11月(yue)9日，在(zai)(zai)岸人民幣對(dui)美(mei)元(yuan)匯(hui)率升破(po)6.6關口，這(zhe)是2018年(nian)6月(yue)底以來(lai)的首次。分析(xi)人士認為(wei)，從當前情況(kuang)來(lai)看，外部環境存在(zai)(zai)緩和可能(neng)性，美(mei)聯儲貨幣政策或延續寬(kuan)松(song)，美(mei)元(yuan)指數將進一步下跌，人民幣存在(zai)(zai)升值空間。

　　人(ren)民(min)幣對美(mei)元(yuan)匯率上(shang)漲(zhang)，也(ye)是(shi)全球市場風(feng)險偏好變化的一個縮影。9日，A股(gu)大(da)幅收(shou)漲(zhang)，美(mei)股(gu)期貨日內也(ye)強勢上(shang)攻。不過，有機(ji)構人(ren)士表示(shi)，市場波動的風(feng)險依然較大(da)。

　　波動幅度加大

　　11月9日，人民(min)幣(bi)對(dui)美元(yuan)(yuan)匯率(lv)大幅升值。早間(jian)，人民(min)幣(bi)對(dui)美元(yuan)(yuan)中間(jian)價調(diao)升167點至6.6123元(yuan)(yuan)，續創逾兩(liang)年新(xin)高(gao)，回到2018年6月底水平(ping)；離岸(an)人民(min)幣(bi)對(dui)美元(yuan)(yuan)匯率(lv)在上周“攻破”6.6關口的基礎上繼續走高(gao)；國內市場開始交易后，在岸(an)人民(min)幣(bi)對(dui)美元(yuan)(yuan)匯率(lv)開盤“補漲”，升破6.6關口。

　　Wind數據顯示(shi)，當(dang)日(ri)(ri)，在岸(an)人民幣對美(mei)元匯率日(ri)(ri)盤(pan)收盤(pan)價(jia)報6.5728元，盤(pan)中最高漲至(zhi)6.5630元，創2018年6月末以來新高。截至(zhi)18:00，離岸(an)人民幣報6.5624元，盤(pan)中一度升破6.55關口。

　　離岸(an)(an)、在岸(an)(an)人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)對美(mei)元匯率先后升破6.60關口，是2018年(nian)6月(yue)底以來的首次。近(jin)日，人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)大(da)(da)幅(fu)升值(zhi)，但也出現過較大(da)(da)幅(fu)度(du)波動，這與外(wai)部因素的擾(rao)動密不可(ke)分(fen)。11月(yue)4日，在岸(an)(an)人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)一(yi)度(du)貶值(zhi)至(zhi)6.75一(yi)線，當日最(zui)高(gao)價和最(zui)低(di)價差值(zhi)超千(qian)點(dian)。但11月(yue)5日，在岸(an)(an)人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)大(da)(da)幅(fu)升值(zhi)，單日漲(zhang)700多點(dian)。

　　美元或繼續走弱

　　自5月(yue)底(di)開啟升(sheng)值行情以來(lai)(lai)，人民幣對美(mei)元匯率漲逾6000點(dian)，較為明顯的(de)局(ju)部回調行情發生在9月(yue)下(xia)半月(yue)和10月(yue)中下(xia)旬。截至(zhi)目前，人民幣對美(mei)元匯率不僅(jin)“彌補(bu)”了2019年(nian)“破(po)7”以來(lai)(lai)的(de)跌幅，還回補(bu)了2018年(nian)6月(yue)底(di)以來(lai)(lai)的(de)調整幅度。如果繼續“前進”，將追回到2018年(nian)2月(yue)至(zhi)6月(yue)初(chu)的(de)位(wei)置，這是近五年(nian)內的(de)匯率高(gao)位(wei)。

　　人民幣最(zui)近幾日的升值行情，也(ye)隱含了外(wai)部環境趨于緩和的市(shi)場預期(qi)。浙商(shang)證券李(li)超團隊(dui)認為，近來人民幣升值的主要原因包括我國(guo)基本面在全球占優且(qie)貨幣政策正常(chang)化。近期(qi)還出現(xian)了一些邊際變化，如貿易順差持續、銀行間(jian)外(wai)匯市(shi)場供需(xu)關系(xi)改善等(deng)。

　　分析(xi)人士認為，美(mei)元(yuan)疲軟還將持(chi)續(xu)，美(mei)元(yuan)指數(shu)或在(zai)本輪(lun)走(zou)弱中跌破(po)91。美(mei)聯儲最新決議仍是(shi)“按(an)兵(bing)不動”，利率水平維(wei)持(chi)在(zai)0%至(zhi)0.25%。同時，美(mei)聯儲主(zhu)席鮑威爾表(biao)(biao)達了對經濟復蘇的(de)擔憂，并表(biao)(biao)示尚未考慮縮減(jian)資產(chan)購買(mai)的(de)力度。這預示著未來美(mei)國貨幣政策還將維(wei)持(chi)寬(kuan)松，美(mei)元(yuan)或繼續(xu)走(zou)弱。

　　風險偏好升溫

　　人(ren)民幣(bi)近期(qi)的波動，也(ye)(ye)是全球市場(chang)風險(xian)偏好變化的一(yi)個縮影。9日國內市場(chang)交易時(shi)間段(duan)，人(ren)民幣(bi)升值同時(shi)，A股(gu)也(ye)(ye)強勢(shi)上攻(gong)，美股(gu)三(san)大股(gu)指期(qi)貨(huo)(huo)也(ye)(ye)重(zhong)拾漲勢(shi)，納(na)指期(qi)貨(huo)(huo)一(yi)度漲近3%。

　　市(shi)場風(feng)險(xian)偏好回升，國(guo)內外市(shi)場均上演了股(gu)債(zhai)“蹺(qiao)蹺(qiao)板”效應。國(guo)內市(shi)場上，國(guo)債(zhai)期貨全(quan)線收(shou)跌(die)；海外市(shi)場上，9日(ri)上午，美(mei)國(guo)長短(duan)端(duan)國(guo)債(zhai)走勢一(yi)度分化，長端(duan)利率上行(xing)。截至(zhi)記者發稿，美(mei)債(zhai)收(shou)益率全(quan)面下行(xing)，美(mei)股(gu)股(gu)指期貨漲幅也明顯回落。此外，現貨黃金日(ri)間表現強(qiang)勢，曾(ceng)回升至(zhi)1960美(mei)元/盎司上方(fang)。

　　開源證券趙偉(wei)團(tuan)隊表示，11月4日以來，美(mei)股等風險(xian)資產(chan)(chan)大漲或與美(mei)國選情有關。隨著美(mei)國庫(ku)存周期重(zhong)啟，長端美(mei)債收(shou)益率有望(wang)上(shang)行。受(shou)此影響，美(mei)股等高估值(zhi)風險(xian)資產(chan)(chan)的波動料加劇。