中(zhong)證(zheng)網訊(xun)（記者 彭揚）中(zhong)國人(ren)(ren)民(min)銀行貨幣(bi)政(zheng)策(ce)司青年(nian)課題組日(ri)前(qian)在《中(zhong)國金(jin)(jin)融(rong)》上撰(zhuan)文指出(chu)，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)形成機制改革將繼續堅持市(shi)場化(hua)(hua)方(fang)向，優化(hua)(hua)金(jin)(jin)融(rong)資源配置，增(zeng)強匯(hui)率(lv)彈性(xing)，更(geng)加注(zhu)重預期引導和與市(shi)場溝通，在一(yi)般均(jun)衡的框架下實現人(ren)(ren)民(min)幣(bi)匯(hui)率(lv)在合(he)理(li)均(jun)衡水平(ping)上的基本穩定。

　　具體(ti)看，文(wen)章指(zhi)出(chu)，一(yi)是堅持(chi)(chi)以市(shi)場(chang)供求為基礎、參(can)考(kao)一(yi)籃子貨(huo)幣進(jin)行調(diao)節、有(you)管理的(de)(de)浮動匯(hui)(hui)(hui)率制度。作為一(yi)個新興經濟體(ti)，有(you)管理的(de)(de)浮動匯(hui)(hui)(hui)率制度是當(dang)前合適的(de)(de)匯(hui)(hui)(hui)率制度安排。繼(ji)續(xu)堅持(chi)(chi)不進(jin)行外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)市(shi)場(chang)常態化干(gan)預(yu)(yu)，讓(rang)市(shi)場(chang)供求決定匯(hui)(hui)(hui)率水(shui)平，中央銀行外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)干(gan)預(yu)(yu)主要(yao)針對匯(hui)(hui)(hui)率無序(xu)波(bo)動和(he)“羊群效(xiao)應”，保持(chi)(chi)人民幣匯(hui)(hui)(hui)率在合理均衡水(shui)平上(shang)的(de)(de)基本穩(wen)定。與此同時，我國的(de)(de)貿易和(he)投資(zi)結構日趨多元化，對主要(yao)貿易和(he)投資(zi)伙伴的(de)(de)匯(hui)(hui)(hui)率水(shui)平變(bian)動都將影響我國的(de)(de)國際收支和(he)內外(wai)(wai)部均衡。繼(ji)續(xu)參(can)考(kao)一(yi)籃子貨(huo)幣能有(you)效(xiao)增強匯(hui)(hui)(hui)率對宏觀(guan)經濟的(de)(de)調(diao)節作用和(he)指(zhi)示意義。

　　二是繼續保(bao)持人(ren)民(min)幣匯(hui)率(lv)彈(dan)性(xing)，更好發揮匯(hui)率(lv)調節(jie)宏(hong)觀經濟和(he)國(guo)(guo)(guo)(guo)際收支自(zi)動(dong)穩(wen)(wen)定(ding)器作用(yong)。當(dang)今世(shi)界正經歷百年未有之大變局(ju)(ju)，國(guo)(guo)(guo)(guo)際環境日趨復雜。國(guo)(guo)(guo)(guo)際金融市(shi)場波動(dong)明顯，投(tou)資者對預期變動(dong)比較(jiao)敏感，一些消息面的沖擊容易引發市(shi)場大幅振蕩。我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)面臨的外(wai)部沖擊增(zeng)多，不穩(wen)(wen)定(ding)性(xing)不確(que)定(ding)性(xing)明顯增(zeng)強，匯(hui)率(lv)變動(dong)方(fang)向(xiang)更加難以預測(ce)。地(di)緣政治緊(jin)張(zhang)局(ju)(ju)勢抬頭、部分國(guo)(guo)(guo)(guo)家間經貿摩擦日益深化，也(ye)會對我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)外(wai)匯(hui)市(shi)場產生影響。只有增(zeng)強人(ren)民(min)幣匯(hui)率(lv)彈(dan)性(xing)，才(cai)能幫助對沖外(wai)部不穩(wen)(wen)定(ding)性(xing)不確(que)定(ding)性(xing)的沖擊，保(bao)持貨幣政策自(zi)主性(xing)，有利于加快形成以國(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)大循(xun)(xun)環為主體、國(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)國(guo)(guo)(guo)(guo)際雙循(xun)(xun)環相互促進的新發展格(ge)局(ju)(ju)。

　　三是更加注重(zhong)預(yu)(yu)期(qi)管理和(he)(he)(he)引(yin)導。預(yu)(yu)期(qi)傳導是金(jin)融市(shi)場(chang)波動在不同經濟體(ti)間傳導的(de)重(zhong)要(yao)途徑。由于(yu)外匯(hui)市(shi)場(chang)流動性(xing)好，市(shi)場(chang)參與者廣(guang)泛(fan)，體(ti)量也比較大，預(yu)(yu)期(qi)變(bian)化更容易形成“羊(yang)群效(xiao)應”，對匯(hui)率走勢形成較大影(ying)響。退出常(chang)態化干預(yu)(yu)后，預(yu)(yu)期(qi)管理和(he)(he)(he)引(yin)導的(de)重(zhong)要(yao)性(xing)進一步突(tu)出，人民(min)銀行(xing)將繼續通過多種(zhong)方式合理引(yin)導預(yu)(yu)期(qi)，為外匯(hui)市(shi)場(chang)的(de)有序運行(xing)和(he)(he)(he)人民(min)幣在合理均衡水(shui)平上的(de)基本穩(wen)定創造條件。

　　四是(shi)(shi)把握好內外(wai)(wai)部(bu)均(jun)(jun)衡(heng)的(de)(de)(de)平衡(heng)，在一般均(jun)(jun)衡(heng)的(de)(de)(de)框架下實(shi)現人(ren)民幣匯(hui)(hui)率在合理(li)(li)均(jun)(jun)衡(heng)水平上的(de)(de)(de)基本穩(wen)定。人(ren)民幣匯(hui)(hui)率是(shi)(shi)聯(lian)系實(shi)體經(jing)(jing)濟(ji)部(bu)門和(he)(he)(he)金融(rong)部(bu)門、國(guo)(guo)內經(jing)(jing)濟(ji)和(he)(he)(he)世界經(jing)(jing)濟(ji)、國(guo)(guo)內金融(rong)市(shi)場和(he)(he)(he)國(guo)(guo)際金融(rong)市(shi)場的(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)紐(niu)帶，是(shi)(shi)協調好本外(wai)(wai)幣政策(ce)、處理(li)(li)好內外(wai)(wai)部(bu)均(jun)(jun)衡(heng)的(de)(de)(de)關鍵支(zhi)點。市(shi)場化的(de)(de)(de)匯(hui)(hui)率有助于提高(gao)貨(huo)幣政策(ce)的(de)(de)(de)自主性、主動(dong)性和(he)(he)(he)有效(xiao)性，促進經(jing)(jing)濟(ji)總量(liang)平衡(heng)。我國(guo)(guo)是(shi)(shi)超大體量(liang)的(de)(de)(de)新興經(jing)(jing)濟(ji)體，貨(huo)幣政策(ce)制定和(he)(he)(he)實(shi)施必(bi)須以(yi)我為主，兼顧當(dang)前和(he)(he)(he)長遠，完善跨周期(qi)設計和(he)(he)(he)調節，主要(yao)考慮國(guo)(guo)內經(jing)(jing)濟(ji)發展和(he)(he)(he)金融(rong)市(shi)場穩(wen)定，兼顧外(wai)(wai)部(bu)均(jun)(jun)衡(heng)，在動(dong)態變化中促進內外(wai)(wai)均(jun)(jun)衡(heng)的(de)(de)(de)平衡(heng)和(he)(he)(he)高(gao)質量(liang)發展，進而在一般均(jun)(jun)衡(heng)的(de)(de)(de)框架下實(shi)現人(ren)民幣匯(hui)(hui)率在合理(li)(li)均(jun)(jun)衡(heng)水平上的(de)(de)(de)基本穩(wen)定。