近期軍工板(ban)塊個股(gu)頻現(xian)異動，接下(xia)(xia)來(lai)會如何演繹(yi)？市(shi)場分析人士認為，過去幾年來(lai)軍工板(ban)塊持(chi)續下(xia)(xia)行(xing)，不管是估值水(shui)平，還是機構(gou)配置比例均(jun)處(chu)于(yu)歷史絕對低位，在市(shi)場風(feng)險偏好提升的背(bei)景下(xia)(xia)，軍工板(ban)塊正處(chu)在行(xing)情(qing)啟動期。

　　關注“新國防”行情

　　春(chun)節(jie)以來(lai)(lai)，科技(ji)成(cheng)長板塊表現搶眼，“新基建”備受市場(chang)關(guan)注(zhu)。在國(guo)盛證券軍工(gong)(gong)行業(ye)首席分析(xi)師余平看來(lai)(lai)，國(guo)防(fang)軍工(gong)(gong)領(ling)域作為科技(ji)競(jing)爭的(de)戰(zhan)略高地，同樣發生著(zhu)重大變(bian)化(hua)。國(guo)防(fang)軍工(gong)(gong)行業(ye)從傳統裝(zhuang)備制(zhi)造，延伸到前沿科技(ji)領(ling)域，“新國(guo)防(fang)”呼之欲出(chu)，國(guo)防(fang)軍工(gong)(gong)板塊正處(chu)于行情啟(qi)動(dong)期(qi)。

　　富國(guo)基金(jin)(jin)軍工主(zhu)題基金(jin)(jin)經理章旭峰表(biao)示(shi)，國(guo)際尖端(duan)技術封鎖導致“自主(zhu)可(ke)控”時(shi)代的來臨，包括芯片、新(xin)材料、半導體、大飛機、國(guo)產發動機等核心裝備及元器件有望(wang)在未來全面(mian)實現國(guo)產替代。

　　“自2015年下半(ban)年以來，軍(jun)工板塊持續調整，當前無(wu)論是(shi)從估值水(shui)平還是(shi)機構配(pei)置比例看(kan)，都(dou)處(chu)于(yu)歷(li)史(shi)絕對低位。”章旭峰看(kan)好軍(jun)工板塊后市表(biao)現(xian)。

　　章(zhang)旭峰進一步分(fen)析，現階段軍工(gong)主機廠及(ji)分(fen)系統(tong)核心(xin)配(pei)套(tao)企業的估(gu)值處(chu)于(yu)歷史低位(wei)，相當(dang)一部(bu)(bu)分(fen)估(gu)值只有20倍(bei)至(zhi)30倍(bei)PE，PEG小于(yu)或接近于(yu)1，加上部(bu)(bu)分(fen)核心(xin)配(pei)套(tao)企業資(zi)產(chan)證(zheng)券化已(yi)經加速(su)推進，“當(dang)前市(shi)場完全支持軍工(gong)行情的啟動”。

　　鵬華基金量(liang)化(hua)及衍生品(pin)投資部量(liang)化(hua)研究副總(zong)監陳(chen)龍(long)表示(shi)，國防軍(jun)工行業(ye)和科技成長板塊相似，對市(shi)場風險(xian)偏好(hao)提升敏感，短(duan)期內上漲或源于風險(xian)偏好(hao)提升，但從全年看，業(ye)績驅動是(shi)主(zhu)線，因為隨著軍(jun)工訂單的釋放(fang)，能夠看到行業(ye)整體(ti)業(ye)績逐季(ji)上行跡象。“再融資新規正(zheng)式落地(di)之后(hou)，有望加(jia)快國防軍(jun)工行業(ye)資產(chan)證券化(hua)進程(cheng)，這也是(shi)推動行業(ye)外延擴(kuo)張的重要催化(hua)劑。”

　　看好軍工“硬科技”

　　對于(yu)軍工板塊接(jie)下(xia)來的(de)布(bu)局方向，余(yu)平看(kan)好以(yi)下(xia)3個(ge)細分領(ling)域：首先是(shi)(shi)軍貿領(ling)域；其次是(shi)(shi)衛星(xing)互(hu)(hu)聯網(wang)領(ling)域，由于(yu)低軌(gui)衛星(xing)軌(gui)道、頻(pin)率(lv)資源有限(xian)，國(guo)際衛星(xing)發射加(jia)速將倒逼(bi)中國(guo)加(jia)快(kuai)進行衛星(xing)互(hu)(hu)聯網(wang)建設；最后是(shi)(shi)國(guo)產化領(ling)域，軍工半導體、航(hang)空發動機、大飛機都要實現(xian)國(guo)產化，會帶動相關上市(shi)公司的(de)發展(zhan)。

　　艾小(xiao)軍(jun)表示，未來軍(jun)工(gong)行(xing)業(ye)(ye)有(you)望打(da)破長期以來“軍(jun)工(gong)為主、民用較弱”的局面，大幅提(ti)升經營活(huo)力(li)和競爭力(li)。隨著(zhu)國產(chan)大飛機產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)配(pei)套能力(li)逐步完善提(ti)高，民用飛機市場將(jiang)為軍(jun)工(gong)行(xing)業(ye)(ye)及(ji)其配(pei)套產(chan)業(ye)(ye)帶(dai)來巨大的空間(jian)。

　　在陳龍看來(lai)，軍工(gong)板塊投資有長(chang)邏輯支撐(cheng)，衛星互聯網、大(da)飛機產(chan)業(ye)等(deng)均處于(yu)起步階(jie)段，未(wei)來(lai)行(xing)業(ye)增長(chang)空間(jian)巨大(da)，后續(xu)行(xing)情(qing)發(fa)(fa)展(zhan)有待于(yu)核心技術突破、產(chan)品落地。在這個過程中，有望(wang)吸引市場資金持續(xu)進入，推動行(xing)情(qing)進一步發(fa)(fa)展(zhan)。

　　章旭峰看(kan)好(hao)軍工領域的“硬科技”，包括航空主機廠及(ji)核心(xin)配套企業、低軌衛星產(chan)業鏈(lian)、飛機核心(xin)材料(liao)制(zhi)造(zao)、發(fa)(fa)動機產(chan)業鏈(lian)等(deng)，其中芯片、新材料(liao)、國(guo)產(chan)發(fa)(fa)動機等(deng)核心(xin)裝備及(ji)元器件，有(you)望(wang)在未(wei)來全面(mian)實現國(guo)產(chan)替代。