當前股市估值水平處于歷史低位

　　3月22日，國(guo)新辦(ban)就應對國(guo)際疫情影響，維護金融市(shi)場(chang)(chang)穩定(ding)有關情況舉(ju)行發布會，中國(guo)證監會副(fu)主席李(li)超表示(shi)，外資(zi)(zi)流動對A股市(shi)場(chang)(chang)有擾動，但不(bu)是顛覆性(xing)、根本性(xing)的沖擊(ji)。當前，金融市(shi)場(chang)(chang)流動性(xing)合(he)理充裕(yu)，股市(shi)估值水平(ping)處于歷史低位。總的來(lai)看，外部環境的影響是階段(duan)性(xing)的，不(bu)會改變(bian)中國(guo)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)(chang)平(ping)穩向好趨勢(shi)。

　　A股(gu)市場展現較強(qiang)韌性

　　李(li)超指出，與境外市(shi)場(chang)(chang)相比，A股市(shi)場(chang)(chang)展現出較強(qiang)韌性和(he)抗風險能力，得(de)益于金(jin)融體(ti)系近些年(nian)來按照黨(dang)中央(yang)、國務院部署，在國務院金(jin)融委的(de)領(ling)導下，持續深化金(jin)融供給側結構(gou)性改革，提前布(bu)局(ju)，下出先手棋，采取了一系列(lie)積極有效的(de)風險緩(huan)釋措(cuo)施。

　　李超表(biao)示，當前股票市(shi)場的(de)杠桿資(zi)金(jin)總量(liang)與2015年高(gao)峰時相(xiang)比下降(jiang)80%。對股票質(zhi)押風險采取了(le)降(jiang)存量(liang)、控增(zeng)(zeng)量(liang)等一(yi)系列(lie)措施，主(zhu)要(yao)風險指標趨勢性(xing)好轉，高(gao)比例質(zhi)押上市(shi)公司(si)數量(liang)較(jiao)高(gao)峰時期下降(jiang)1/3。優化交易監管(guan)，提(ti)高(gao)透明度，增(zeng)(zeng)強市(shi)場對監管(guan)的(de)明確預(yu)期。堅持資(zi)本市(shi)場改革開放，2019年進(jin)行了(le)科創板并試點注冊制等一(yi)系列(lie)改革。

　　李超介紹，今年前兩個月，交易所市(shi)場股票(piao)、債券合計融資(zi)約1.3萬億(yi)(yi)元(yuan)。其中(zhong)，IPO完成(cheng)發行38家，募資(zi)724億(yi)(yi)元(yuan)，再(zai)融資(zi)901億(yi)(yi)元(yuan)；交易所債券市(shi)場發行1.1萬億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長30%。當前統籌疫情防(fang)控和經濟社會發展工作取得了(le)積極成(cheng)效，3月各項指(zhi)標(biao)都有(you)了(le)明顯(xian)邊(bian)際變化。從上(shang)市(shi)公司的調研情況看，復工率超過98%，高于全國平均水平。

　　疫(yi)情對A股影響逐步(bu)消(xiao)化

　　“外(wai)資流動(dong)對A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)有擾動(dong)，但不(bu)是顛覆(fu)性、根本(ben)性的(de)沖擊。”李超分析，我國(guo)(guo)資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)比較穩(wen)定，抗風險(xian)能力較強，波動(dong)較小，這(zhe)些(xie)得(de)益于(yu)風險(xian)隱患得(de)到(dao)部(bu)分緩釋，同時得(de)益于(yu)兩方面因素：一是從(cong)A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)內在結(jie)構(gou)看，A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)估值較低，上證綜指(zhi)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率不(bu)超過12倍(bei)，上證50市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率更(geng)低，不(bu)到(dao)9倍(bei)；二是從(cong)A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)面臨的(de)宏觀環境看，中(zhong)國(guo)(guo)的(de)疫(yi)情防(fang)控與境外(wai)處于(yu)不(bu)同階段，疫(yi)情對A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)影響逐步得(de)到(dao)消化，企業復工復產加快推進。

　　從(cong)債券市場(chang)情況看，外資(zi)流(liu)(liu)出不(bu)(bu)明顯，甚至(zhi)還(huan)有(you)小額(e)流(liu)(liu)入。從(cong)股(gu)票市場(chang)看，近一個月(yue)流(liu)(liu)出數額(e)較(jiao)(jiao)大(da)，也較(jiao)(jiao)集中，但從(cong)今年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)初到現在，外資(zi)從(cong)A股(gu)市場(chang)凈(jing)流(liu)(liu)出約200多(duo)億元。由(you)于過去特別(bie)是2019年(nian)(nian)(nian)外資(zi)進(jin)入A股(gu)市場(chang)比較(jiao)(jiao)集中，數額(e)較(jiao)(jiao)大(da)，所(suo)以拿(na)近一個月(yue)的數據與以前比，可能反差較(jiao)(jiao)大(da)，但實際(ji)凈(jing)流(liu)(liu)出規模并不(bu)(bu)大(da)。目前外資(zi)占A股(gu)市場(chang)流(liu)(liu)通市值的比重(zhong)不(bu)(bu)足4%，交易占比也不(bu)(bu)是非常大(da)。

　　資本市場(chang)改革不受疫(yi)情影響

　　李超表示，資本市場改革開放的工作不會受疫情影響，創業(ye)板(ban)改革將重(zhong)點抓好(hao)注冊制主線。

　　關于(yu)推(tui)(tui)進創業板改(gai)革，李超在(zai)回答記者提(ti)問時表示，證(zheng)監會已(yi)做了一定階段的(de)(de)(de)認真研(yan)究論(lun)證(zheng)，包(bao)括在(zai)一定范(fan)圍內征求意見。在(zai)重點抓好(hao)注冊制主線的(de)(de)(de)同時，會在(zai)發(fa)行、上市、信(xin)息披(pi)露、交(jiao)易、退市等一系列基礎(chu)制度(du)方(fang)面，作(zuo)出改(gai)革安(an)排(pai)。相(xiang)關工作(zuo)正有(you)(you)序(xu)推(tui)(tui)進。同時，證(zheng)監會將按照(zhao)已(yi)公布的(de)(de)(de)資(zi)(zi)本市場改(gai)革12項(xiang)重點工作(zuo)，包(bao)括推(tui)(tui)進注冊制改(gai)革、提(ti)升上市公司質(zhi)量、改(gai)進和強化中介機構服務質(zhi)量、保護投(tou)資(zi)(zi)者權益、創造更(geng)加有(you)(you)利于(yu)中長期(qi)資(zi)(zi)金入市的(de)(de)(de)環(huan)境等，繼續加大(da)推(tui)(tui)進力度(du)，努力打造一個規范(fan)、透明、開放(fang)、有(you)(you)活力、有(you)(you)韌性的(de)(de)(de)資(zi)(zi)本市場。

　　“在開放(fang)(fang)方面，重點(dian)有兩(liang)個(ge)。”李超介紹(shao)，一是在市場(chang)(chang)開放(fang)(fang)方面，證監(jian)會(hui)(hui)(hui)正在推進相應制度規則，下一步(bu)會(hui)(hui)(hui)繼續穩妥地擴大可投資的(de)(de)范圍和品種；二是在準入方面，2019年證監(jian)會(hui)(hui)(hui)核(he)準幾家外(wai)資控股證券(quan)公(gong)(gong)司(si)。日(ri)前，證監(jian)會(hui)(hui)(hui)公(gong)(gong)布，從(cong)4月1日(ri)開始，可申請證券(quan)公(gong)(gong)司(si)、基金公(gong)(gong)司(si)外(wai)資獨資審核(he)。總的(de)(de)來看，資本市場(chang)(chang)對外(wai)開放(fang)(fang)的(de)(de)方向是堅定不移的(de)(de)。