五大強勢特征凸顯 A股放量上攻
7月6日，“A股牛”奔跑提速：上證綜指大漲5.71%并站上3300點，兩市成交額突破1.5萬億元大關，股指期貨IH主力2007合約一度漲停、新加坡A50期指主力創逾12年新高……
對于后市，接受中國證券報記者采訪的多位市場人士表示，短期看，由于資金涌入進程還在延續，行情不會戛然而止。但快速拉高后將進入高位震蕩期，補漲機會主要來自對個別品種的挖掘。
成交額突破1.5萬億
究竟該如何認識當前市場，先看7月6日滬深兩市呈現出的五大牛市特征。
特征一：兩市日成交金額達15660.53億元，超過2015年4月24日的15568.8億元，創5年來新高。2015年大牛市期間，兩市萬億元日成交額屢見不鮮，隨后幾年也曾多次見到萬億元日成交金額，但均未能突破15000億元水平。
特征二：萬億市值大藍籌漲停。這不由讓人想到2014年12月行情：中國石油于當年12月4日漲停，次日繼續大漲，收盤價差一分錢漲停。昨日，中國人壽、招商銀行兩只萬億市值個股漲停。
特征三：行業ETF罕見上演漲停潮。Wind數據顯示，6日約有27個行業ETF漲停，包括芯片、龍頭券商、銀行、金融等。其中，證券ETF成交82.52億元，券商ETF成交31.85億元，芯片ETF成交21.45億元。
特征四：伴隨A股大漲，三大股指期貨顯著走高，其中上證50期指盤中一度漲停。文華財經數據顯示，滬深300期指、上證50期指、中證500期指主力合約分別上漲7.96%、9.88%、4.75%。三大股指期貨主力合約日內吸金效應凸顯，獲得80.3億元資金流入。滬深300期指、上證50期指主力收盤分別大幅升水63.91點、65.86點，中證500期指小幅升水5.34點。
特征五：自3月23日反彈以來，上證綜指累計漲幅超20%，進入技術性牛市。
增量資金“填坑”
上漲離不開增量資金的流入。Wind數據顯示，7月以來三個交易日（7月1日北向資金無交易），北向資金累計凈流入439.61億元，其中7月2日凈流入171.15億元，7月3日凈流入131.94億元，7月6日凈流入136.52億元。
除北向資金外，杠桿資金也持續流入。數據顯示，截至7月3日，兩市兩融余額達12028.68億元，創2016年以來新高，7月前三個交易日合計融資凈買入361.03億元。
從主力資金層面看，數據顯示，6日兩市主力資金凈流入84.40億元。分板塊看，中小板主力資金凈流出11.66億元，創業板主力資金凈流出29.37億元，滬深300主力資金凈流入62.44億元。這意味著有資金在6日的大漲中賣出。
從行業主力資金情況看，數據顯示，6日申萬一級28個行業中出現主力資金凈流入的有20個行業。其中，銀行、有色金屬、電子行業主力資金凈流入金額居前，分別為42.30億元、26.50億元、23.01億元；醫藥生物、食品飲料、傳媒行業主力資金凈流出居前，分別為73.01億元、29.03億元、13.78億元。
富榮基金權益投資部總監鄧宇翔認為，市場前期風格演繹得較為極端：金融、地產等行業估值處于歷史底部，而醫藥、消費、科技等板塊估值漲至歷史較高位置。6日市場成交額逾1.5萬億元，屬于增量資金入場的“填坑”行為。
提防回調風險
華輝創富投資總經理袁華明對中國證券報記者表示，本輪市場走強主要受流動性改善和投資者情緒提升帶動。長線資金進場，市場流動性持續改善。與此同時，以創業板注冊制改革為代表的資本市場利好政策較多，市場風險偏好不斷提升。上半年主要是半導體、新能源產業鏈和醫藥板塊的結構性行情，7月以來市場出現由券商、銀行和地產等低估值板塊引領的量價齊升行情。
新時代證券首席經濟學家潘向東認為，A股近日連續大漲是經濟恢復和增量資金共同推動的結果。從6月PMI等先行指標看，經濟仍處在恢復趨勢中，增量資金持續入市，股市可能還有上漲空間。不過，美國等國家和地區疫情未見明顯緩解，在疫苗研發成功前，疫情對經濟和市場干擾將長期存在。
中信建投證券首席策略分析師張玉龍稱，A股處于震蕩向上通道，是得益于經濟復蘇的“復蘇牛”。市場風格切換后持續性較強，保險、券商、地產和銀行值得加配。此外，可提前布局周期板塊。
私募排排網未來星基金經理夏風光表示，增量資金選擇了市場中為數不多的估值洼地，銀行、證券、地產等板塊體量巨大，難以走出充分換手后接力上行的資金推動走勢，需要注意回調風險。
鄧宇翔則認為，短期增量資金推動傳統行業板塊估值修復的同時，前期的投資主線——科技、消費仍值得繼續看好。
