7月22日，科創(chuang)板(ban)首(shou)批25家公司在上海證券交易(yi)(yi)所(suo)掛牌上市交易(yi)(yi)，標志著設立科創(chuang)板(ban)并(bing)試點注冊制這一重大改(gai)革(ge)任務正式落地。

　　交易首(shou)日(ri)，25家公司普遍(bian)上(shang)漲(zhang)，其中(zhong)安集(ji)科技(ji)大漲(zhang)超過(guo)400%，換(huan)手率超過(guo)86%。市場(chang)人士(shi)分析，考慮到新股(gu)溢價等因(yin)素，與中(zhong)小板(ban)以及創業板(ban)開(kai)市首(shou)日(ri)相(xiang)比，科創板(ban)首(shou)日(ri)交易情況(kuang)整體符合(he)預(yu)期(qi)，諸多“減震”措施收到良(liang)好效果。不(bu)過(guo)，個股(gu)普遍(bian)單邊(bian)上(shang)漲(zhang)導(dao)致回調(diao)預(yu)期(qi)加強(qiang)，個人投資者需要警(jing)惕市場(chang)博(bo)弈風險，嚴守(shou)交易紀律，理(li)性投資。

　　企業期待科創助力

　　7月22日(ri)的上(shang)(shang)(shang)海天(tian)高云淡。上(shang)(shang)(shang)海證券交易(yi)所(suo)到處都是(shi)喜(xi)慶艷麗(li)的紅色，充滿了喜(xi)悅的氣息。從(cong)早(zao)晨7點半開始(shi)，上(shang)(shang)(shang)交所(suo)大堂(tang)就人頭(tou)攢動，上(shang)(shang)(shang)市(shi)公司(si)(si)、中介機構、上(shang)(shang)(shang)市(shi)公司(si)(si)所(suo)在(zai)地政府官員等紛紛在(zai)上(shang)(shang)(shang)交所(suo)大堂(tang)展(zhan)示屏(ping)前合影留念。

　　中(zhong)國證監會副主(zhu)席李超在儀(yi)式現(xian)場(chang)(chang)的致辭中(zhong)表示，設(she)立科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)并試點注冊制(zhi)肩負著引領(ling)經(jing)濟發(fa)展(zhan)向(xiang)(xiang)創(chuang)(chuang)新(xin)驅動轉型的使命，也承載(zai)資本(ben)市(shi)場(chang)(chang)基礎制(zhi)度改(gai)革(ge)的初心，對于進(jin)一(yi)步提升(sheng)資本(ben)市(shi)場(chang)(chang)功(gong)能，更好服務供給側(ce)結構性改(gai)革(ge)和(he)高質量發(fa)展(zhan)具有獨特(te)的作用(yong)。“我們將不斷深化對科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)市(shi)場(chang)(chang)發(fa)展(zhan)和(he)運行規(gui)律的認識，始終堅(jian)持市(shi)場(chang)(chang)化、法治化的方向(xiang)(xiang)，充(chong)分借鑒國際最佳(jia)實(shi)踐，發(fa)揮(hui)科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)的試驗田作用(yong)，總結可(ke)復制(zhi)可(ke)推(tui)廣的經(jing)驗，加快(kuai)關鍵制(zhi)度創(chuang)(chuang)新(xin)，推(tui)動資本(ben)市(shi)場(chang)(chang)全面深化改(gai)革(ge)和(he)健康發(fa)展(zhan)。”

　　上(shang)市(shi)企(qi)業紛紛表示，科創板將給科創企(qi)業帶(dai)來巨大助力，企(qi)業將利(li)用(yong)好上(shang)市(shi)機會(hui)，努力提升科技研(yan)發水平和經營效率，回報投資者。

　　心脈醫療(liao)董事長彭博在(zai)(zai)接受媒體(ti)采訪時表示：“在(zai)(zai)科(ke)創(chuang)板掛牌(pai)上市，對公(gong)司(si)而(er)言(yan)是如虎添(tian)翼，未(wei)來要(yao)把重心放在(zai)(zai)創(chuang)新上，拿出好產品(pin)、好技術，向市場證明公(gong)司(si)的價值(zhi)。”

　　“科創板企業(ye)要做深化改革的(de)先行(xing)者，科創企業(ye)的(de)排頭(tou)兵，為(wei)國家科技創新做出更大貢獻，不(bu)辜負投資(zi)者和社會(hui)各界對我(wo)們的(de)信任和厚(hou)望(wang)。”中微(wei)公司董事長尹(yin)志(zhi)堯在儀式上作為(wei)企業(ye)代表發(fa)言時表示。

　　上交所理事(shi)長黃紅(hong)元在儀(yi)式(shi)上表示，上市后(hou)，公司要(yao)更(geng)加(jia)專(zhuan)注主業、專(zhuan)注創新，不(bu)斷增強核心(xin)技術競爭力(li)，更(geng)好地(di)回報投(tou)資者、回報社會(hui)；要(yao)守住“不(bu)說假話、不(bu)做假賬(zhang)”的(de)底線，不(bu)碰內(nei)幕交易、操縱股(gu)價的(de)紅(hong)線。

　　市場表現符合預期

　　“今(jin)天市場的整體(ti)表現(xian)在(zai)預期之內。”首創證(zheng)券研究院院長王劍輝在(zai)接受中國證(zheng)券報記(ji)者采訪時(shi)表示，此(ci)前(qian)市場擔(dan)心的個股大幅下跌導(dao)致破發或者急漲急跌等(deng)情況都沒有(you)出(chu)現(xian)，體(ti)現(xian)市場相對理性。

　　從交(jiao)易(yi)數(shu)據上看，安集科(ke)技當(dang)日(ri)漲幅(fu)(fu)最高，達到400%，此外另有3家企業(ye)當(dang)日(ri)漲幅(fu)(fu)超過(guo)200%，25家企業(ye)首日(ri)平均漲幅(fu)(fu)為(wei)141%。首日(ri)換手率平均值達78%。

　　“考慮到A股(gu)市場整體的(de)情況(kuang)，再(zai)與之前其他板塊開市首日(ri)情況(kuang)對比(bi)，科創板今天整體表(biao)現正(zheng)常(chang)。”王劍輝說。

　　安信(xin)證券分析師羅丹指(zhi)出，根據(ju)創(chuang)業板首批交易(yi)公司行為，第(di)二個交易(yi)日換手(shou)率回(hui)落(luo)至(zhi)34%，第(di)二個交易(yi)日情(qing)緒開(kai)始回(hui)落(luo)，28只新股中有25只下跌。交易(yi)初期，市場青睞半(ban)導(dao)體產(chan)業鏈稀缺標的，隨著后(hou)續企業種類(lei)和數量增(zeng)多，未來交易(yi)或逐漸趨于(yu)平(ping)穩(wen)，客觀理性(xing)平(ping)穩(wen)或成為后(hou)續上市企業的期許。

　　申萬(wan)宏源研究所副總(zong)經理、首(shou)席分析師王勝表示：“科創板的走勢(shi)會逐漸平(ping)穩，23日(ri)早上有可能(neng)會出現(xian)部分資金往外(wai)撤出的情況。”

　　王劍輝也指出，科創板首日個股普遍(bian)單邊上(shang)(shang)漲，市場博(bo)弈仍(reng)不充分，后(hou)續存在(zai)一(yi)定(ding)風險。“上(shang)(shang)漲到(dao)一(yi)定(ding)高度(du)之后(hou)，回調幅度(du)有可能(neng)加深，投(tou)資者要嚴(yan)守(shou)交易紀律，不能(neng)盲目(mu)追漲殺跌。”

　　“減震”措施效果初顯

　　從科(ke)(ke)創板(ban)(ban)首日交(jiao)易(yi)(yi)情況來看(kan)，雖然個(ge)股普(pu)遍上漲，但是并沒有出現大幅(fu)波動、快速(su)拉(la)升等極端(duan)情況。市場人士普(pu)遍認(ren)為，科(ke)(ke)創板(ban)(ban)交(jiao)易(yi)(yi)制(zhi)度中(zhong)的一些“減震”措施效(xiao)果初步顯現。

　　比如《科創板股票異(yi)常交(jiao)易實時(shi)(shi)(shi)監控細則》規定：無價(jia)(jia)格(ge)漲(zhang)(zhang)跌(die)幅限制的(de)(de)股票盤中(zhong)交(jiao)易價(jia)(jia)格(ge)較當日開盤價(jia)(jia)格(ge)首次上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)或下跌(die)達到或超過(guo)30%和60%時(shi)(shi)(shi)，實施盤中(zhong)臨時(shi)(shi)(shi)停(ting)(ting)牌(pai)，單次盤中(zhong)臨時(shi)(shi)(shi)停(ting)(ting)牌(pai)的(de)(de)持續時(shi)(shi)(shi)間(jian)為10分(fen)鐘。22日盤中(zhong)多家個股上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)途中(zhong)觸及(ji)臨停(ting)(ting)。

　　廈門大學金圓(yuan)研究院副院長、上海市(shi)金融(rong)工程研究會(hui)理事(shi)攀登對中(zhong)國證(zheng)券報記(ji)者表示：“科創板臨時(shi)停牌制(zhi)度更(geng)類(lei)似于境外(wai)成熟(shu)市(shi)場普遍采(cai)用的(de)針對個股的(de)價(jia)格波動(dong)調(diao)節機(ji)(ji)制(zhi)，如(ru)德(de)國的(de)價(jia)格波動(dong)調(diao)節機(ji)(ji)制(zhi)、中(zhong)國香港(gang)的(de)市(shi)場波動(dong)調(diao)節機(ji)(ji)制(zhi)等。雖然各市(shi)場的(de)價(jia)格波動(dong)調(diao)節機(ji)(ji)制(zhi)具(ju)體做法有(you)所差(cha)異(yi)，觸發(fa)條(tiao)(tiao)件(jian)不盡相(xiang)同，但基(ji)本做法都是當股價(jia)波動(dong)達到觸發(fa)條(tiao)(tiao)件(jian)后(hou)(hou)，暫停連續(xu)交(jiao)易(yi)，設置較短時(shi)間的(de)冷(leng)(leng)靜(jing)期，冷(leng)(leng)靜(jing)結束后(hou)(hou)恢(hui)復正(zheng)常交(jiao)易(yi)。從境外(wai)實(shi)踐情況及學術(shu)研究成果來看，引入(ru)價(jia)格波動(dong)調(diao)節機(ji)(ji)制(zhi)，可以有(you)效冷(leng)(leng)靜(jing)投資者情緒、緩和臨時(shi)性波動(dong)、降(jiang)低市(shi)場風險。”

　　中金公(gong)司首席策略分(fen)析(xi)師(shi)王漢鋒此前分(fen)析(xi)，科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)在(zai)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)結構(gou)(gou)方(fang)面(mian)與(yu)此前創(chuang)(chuang)業板(ban)有(you)較(jiao)大(da)差異，在(zai)流動性門檻約束下，科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)主要來自(zi)機構(gou)(gou)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)和高凈值個人，機構(gou)(gou)比例將顯(xian)著高于此前創(chuang)(chuang)業板(ban)開板(ban)時期，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)會(hui)更為理(li)性；在(zai)交易(yi)制度(du)上，科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)為防范過度(du)追漲殺跌及異常故意抬(tai)升或壓低價(jia)(jia)格(ge)行為，新(xin)增有(you)效申報價(jia)(jia)格(ge)范圍機制，買入賣出申報價(jia)(jia)格(ge)將受到限制，這有(you)利(li)于防范股價(jia)(jia)出現大(da)幅、急(ji)劇波動；科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)引入融(rong)資(zi)(zi)(zi)融(rong)券機制，尤其(qi)是(shi)首日便可作為融(rong)資(zi)(zi)(zi)融(rong)券標的(de)能夠給科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)企業帶來交易(yi)多(duo)樣(yang)性。

　　王(wang)漢鋒預(yu)計，科創板開市(shi)(shi)初期對A股市(shi)(shi)場(chang)其他板塊(kuai)的表現和流動性影響有限。“科創板可(ke)流通(tong)市(shi)(shi)值大約在300億(yi)元左右，粗略測算其初期日均(jun)成交額占A股市(shi)(shi)場(chang)的比例應該在10%以內。”