全(quan)國(guo)政協委員(yuan)、申(shen)萬宏源(yuan)證券(quan)研究所首席經(jing)(jing)濟(ji)學(xue)家楊成長日前在接受中(zhong)國(guo)證券(quan)報記者采訪時表示，創業板(ban)注冊制(zhi)改革(ge)(ge)表明(ming)我國(guo)已經(jing)(jing)初步(bu)建(jian)立了科(ke)創主導型資本市場服務(wu)體系(xi)。疫情防控(kong)和恢復(fu)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長是當(dang)前兩大重要(yao)任(ren)務(wu)，恢復(fu)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長要(yao)靠積極的(de)財政政策(ce)，擴大基(ji)礎設施投資，振興(xing)消費市場；從長期(qi)來看，更要(yao)靠加(jia)大制(zhi)度性改革(ge)(ge)力(li)度，特(te)別是推(tui)動科(ke)技創新發展(zhan)，培養經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)長新動力(li)，挖(wa)掘市場潛力(li)。

　　建立科創主導型資本市場服務體系

　　楊成長表示，科創主導型資本市(shi)場(chang)服務體系，既(ji)包括各地推(tui)出的(de)(de)(de)(de)產(chan)業投資和風(feng)險投資基金(jin)形(xing)成的(de)(de)(de)(de)風(feng)險投資市(shi)場(chang)，也包括各地成立(li)的(de)(de)(de)(de)股(gu)交中心，特別是一些股(gu)交中心開始(shi)建立(li)精選層(ceng)或創業層(ceng)板(ban)塊，還(huan)有創業板(ban)和科創板(ban)這樣的(de)(de)(de)(de)場(chang)內市(shi)場(chang)以及新(xin)三板(ban)市(shi)場(chang)即將(jiang)建立(li)的(de)(de)(de)(de)精選層(ceng)。

　　“要形(xing)成(cheng)(cheng)(cheng)一個各(ge)個層次的(de)(de)科(ke)創主導型(xing)資本市(shi)場(chang)(chang)(chang)服(fu)務(wu)體系(xi)，明確(que)分(fen)(fen)工、相互(hu)(hu)貫(guan)通(tong)，那么各(ge)地股交(jiao)中心、新(xin)三板(ban)(ban)、創業(ye)(ye)板(ban)(ban)和(he)科(ke)創板(ban)(ban)，都應該(gai)有各(ge)自的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)定(ding)(ding)位(wei)(wei)、各(ge)自的(de)(de)發(fa)行上市(shi)交(jiao)易和(he)退市(shi)制度、各(ge)自的(de)(de)投資者(zhe)(zhe)定(ding)(ding)位(wei)(wei)，服(fu)務(wu)于(yu)不同類別的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)，形(xing)成(cheng)(cheng)(cheng)錯(cuo)位(wei)(wei)發(fa)展。”楊成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)強調，各(ge)個市(shi)場(chang)(chang)(chang)如何能(neng)夠相互(hu)(hu)打(da)通(tong)關系(xi)，從(cong)而形(xing)成(cheng)(cheng)(cheng)一體化(hua)的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)(chang)體系(xi)，非常重要。從(cong)創業(ye)(ye)板(ban)(ban)和(he)科(ke)創板(ban)(ban)來講(jiang)，兩(liang)者(zhe)(zhe)之(zhi)間定(ding)(ding)位(wei)(wei)將(jiang)更加(jia)清晰，科(ke)創板(ban)(ban)將(jiang)更加(jia)側(ce)重企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)科(ke)創屬性，特(te)別是(shi)硬核(he)技術(shu)的(de)(de)屬性；創業(ye)(ye)板(ban)(ban)則側(ce)重于(yu)企(qi)業(ye)(ye)創新(xin)創業(ye)(ye)的(de)(de)特(te)點，這兩(liang)者(zhe)(zhe)之(zhi)間既有區分(fen)(fen)，也相互(hu)(hu)貫(guan)通(tong)。

　　在(zai)楊成(cheng)長看來，科創(chuang)主導型(xing)資本市(shi)場服(fu)務體(ti)系(xi)(xi)是(shi)以(yi)實現(xian)注冊制為核心、更(geng)加開放(fang)、更(geng)加市(shi)場化、更(geng)加規范化的(de)資本市(shi)場服(fu)務體(ti)系(xi)(xi)，建(jian)立的(de)基礎性制度(du)包括企(qi)業的(de)上市(shi)發(fa)行、交(jiao)易退(tui)市(shi)監(jian)(jian)管以(yi)及企(qi)業并購等(deng)。而(er)科創(chuang)主導型(xing)資本市(shi)場服(fu)務體(ti)系(xi)(xi)總的(de)要求就是(shi)要逐漸(jian)放(fang)寬(kuan)市(shi)場的(de)入口，加強(qiang)事中、事后(hou)監(jian)(jian)管，加強(qiang)企(qi)業的(de)信息披露(lu)制度(du)，加強(qiang)對企(qi)業的(de)科技研發(fa)和創(chuang)新能力的(de)評估，加大(da)風險揭示力度(du)，同時強(qiang)化法(fa)律監(jian)(jian)督，弱化行政(zheng)監(jian)(jian)管，形成(cheng)與(yu)自律監(jian)(jian)管相結(jie)合的(de)監(jian)(jian)管體(ti)系(xi)(xi)。

　　推動要素市場化改革

　　從資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)發展(zhan)的角度來看，楊成長表示，要(yao)(yao)發揮資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)在要(yao)(yao)素市場(chang)(chang)(chang)化(hua)(hua)改革(ge)(ge)中(zhong)(zhong)(zhong)的引(yin)領(ling)作用。資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)不(bu)僅是最重(zhong)要(yao)(yao)最綜合的要(yao)(yao)素市場(chang)(chang)(chang)，也是完善其他要(yao)(yao)素市場(chang)(chang)(chang)化(hua)(hua)配置(zhi)體制機制的重(zhong)要(yao)(yao)工(gong)具和路(lu)徑，在推動(dong)要(yao)(yao)素市場(chang)(chang)(chang)化(hua)(hua)改革(ge)(ge)中(zhong)(zhong)(zhong)承擔著(zhu)領(ling)頭羊的作用，其中(zhong)(zhong)(zhong)，要(yao)(yao)加大對動(dong)產(chan)要(yao)(yao)素、現(xian)(xian)代要(yao)(yao)素的定價(jia)評估的能力(li)。只有(you)現(xian)(xian)代要(yao)(yao)素市場(chang)(chang)(chang)更(geng)加完備，創新型(xing)企業(ye)和科創型(xing)企業(ye)的價(jia)值才能在資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)得到客(ke)觀的反映。

　　楊成長認為，與傳(chuan)統(tong)企(qi)(qi)業相比(bi)，科(ke)創型企(qi)(qi)業、創新型企(qi)(qi)業的要(yao)素(su)組成和(he)企(qi)(qi)業發展動力(li)存在很(hen)大(da)的變化(hua)，企(qi)(qi)業的技術(shu)、信息、數據、管理(li)和(he)人力(li)資(zi)源等要(yao)素(su)越來越重要(yao)，傳(chuan)統(tong)的不(bu)動產(chan)要(yao)素(su)和(he)機器(qi)設(she)備等有形(xing)要(yao)素(su)占比(bi)越來越低(di)。他表示，“對(dui)于(yu)這一類企(qi)(qi)業，目前(qian)最大(da)的難(nan)點是(shi)還沒(mei)有建立對(dui)新要(yao)素(su)的定價(jia)評(ping)估(gu)(gu)能(neng)力(li)。很(hen)多新要(yao)素(su)還缺乏(fa)(fa)定價(jia)市場、交易(yi)市場，比(bi)如商標、專利技術(shu)。這些要(yao)素(su)的價(jia)值在企(qi)(qi)業資(zi)產(chan)評(ping)估(gu)(gu)中還缺乏(fa)(fa)方法，所以這是(shi)需要(yao)證券界共同努力(li)解決(jue)的。”