周(zhou)(zhou)五，創業板(ban)指數(shu)漲2.55%，報收于(yu)2757.84點，收復2700點關口。至此，創業板(ban)注冊(ce)制首批(pi)新股完成了(le)(le)上(shang)市首周(zhou)(zhou)的(de)交易(yi)，同(tong)步落(luo)地的(de)創業板(ban)新交易(yi)制度也通過了(le)(le)最初(chu)的(de)磨合期。從(cong)市場表現看，首批(pi)新股整體獲得了(le)(le)投(tou)資者的(de)認可，而交易(yi)制度的(de)升級也經受(shou)住(zhu)了(le)(le)市場的(de)初(chu)檢(jian)。在(zai)創業板(ban)2.0時代的(de)首個(ge)交易(yi)周(zhou)(zhou)，一(yi)系列改革實現了(le)(le)平穩落(luo)地。

　　注冊制新股首周全數收漲

　　創業板2.0運行平穩

　　創業板注冊(ce)(ce)制首(shou)批(pi)18只(zhi)新(xin)股(gu)24日(ri)(ri)上(shang)市(shi)交(jiao)(jiao)易，周(zhou)(zhou)一全(quan)線上(shang)漲后(hou)，在本周(zhou)(zhou)的(de)后(hou)續(xu)交(jiao)(jiao)易日(ri)(ri)中，這批(pi)股(gu)票出(chu)現(xian)了起伏震蕩、強(qiang)弱分化。而就上(shang)市(shi)首(shou)周(zhou)(zhou)的(de)整體表現(xian)看(kan)，創業板注冊(ce)(ce)制首(shou)批(pi)新(xin)股(gu)均(jun)獲市(shi)場認可(ke)，周(zhou)(zhou)累計漲幅為12.46%至793.70%不(bu)等。其(qi)中，康泰醫(yi)學周(zhou)(zhou)漲幅第一，周(zhou)(zhou)五(wu)收盤價較發行價上(shang)漲近800%。緊隨(sui)其(qi)后(hou)，卡倍億的(de)周(zhou)(zhou)漲幅超過400%。此外，還有(you)大宏立(li)等7只(zhi)新(xin)股(gu)的(de)周(zhou)(zhou)漲幅均(jun)在100%以上(shang)。

　　“18只新股(gu)本周的價格起落(luo)，充分體(ti)現(xian)出(chu)(chu)市場(chang)的波動(dong)性與理(li)性共存。”粵開證券研究院(yuan)副院(yuan)長康(kang)崇利(li)對上海證券報記者表示。從發展變化(hua)看，經(jing)過多空充分博弈，新股(gu)股(gu)價波動(dong)性也逐日(ri)遞減，主(zhu)要(yao)體(ti)現(xian)為(wei)盤(pan)中(zhong)觸發臨時(shi)停牌次(ci)數(shu)逐漸減少。據(ju)記者統(tong)計，周一，共有6只創業(ye)板注(zhu)冊制新股(gu)觸發盤(pan)中(zhong)臨時(shi)停牌，而到(dao)了周五，盤(pan)中(zhong)臨停出(chu)(chu)現(xian)次(ci)數(shu)為(wei)0。這(zhe)顯(xian)示，在最初的亢奮過后，投資者心態快速趨于理(li)性。

　　“從(cong)換手率來(lai)看，這批新(xin)股上市(shi)首日平均(jun)換手率達59%。至本(ben)周五，除1只股票(piao)的換手率超過60%，其(qi)余個股換手率均(jun)在50%以下，主要集(ji)中于20%到40%的區間。自下周開(kai)始，創業(ye)板注冊制首批新(xin)股實行(xing)20%的漲(zhang)跌幅限制，預計(ji)其(qi)交投活躍度還將(jiang)進一(yi)步(bu)趨向‘常(chang)態’。”興業(ye)證券(quan)首席策(ce)略(lve)分析(xi)師王德倫認(ren)為。

　　廈門大學經(jing)濟學院教授韓(han)乾(qian)表(biao)示，從創(chuang)業板2.0的首個(ge)交易周看，在流動(dong)性得到明顯改善的同時，市場總體運行平穩。

　　對異常交易強化自律監管

　　重點監控漲幅異常個股

　　與創業(ye)(ye)板注冊制首批(pi)新(xin)股(gu)上市同步，創業(ye)(ye)板存量股(gu)票交(jiao)易(yi)制度(du)也作了更新(xin)，漲跌幅(fu)限(xian)制放寬到20%。市場數據顯(xian)(xian)示，周一創業(ye)(ye)板共有43只存量股(gu)票盤中最大漲幅(fu)超過10%。創業(ye)(ye)板當天成(cheng)交(jiao)額突破2200億(yi)元，成(cheng)交(jiao)量顯(xian)(xian)著增加(jia)，充分顯(xian)(xian)示了投資者(zhe)的交(jiao)易(yi)熱情(qing)。

　　本(ben)周(zhou)，創業板指數累(lei)計上漲4.76%，漲幅領先于上證指數、深證成指。在周(zhou)一處(chu)于交易狀態的830只(zhi)創業板存(cun)量股(gu)票中，共(gong)有(you)675只(zhi)本(ben)周(zhou)錄得上漲，周(zhou)漲幅為負的個股(gu)不到兩成。

　　也有少數(shu)存(cun)量個(ge)股出(chu)現異常(chang)波(bo)動。如天山(shan)生物(wu)在上周的三連板(ban)后，本周再攬四連板(ban)，周漲幅超(chao)過100%。就(jiu)在27日晚間，天山(shan)生物(wu)公告，因觸發股票交易嚴重(zhong)異常(chang)波(bo)動，公司(si)股票自8月28日開市起停牌核查。與(yu)此(ci)同時(shi)，深交所披露了天山(shan)生物(wu)的投資者分類(lei)交易統計。這份“特殊龍虎榜”顯示：8月19日至27日，天山(shan)生物(wu)累(lei)計成交額26.18億(yi)元。其中(zhong)，自然人累(lei)計買(mai)入金額25.10億(yi)元，交易占比95.88%；機構累(lei)計買(mai)入1.08億(yi)元，交易占比4.12%。統計顯示，中(zhong)小投資者的成交占比達七成。

　　昨日(ri)(ri)，深交所又在(zai)深市監管(guan)動態中(zhong)披露：8月24日(ri)(ri)至28日(ri)(ri)，深交所共(gong)對(dui)60起證券異(yi)常(chang)交易行(xing)為(wei)采取(qu)了自律監管(guan)措施(shi)，涉及盤中(zhong)拉抬(tai)打壓、虛(xu)假申報等異(yi)常(chang)交易情(qing)形；對(dui)連續多(duo)日(ri)(ri)漲幅(fu)異(yi)常(chang)的“天山(shan)生物”“西部牧業”持(chi)續進行(xing)重點監控，并(bing)及時采取(qu)監管(guan)措施(shi)。

　　在(zai)韓乾(qian)看來，個別股票漲幅過大是新交(jiao)易制度下(xia)市場多方(fang)博弈造成的(de)，在(zai)市場信息得到充分交(jiao)換后，股價(jia)會回歸合理(li)區間。同時，隨著監管制度和交(jiao)易制度日益(yi)完善，資金的(de)非理(li)性炒(chao)作(zuo)將(jiang)會逐步得到抑制。

　　注冊制下更須關注價值

　　跟風炒作跑不贏理性投資

　　對中小投(tou)資(zi)者來(lai)說(shuo)，在注冊(ce)制下(xia)選股是不是變得更難了？

　　對(dui)此，多位市場專業人士均作出(chu)提(ti)(ti)示，從長期看，創(chuang)業板(ban)試點注冊制后，基本面因素對(dui)股價(jia)的影(ying)響力將提(ti)(ti)升，投資(zi)者更應理性決策，回歸到(dao)對(dui)上市公司(si)內在價(jia)值的挖掘。后續(xu)，隨著(zhu)機構投資(zi)者占比持續(xu)上升、創(chuang)業板(ban)企(qi)業陣(zhen)容擴大、投資(zi)者逐漸適應新的交(jiao)易制度，創(chuang)業板(ban)的總體波動率將會下降。

　　招商證(zheng)券首(shou)席宏觀分析師謝亞軒則表示，注冊制下，新股也有破發可能(neng)，過去投資者所習慣的炒新模式將不再“無風險”。

　　康(kang)崇利(li)建議投資者(zhe)優先關注(zhu)景氣度較(jiao)高、具備發展潛力的科技型創(chuang)新行(xing)業(ye)，同時(shi)(shi)關注(zhu)業(ye)績(ji)確定性較(jiao)高的生物醫藥(yao)等板(ban)塊。對具體(ti)標的作篩選時(shi)(shi)，投資者(zhe)可優選那些盈利(li)模式較(jiao)為清晰、業(ye)績(ji)增(zeng)長向好預期較(jiao)為明確的公司(si)。

　　“要堅持理性(xing)投(tou)資、價值投(tou)資、長線(xian)投(tou)資的原(yuan)則進(jin)行投(tou)資決策，重視(shi)加強以基本(ben)面為主(zhu)精選個股(gu)的能力，避免短線(xian)擇時、主(zhu)題炒(chao)作、跟(gen)風買賣等投(tou)資方式。”華興(xing)證券首席(xi)經(jing)濟(ji)學家(jia)龐溟建議，中小投(tou)資者不妨通過公募基金等專(zhuan)業投(tou)資機構參與(yu)創業板投(tou)資，為自己(ji)的資產(chan)配置引(yin)入(ru)專(zhuan)業力量。