今(jin)年以來，受疫情、海外股(gu)(gu)市(shi)波動等因素影響，市(shi)場對確定性個(ge)(ge)股(gu)(gu)給予較(jiao)高估(gu)值(zhi)溢價，相(xiang)關(guan)板塊和(he)個(ge)(ge)股(gu)(gu)整體超額收益明顯。隨著(zhu)上市(shi)公司2020年半年報業績(ji)預告持續披露(lu)，不少(shao)相(xiang)關(guan)預增股(gu)(gu)此前已受到(dao)基(ji)金(jin)追捧。在已披露(lu)的業績(ji)預增股(gu)(gu)中，公募(mu)基(ji)金(jin)一季度末重(zhong)(zhong)倉持有的個(ge)(ge)股(gu)(gu)超九成今(jin)年以來上漲(zhang)。展望后市(shi)，從(cong)增長性行業中挖掘機會(hui)成為重(zhong)(zhong)要(yao)選(xuan)股(gu)(gu)方向。

　　電子醫藥業績(ji)向好

　　Wind數據顯示，剔除(chu)今年以來上市的(de)新股(gu)，截至6月(yue)8日，共有193只個股(gu)披露2020年半年報(bao)業績(ji)預告，其(qi)中(zhong)業績(ji)預增的(de)個股(gu)有83只，占比(bi)43%。

　　從行業(ye)分布看，電(dian)子板塊(kuai)和醫藥生物板塊(kuai)的(de)業(ye)績預增(zeng)個股最多(duo)，分別達到(dao)11只(zhi)和10只(zhi)。建筑(zhu)裝飾(shi)、機械設備、化工、電(dian)氣設備等板塊(kuai)的(de)業(ye)績預增(zeng)個股均(jun)為6只(zhi)。

　　源樂晟(sheng)資產指出(chu)，消費、醫藥、基建、農業等不(bu)受疫情影響(xiang)的(de)(de)行業中的(de)(de)優質公司(si)是(shi)值得(de)長(chang)期(qi)(qi)配置的(de)(de)標的(de)(de)，但近期(qi)(qi)漲幅明(ming)顯，需(xu)要一段時間消化估值。明(ming)汯投資提示，由于醫藥、大(da)類(lei)科技及(ji)大(da)消費板塊(kuai)近期(qi)(qi)已進入高位(wei)(wei)震蕩，前(qian)期(qi)(qi)投資主線在目前(qian)點位(wei)(wei)或出(chu)現一定調整(zheng)。市場情緒波動(dong)變大(da)，應(ying)做好防御準備。

　　提(ti)前進駐 搶(qiang)占(zhan)先機

　　從(cong)一季度末公募基金持倉看，上(shang)述半年報業(ye)績預(yu)增個股中(zhong)，已有不少公募基金提(ti)前進駐，搶占(zhan)先機。

　　一(yi)季度(du)末持有(you)立訊(xun)精密的(de)公(gong)募(mu)基金(jin)達(da)(da)1218只，持有(you)三七互娛的(de)基金(jin)有(you)653只。從(cong)持股(gu)(gu)占流通股(gu)(gu)比例看，公(gong)募(mu)基金(jin)對吉宏(hong)股(gu)(gu)份持股(gu)(gu)比例最高，達(da)(da)15.74%，對三七互娛的(de)持股(gu)(gu)比例達(da)(da)15.47%。

　　在(zai)業績預增個股(gu)(gu)中，公募基金持有(you)(you)數量占流通股(gu)(gu)比例超過5%的(de)有(you)(you)20只(zhi)，截至6月8日，4月以(yi)來股(gu)(gu)價出現下(xia)(xia)跌的(de)僅有(you)(you)2只(zhi)，上(shang)漲比例高達90%，今年以(yi)來股(gu)(gu)價下(xia)(xia)跌的(de)個股(gu)(gu)也僅有(you)(you)2只(zhi)。

　　把握總(zong)量增(zeng)長行業

　　業績預增(zeng)只是機(ji)構布局(ju)的一個微觀(guan)角度，不(bu)少機(ji)構力爭從行(xing)業增(zeng)長(chang)角度把握結構性投資機(ji)會(hui)。

　　博(bo)時(shi)(shi)研究精選擬(ni)任基金經(jing)理王俊(jun)表(biao)示，展望(wang)下半(ban)年，A股行(xing)業(ye)之間較大(da)的估(gu)值差異(yi)將得到修正(zheng)，未來(lai)三(san)個行(xing)業(ye)會(hui)(hui)或有總量(liang)(liang)增(zeng)長(chang)機(ji)會(hui)(hui)：一(yi)是(shi)從時(shi)(shi)間角度看(kan)，傳媒行(xing)業(ye)會(hui)(hui)有總量(liang)(liang)增(zeng)長(chang)的機(ji)會(hui)(hui)；二(er)是(shi)進入5G時(shi)(shi)代后，手機(ji)流(liu)量(liang)(liang)明顯增(zeng)長(chang)，所有圍繞流(liu)量(liang)(liang)增(zeng)長(chang)背后的基礎設施、娛樂增(zeng)長(chang)、在線應用等都會(hui)(hui)帶來(lai)投(tou)資機(ji)會(hui)(hui)；三(san)是(shi)從結構看(kan)，一(yi)些具有競爭優勢(shi)的行(xing)業(ye)會(hui)(hui)有總量(liang)(liang)機(ji)會(hui)(hui)，如(ru)今(jin)年表(biao)現較好(hao)的新能源汽(qi)車板塊(kuai)，當前已構建具有全(quan)球(qiu)競爭力(li)的供應鏈，具有總量(liang)(liang)增(zeng)長(chang)機(ji)會(hui)(hui)。

　　拾貝投(tou)資認為，當前(qian)(qian)市場面對諸多不確(que)(que)定因素，具(ju)有定價(jia)能力和(he)(he)壁壘的企(qi)業具(ju)備相(xiang)對確(que)(que)定性，在(zai)目前(qian)(qian)流動性相(xiang)對充(chong)裕的情況下會是長期布局方向(xiang)。看好互聯網服務、教育(yu)、有定價(jia)權或(huo)能夠應(ying)付新變化的消費(fei)公司，以(yi)及偏消費(fei)屬性的醫藥醫療、消費(fei)電子和(he)(he)銀行。

　　明汯投資表示，目前市場流動性寬松，海外(wai)資金涌入A股(gu)很(hen)大程度上是由于負利率刺激下對穩定(ding)生息資本(ben)的(de)加速配(pei)置，因此預計結構性行(xing)情仍會持續(xu)。6月微觀企業(ye)進入業(ye)績空(kong)窗期(qi)(qi)，熱點概(gai)念將保(bao)持活躍，景氣度逐步回升(sheng)板塊的(de)估值修復仍是中期(qi)(qi)較(jiao)為確定(ding)的(de)配(pei)置選擇。