ji)續(xu)現有態(tai)勢，保持高(gao)壓，利劍高(gao)懸，震懾市場(chang)(chang)上的不(bu)(bu)法分子。同(tong)時，希望市場(chang)(chang)各方敬畏規則和(he)法律，形成不(bu)(bu)敢違(wei)(wei)、不(bu)(bu)能違(wei)(wei)和(he)不(bu)(bu)愿違(wei)(wei)的市場(chang)(chang)文(wen)化(hua)，讓執法利劍懸而不(bu)(bu)落。

　　針對(dui)下一階(jie)段監管(guan)工作(zuo)，王博建議可從(cong)兩方面重點著力。

　　一(yi)是加強(qiang)前端審查，從信(xin)(xin)(xin)息披(pi)露層(ceng)面就開(kai)始規范企(qi)業(ye)行(xing)為。繼續(xu)加大對(dui)信(xin)(xin)(xin)息披(pi)露違法(fa)行(xing)為的執法(fa)力度，持續(xu)督促上(shang)市公司真(zhen)實、準確、完(wan)整(zheng)、及時披(pi)露各(ge)類對(dui)投(tou)資者作(zuo)出投(tou)資決(jue)策有重大影響的信(xin)(xin)(xin)息，不斷提(ti)升(sheng)上(shang)市公司財務信(xin)(xin)(xin)息質量，切實保障廣大投(tou)資者合法(fa)權益。

　　二(er)是(shi)進一步強化對(dui)中介(jie)機(ji)構(gou)合(he)規方面(mian)的(de)審(shen)核力(li)度，從中介(jie)機(ji)構(gou)的(de)職(zhi)業操守和道德(de)約束層面(mian)加強。可借助教育(yu)宣(xuan)傳(chuan)，督促各類中介(jie)機(ji)構(gou)恪守資本市場“看門人”初心。提(ti)(ti)升中介(jie)從業人員的(de)職(zhi)業素質，形成相互監督相互提(ti)(ti)醒的(de)職(zhi)務(wu)氛圍。

　　潘向東表(biao)示，內幕(mu)(mu)交易和(he)信息披露違(wei)(wei)(wei)法違(wei)(wei)(wei)規(gui)是這些年(nian)稽查執法的重點，也是案(an)件高(gao)發(fa)區(qu)。上(shang)市公司應嚴格按(an)(an)照要(yao)求信息披露，提高(gao)公司治理水平，避(bi)免(mian)內幕(mu)(mu)交易發(fa)生。對于(yu)中(zhong)介機(ji)構，應嚴格按(an)(an)照風控(kong)制度進行并購重組業務(wu)及IPO項目，避(bi)免(mian)在業務(wu)操作過程中(zhong)出現(xian)違(wei)(wei)(wei)規(gui)。對于(yu)從業人員，須避(bi)免(mian)違(wei)(wei)(wei)法買賣證券和(he)內幕(mu)(mu)人交易。對于(yu)普通投(tou)資者(zhe)和(he)私募機(ji)構，應避(bi)免(mian)重大(da)內幕(mu)(mu)交易操縱(zong)市場等違(wei)(wei)(wei)法違(wei)(wei)(wei)規(gui)被處罰。