中國(guo)證(zheng)券報記(ji)者從監管部門獲悉，資本市(shi)(shi)場助力國(guo)企(qi)改革提質(zhi)增(zeng)(zeng)效(xiao)成果顯著，截至(zhi)2019年(nian)11月(yue)，證(zheng)監會審(shen)核并購(gou)(gou)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)控股類型分布方面，國(guo)有控股上市(shi)(shi)公司占比近A股并購(gou)(gou)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)半(ban)壁江山。證(zheng)監會鼓勵運用多元化金(jin)融(rong)產(chan)(chan)品、支持并購(gou)(gou)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)，陸續發布、修訂多項辦法及實(shi)施準則，豐(feng)富并購(gou)(gou)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)融(rong)資渠道(dao)，支持優質(zhi)資產(chan)(chan)注入(ru)上市(shi)(shi)公司，為國(guo)有企(qi)業等上市(shi)(shi)公司提質(zhi)增(zeng)(zeng)效(xiao)注入(ru)“新鮮(xian)血液”。

　　混改激發企業活力

　　支持國企混(hun)改是并購(gou)重(zhong)組的重(zhong)要(yao)組成部分。2019年，一(yi)系列(lie)以混(hun)改、重(zhong)組為亮點(dian)的國企整合進入全面加速落地(di)期。如(ru)云南(nan)白(bai)藥吸收合并白(bai)藥控股就是樣本之(zhi)一(yi)。

　　2019年4月24日，云南(nan)(nan)白藥(yao)(yao)收(shou)(shou)到(dao)證監會核發批(pi)文，獲(huo)準吸收(shou)(shou)合(he)(he)并控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)白藥(yao)(yao)控(kong)股(gu)(gu)，后者(zhe)實現(xian)整(zheng)體(ti)上(shang)市。“云南(nan)(nan)白藥(yao)(yao)混(hun)改分兩步完成(cheng)，第一(yi)步完成(cheng)白藥(yao)(yao)控(kong)股(gu)(gu)層面的(de)(de)混(hun)合(he)(he)所(suo)有制(zhi)改革(ge)，第二步實現(xian)云南(nan)(nan)白藥(yao)(yao)對白藥(yao)(yao)控(kong)股(gu)(gu)的(de)(de)吸收(shou)(shou)合(he)(he)并。”云南(nan)(nan)白藥(yao)(yao)集團(tuan)黨委書(shu)記、副(fu)董事長汪戎(rong)在(zai)回顧云南(nan)(nan)白藥(yao)(yao)混(hun)改歷程(cheng)時指出，面對全球醫療產業迭代更新(xin)，如何實現(xian)企業經營(ying)決策(ce)機制(zhi)、選人用人機制(zhi)、激(ji)勵約束機制(zhi)的(de)(de)市場化，賦予企業新(xin)的(de)(de)創造能力，是擺在(zai)云南(nan)(nan)白藥(yao)(yao)眼前的(de)(de)一(yi)道難題，而(er)通過混(hun)改理順體(ti)制(zhi)機制(zhi)，實現(xian)轉型升級成(cheng)為云南(nan)(nan)白藥(yao)(yao)的(de)(de)現(xian)實選擇。

　　混(hun)改過程中，云南白藥(yao)做出多項有益探索。在股權結構(gou)方(fang)面，保證了各類股東的平等(deng)話(hua)語權和權利制(zhi)(zhi)衡；同(tong)時，白藥(yao)控股的董(dong)事會成員、監事會成員、核(he)心經(jing)(jing)營(ying)(ying)人(ren)(ren)員的個人(ren)(ren)身(shen)份(fen)實現市場化，掃清了管理和協作方(fang)面的障礙。在此(ci)基礎上，白藥(yao)控股完善(shan)決策機制(zhi)(zhi)、強化激勵機制(zhi)(zhi)，經(jing)(jing)營(ying)(ying)決策由總經(jing)(jing)理辦公會及其(qi)經(jing)(jing)營(ying)(ying)團隊全權負責，并(bing)設立以公司發展(zhan)業績(ji)為基礎的崗位價值評價體(ti)系(xi)，建立與市場直接對應的以經(jing)(jing)營(ying)(ying)層為主(zhu)要目標的公司核(he)心成員激勵機制(zhi)(zhi)。

　　通過“增資”加吸收合并(bing)方式(shi)，可將資金(jin)引(yin)入(ru)上市公司，使云(yun)南白藥(yao)具備了調(diao)動千億(yi)元資金(jin)的(de)配(pei)置能(neng)力(li)；同時，保障了國有(you)資本對云(yun)南白藥(yao)的(de)影響力(li)。混改后，云(yun)南白藥(yao)經營效益持(chi)續上升。

　　安信證券分析師指(zhi)出，混(hun)改(gai)(gai)能有效激發(fa)企業(ye)(ye)活力。2013年-2018年，實施混(hun)改(gai)(gai)的中央企業(ye)(ye)子企業(ye)(ye)中，混(hun)改(gai)(gai)后實現利(li)潤(run)增長的企業(ye)(ye)超過70%。