中證(zheng)網訊（記者(zhe) 胡雨(yu)）國家統計(ji)局7月(yue)27日發(fa)(fa)布(bu)(bu)數據顯示，6月(yue)份規(gui)模以(yi)上工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)利(li)潤同比(bi)增長11.5%，1月(yue)-6月(yue)全國規(gui)模以(yi)上工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)利(li)潤同比(bi)下降12.8%。28日華泰(tai)證(zheng)券發(fa)(fa)布(bu)(bu)研報指(zhi)出，預計(ji)三季度PPI環比(bi)正增長、同比(bi)觸(chu)底回(hui)升，產成(cheng)品(pin)價格(ge)上漲將成(cheng)為帶動企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)盈利(li)繼續修復的主邏輯，建議關注盈利(li)改善的高科技附加值(zhi)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)、防疫物資相關行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)、工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)基建相關行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)三條(tiao)主線(xian)。

　　華(hua)泰證券指出，6月(yue)(yue)工(gong)業生產如期基本恢(hui)復到(dao)往年正常水平，可選(xuan)消(xiao)費和(he)工(gong)業基建等方(fang)面需(xu)求延(yan)續(xu)(xu)環比修復，外需(xu)逐漸(jian)有小幅復蘇勢頭，疫情對企業經營的(de)(de)沖擊有所緩和(he)，工(gong)業企業利潤當月(yue)(yue)同比連續(xu)(xu)兩(liang)個月(yue)(yue)轉正。多類(lei)工(gong)業品(pin)(pin)價(jia)格(ge)延(yan)續(xu)(xu)向好，預計(ji)三季度PPI環比正增長、同比觸底回升，產成(cheng)品(pin)(pin)價(jia)格(ge)上漲(zhang)將成(cheng)為帶(dai)動企業盈利繼續(xu)(xu)修復的(de)(de)主邏輯。

　　華泰證券指出，引領(ling)盈利(li)(li)改善的行(xing)業(ye)(ye)集(ji)中(zhong)在科(ke)技(ji)/基(ji)(ji)建/防疫(yi)物資相關(guan)三(san)條(tiao)(tiao)主(zhu)線。上半年(nian)，影響傳統行(xing)業(ye)(ye)盈利(li)(li)大(da)幅下行(xing)的主(zhu)要因素包括(kuo)國內(nei)/國際經(jing)貿形勢復雜化、一季(ji)度工(gong)業(ye)(ye)產成品(pin)價(jia)格大(da)幅下跌、疫(yi)情造(zao)(zao)成營業(ye)(ye)成本(ben)/收入(ru)占(zhan)比(bi)上升等。上半年(nian)，利(li)(li)潤累計同比(bi)跌幅明顯低(di)于(yu)整體（或為正增長）的行(xing)業(ye)(ye)包括(kuo)食品(pin)制(zhi)造(zao)(zao)、紡織、造(zao)(zao)紙、醫藥、橡(xiang)膠塑料(liao)、設備(bei)制(zhi)造(zao)(zao)、計算(suan)機(ji)電子、儀(yi)器(qi)儀(yi)表等，基(ji)(ji)本(ben)全都是下游(you)加工(gong)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)，基(ji)(ji)本(ben)集(ji)中(zhong)在高科(ke)技(ji)附加值行(xing)業(ye)(ye)、防疫(yi)物資相關(guan)行(xing)業(ye)(ye)、工(gong)業(ye)(ye)基(ji)(ji)建相關(guan)行(xing)業(ye)(ye)三(san)條(tiao)(tiao)主(zhu)線。

　　華泰證券表示(shi)，國內經濟(ji)需(xu)求基本盤較(jiao)為穩固，有助于穩定工業(ye)(ye)品價格(ge)(ge)預期，推動(dong)PPI環比回升，在工業(ye)(ye)生產端大幅(fu)上(shang)行可(ke)能性較(jiao)低的(de)背(bei)景下，未(wei)來(lai)盈利改(gai)善(shan)的(de)主邏輯將主要來(lai)自產成(cheng)品價格(ge)(ge)的(de)環比回升；而隨著(zhu)國家實施的(de)定向降成(cheng)本政策陸續見到成(cheng)效，價格(ge)(ge)端積(ji)極因素持續體(ti)現，工業(ye)(ye)企業(ye)(ye)營(ying)業(ye)(ye)利潤率有望延續環比改(gai)善(shan)。