科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)開市首日(ri)，25家公司股價全部大幅上(shang)漲，折射出投(tou)資(zi)者的(de)參(can)(can)與(yu)熱(re)情。市場人士(shi)認為，從(cong)首日(ri)交易的(de)漲幅大、換(huan)手率(lv)高等情況來看，投(tou)資(zi)者要(yao)高度重視科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)股票價格的(de)博弈風險。特別是在后續4個交易日(ri)里，不設漲跌幅限(xian)制有利于實(shi)(shi)現(xian)市場快(kuai)速實(shi)(shi)現(xian)均衡，投(tou)資(zi)者要(yao)摒棄原有的(de)炒新理(li)念，理(li)性參(can)(can)與(yu)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)投(tou)資(zi)。

　　從首日交(jiao)易情(qing)況來看(kan)，投資(zi)者不可(ke)因股價全部(bu)大(da)漲(zhang)(zhang)而放松風險防范意識。一方面，首日漲(zhang)(zhang)幅整體較(jiao)高(gao)(gao)，截至22日收盤，科創板首批25家上市公司平均漲(zhang)(zhang)幅為(wei)(wei)(wei)139.55%，最(zui)高(gao)(gao)為(wei)(wei)(wei)400.15%，最(zui)低(di)為(wei)(wei)(wei)84.22%。同(tong)時，整體換(huan)手率較(jiao)高(gao)(gao)，平均為(wei)(wei)(wei)77.78%，最(zui)高(gao)(gao)為(wei)(wei)(wei)86.19%，最(zui)低(di)為(wei)(wei)(wei)65.68%。另(ling)一方面，振幅也(ye)較(jiao)大(da)，平均為(wei)(wei)(wei)156.9%，最(zui)高(gao)(gao)為(wei)(wei)(wei)339.88%，最(zui)低(di)為(wei)(wei)(wei)93.94%。在實施臨(lin)(lin)停方面，既有(you)因上漲(zhang)(zhang)30%觸(chu)(chu)發(fa)臨(lin)(lin)停的，也(ye)有(you)因下跌30%觸(chu)(chu)發(fa)臨(lin)(lin)停的。這說明市場交(jiao)投博弈(yi)激烈，且為(wei)(wei)(wei)后續(xu)交(jiao)易埋下更(geng)多(duo)伏(fu)筆，投資(zi)者切不可(ke)因“漲(zhang)(zhang)”障(zhang)目。

　　從后續交(jiao)易情況來(lai)預判，相比主板市場，科創板在定價(jia)機制、交(jiao)易規則(ze)、退市規則(ze)等方面(mian)均有顯著不同(tong)。從交(jiao)易規則(ze)來(lai)看(kan)，科創板的(de)制度創新(xin)仍需在實(shi)踐中進一步檢驗完(wan)善。從定價(jia)結果看(kan)，部分科創板新(xin)股定價(jia)也已壓縮了一二級市場差(cha)價(jia)，降低了“打新(xin)”收益(yi)預期。

　　從國際成熟市場的(de)(de)情(qing)況來(lai)看，新股上市5個交易日后價格波(bo)動較為平穩。市場充分博弈后方能形成相對合理的(de)(de)價格，在沒(mei)有“跌幅”限制(zhi)情(qing)況下，盲目追(zhui)高的(de)(de)投資(zi)者可(ke)能損失很大(da)。

　　重視(shi)投資(zi)(zi)風險(xian)，實(shi)則(ze)是更加敬畏市(shi)場(chang)(chang)，充分發(fa)揮市(shi)場(chang)(chang)“無形之手”的(de)(de)價值發(fa)現(xian)功能(neng)。當科創板(ban)新股市(shi)場(chang)(chang)供需(xu)趨于平衡，發(fa)行(xing)方能(neng)夠找到(dao)合理的(de)(de)定(ding)價標尺，買(mai)方也更趨理性(xing)，最終使投資(zi)(zi)者獲得風險(xian)偏(pian)好與預(yu)期收益相匹配的(de)(de)投資(zi)(zi)標的(de)(de)。

　　科創板市場交易也可能出現意料之外的新情(qing)況(kuang)，投(tou)資者(zhe)要保(bao)持(chi)“平常心”，避免炒新、炒概念的慣性(xing)思維，以新觀念看待科創板投(tou)資。機構投(tou)資者(zhe)應發(fa)(fa)揮“定(ding)海神針”功效，理性(xing)投(tou)資、長期(qi)投(tou)資，助力科創板健康平穩(wen)發(fa)(fa)展。