數(shu)據(ju)來源/滬深交易所 制圖/韓景豐

　　7月(yue)7日，A股(gu)連續(xu)第(di)6個交(jiao)易日收漲(zhang)，增量資金跑步入場，成(cheng)交(jiao)額逾1.7萬億元，創近五年(nian)以來新高(gao)。白酒股(gu)、科技股(gu)重拾(shi)雄風，自帶(dai)高(gao)光奪(duo)回主場。業內人(ren)士(shi)表示，績優(you)股(gu)補漲(zhang)依然值得期待。同時，昨(zuo)日A股(gu)尾(wei)盤漲(zhang)幅明顯收斂，投資者需做(zuo)好風險防范。

　　成交繼續放量

　　連(lian)續(xu)6天的大紅(hong)盤吸(xi)足眼(yan)球。老股(gu)(gu)民(min)歸來(lai)，新股(gu)(gu)民(min)進場，多家券(quan)(quan)商APP及互聯網金融(rong)數(shu)據服(fu)務商出現(xian)交易卡(ka)頓、緩慢等情(qing)況。業(ye)內人士(shi)稱，投資者熱情(qing)較高，券(quan)(quan)商APP被(bei)“云開(kai)戶”擠爆了(le)。

　　7日(ri)A股繼續(xu)上漲，但尾盤漲幅(fu)明顯收斂。據市場人士估算(suan)，六七(qi)兩日(ri)，A股市值漲3.2萬億元。

　　從市(shi)(shi)場(chang)成(cheng)交(jiao)看，放量趨勢不改，A股(gu)連續兩(liang)日交(jiao)易量突破1.5萬億(yi)元。Wind數(shu)(shu)據(ju)顯示，截至7日收盤(pan)，市(shi)(shi)場(chang)成(cheng)交(jiao)額(e)超1.7萬億(yi)元，其中(zhong)滬(hu)市(shi)(shi)成(cheng)交(jiao)額(e)7936.38億(yi)元，深市(shi)(shi)成(cheng)交(jiao)額(e)9462.33億(yi)元。市(shi)(shi)場(chang)放量背(bei)后是增量資(zi)金跑步入場(chang)。東方(fang)財富(fu)數(shu)(shu)據(ju)顯示，7日北向資(zi)金凈(jing)流入118.88億(yi)元，其中(zhong)滬(hu)股(gu)通(tong)凈(jing)買入76.39億(yi)元。

　　東方(fang)證券首席經濟學家邵宇對中國證券報記者(zhe)表示(shi)，大環(huan)境是(shi)全球流動(dong)性比較(jiao)充沛，市場情緒的變化促使(shi)流動(dong)性進入(ru)風險偏好(hao)較(jiao)高的資(zi)產(chan)類別。中國經濟已從(cong)最困難的谷(gu)底回升，由(you)于(yu)房地產(chan)市場面臨(lin)一些限(xian)制，資(zi)本市場改革(ge)等因素更容易(yi)為股市帶來(lai)增量資(zi)金。

　　川財證(zheng)券研究所所長(chang)陳靂對中(zhong)國證(zheng)券報記者表示，7日收(shou)盤(pan)兩市成交(jiao)量再創新高，資(zi)金活躍(yue)度不(bu)減。北向資(zi)金連(lian)續四個交(jiao)易日凈(jing)流入超過500億元(yuan)，說明市場看多(duo)情緒仍占主導(dao)。

　　板塊輪動有玄機

　　大量資金流入背景下，多只(zhi)白馬股(gu)(gu)股(gu)(gu)價或市值再(zai)創新高(gao)。數據顯示，7日(ri)，貴(gui)州茅臺漲(zhang)幅達5.5%，盤(pan)中股(gu)(gu)價一度站上1700元。此(ci)外，美的(de)集團、海(hai)天味業、伊利股(gu)(gu)份、寧德(de)時代(dai)股(gu)(gu)價紛紛刷(shua)新歷史新高(gao)；恒瑞醫藥漲(zhang)近5%，市值突破(po)5000億(yi)元大關。而近日(ri)剛剛扛起(qi)牛市旗(qi)幟的(de)券商、銀行、煤炭等板塊有所降(jiang)溫。

　　“連續大(da)(da)漲(zhang)之后(hou)，大(da)(da)金(jin)融等(deng)板(ban)(ban)塊出(chu)現回調是(shi)正常現象。受(shou)注冊制(zhi)改革紅(hong)利支撐，創(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)接力(li)主板(ban)(ban)繼續上漲(zhang)。食品飲料板(ban)(ban)塊漲(zhang)幅(fu)較大(da)(da)，主要原(yuan)因是(shi)白(bai)酒等(deng)績優股受(shou)到(dao)資金(jin)青睞，業績確定性較強，酒企近(jin)期多次提價。電子(zi)、通(tong)信板(ban)(ban)塊漲(zhang)勢相對較好，主要原(yuan)因是(shi)近(jin)期中芯國(guo)際登陸科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)，刺激相應板(ban)(ban)塊連漲(zhang)。”陳靂說。

　　此外，周一晚間美股(gu)特(te)斯拉股(gu)價上(shang)漲(zhang)13.48%，再創歷(li)史新高，帶(dai)動次日A股(gu)特(te)斯拉概念、鋰電(dian)池板(ban)塊(kuai)上(shang)漲(zhang)。

　　板塊輪動(dong)行(xing)情如何影響指(zhi)(zhi)數(shu)走勢？東(dong)北(bei)證券首席(xi)經(jing)(jing)濟(ji)學家付鵬(peng)對中國證券報記者表(biao)(biao)(biao)示(shi)(shi)，證券市(shi)場的(de)指(zhi)(zhi)數(shu)權重一(yi)直(zhi)是(shi)制約指(zhi)(zhi)數(shu)的(de)一(yi)個(ge)關鍵因(yin)素。傳(chuan)統經(jing)(jing)濟(ji)所能提供的(de)投資(zi)(zi)擴(kuo)張(zhang)、盈利擴(kuo)張(zhang)的(de)預期空間(jian)越來(lai)越小，這些行(xing)業逐步(bu)進(jin)入(ru)穩定(ding)狀態(tai)，對應的(de)指(zhi)(zhi)數(shu)就(jiu)是(shi)3000點水平。“在(zai)此期間(jian)，雖然(ran)指(zhi)(zhi)數(shu)波動(dong)不大，但經(jing)(jing)濟(ji)結構的(de)調整已逐漸(jian)體現(xian)(xian)在(zai)股市(shi)上(shang)。兩類(lei)(lei)(lei)資(zi)(zi)產(chan)表(biao)(biao)(biao)現(xian)(xian)出色：一(yi)是(shi)防御性資(zi)(zi)產(chan)，例如酒(jiu)和醫(yi)藥，這類(lei)(lei)(lei)資(zi)(zi)產(chan)相(xiang)對不受傳(chuan)統經(jing)(jing)濟(ji)的(de)發展(zhan)困擾(rao)，也不受新經(jing)(jing)濟(ji)的(de)高(gao)估值困擾(rao)；二是(shi)創新類(lei)(lei)(lei)資(zi)(zi)產(chan)，例如TMT、5G，這類(lei)(lei)(lei)資(zi)(zi)產(chan)處于早(zao)期，一(yi)定(ding)有估值泡沫存(cun)在(zai)。”付鵬(peng)表(biao)(biao)(biao)示(shi)(shi)。

　　漲升會否延續

　　“市場分(fen)化非(fei)常(chang)明(ming)顯。白(bai)酒、醫藥、科技(ji)股漲得厲害(hai)，但它們在指數中權重有(you)限。反映(ying)新(xin)經濟的(de)(de)資產對舊的(de)(de)權重進行替代后，指數重心會慢(man)慢(man)抬(tai)升(sheng)，這樣才能走出真正意義上的(de)(de)新(xin)經濟指數行情。”付鵬對中國證券報記者解釋(shi)。

　　實體經(jing)濟是資(zi)本市(shi)場(chang)發展的活水之(zhi)源。邵(shao)宇表示(shi)，與2015年相(xiang)比，這次市(shi)場(chang)加杠桿節奏比較穩(wen)健，行情(qing)應具(ju)有持續性，但要注意脫實向虛風險。希望通過(guo)對流動性的引導，帶(dai)來更(geng)多優質資(zi)產進入股市(shi)。

　　從短期市場(chang)表現看，陳靂(li)認為，三(san)(san)大指(zhi)數(shu)沖高回落，主要(yao)原(yuan)因是之前三(san)(san)個交易日(ri)券商板(ban)塊漲(zhang)幅超過25%，短期漲(zhang)幅過大，漲(zhang)速過快，對指(zhi)數(shu)影響較大。后市可繼(ji)續(xu)關注補(bu)漲(zhang)績優股(gu)和有望新納入(ru)指(zhi)數(shu)的(de)成份股(gu)，對處于高位、缺乏(fa)業績支撐(cheng)的(de)公(gong)司應予以規避。

　　值(zhi)得一(yi)(yi)提的是(shi)，7日，期(qi)指市(shi)場上(shang)證(zheng)50期(qi)指與中證(zheng)500期(qi)指走勢(shi)出現明顯(xian)分化，凈(jing)空(kong)單(dan)(dan)(dan)有所(suo)增(zeng)加。業(ye)內人(ren)士建議，投資(zi)者(zhe)需做好(hao)風險防(fang)控。廣州期(qi)貨宏觀分析師郭子然對中國證(zheng)券報記者(zhe)表示，從前20名(ming)的機構持(chi)倉(cang)看，凈(jing)空(kong)單(dan)(dan)(dan)數量有所(suo)增(zeng)加，一(yi)(yi)方面，可(ke)(ke)能是(shi)部(bu)分多單(dan)(dan)(dan)獲(huo)利離場；另(ling)一(yi)(yi)方面，可(ke)(ke)能是(shi)部(bu)分投資(zi)者(zhe)擔心連續(xu)大漲后市(shi)場波動(dong)增(zeng)加，主動(dong)增(zeng)加空(kong)單(dan)(dan)(dan)保護已獲(huo)利潤。